浅谈房地产债券融资方式

本文简述了债券市场融资、使用ABS模式进行债券融资、使用债券基金进行融资三种债券融资方式的含义及特点,提出房地产公司使用房地产债券融资将使房地产公司摆脱对银行贷款的过分依赖,以促进房地产行业的快速发展.     

二叉树法在债券定价过程中的应用研究

随着债券市场的发展,新的债券投资品种不断涌现。债券及债务本身在偿债顺序上的特殊性要求利益各方必须对信用风险作出评价。债券设计中的关键步骤:债券定价成为了信用风险中的显性因素,商业银行和投资者在债券投资时必须关注定价方法的运用。从二叉树理论的角度运用实物期权思维对债券定价提供一种较为可行的技术方案。     

基于LR RF XGBoost的债券违约风险预警

随着市场经济的迅猛发展,各国的债券市场也相继成长,并趋向于多元化发展.然而,在这一发展过程中,中国的债券违约事件屡见不鲜且愈演愈烈,极大地阻碍了市场活力.以发行企业债券、公司债券、短期融资债券以及中期债券的公司为研究主体,提出LR RF XGBoost债券违约预警模型,该模型基于软投票法将逻辑回归（Logistic Regression）、随机森林（Random Forest）、极端梯度提升算法（Extreme Gradient Boosting）相融合,对样本的财务指标及非财务指标数据进行研究.研究结果发现:LR RF XGBoost融合模型相比于其他单一预警模型泛化能力更强,准确率高达95.3%.该方法有利于为投资者以及债券市场监督部门提供可靠的预测信息,帮助企业及早识别风险,为债券市场的健康发展提供保障.     

论债券基金

介绍了债券基金的概念及主要特点，指出发展债券基金将有利于我国债券市场的发展，满足不同投资者的投资需求，填补中国目前基金市场上低风险段基金品种的空缺。尤其是在目前股票市场表现不佳的情况下，推出债券基金可以充分发挥其作为债券市场稳定器的作用，同时，又能改变证券投资基金在投资风格上的趋同。     

地方政府债券市场优化策略研究

改革开放带动了我国的综合国力提升,也带动了地方经济的腾飞。但是地方债券市场在高速经济发展下存在一些风险,需要地方政府积极监管,采取优化策略提高地方债券市场抗风险能力。该文先介绍了地方债券市场的基本内涵、属性和类型,然后从多角度介绍了提高地方政府债券市场管理水平的优化策略,并从宏观角度深究了政府债券管理的方法论。     

做市商制度对债券市场质量影响的理论分析

市场微观结构理论认为交易制度的选择对债券市场质量存在重要的影响,随着银行间债券市场化程度不断加深,它日益成为商业银行等金融机构开展同业债券投资与交易的最主要市场,也是中央银行货币政策传导的重要载体。本文正是从此理论入手通过分析做市商制度引入对我国银行间债券市场质量的影响。     

关于发行境外铁路债券的几个问题

分析了发行境外铁路债券的必要性和国际债券市场的选择，提出了境外铁路债券发行的主体应该是铁道部，分析了汇率变动对还本付息的影响，指出了当汇率变动不超过１１．７元／美元时发行境外铁路债券是有利的。     

风险防控机制——中小企业私募债成功的关键

如今,突破中小企业融资难的"瓶颈",已经上升到确保中国产业转型成功、金融安全和实现社会稳定的战略高度.然而当下我国债券市场仍存在发展不平衡,国家信用的债券和企业信用的债券不平衡.我国债券市场2011年年底是21万亿的人民币存量,但是在这些存量里,具有政府信用背景的债券是16万亿,占76％,以企业信用作为基础的债券只有5万亿,占24％,这24％里有比如说国家电网、铁道债等,实际上还是以国家信用为主的;而过去在信用债券里不平衡之处更在于以大企业为主,中小企业的债券几乎没有.这正是我们资本市场需要革新之处.     

Lévy过程驱动的HJM框架下债券市场无套利的充分条件

考虑Lévy过程驱动的HJM框架下债券市场模型,利用远期债券价格过程构造相应于Lévy过程的远期鞅测度,获得了这种债券市场无套利的充分条件.     

Levy过程驱动的HJM框架下债券市场无套利的充分条件

考虑Levy过程驱动的 HJM框架下债券市场模型，利用远期债券价格过程构造相应于Levy过程的远期鞅测度，获得了这种债券市场无套利的充分条件。     

债券的估价及其运用

债券内在价值Pv及其变动趋势是债券投资者进行投资决策的重要依据．由于债券估价模型中析现率γ的界定往往不够准确，对影响债券内在价值的因素也没有作深入分析，从而导致投资者作出错误的估价和盲目的投资决策．通过对债券估价模型中r的修正，进而深入分析影响债券内在价值的因素，阐明债券估价在债券市场中的应用，旨在指导债券发行者和投资者的行为及决策．     

河南债券市场现状分析及发展对策研究

我省债券市场近几年有了一定程度的发展。但债券融资总量特别是企业债券融资总量在全国所占比例偏低,与河南省在全国的地位是不相称的。完善的债券市场有利于促使资源向优势企业集中,从而有利于资源的优化配置。因此要实现中原崛起,加快发展我省债券市场是必要的。     

我国科技型中小企业债券融资途径探析

债券市场是我国多元化金融市场的重要组成部分,目前我国科技型中小企业通过债券市场融资仍然存在许多困难,崭露头角的中小企业私募债有望成为科技型中小企业债券融资的重要途径,我国应尽快建立科技型中小企业发债信息共享系统,并完善科技型中小企业债券信用评级体系,从而为广大科技型中小企业创造更为多元化的融资渠道。     

宏观审慎政策对国内外债券市场联动性的影响（英文）

近年来跨境融资活动大幅增加,而资本流入会导致金融风险累积。为了防范金融风险,促进金融市场对外开放,跨境融资宏观审慎管理政策自2016年起实施。本文考察了宏观审慎管理政策在金融市场对外开放和管理境外金融风险方面的有效性。我们采用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)定量分析跨境融资宏观审慎政策不同实施阶段下中国债券市场与国外债券市场溢出效应的变化。研究表明,跨境融资宏观审慎管理的实施增加了国内外债券市场的总体溢出效应以及国际债券指数对中债指数和中资美元债指数的溢出效应。此外,宏观审慎政策降低了国内外债券市场间的风险溢出,同时降低了国际债券波动率对中债指数波动率的溢出效应。这些结果凸显了宏观审慎政策在中国金融市场对外开放的同时防范外部风险的有效性。     

TF可转换债券定价模型的FEM解

基于Tsiveriotis和Femandes的可转换债券定价模型,针对中国可转换债券市场的实例,提出了设定合理终端及边界条件的可行建议,并采用有限元方法对信用风险影响下可转换债券的定价进行了数值模拟．结果表明,有限元方法在处理可转换债券定价模型中复杂的边界条件和非均匀网格,以及计算效率及稳定性方面明显优于有限差分方法．     

我国可回售债券的定价——基于同期限国债收益率曲线的模拟

在经典的BK模型基础上,建立了适合中国市场的各种期限国债收益率模型,确立了基于同期限国债收益率曲线的我国可回售债券的定价方法,克服了构造完整收益率曲线的困难;拟定了可回售债券价格蒙特卡罗模拟的计算程序,建立了可回售债券价格的95%置信区间,计算出中国债券市场上15种可回售债券的理论价格、95%的置信区间、回售权价值及其相应的普通债券与可回售债券之间的价差;并为市场参与者提出了一些相关的建议.     

技术经济分析在债券收益模型中的应用

由债券的价格、票面利息、到期收益率、债券期限构成一个最基本的债券定价模型，用技术经济分析的方法研究该模型，得出四要素之间的关系，给出一个“转折点”，利用该点可以解释利率“倒挂”等债券市场上出现的问题．     

高收益债券的发展过程

高收益债券最早出现于上世纪20年代，在这一时期其作用是为了中小型公司筹集资金，拓展业务。其发展过程先后经历了产生、发展、衰退，最终在上世纪90年代走向成熟。中国在2012年推出了中国的高收益债券一中小企业私募债，在此背景下研究高收益债券市场的发展兼具理论与现实意义。     

债券基金:亚洲债券市场的催化剂

日前,亚洲债券基金(AsianBondFund,ABF)在泰国清迈正式宣布启动,其初始规模为10亿美元,将投资于除日本、澳大利亚和新西兰以外的东亚及太平洋地区中央银行行长会议组织(E-MEAP)成员发行的一揽子美元标价的主权和准主权债券。亚洲债券基金的启动,将会有力地推动亚洲债券市场的发展,标志着东亚金融合作取得重大进展。     

财经剪贴

<正>1"债券通"启动千亿美元资金进场可期7月2日,中国人民银行、香港金融管理局联合公告称,决定批准香港与内地债券市场互联互通合作上线(简称"债券通")。其中,"北向通"(指境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资于内地银行间债券市场。"南向通"则相反)于2017年7月3日上线试运行。有评论称,这是继"沪港通""深港通"之后,内地与香港资本市场之间