一种实物期权的新型模糊定价方法

针对实物期权定价中预期现金流收益的现值是个预测值,而采用精确值给出不太合理的问题,分析了三角模糊数或梯形模糊数给出它的区间估计值,并利用Black-Scholes公式(简称B-S公式)为之定价的方法.提出了将预期现金流收益现值的专家评估区间转化成正态模糊数并利用格贴近度构造权向量的一种新的实物期权定价方法,验证了利用正态模糊数估计现金流收益现值的合理性.最后通过实例模拟证明了该方法的有效性.     

模糊实物期权法在电力项目价值评估中的应用研究

对项目价值评估的传统的净现值法和实物期权法存在一定缺陷,特别是管理者很难对预期现金流估计一个准确的值．将模糊理论和实物期权理论相结合的模糊实物期权定价模型克服了这个缺陷,对项目价值评估更能反映实际情况．在对传统实物期权评估方法缺陷分析的基础上,梳理模糊实物期权定价理论,并将模糊实物期权定价模型应用于电力项目价值评估．结果表明,模糊实物期权定价模型可以估计出项目预期现金流净现值的区间,为决策者提供更精确的决策依据．     

不确定条件下投资项目现值的临界值分析

在不确定条件下项目投资现值的分析已不能再停留在传统的NPV分析,项目未来现金流现值大于投资现期投入则投资,若小于则不投资的框架内.充分把握未来不确定性,积极运用项目管理者的柔性决策空间,运用实物期权思想及其二项式期权定价模型确定项目中的实物期权价值,在基于实物期权的分析框架内考虑实物期权价值,寻找投资项目现值投资决策的临界值.     

实物期权理论在研发项目投资决策中的应用

提出了一种基于实物期权理论的研发项目投资决策方法.研发项目投资具有未来收益不确定性、投资成本不可逆性、投资管理的灵活性等特征,由于研发项目投资的经济价值包括获得市场高收益、期权价值等,利用实物期权理论对研发项目进行评价不仅能克服贴现现金流法的不足,而且能使研发投资决策更加科学合理.在阐述研发项目投资特征的基础上,构建了适合研发项目的期权定价模型,案例分析证明了该方法的有效性,最后对模型参数进行了敏感性分析.     

技术商品定价的实物期权方法研究

根据技术商品多阶段性、高风险性和不确定性的典型特点,给出描述其价值变化的随机过程方程.结合实物期权方法,建立相应的复合期权定价模型,采用逆时序方法求得解析解.算例表明,该定价模型避免了市场比较法、收益现值法和重置成本法在价值评估中的缺陷.     

高速公路经营权期权估价方法探讨

基于高速公路经营权与实物期权相类似的特征,应用期权定价理论中的Black-Scholes模型对经营权价值进行评估,并与收益现值法综合使用,目的在于提高评估结果的科学性和合理性。     

二叉树模型在项目投资决策中的应用

利用二叉树实物期权定价模型对项目投资过程中的不确定性问题进行定性和定量分析,研究了不确定性与项目投资价值的关系,同时考虑到投资标的的净现值和不确定性的机会价值.最后结合具体案例对实物期权模型分析和净现值分析进行了比较,表明二叉树实物期权模型可以更全面、客观地考虑投资项目灵活性的价值.     

期权定价理论在风险投资决策中的应用

研究了风险投资方案的构造与评估方法，将投资方式灵活，分两阶段的投资视为欧式复合期权，引入实物期权定价理论，并用二叉树模型演示其价值评估过程，交传统的净现值法用于评估投资方式固定，不含期权的投资方案的价值，研究表明，在不确定性因素较大的环境中，含有期权的投资方案更有益于控制风险，因此，实物期权定价理论更适于进行风险投资决策。     

基于实物期权定价的改进净现值法在风险投资项目评估中的应用

文章分析了传统净现值法(NPV法)在风险投资项目决策中的局限性,提出了一个基于实物期权定价的改进净现值的投资项目评估模型,指出从期权的角度来看,一个项目的真实价值ENPV应当等于项目的净现值NPV加上该项目由于灵活性增加的期权溢酬OP,最后以实际案例阐述了上方法在风险投资中的应用。     

基于复合实物期权的三代核电项目投资决策评价方法研究

针对三代核电项目投资决策评价问题,基于复合实物期权方法,提出了三代核电项目投资两阶段(技术创新投资阶段和工程实践阶段)实物期权模型,并分阶段给出期权定价模型表达式.此外,针对工程实践阶段复合实物期权,采用最小二乘蒙特卡洛模拟方法,提出了延迟期权、放弃期权和扩张期权等三类子期权的计算方法.对三代核电项目复合实物期权定价模型的研究表明,核电项目的不确定性能够为核电投资决策带来灵活性价值,并通过对灵活性价值的定量评估,为核电企业的投资决策提供数值依据.     

有交易成本的标的资产服从混合过程的期权定价

在界定交易成本的基础上，改变Black-Scholes期权定价模型的基本假设，认为标的资产服从混合过程，用证券组合模拟期权收益构造有交易成本的标的资产服从混合过程的欧式期权定价基本方程，推广了标的资产服从混合过程的欧式期权定价模型．     

基于逆云模型的支持向量机多类分类方法

针对支持向量机在进行多类识别中存在的拒分问题,结合能够描述客观世界不确定性的模糊理论,提出利用逆云模型描述样本对各类逆云隶属度的多类分类方法.实验表明,该方法能够有效地消除样本拒分现象,提高识别率.     

网格环境下期权定价BSDE模型的并行实现

提出了一种在CNGrid网格服务环境下解决期权定价问题的并行应用方法.这种方法基于BSDE(backward stochastic differential equation)模型.根据异构计算资源的特点,使用CUDA和MPI分别在GPU计算节点和CPU计算节点上实现并行算法,比较不同编程在异构计算节点上的实现效率.通过监控计算节点上计算任务的负载状况,利用CNGrid所提供的计算服务,灵活地在异构计算节点上完成期权定价计算任务.     

浮动敲定价格的几何平均亚式期权的定价模型

以B lack-Scho les模型为基础,通过对有固定敲定价格的亚式期权的研究,结合有交易费的欧式期权的定价公式,运用证券组合技术与无套利原理,推出有交易费的非线性期权定价模型。通过对方程的化简、分析,在一定的条件下将非线性的期权定价模型化为C auchy问题求解,得出具体的有交易费的亚式期权定价公式。     

求解股票期权定价问题的差分方法

期权是最重要的金融衍生工具,期权理论的核心是期权定价问题·对于美式期权的价格,不存在解析公式也无法求得精确解·因此,研究各种计算美式期权价格的数值方法具有重要意义·研究美式股票看跌期权定价问题的差分方法·对美式期权所遵循的变分不等式方程建立了向后欧拉全离散差分逼近格式,利用能量方法进行了差分解的稳定性和收敛性分析,并给出最优阶误差估计·数值计算表明该算法是一个高效和收敛的算法·     

基于Lie代数解法的时间依赖型期权模型

以Fokker-P lanck方程和L ie代数为基础,通过对时间依赖型期权定价模型的研究,结合有交易费的欧式期权的定价公式,运用证券组合技术与无套利原理,推导出时间依赖型有交易费的期权定价模型。通过对方程的化简、分析,在一定的条件下将非线性的期权定价模型化为线性的Fokker-P lanck方程的类型进行求解,并得出具体的有交易费的时间依赖型期权定价公式。     

基于边缘光流法向分量的运动区域划分

为克服传统运动区域分割算法对光流求解正确度的依赖,提出了一种基于光流法向分量的运动区域分割算法.该算法利用有区别的同区域判决函数对各个边缘点及其邻域进行光流法向分量的相关性聚类.利用Matlab软件对合成图像和真实图像进行了仿真.结果表明,在参数选择合理的情况下,该算法能够正确地对图像序列中的运动区域进行分割;并且由于仅对于边缘点处的光流法向分量进行处理,算法速度也比基于完全光流矢量的算法有所提高.