不同垄断属性对企业技术创新的影响机制研究

分析了3种垄断属性对企业技术创新的影响作用。研究认为:自然属性对垄断企业技术创新产生正向影响,有利于技术创新效率的提高;行政属性对垄断企业技术创新产生负面影响,技术创新效率低下;经济属性对垄断技术创新影响具有不确定性。     

商业银行竞争对小企业信贷可获性的影响

将企业转换贷款银行成本的增加作为衡量商业银行竞争程度提高的指标,考虑企业投资项目收益、企业项目成功概率、企业垫付资金成本及银行对于不同规模的企业所设置的差别利率对小企业信贷可获性的影响,构建商业银行竞争影响小企业信贷可获性的分析模型,探讨商业银行竞争程度提高是否有利于小企业信贷可获性增加.研究结果表明,随着商业银行竞争程度提高,银行贷款项目的风险水平上升,贷款客户中的小企业比例下降,竞争加剧不利于小企业信贷可获性增加.最后以我国2009年信贷激增为例进行了案例分析,验证了所提模型的有效性.     

企业技术创新动力的形成过程

为了考察决定企业技术创新行为产生、持续、循环的各种经济、科技、社会因素以及这些因素影响、制约技术创新行为的机理,对企业技术创新动力的形成进行了分析.认为企业技术创新动力形成的内在动力在于企业通过技术创新满足社会需求的过程中可能获得的超额利润和相对竞争优势.另外下面三方面因素也起着重要作用:企业技术创新的外部影响因素,即技术发展、市场作用和政府推动;资源约束因素,即技术创新的内部环境要素、技术创新能力和外部资源的约束;竞争因素,即技术创新的竞争环境、技术创新的溢出效应和技术创新的风险性.     

我国利率市场化进程的微观约束

利率市场化是我国金融改革的一项重要举措,目前已经成为我国金融理论界研究的热点.然而,要取得利率市场化改革的成功是有条件的.因此,分析我国利率市场化进程的微观约束,有利于加快我国利率市场化的进程,具有研究的理论意义和现实意义.     

政企、银企关系对信息技术企业融资约束的影响

以我国2007—2012年上市公司为样本的实证研究表明:我国信息技术企业表现出明显的融资约束问题,政企关系和银企关系都可以缓解我国信息技术企业的融资约束。市场化程度较高地区的信息技术企业具有明显的融资约束,银企关系对市场化程度较高地区信息技术企业融资约束的缓解程度要高于市场化程度较低地区;而政企关系对这两个地区信息技术企业融资约束的缓解程度则差别不大。     

企业技术创新的信息来源与组织学习

<正>技术创新是一个复杂的过程,受产业经济属性、技术特征、地域市场化程度等诸多因素影响,技术创新活动呈现多样化特点。但是,任何企业技术创新活动都源自企业内部、外部众多信息的收集、获取,是企业内外各种相关因素相互作用的结果。信息的获取、加工、处理是当今企业组织学习的重要内容,并贯穿于整个技术创新过程之中。因此,把握企业技术创新的各种信息     

最优化视角下环境规制对技术创新的影响效应研究——基于中国制造业29个行业面板数据的实证分析

采用SYS-GMM方法,基于中国制造业2005—2011年29个行业的面板数据,考察了环境规制对技术创新的影响效应; 利用门槛回归模型,确定最优规制区间.研究结果显示:环境规制与技术创新之间呈“U”型特征; 环境规制通过吸收外商优质资源、发挥大企业的双重优势、抑制企业的对外贸易能力,间接影响着技术创新; 环境规制与技术创新之间存在双门槛效应,规制强度较低时对技术创新的影响潜力不足,在最优规制区间则显著利于技术创新,规制强度较高时的促进效果减弱.     

“双碳”背景下绿色技术创新对制造业企业高质量发展的影响：一个有调节的中介模型

实现“双碳”目标离不开企业绿色技术创新。与传统意义的技术创新相比,绿色技术创新更加注重以低成本的经济活动提升环境质量。基于2010—2021年制造业A股上市公司的面板数据,考察“双碳”背景下绿色技术创新对制造业企业高质量发展的影响。实证分析结果表明：第一,绿色技术创新与制造业企业高质量发展之间存在显著的正相关关系。第二,市场化水平在绿色技术创新赋能制造业企业高质量发展中发挥了中介效应,且绿色技术创新对高市场化水平地区制造业企业高质量发展的促进作用更显著。第三,行业竞争度能够调节绿色技术创新、市场化水平与制造业企业高质量发展之间的关系,且行业竞争度对后半段路径（市场化水平→制造业企业高质量发展）的促进作用更强。     

企业技术创新系统的结构及过程模型 ——基于农业科技企业的分析

企业技术创新系统是企业技术创新相关要素相互作用,并与系统外部环境存在一定的物质、能量和信息交换,以提供新技术和新产品为目的的综合体。农业科技企业技术创新系统既具有一般属性:系统性、开放性、动态调整性;又具有鲜明的行业特征,即综合性、较大的风险性、重视创新的时效性、强调社会资本的投入等。在分析农业科技企业技术创新系统内涵及特征基础上,探求农业科技企业技术创新系统的静态结构,包括资源子系统、技术子系统、管理子系统、环境子系统及转化子系统,并描绘出农业科技企业技术创新系统的动态过程模型。     

企业履行社会责任的动机及作用机理研究——基于中部六省上市企业的实证

推动企业积极履行社会责任是实现共同富裕的重要着力点.综合运用面板固定效应模型、中介效应模型、PSM方法等,选取2016—2019年中部六省深沪主板非金融类上市企业为研究对象,以融资约束的视角分析了企业履行社会责任对融资约束的影响.研究结果表明：（1）履行社会责任可以获得较多政府补助,从而显著缓解企业所受融资约束;（2）就企业规模而言,中等规模企业的社会责任履行对于融资约束的缓解程度不明显;（3）就行业竞争强度而言,中等行业竞争强度下的企业社会责任履行对于融资约束缓解程度最明显;（4）就国企与非国企而言,企业的社会责任履行对融资约束的缓解程度没有明显差异;（5）企业不存在因违规而履行社会责任的社会效应动机.通过分析得出了中部地区企业履行社会责任的动机及作用机理,排除了企业社会效应动机的干扰,为衔接乡村振兴新阶段的企业资本研究提供了新的视角.     

关于定向降准政策效用的实证研究 ——基于对中小企业融资约束影响的分析

融资约束问题是制约中小企业生存和发展的瓶颈,定向降准政策的实施旨在激励银行对中小微等弱势企业加大信贷投放力度.基于此,研究使用CSMAR国泰安数据库中小板与创业板上市公司2011—2019年数据,运用PSM-DID模型,探讨2014年开始实施的定向降准政策对中小企业融资约束的影响.结果显示,定向降准政策能够降低企业的投资—现金流敏感性,对企业的融资约束水平起到了明显的缓解作用.此外,进一步研究发现,定向降准政策对小规模企业和民营企业等弱势企业融资约束的缓解程度更为显著,而对较大规模企业和国有企业融资约束的缓解作用并不明显.     

融资约束下现金持有与技术创新投入的门槛效应

基于579家沪深A股上市公司2009—2015年的面板数据,利用面板门槛模型实证研究融资约束对现金持有与企业技术创新投入之间关系的影响.结果表明:不同融资约束程度下现金持有与企业技术创新投入之间存在门槛效应.当融资约束水平较低时,现金持有与企业技术创新投入负相关,且不显著;当融资约束水平较强时,现金持有与企业技术创新投入显著正相关,但当融资约束水平超过0.331时,这一正相关程度有所降低.基于研究成果,提出合理调整现金储备、加强监管、健全资本市场等政策建议.     

借贷约束与资源错配——来自中国的经验证据

该文考察了借贷约束是否以及怎样导致资源错配。此前研究发现:一国经济越不发达,其行业内部的边际产出差异就越大,从而导致整体经济的全要素生产率(TFP)显著降低。不少研究都关注了金融扭曲对产生TFP损失的作用,但没有获得一致性的结论。然而,这些研究往往仅依赖于衡量金融发展水平的宏观指标,如外部融资占国内生产总值的比重、存贷利差等,利用这些模型无法解释中国的TFP损失。该文利用中国的企业数据,发现中国的TFP损失并非因为缺乏充足的廉价信贷,而是源自微观层面上的信贷错配。因为中国的银行系统未实现利率市场化,而银行贷款的成本低于非正式渠道融资,所以更容易从银行获得贷款的企业总是获益并过度投资,从而造成资本错配,降低了整体TFP水平。该文结果表明:此前关于借贷约束与资源错配的研究很可能低估了微观金融扭曲在发展中国家的作用。     

数字贸易对出口型企业技术创新的影响研究——基于社会网络分析视角

以出口型企业为研究对象，以社会网络分析法为方法支撑，从“质”和“量”两方面实证分析一国数字贸易网络特征对出口型企业技术创新的影响。结果表明：较高的数字贸易网络中心性有利于企业技术创新“增量”,且提升数字贸易网络联系强度有利于企业技术创新“提质”。进一步研究发现，技术吸收能力在一国数字贸易网络特征对出口型企业技术创新的促进作用中起正向调节作用，且一国数字贸易网络特征对出口型企业技术创新的影响效果因企业所有制的不同而存在较大差异。     

中国投资回滞的实证研究

以1984-2003年我国存款基准利率和全社会固定资产投资的相关数据为样本期间,分别利用ADF(Augument Dikey-Fuller)单位根检验、协整检验和Granger因果检验,对我国固定资产投资中是否存在回滞进行实证研究.结果表明,投资增额与利率之间可能不存在协整,投资存在回滞.分析出现投资回滞的原因,提出减轻投资回滞的影响,增强中央政府经济调控的控制力等建议.即减小政策时滞,保持利率传导机制顺畅;民营投资应成为支持投资快速增长的重要力量;合理调整投资结构,推进国有产权制度改革.     

金融IT企业技术创新绩效的影响机理与评价研究

金融IT是中国信息化建设程度最高的行业之一,其将信息技术服务应用于金融业,为金融机构提供软件开发、系统集成、规划咨询等一体化IT服务,技术创新是金融IT企业的主要创新活动。本研究选取部分代表性企业为对象,运用因子分析法对金融IT企业技术创新绩效影响因素进行降维处理,并在此基础上结合层次分析法和模糊综合评价法对个体案例进行评价。研究结果表明：技术创新条件、外部环境、内部支持力度、需求驱动、信息交流、行业情况、资源基础、资源配置是金融IT企业技术创新绩效提升的主要驱动力量;创新产品营销费用、管理者创新素质、研发成功率均显著正向影响金融IT企业的技术创新绩效。     

管理者权力、会计盈余质量与企业过度投资的实证研究

现有文献在研究会计信息质量与企业过度投资的关系时,多停留在代理成本视角和信息不对称下的"融资约束"视角,沿袭的是现金流量分析思路,忽视了控制权因素的影响。该文基于转轨经济的制度背景,结合代理理论和控制权理论,从管理者权力的视角出发,实证研究了管理者权力、会计盈余质量与企业过度投资之间的内在联系。实证检验发现,会计盈余质量的提升可以明显缓解管理者的代理问题,降低企业的过度投资水平,提高投资效率,但管理者权力的存在会弱化会计盈余质量对企业过度投资的抑制作用。进一步根据市场化进程进行分组检验后发现,管理者权力对会计盈余质量的调节效应在市场化进程低的样本组表现得更显著,说明了制度环境对管理者权力具有一定的约束作用。因此,企业在重视提高会计信息质量、优化投资决策的同时,也不能忽视管理者权力的影响,应通过合理配置企业的权力结构,以提高投资效率。     

金融摩擦、货币政策与宏观经济波动

金融摩擦和货币政策是影响我国宏观经济波动的重要因素。本文通过构建包含金融摩擦和企业融资内生选择的DSGE模型,研究金融摩擦、货币政策等冲击对宏观经济波动的影响。研究结果显示:1)宽松性金融冲击是次贷危机时期实际产出恢复的重要驱动因素;2)货币政策冲击是固定资产投资波动的重要驱动因素,且冲击影响具有长期性,在2006年至2008年以及2010第1季度之后,货币政策冲击对通货膨胀呈现出正向驱动作用;3)货币政策和金融摩擦是信贷余额波动的主要驱动因素,且信贷余额的方差分解表明,货币政策对信贷余额变量波动的贡献程度中期为10.4%,长期则增加至30.7%。     

环境规制对技术进步的影响——基于中国装备制造业的实证检验

【目的】研究环境规制与装备制造业技术创新之间的关系。【方法】选取中国2004—2015年装备制造业7个子行业的面板数据,选用个体固定效应模型实证研究环境规制对技术创新的影响。【结果】环境规制不仅会对装备制造业的技术创新产生直接影响,而且会通过外商直接投资、企业规模、劳动投入和利润率等因素对技术创新产生间接影响。【结论】环境规制与装备制造业的技术创新之间呈现先下降后上升的“U”型特征。企业规模、劳动投入和外商直接投资对装备制造业的技术创新有明显促进作用,但环境规制会抑制外商直接投资的技术溢出效应和企业的规模效应。利润率对技术创新有抑制作用。建议政府制定严格的环境规制政策,同时加大对企业科研经费的支持力度,并给外商资本更好的投资环境来减小环境规制所带来的抑制作用。
     

有限套利与企业市场价值

以有限套利理论为基础,在假定市场投资者（套利者）面临信贷约束和利率多样化的前提下,该文从分析投资者有限套利行为的角度研究了企业资本结构与其市场价值的关系,并得到如下结论：当投资者面临信贷配给或较企业更高的借款利率时,企业举债是有利的,即此时的企业市场价值高于不举债时的市场价值;而且,随着企业杠杆度的不断提高,投资者的有限套利行为将使企业的破产风险增大。