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在中国证券市场,股指期货先于股市15 min进行交易.在成熟的金融市场,期货对现货市场具有价格发现的功能,但中国股票市场尚居于新兴发展时期,A股股指期货对现货是否依然具有这一功能?如果有,是否可以利用期货市场先发的15 min所积累的信息,指导现货市场的投资.文章将以概率统计相关的理论和技术为主要工具进行数据分析,希望能够对以上问题给出一个较为客观和全面的回答.结果发现,依据先发的15 min的期货价格运行的信息对后发现货市场价格运行预测的能力,与板块有关,投资者还需要考虑引入其它因素,才能取得好的投资效果. 相似文献
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随着高频数据获取的便利性,采用高频数据研究金融市场的波动越来越普遍。沪深300股指期货市场的迅速发展使得股指期货与现货市场的波动关系研究成为热点。采用MEM模型,对股指期货与现货市场的连续成分(连续样本路径方差)之间和跳跃成分(离散跳跃方差)之间的关系进行研究。结果表明,现货跳跃成分对期货跳跃成分的溢出效应大于期货跳跃成分对现货跳跃成分的溢出效应;现货连续成分对期货连续成分的溢出效应大于期货连续成分对现货连续成分的溢出效应。现货与期货之间的波动溢出效应主要体现在二者的连续成分上。 相似文献
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在双重货币模型下讨论股指期货期权定价问题.基于标准普尔500指数(S&P500指数)期货期权,应用多因子Girsanov定理,寻找使S&P500指数期货期权的人民币价值的贴现价格过程为鞅的概率测度,最终在人民币市场为S&P500指数期货期权定价. 相似文献
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中国上海与英国伦敦商品期货价格的协整分析 总被引:7,自引:0,他引:7
高辉 《哈尔滨师范大学自然科学学报》2004,20(2):22-26
本文以上海期货交易所与英国伦敦金属交易所(LME)为例,从实证的角度分析了中国期货市场与国际期货市场的关联度,对上海期货交易所铜期货收盘价与未平仓手数之间的协整关系作了分析.进一步发现上海期交易所铜期货价格与现货价格之问存在协整关系,从而说明期货价格与现货价格之间的收敛关系,证实了上海期货市场的有效性. 相似文献
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吴樟铨 《河海大学常州分校学报》2002,16(1):24-27,31
当前股票市场已发展到一定规模,吸收了众多的投资者和大量的资金,但市场存在着一定的系统风险。推出股指期货有利于完善证券市场,增强竞争力,减少系统风险,稳定股票现货市场。本文就股指期货的概念、推出的必要性和对证券市场的影响等几个方面作了一些探讨。 相似文献
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我国期货价格与现货价格的相关性分析--以铜和棉花为例 总被引:1,自引:0,他引:1
为了对我国期货套期保值的有效性问题进行实证研究,采用SPSS软件对我国期货市场上发展相对较成熟的铜期货和相对不成熟的棉花期货进行回归分析.分析结果表明铜期货的套期保值效果较好,棉花期货的稍差,两者的套期保值比均在1.00上下较窄的范围内浮动.认为套期保值在我国期货市场是有效的.最后结合我国期货市场发展的现状,分析了铜和棉花2种期货品种套期保值效果不一致的原因. 相似文献
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针对高频数据背景下基于股指期货套高频数据的最优期保值比例的确定问题,收集并处理沪深300指数期货与现货日度频率及5 min频率的最高价、最低价和收盘价,综合使用金融时间序列的相关分析方法,建立OLS、B-VAR、ECM和ECM-GARCH等模型,使用EViews软件实现,结合风险最小化原则,使用收益方差法评估套期保值绩... 相似文献
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对中国股票市场与美国股票市场的关联性进行分析具有十分重要的现实意义,通过单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验,对道琼斯工业股价平均数、上海证劵综合指数和美元兑人民币汇率的关联性进行了系统的分析.通过分析三者是否具有长期共同关系建立了EGARCH模型,定量地研究了道琼斯工业股价平均数和上海证劵综合指数的关联性及其收益率之间的关系. 相似文献
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利用协整技术,从具体个股而不是从整个大盘的角度出发,来分析公司股价和公司经营业绩之间的关系,从微观的角度探讨股票市场的理性问题.实证的结果表明,公司的经营业绩与股票的价格不存在协整关系,即股价与公司的经营业绩脱钩.因此,在我国证券市场,基本面的分析对证券分析无任何作用;整个市场以投机行为为主;投资者的行为没有理性. 相似文献
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运用固定参数协整理论分析福建省1978~2008年农村居民消费与收入的关系,结果表明:福建省农村居民消费和收入之间并不存在稳定的长期均衡关系.进而通过改进的变参数协整模型分析得出:福建省农村居民消费和收入之间的均衡关系呈现出动态变化过程,边际消费倾向经历了上升-震荡-下降-上升的阶段式特征. 相似文献
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中国股市在股票发行、退市和交易制度等方面与发达国家有一定的差距,存在一些问题,影响了投资者利益,阻碍了股市投融资功能的正常发挥。应该从股票发行退市制度和信息披露制度以及交易制度入手进行改革,形成完善的股票投资市场,使其充分发挥金融资源配置的功能。 相似文献
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基于安徽省1999—2018年财政支农支出与农村居民人均消费支出的数据,采用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验等方法,分析安徽省财政支农支出与农村居民消费的关系.结果发现,两者之间存在着长期稳定的均衡关系,即长期来看安徽省财政支农支出的增加对农村居民消费具有较为显著的挤入作用.建议加大安徽省财政支农支出,鼓励农村... 相似文献
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用收集到的美国CBOT黄豆连续的结算价日数据,应用TGARCH模型分析期货市场的波动率研究后发现,虽然有做空机制的引入,但是利好与利空信息对期货市场波动性的影响是不对称的。在此结果基础上分析期赁交易的VaR风险价值,结果表明,该方法对于期货交易的风险度量可起到良好的实时监控的作用,具有较强的实际意义。 相似文献
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基于1980—2011年统计数据,对山东省能源消费、产业结构和经济发展时间序列进行协整分析和Granger因果关系检验,并运用脉冲反应和方差分解分析了序列间的动态变化.结果表明:山东省产业结构和经济发展对能源消费的长期均衡影响效应分别为2.601 2和0.635 7.经济增长对产业结构存在着单向因果关系,产业结构对能源消费也有单向因果关系. 相似文献