转轨期对经营者监督的博弈分析

分析了股东“搭便车”行为 ,并结合我国转轨期的实际 ,指出“搭便车”导致内部监督不足和经营者侵害股东利益的现象严重 .针对这一问题 ,本文提出了两个解决途径 :一是鼓励法人股东持股以增加股权集中度 ,发挥大股东的作用 ,从而增加监督服务的供给 ;二是进一步完善市场监督机制和加强政府的监督力度     

上市公司的所有权结构与公司的治理效率

通过对上海证券交易所1998年至2005年间上市公司的公司治理效率与其所有权结构的分析发现：国有股比率与资产收益率之间不存在具有显著解释力度的相关关系;法人股比率与资产收益率之间存在着显著的正相关关系;散户股比率与资产收益率之间存在着显著的负相关关系。分析的结果说明：民间的法人股股东比国有股股东能够更有效地推动企业收益率的增长;大股东对小股东的权益侵害以及小股东自身的投机性使得小股东无法改善公司的治理效率。     

"新公司法"视域下小股东权益保障研究

在资本多数决原则下,小股东在公司中总是处于弱势地位,其权利时常受到大股东的侵害."新公司法"通过完善表决制度、增加对小股东的司法救济等措施,建立起对股东权利平等保护的完整机制,对保护小股东权益具有积极意义.但"新公司法"在保护小股东权益方面仍有一些不足,需要加以完善.     

股权结构、控股方式与企业价值--中国民营上市公司的实证分析

在对截止2003年底沪深两地上市的中国民营企业现金权、控制权及其分离系数对企业价值影响的实证研究基础上,得出现金权的增加有利于企业价值的提高,现金权小而控制权过大的股权结构使得大股东侵占小股东利益更为便利,导致企业价值的降低,称为“隧道效应”．通过对民营企业不同控股类型的分析,证明了大股东侵占效应已成为主要的代理冲突,民营企业的治理状况有待进一步完善．     

我国上市公司超能力派现问题研究

超能力派现是一种异常的现金分红形式，从表面上看是对投资者高回报，但其本质是大股东转移现金，侵害小股东利益的手段。本文在对近三年连续进行超能力派现的公司进行分析的基础上，提出治理我国上市公司超能力派现行为的对策与建议。     

有限责任公司小股东利益的保护

有限责任公司的特性决定了公司小股东面临着股份公司小股东所未曾遇见到的困境与压制。在有限责任公司小股东利益的保护上，有德国大股东承担“忠实义务”和英国规定“不公平损害条款”两种模式。我国公司法应当明确小股东股利分取权、大股东对公司和小股东的忠实义务，并扩大法院的受案范围。     

试论“全流通“应缓行

我国上市公司一直存在股权分裂现象,客观上为大股东利用强势地位,侵害中、小股东利益提供了便利,许 多人甚至将股票市场的核心问题归结于“全流通“问题,“全流通“的呼声越来越高。那么,“全流通“真的势在必 行了吗?笔者通过分析发现,“全流通“问题和股票市场的核心问题属两个层面的问题,“全流通“问题的解决, 并不必然促进核心问题的解决,而且可能导致新的问题,在我国股票市场还较脆弱的情况下,建议“全流通“应 缓行。     

论上市公司中小股东的公司法保护

2001年对于中国证券市场来说是个多事之秋，从郑百文事件，ST猴王破产案到春都A，民族化工被大抽血，暴露的都是上市公司中积存已久的大股东压制，侵害中小股东的现象，它所引发的中小股东保护问题再一次引起广大法律工作者的重视。本文提出了自己对中小股东保护的看法，即通过引入投票制和独立董事制度，明确表决权排除制度，规定股东派生诉讼以及加大证监会监管力度和投资者教育力度，由此建立一套包括事前救济和事后救济，内部限制和外部监管相结合的较完整的法律体系，从而真正有效地保护中小股东的利益。     

证券市场中大股东“掏空”策略的演化博弈分析及调控

随着所有权从分散走向集中,大股东的行为在公司治理问题中的地位日益重要。针对此种情况,笔者从公司治理角度对大股东行为问题的现实背景进行分析,在此基础上通过建立演化博弈模型从有限理性的角度分析大、小股东博弈双方的演化稳定策略（ESS）,并且在博弈矩阵中引入监管力度因子,说明各参数变化对均衡结果的影响,从而为规范证券市场中大股东的行为提供决策参考。     

对现行股东委托投票制度的反思

股东会是股份公司的权力机构 ,作为股东行使出资人控制权的会议 ,全体投东都可以而且应该参加。但事实上 ,广大的小股东因受交易成本的阻碍 ,通常不参加股东会。这种小股东缺席股东会的现象会带来一个非常严重的问题 ,即股东会将沦为大股东们的“寡头会” ,使其行为难以受到约束 ,致使大股东侵犯小股东权益的现象层出不穷。但现行的股东委托投票制一方面没有解决好中小股东权益保护问题 ,另一方面还产生出新的弊端 ,所以我们要对现行的股东委托投票制度进行反思 ,并试图提出改革思路。     

利益侵占约束:一个基于债务结构的改进模型

不同的债务结构具有不同的公司治理效应,也对控股股东的利益侵占有不同的约束作用;为此,提出了一个改进的LLSV模型,即在控股股东利益侵占基本分析模型(LLSV模型)的基础上引入债务因素,分析债务结构对利益侵占的影响.选择我国844家上市公司作为样本,对模型分析结论进行了实证检验,得出结论:债务期限结构中的长期债务、债务优先权结构中的非优先级债务、债务布置结构中的公开债务对控股股东利益侵占具有更强的约束作用.     

控股股东的利益攫取与公司多元化折价

通过理论分析和实证研究发现,中国上市多元化公司存在折价现象,公司多元化程度与控股股东的超额控制程度和集团所属呈显著正相关关系,与控股股东的控制权、现金流权和两者的分离系数呈显著的负相关关系.表明控股股东的利益攫取行为可以有效解释公司多元化折价的产生.     

后股权分置时期大股东资产注入行为

运用经济学优化方法及折现现金流方法,分析了大股东资产注入的内在激励.假设大股东注资后仍然发生掏空上市公司行为,通过求解大股东掏空超额收益及相关影响因素,分析了大股东资产注入动机.模型分析结果显示：① 大股东资产注入收益与其持股比例、注资规模、公司股票的市盈率成正比.② 上市公司营运效率高,注入资产若能产生协同效应,大股东将越有激励进行资产注入.③ 考虑到持股市值因素,大股东对上市公司掏空的边际收益下降,掏空激励减弱.④ 大股东掏空的超额收益与注资规模成反比,说明注资越多,大股东越不容易发生掏空行为.大股东优质资产注入体现了大股东对上市公司的支持,有利于上市公司绩效改善.     

股权结构与科技型中小企业创新基于创业板上市公司的实证研究

科技型中小企业的创新关乎中国创新驱动发展战略能否成功.股权结构会影响企业创新行为,股权集中可以使大股东有足够的实力与动力监督管理层,却又可能导致大股东掏空等私利行为;股权制衡可以防止大股东权力滥用,却又带来更多的决策成本,降低大股东工作积极性.基于此,研究选取2011～2018年709个创业板上市企业为样本,实证研究发现,股权集中度与创业板企业的创新绩效正相关,股权制衡度与之负相关,进一步分析发现在成立时间较短的企业、第1大股东绝对控股的企业中尤为如此.研究丰富了股权结构及企业创新影响因素研究,而且对现实中科技型中小企业的公司治理提供新思路.     

农用地分等成果在征地区片综合地价确定中的应用分析——以内蒙古呼和浩特市回民区为例

将农用地分等成果应用于征地区片综合地价中的农用地等别调整法.表明农用地分等是确定征地价格补偿的重要因素．对用等别调整法划定的区片级别与最终确定的征地区片级别进行相关性分析，结果表明，两者呈高度正相关，因此农用地等别调整法可以作为划定征地区片级别的一种方法.     

产品市场竞争、监督与公司治理的有效性

应用Hotelling模型研究产品市场竞争、监督与公司治理有效性的关系.结果表明:若企业未达到平均市场份额,则产品市场竞争程度越高,需要的监督水平就越低,激烈的产品市场竞争可以起到监督经理人的作用;若企业达到了平均市场份额,则产品市场竞争程度越高,需要的监督水平也越高,且监督水平与企业实现的市场份额成正比.此外,产品市场竞争能够识别管理者能力以及提高对管理者努力的激励.     

我国土地征用制度的缺陷和重构分析

分析了我国土地征用制度的缺陷,指出目前我国土地产权安排仍存在主体不明确,征地补偿还延袭计划经济时期的补偿标准,政府行为集经营者和监督者于一身,职能不清的问题。认为,要使中国征地制度适应市场经济发展的要求,必须在制度上进行重新构建,促进土地这个重要生产资料的高效利用。     

对改革我国土地征收制的思考

土地征收具有公共利益性、强制性、土地权属转移性和补偿性等基本特性。改革现行土地征收制度是实现经济社会可持续发展和全面建设小康社会的重要保证。改革土地征收制度要从明确界定土地征收的范围、按市场价格进行补偿、建立多元化的补偿机制和完善土地征收程序等方面入手。     

洪洞县甘亭镇工业化进程中的土地利用冲突研究

随着工业化进程的推进,土地供给紧缺的问题日益明显,土地征收成了工业化的必要环节．在土地征收的过程中,政府、土地开发商和农民三者之间为了维护各自的利益,在土地用途调整、补偿金额分配方式和移民安置等方面出现了冲突,如果不能合理和及时地解决冲突,必然会给社会和谐造成负面影响．本文分析了在征地过程中主要的冲突问题,提出了解决这些问题的一些建议．     

农地发展权视角下的农地征收与耕地保护问题研究

我国人均耕地资源不及世界平均水平的一半,人地矛盾十分突出,为此国家实行最严格的耕地保护制度,但是并没有从“根”上解决经济发展与耕地保护二者之间的矛盾。本文以农地征收为突破口,分析现行征地制度的弊端,并从设置农地发展权、改革现行征地制度、完善农地产权制度的视角为此问题的解决提供思路。