中国证券市场管理模式初探

中国证券市场管理模式初探罗士喜中国证券市场的发展道路与西方国家不同．出于转换企业经营机制的需要，由政府作为推动者，中国证券市场从无到有，不断发展，短短几年完成了西方国家证券市场几十年、几百年的历程。中国证券市场由于建立时间短，基础薄弱，政府介人严重，...     

中国券商经纪业务发展的对策

伴随着世界经济的发展，中国证券市场迅速发展，并逐步走向健全和规范，这给中国金融业带来新的发展机遇，同时也带来了前所未有的挑战。中国资本市场近年来的深刻变化也为券商的发展带来了重大的挑战，而证券经纪业务又占有证券市场业务的大半江山，而今，券商和投资者在告别暴利时代的终结后，进入了漫长的理性价值投资格局。在讨论了证券经纪业务发展历程、存在问题、新形式下趋势的分析和经纪业务的创新等问题的基础上，着重证券经纪人的发展趋势、形成机制、约束规则、分配佣金模式、风险管理等相关内容进行论述。     

财务柔性、产品市场竞争与企业全要素生产率关系研究

为研究企业财务柔性对企业全要素生产率的影响,以及产品市场竞争在财务柔性与企业全要素生产率之间的调节效应。选取2009—2019年中国证券市场A股中制造业上市公司财务数据进行实证研究,首先利用LP(Levinsohn-Petrin)法测算企业全要素生产率,其次采用双向固定效应模型进行回归分析,最后进一步按产权性质进行分组研究。结果表明:中国制造业企业财务柔性与全要素生产率呈倒U形关系,极值点为0.85;财务柔性与产品市场竞争的交互项系数为0.746,自变量财务柔性系数为0.204,由此得出产品市场竞争具有调节效应,能促进财务柔性与企业全要素生产率的正相关关系;产品市场竞争在国有企业中的调节效应更为显著。研究结果拓宽了财务柔性与企业全要素生产率关系的研究途径,有助于制造业上市企业根据自身及行业特性合理保持财务柔性储备,从而促进企业全要素生产率水平提高。     

到韩国上市去

众所周知,我国股市近两年基本处于“休克”状态,这意味着国内企业直接融资因此而面临巨大的障碍。有鉴于此,各个海外证券交易所借机加紧了到中国“招商”的步伐。除了欧美发达国家以及香港等发展成熟的证券市场外,与中国相邻的韩国证券期货交易所(下称“韩交所”)有感于中国经济的美好发展前景,也开始向中国企业频抛“橄榄枝”。“到韩国上市去”也因此成为2006年中国企业海外上市的一种最新选择。但对国内众多拟上市企业而言,选择到韩国上市有何理由?与此同时,相对于美国、香港等老牌证券市场,到韩国这个“新兴”的证券市场上市,又存在何种…     

浅析盈余管理的动因

盈余管理是企业管理人员通过影响报告盈余以达到私人利益或企业市场价值最大化的行为。由于中国证券市场和上市公司股权结构的鲜明特色,因而形成了我国企业盈余管理的具有中国特色的动因。盈余管理是一把双刃剑,应把其限定在一定的范围内,否则将严重影响我国证券市场的发展。     

我国证券市场机制的健全与完善

证券市场在我国是一个新兴的市场。1991年,作为改革开放和发展市场经济的产物,中国证券市场正式诞生,十余年来,证券市场为中国经济发展和经济体制改革做出了巨大的贡献,但中国证券市场仍存在较多的不规范,证券市场机制不够健全。结合目前的中国证券市场发展的现状和方向,从政府与市场关系角度来分析我国证券市场机制的完善。     

让“反收购”反得有理

如今,“收购”已经成为中国市场,尤其是证券市场不可或缺,甚至某种程度上影响证券市场发展、中国企业未来走向的重要经济行为,而“反收购”也就应运而生。“收购”与“反收购”的合力将成为企业财富重新分配的重要力量,从而起到调整市场企业经济形态与资源配置的作用。反收购的具体方法在公司财务管理中,收购是指一家企业(收购方)采用有偿方式,获得另一家企业(被收购方)的控制权。     

浅析盈余管理的动因

盈余管理是企业管理人员通过影响报告盈余以达到私人利益或企业市场价值最大化的行为.由于中国证券市场和上市公司股权结构的鲜明特色, 因而形成了我国企业盈余管理的具有中国特色的动因.盈余管理是一把双刃剑, 应把其限定在一定的范围内, 否则将严重影响我国证券市场的发展.     

证券市场:不易驾驭的一匹马

亚洲金融危机最终将会给世界带来什么,恐怕现在还没人能说清楚。不过有一点可以肯定。这场危机使人们对股票、债券,对证券市场的兴趣达到了空前的程度。证券市场“原汁原味”的功能到底是什么?现如今它又起到了什么作用?人们最后当然还要问一声:中国证券市场,你现在还好吗?五大内在功能证券市场是证券发行和交易的场所。证券市场的发展源于它内在的功能,可归结为五个方面。资金筹集功能借助股票和债券的资产形式,发行人把分散于社会的闲置资金集中起来,形成巨额的、     

我国证券市场机制的健全与完善

证券市场在我国是一个新兴的市场。1991年，作为改革开放和发展市场经济的产物，中国证券市场正式诞生，十余年来，证券市场为中国经济发展和经济体制改革做出了巨大的贡献，但中国证券市场仍存在较多的不规范，证券市场机制不够健全。结合目前的中国证券市场发展的现状和方向，从政府与市场关系角度来分析我国证券市场机制的完善。     

南京市加大利用资本市场力度的策略探讨

南京在利用证券市场方面已经取得了一些成绩 ,在同类城市中处于较好的水平 ,但南京在利用证券市场方面也存在一些不足 ,进一步拓展的空间仍然很大。南京市利用证券市场有待进一步改进的方面 :一是上市公司虽多 ,但全国知名的企业不多 ;二是上市公司对南京地方经济的带动作用有待进一步增强 ;三是南京市上市公司资本运作不够活跃 ;四是南京上市公司中高科技公司不多。面对快速发展的中国资本市场 ,南京市要充分利用自己的优势 ,加大利用资本市场的力度。1　将利用资本市场发展经济纳入政府的总体规划我们在调查中发现 ,有些部门和企业对利用…     

浅析基金在解决股权分置中的效用

当前，股权分置已成为制约我国证券市场稳定和健康发展的最大障碍，解决股权分置已经刻不容缓。利用基金业的发展促进解决股权分置，发挥基金业对中国证券市场解决股权分置，实现证券市场全流通。通过发展多种形式的投资基金，解决非流通股得以流通所带来的潜在的压力，实现稳定的流通性变革，同时基金业也会取得跨越式发展。     

信息频度对股票估值的影响

为更好地利用信息反应程度对中国证券市场的影响,通过研究中国A股证券市场与信息的关系,分析中国证券市场,为中国证券市场发展提出建设性意见.在现有的实证研究中,国内外学者对上市公司是如何反应会计盈余信息进行了研究,但都没有给出满意的结论.因此基于信息频度,研究了中国A股证券市场的性质.结果证明,中国证券A股市场对信息存在延迟效应(Information Delaying Effect)和弯曲效应(Information Curving Effect).     

长虹预亏、计提的背后

大尺度的预亏和巨额计提,总是发生在企业经营权杖交接之后不久在中国家电行业中,经营规模比长虹大的企业有,但以企业在省市两级GDP和财政收入中的比重而言,能跟长虹比肩的则无“预亏”和“计提“,是上市公司、证券市场上常用的财务概念,充斥于公告与分析文章之中。“预亏”、“计提”、还有“扭亏为     

论我国证券市场税制的完善

近年来,中国的证券市场正在向着市场化、国际化、规模化、专业化的方向发展。真正完善的证券市场税收制度应包括对证券市场的证券发行环节、证券交易环节、证券所得环节和证券财产转移环节四方面的课税,从而形成证券交易税制、证券投资所得税制和证券交易所的税制等三方面相互联系、相互配合的完整的证券市场税收制度,充分发挥税收在证券市场中的特殊作用。既要充分体现国家鼓励投资的积极财政政策,促进证券市场的健康发展;又要在调节收入分配、公平税负等方面发挥积极作用。     

外资并购潮风生水起

哪些行业将发生外资并购 外资进入中国证券市场主要有以下三种基本模式:一是外商独资企业通过IPO进入A、B股市场的模式。二是合资企业作为发起人参与国内企业的改制与上市的模式。三是外资以收购国内上市公司股份成为大股东,上市公司变成合资公司的模式。从目前来看,外资通过IPO直接进入国内股市在操作层面的难度仍然较大,通过并购进入中国证券市场将会成为外资上市的主要模式。     

高科技板市场给我们带来什么？（一）

我国高科技板市场即将建立,这是我国证券市场的重大制度创新,也是融资体系的进一步完善。我国高新技术企业将因此而面临的一个全新的金融发展环境。正确认识设立高科技板市场带来的机遇,迎接挑战,是摆在每一个高新技术企业的一大课题。 一、抓住机遇 (一)设立高科技板市场给高新技术企业带来哪些机遇 境外实践证明,二板市场的设立能给高科技企业带来巨大的发展机遇。美国的NASDAQ市场是一个著名的高科技公司为主的二板市场:从所占的市场     

中国上市公司宣布配股信息前后的盈余管理

上市公司为了取得股权再融资的资格,在配股以前存在强烈向上的盈余管理动机.通过对242例中国A股上市公司宣布配股信息前后的盈余管理的实证研究,发现中国配股企业在宣布配股信息前两年和宣布配股信息当年存在远高于成熟证券市场和其他新兴证券市场的盈余管理行为,而在宣布配股后第2年和第3年,配股企业没有进行盈余管理,同时还发现信用交易是配股企业盈余管理的重要工具.     

风险投资是科技创新企业发展的“推进器”

在进入二十一世纪的知识经济时代,国家经济的增长,将取决于现代科学技术和发达健全的金融体系的融合。风险投资是现代金融体系中最具有活力的因素,是科技创新企业发展的“推进器”。面临着加入WTO以后所带来的机遇和挑战,风险投资能够促进科技创新企业尽快将科技成果推向市场,实现产业化。风险投资应当是以政府为辅,民间为诉方式运营,我国应当尽解决风险投资人才不足问题;完善风险投资的有关法规。完善深,沪证券市场,开办创业板,加快科技创新企业“孵化器”的建设速度。     

中国证券市场信息不对称的研究

我国证券市场存在的各种形式的信息不对称,降低了证券市场的效率,损坏了广大投资者的利益,给我国证券市场带来了一定的风险,不利于其持续发展。应采取必要措施,完善信息披露制度,最大限度减少信息不对称,以促进我国证券市场的健康发展。