基于STR模型的金融机构信贷资金投放与中国经济增长的实证研究

以往对于金融机构信贷资金投放与经济增长关系的研究以线性回归为主,忽略了信贷资金投放与经济增长的函数关系是否一成不变、信贷投放对经济增长的影响是否存在对称性等问题.本文以非线性sTR模型技术来分析两者的关系,通过各种假设检验后选择ESTR模型进行回归分析,得到了信贷资金投放与中国经济增长之间的非线性函数.研究结果表明:存在从金融机构信贷资金投放到经济增长的单向Granger因果关系;金融机构信贷资金投放与经济增长的函数关系随着资金投放数额的不同而不同;金融机构信贷资金投放对我国经济增长的影响具有非对称性.     

耦合航运要求的三峡-葛洲坝梯级水电站短期调度快速优化决策

考虑航运和短期电力调度需求, 进行三峡-葛洲坝梯级水电站短期调度快速优化决策研究. 以航运保证率、库水位符合率和平均坝前水位为决策指标, 提出航运条件的评价方法和短期调度快速优化决策策略. 结果表明: 在确定三峡电站日运行方案下, 所提策略可以快速得出可行和最优的三峡-葛洲坝梯级水电站联合运行方案. 最优方案不仅符合航运要求, 而且可以提高三峡-葛洲坝梯级水电站的日发电量, 达到同步实现改善航运和优化电力调度的双重目标.     

短期电力负荷预测的粗糙集方法

针对短期电力负荷预测外部影响因素的非线性特点,为得到精确的预测结果,采用粗糙集方法对电力负荷及其实际影响因素进行分析.建立了由代表自然因素的条件属性和代表负荷的决策属性所构成的短期电力负荷预测指标体系,利用粗糙集分析各个条件属性对决策属性的重要程度,得到约简后的预测指标体系,并根据实际历史数据进行短期电力负荷预测.并将所得预测负荷与BP神经网络算法进行对比,结果表明了粗糙集方法的优越性.     

短期生产计划中产品完成期的动态决策

生产计划和决策是一个企业成功运营的关键。在研究了产品完成期的基础上提出了动态甘特图 ,用于短期生产计划中产品完成期的动态决策。该动态甘特图具有形象、直观和易于决策等特点。仿真结果表明了它的有效性。     

资金约束下订单农业供应链中的农户最优决策

考虑农户受资金约束以及产出随机性,构建由单个农户和单个公司组成的订单农业供应链决策模型.在对比分析无资金约束下农户最优决策基础上,分别研究资金约束下不同情形(情形1:农户不存在破产风险;情形2:农户存在破产风险)中的农户最优决策,并得了到资金约束下农户最优决策的选择策略.研究表明:1)价格弹性系数可显著影响资金约束下的农户最优期望利润.2)调节贷款利率,可使资金约束下情形2中的农户最优生产投入量达到无资金约束下的最优水平.3)丰收年产出因子与贷款利率是影响农户最优决策选择的关键因素:①当丰收年产出因子低时,农户将选择情形1的最优决策,且与贷款利率无关;②当丰收年产出因子高时,低(高)的贷款利率会使农户选择情形1(情形2)的最优决策.     

面向资金约束制造商的双渠道供应链融资策略

考虑了双渠道供应链中制造商由于渠道拓展面临资金约束时,两种决策方式下,供应链中企业如何选择融资方式的问题。分别研究了分散决策与集中决策下带有价格折扣的零售商提前付款融资模式和银行借贷融资模式,对双渠道供应链中企业最优定价决策的影响,给出了制造商/供应链在不同初始资金水平下的最佳融资模式。研究表明,提前付款价格折扣与银行利率相等的条件下,如果初始资金的水平使得两种融资模式都能选择时,提前付款融资较银行借贷融资可以更有效地解决制造商的资金约束问题。最后,通过数值分析进一步验证结论。     

BOT项目持续经营选择权设计防范经营者自利行为

由于BOT(Build-Operate-Transfer)项目契约的不完全性特征,经营方在特许期内为了追求自身利益的最大化,会采取有损于项目整体效益的自利行为。通过案例分析,证明了经营方出于自利心理会在设备折旧年限的选择上做出有利于自己但有损于项目整体效益的短期决策行为。为激励经营方从项目长远利益出发合理地做出设备的更新决策,从项目的全寿命周期视角出发,创新性地在项目契约中设计持续经营选择权条款,并结合案例验证了持续经营选择权的设计对修正经营者的短期决策行为的有效性。     

需求依赖价格下的供应链预付款融资策略

当资金约束的供应商出现供应风险时,制造商如何在提供预付款和提高产品价格之间做出选择是有待研究的问题。分析了预付款融资模式下,供应商的最优生产决策及制造商的最优预付和定价决策,研究了供应商的自有资金对预付款融资与产品定价的影响。研究发现,当供应商的自有资金较多时,预付款融资可以使供应商生产多于无资金约束下的产量,而制造商会对产品定低于无资金约束下的价格;当供应商的自有资金较少时,制造商应尽可能地提高产品的价格,以弥补供应商资金约束对自身的影响。最后,通过数值分析验证了本文的结论。     

黄河刘盐八梯级水电站群短期运行方案研究

围绕梯级库群短期经济运行,本文首先通过对具体目标和模型的分析处理,研究了决策支持ＤＳＳ综合算法,该算法是大系统分解聚合、递阶协调的宏观方法与决策导向和ＰＯＡ具体处理方法的综合,其充分考虑了决策者在决策过程中的主导地位。结合刘盐八梯级水电站群进行了初步应用,其结果还令人满意     

Mean-CVaR准则下延期支付供应链决策与协调

基于决策者风险偏好程度对决策的重要影响,研究使用延期支付融资时各企业风险态度对其最优决策及整个供应链和各企业利润的影响.运用Mean-CVaR准则刻画各企业风险态度,通过建立双层规划博弈模型,并运用均衡分析方法对不同资金情形下的分散式和集中式供应链决策及均衡解的性质进行了理论分析,探究了风险态度及初始资金等参数的影响.设计了两类合同以实现成员收益协调改进,进而通过数值分析论证并补充了相关结论.对考虑缺货惩罚时决策情形进行了拓展分析.研究表明,风险规避型企业制定决策更加保守,延期支付的实施对生产商,受资金约束零售商及供应链整体均有利,但零售商不应过度使用延期支付,应合理选择其资金使用量,生产商应适当追求风险,二部定价和收益共享合同均能实现此类供应链完美协调.     

成长风险下企业股权融资中委托代理问题的鲁棒分析

企业成长风险带来的信息缺失使得投资者更难监管融资方的道德风险.本文基于鲁棒决策方法,构建了审慎乐观的企业在面临成长风险下的股权融资模型,探讨了投融资双方的委托代理问题对企业股权融资的影响.研究发现:委托代理问题抑制了企业的股权融资和快速发展,企业体现出更为保守的特征;提高成长性均值、降低批发价格或提高委托代理下的企业估值均可提高企业的风险承受能力.同时,在投资低估值、高成长性均值或低成长风险的企业时,投资者让渡经营权会导致其利益受到双重损害.     

先票后货物流金融模式下生产商融资决策模型

银行和物流企业所主导的先票后货物流金融模式在业界得到广泛应用, 特别是对于正处于成长期且因资金缺乏而无法满足市场需求的企业. 构建了由单个供应商、生产商和零售商所组成的收益驱动型供应链, 研究了先票后货模式下生产商的融资决策问题. 以提高生产商接受订单能力作为出发点, 考虑生产商制造合格品的不确定性, 建立模型刻画了生产商的融资决策问题, 通过模型对比分析(融资与不进行融资时生产商的利润)和数值仿真明确了生产商以增加利润为目的的融资条件和最优融资量决策, 凸现了先票后货物流金融模式的价值, 特别是对于收益驱动型供应链.     

股利政策与企业价值的关系

股利政策在股份制企业经营决策中占重要地位，是企业核心财务问题，是企业融资决策不可分割的一部分，对企业的市场价值有重要影响。股份制企业应从实际出发，选择适合本公司经济发展的股利政策。     

基于零售商异质性的贸易信用贷款定价与供应链金融模式选择

贸易信用融资和银行外部融资是两种常用的供应链金融模式.基于零售商的异质性,构建了核心企业主导的贸易信用融资模型,探讨了零售商异质性如何影响核心企业对供应链金融模式的选择.结果表明,核心企业的贸易信用分配最优决策存在且唯一,受零售商市场需求和初始资本异质性的影响;在参数满足一定条件时,核心企业会优先放贷给市场需求大而资金最缺乏的零售商,可能拒绝部分零售商贷款.对比核心企业回购担保的银行外部融资情形发现,如果外部融资成本没有绝对优势或绝对劣势,则当零售商市场需求或初始资本的异质性程度较大时,核心企业优先选择贸易信用融资模式向零售商贷款;当零售商初始资本的异质性程度较小时,核心企业优先选择为零售商的银行贷款进行担保.     

零售商投贷联动融资的供应链契约结构分析

投贷联动融资是经济新常态背景下增强金融服务实体经济的能力和意愿的重要命题,选择合理的供应链契约结构则是促进金融资本与供应链深度融合及防范金融系统风险的重要措施.本文刻画了股权资本重构融资企业信用与产融结合的新特征,构建了零售商投贷联动融资下批发价(收益共享)契约模型,探讨了供应链契约结构的选择机制及对供应链运营效率改善空间.核心研究发现是投贷联动融资的供应链契约结构选择取决于交易成本降低(协同效益)与供应链协同成本的比较.此外,收益共享契约下投贷联动融资能协同供应链成员与金融机构实现帕累托改进,且存在贷款利率与努力成本扰动风险倒挂现象.     

降低顾客退货的店铺辅助服务战略的均衡分析

顾客退货,尤其是无理由退货已经成为困扰零售业企业运作的关键问题.本文考虑企业可以选择投资店铺辅助服务来降低顾客退货率,在Hotelling模型的框架下建立了竞争性企业店铺辅助服务的战略选择的博弈模型,给出了四种战略组合下企业服务水平与定价决策的子博弈精炼纳什均衡及其唯一存在的条件,讨论了企业店铺辅助服务战略选择博弈的纳什均衡.研究发现,产品的差异性及非对称的顾客退货率将会对四种战略组合下的企业决策及绩效产生显著影响,而顾客退货率的差异程度则是影响企业是否选择店铺辅助服务战略的关键要素.     

债务融资、技术创新与寡头垄断竞争

通过构建一个三阶段完全信息动态博弈模型,研究了需求不确定下,企业债务融资策略对具有溢出效应的技术创新活动与产量竞争策略的策略性影响.同时,对存在与不存在融资策略的两种企业竞争均衡结果做了比较研究.研究表明,除了受溢出效应影响之外,债务融资决策也对企业的技术创新活动有重要影响;企业的产量决策受债务融资和技术创新的双重影响.     

考虑零售商销售努力的供应链融资决策均衡

零售商的销售努力不仅影响供应链资金的支出,而且直接影响到供应链的需求端;但目前并未得到供应链金融研究的足够重视.为此,本文将零售商的销售努力和供应链的运营融资问题相结合,并内生于供应链模型;进而研究资金不足的零售商分别通过银行贷款和股权融资时,供应链的最优运营策略和融资策略,以及零售商融资方式的选择.研究结果表明,初始资金水平对供应链均衡决策及其收益影响很大,有限的初始资金严重制约了零售商的销售努力水平,降低了供应链的运作效率;融资服务能够在一定程度上缓解有限资金的约束,并影响供链的决策均衡,但不同融资方式的影响不同;当零售商进行融资时,若初始资金水平极低,应通过股权融资的方式进行融资,随着初始资金水平的上升,零售商应该选择银行贷款的方式进行融资.     

竞争视角下企业股权融资问题的模型研究

股权融资已成为助推企业快速成长的重要融资途径,企业在资本层面上的融资决策受到运营层面上市场竞争的影响.本文基于竞争视角构建了零售商的股权融资模型,分析面临良好市场机会的零售商采取股权融资进行市场开拓过程中,市场竞争对其股权融资决策的影响.核心的研究发现是:高成长性、高估值或产品替代性强的零售商在采取股权融资进行市场开拓过程中必须重视市场竞争的"双增"作用,而低成长性、低估值且产品替代性较弱时市场竞争对零售商股权融资的影响较小;市场竞争抑制了零售商的股权融资,提高了其原股东的持股比例和利润,但阻碍了高成长性零售商的快速发展.     

面向并行工程的组织决策支持系统概念模型

本文从管理决策科学和系统工程的角度，探索组织决策支持系统在管理决策并行工程中的应用．文中给出了组织决策支持系统的定义和分类．在分析了企业管理决策并行工程的特点及讨论了面向并行工程的组织决策支持系统的需求定义后，给出了一个面向并行工程的组织决策支持系统的概念模型．文中着重论述了此概念模型的各个组成部分．