资本运营——国企改革的必由之路

<正> 企业传统的经营方式是以产品经营为主,而现代企业要想获得超常规的高速发展,必须走资本运营之路。资本运营是指以货币化的资产为主要对象的购买、出售、转让、兼并、接管、重组等经营活动,其主体和客体主要是企业,其动机是追求企业利益的最大化,其本质是企业产权的交易,其结果是企业产权的转移或重新划分及由此而引起的企业资产控制权和剩余索取权的转移或重新划分。资本运营是市场经济发展到一定阶段的     

技术资本:战略性新兴产业的核心资本选择

探讨了很多企业的专利技术没有转化为技术资本,使专利技术闲置浪费的问题。技术资本与知识资本最紧密,如同人力资本与金钱亲密一样。研究表明,我国多数高新技术企业的技术资产没有进入会计核算系统,技术资本没有发挥资本的功能和作用。以技术资本为核心,适当增加知识资本,是我国战略性新兴产业资本方式的必然选择。     

代号“回购105”

资本市场云谲波诡,颇有国共“谍战”的惊险。 美国金融危机期间,每到季度末,雷曼公司都要“出售”其资产——通常是流通性比较强的政府证券,但几天之后,雷曼即将资产重新购回。     

AMC的跨国经验及对我国的启示

我国于1999年4月20日相继成立了信达、华融等四家资产管理公司来处置国有银行的巨额不良贷款,化解金融风险,这在我国是一个全新的领域。另外,由于我国的法律相对落后,资本市场还不是十分发达,资产管理公司资本规模小、易受政府的影响等都限制了资产管理公司运作。本文通过分析墨西哥、菲律宾、美国三国 AMC 的运作,吸取经验和教训,试对我国的 AMC 运作提出几点建议。     

试论资本运营与资产运营

当今经济理论界有关资本运营的讨论很多,但有很多人混淆了资本和资产的概念,因而也就混淆了资本运营和资产运营的概念。本文从会计学的角度对资本和资产的概念、内涵以及资本与资产的相互关系进行了说明,同时也对资本运营与资产运营的概念、方法及资本运营与资产运营的区别与联系进行了比较详细的讨论。     

美国金融体系支持科技企业发展探究

正20世纪70年代开始,美国的信息技术、生物医药等新兴产业开始兴起,到90年代,美国国民生产总值中已有1/4至1/3来自高技术产业。完善的金融体系是美国高科技产业发展的重要外部环境。其中资本市场的融资功能是新兴产业加速发展的"催化剂"。而新兴产业成长快速、附加值高,又可以为资产增值提供平台,构造"双赢"局面,从而反过来也推动了资本市场的繁荣。至2013年,     

上海证券市场资本资产定价的实证研究

资本资产的定价,尤其是资本资产收益率的确定,是金融理论研究过程中的核心问题之一。文章通过对上海证券市场资本资产定价的实证研究,表明中国证券市场还远未形成完整、有效和规范的风险-收益权衡的投资机制。     

北京地区国际技术转移发展现状

上世纪80年代以来,以美国为代表的发达国家将促进技术转移作为提高国家竞争力、推动经济发展的一项重大战略决策。面对新的愈演愈烈的国际竞争形势和国家经济结构战略性调整的要求,北京亟需以技术转移加速技术、人才和资本等要素的流动和结合,完善首都创新体系的结构和功能,通过创新技术转移商业模式引导现代服务业发展,培育新的经济增长点,促进发展方式转变。北京是我国科技资源最为丰富的地区,汇聚了大批技术转移机构、高科技人才、科技型企业、科研院所和金融机构等,创新要素高度聚集。中关村作为我国体制机制改革的先行区和战略性新兴产业的策源地,也是我国技术交易活跃、技术转移服务业快速发展、技术转移服务新模式和新机制不断涌现的创新区域。在提升中关村创新能力、推动战略性新兴产业发展等方面,技术转移发挥了重要作用,形成了通过技术转移、技术投资吸纳和引进全球高端创新要素的机制和模式。     

基于Credit Metrics的商业银行信用风险控制研究

Credit Metrics模型是在给定信用资产组合,根据信用评级机构提供的违约率和信用等级转移矩阵得出一定期限后组合价值的分布曲线,然后用该曲线计算出投资组合的VAR值,进而确定在该置信水平下抵御相应风险所需要的经济资本。     

为什么美国债务最多却没有危机?

上海读者阮方来信询问:美国已成为世界上最大的债务国,但为什么没有象某些第三世界国家那样爆发债务危机?现简复如下。 1985年上半年,美国在国外的资产开始低于外国在美国的资产,从第一次世界大战起一直保持的债权国变为净债务国。1986年,由于国际收支经常项目的持续巨额逆差,大量外国资本流入美国,年底美国的外债已达2500亿美元左右,成为当今世界上最大的