定价准则的公开性对内部交易均衡的影响分析

在内部交易市场中,做市商的定价准则是否公开可能会对市场均衡产生一定的影响。我们首先讨论了垄断市场下公开定价准则和主从博弈下不公开定价准则的内部交易特征。然后通过比较定价准则的公开性在三种内部交易市场结构下的作用,发现:1)在垄断市场下,定价准则公开与否不影响市场均衡最终结果。2)在古诺博弈时,如果公开定价准则时,内部交易均衡不存在;但是,当不公开定价准则,内部交易均衡存在。3)在主从博弈时,如果公开定价准则时,跟随内部交易者的均衡利润优于领先者;但当不公开定价准则时,领先者的利润优于跟随者。     

具有幂型支付的重置期权定价

在等价鞅测度和风险中性定价的原则下,得到了在到期日具有幂型支付的重置看涨期权的定价公式.进而又在计价单位债券为随机的情形下,得到了随机情形下的定价公式.     

Vasicek利率模型下极值期权的定价

在短期利率服从Vasicek模型下,利用等价鞅方法和无套利定价理论,研究了n种资产的极值期权的定价问题,并给出其定价解析式;讨论了极大值与极小值期权的定价关系式,得出非随机利率下极值期权的定价公式,它是研究的一种特殊情况.     

基于用户价值和风险的云服务定价方法研究

用户价值和风险是影响云服务纵深化应用的重要因素,为解决这一障碍,最有效的措施是在云服务定价中考虑这些因素。在传统固定定价和按用量定价机制基础上构建混合定价模型,在以往文献探讨单一影响因素的基础上,研究用户价值与风险双重因素影响下的云服务定价策略。研究表明：云服务提供商应在用户价值较低的市场中提供固定定价机制,在用户价值较高的市场提供混合定价机制,混合定价机制比单一定价机制在市场占有率方面更有优势;伴随风险增大,用户更偏好按用量定价机制购买云服务;交易成本高低是按用量定价机制能否创造价值的关键,随着交易成本不断降低,混合定价机制下的云服务提供商利润和社会福利最优。     

公路工程项目的定价方法及要点分析

在当前公路工程定价方法的基础之上,分析了市场经济条件下公路工程定价的要点,特别是对建安费的市场价格、使用价格、风险定价方法和工程量风险定价方法等四种方法进行了详细讨论.同时也对设计费用、监理费用和咨询费用的市场定价方法进行了分析,使之更符合市场经济条件下公路工程定价的要求.     

上证指数收益率的长相依性分析及其欧式期权定价

对上证指数对数收益率的长相依性进行了统计检验并完成了相应的统计建模以及参数估计.完成了在此模型下的欧式期权定价设计,比较了具有长相依性质的模型下期权定价与经典的Black-Scholes模型下期权定价的不同点,分析了长相依性质对于期权定价的影响.统计检验采用的是经典的R/S分析法和修正R/S分析法,通过对上证指数收益率的时间序列进行了实证分析,发现上证指数体现出长相依性质.数值分析的结果显示分数布朗运动模型下欧式期权定价与经典Black-Scholes期权定价有很大的不同点,主要表现在分数布朗运动模型下的定价从时间的角度来看表现得更为平稳.     

服从ARCH模型的风险资产定价模型

考虑服从ARCH模型的风险资产的定价问题,研究了投资者在具有二次效用函数下的最优投资组合问题。利用无套利原理给出了投资者在效用最大化条件下风险资产的定价问题,给出了最优投资组合的定价模型,并对不同形式下的定价公式进行了讨论。     

基于电子商务的物流供应链灵活定价

分析了电子商务环境下灵活定价的形式,阐述了差异化定价和动态定价机制及其条件;从物流供应链管理的角度,提出了供应商和客户企业双方灵活定价机制的运作原理及要求,包括供应商的收益管理和客户企业的采购管理中有关定价问题;分析了B2B情形下拍卖的主要形式,建立了混合竞拍的数学模型并加以例证;最后,指出了在这迅速发展的领域中今后的研究方向,从而为企业在电子商务环境下制定物流供应链定价战略提供有益的参考.     

次分数布朗运动下带红利的两值期权定价

本文主要研究在次分数布朗运动下两值期权定价问题.利用随机分析理论和次分数It觝公式,建立了次分数布朗运动环境下两值期权的定价模型.利用变量代换和偏微分方程的相关知识对此定价模型求解,得到了次分数布朗运动下两值期权的定价公式.     

熵定价公式的套期保值参数研究及其在动态对冲中的应用

在不完全市场条件下,对熵定价公式进行推导;在此基础上,推导出熵定价公式的套期保值参数的求解公式;并利用套期保值参数,对在熵定价模型下的动态对冲进行了研究。     

可转换债券的最优发行策略设计

综合考虑可转换债券发行条件中所涉及的相关因素,以公司总价值最大化为目标,建立了转换速率与公司资产变化量之间的关系模型.运用泛函变分原理,求出最优转换速率,并且进一步得到可转换债券的最优发行策略,为可转换债券发行条件的设计提供了一种新的方法.以首钢转债为例,利用该方法分析了票面利率和最优转股期限对初始转股溢价率的影响,得出的结论与发行公司对可转换债券发行条款的实际运用一致,证明了该方法的有效性.     

发展可转换公司债券完善资本市场

介绍了可转换公司债券的内涵及1997-2003年中国境内发行的可转换公司债券的发展概况。指出2003年我国可转换公司债券市场活跃，各方当事人应在现有的市场基础上总结经验吸取教训，进一步发展可转换公司债券，完善我国的资本市场。     

我国可转换债券条款设计研究

作为一种混合型金融工具，可转债以其独特的性质越来越为我国上市公司和投资者们所接受，而如何设计合理的条款是可转债发行成功的基础。文章在分析可转债条款设计目的和思路的基础上，分别对可转债各主要条款的设计进行研究，并结合我国的实际情况提出了发行人在条款设计过程中应注意的几个问题。     

可转换公司债券的特性浅析

分析了可转换债券的性质、3种价值和收益模型等 .     

二叉树模型在可转换债券定价中的应用

可转换债券在我国是一种比较新的兼具债券和期权特征的混合型金融衍生产品,具有筹资和避险双重功能．无论对于发行者还是投资者,对可转换债券的定价研究都有其理论和实际意义．文中运用二叉树期权定价模型,考虑赎回和回售条款,并结合上市的24只可转换债券,对可转换债券的定价理论和应用模型做了系统研究．结果表明,可转换债券价值被明显低估．     

对可转换公司债券财务特性的研究

在对可转换公司债券本质属性分析的基础上,运用期权定价方法对可转换债券的“可赎回性”价值特征进行深入解析;提出了可转换债券融资的资金成本是由筹资费用、票面利息和隐性成本三项构成,并给出了成本计量的方法;阐述了可转换债券的运作在企业内部可形成调节资本结构的内生机制,有助于改善公司的治理结构。     

可转债价值的非参数估计

目的在传统的可转换债券定价理论的基础上分析可转债的价值,给出了其价值确定公式。方法采用非参数核密度估计推断方法。结果对华菱转债进行了实证分析,考虑了该转债转股获利的可能性,并就该转债回售风波做出了理论解释。结论可转债由于其隐含期权的复杂性,加之转换条款的多样性,定价比较复杂,本文从数据出发利用统计分析方法分析其价值不失为一种较好的方法。     

随机利率下附有赎回条款的可转换债券的鞅定价

从定量的角度分析了随机利率下有赎回条款的可转换债券的价值构成,并在股价服从广义O-U过程的条件下,利用鞅定价方法推导出可转换债券的定价公式．     

可转换债券的价格走势及其投资策略

从可转换债券与其标的股票价格的相关性着手分析,得到两者之间的关系,从而确定可转换债券在不同条件下的价格趋势。利用一个实例,通过对大量数据进行统计分析来验证所得出的结论。最后根据得到的结论对投资者的投资策略作出指导。     

随机利率下可转换债券定价

假定股票遵循分数布朗运动驱动的随机微分方程,利率满足由分数布朗运动驱动的Hull-White模型.利用分数布朗运动随机分析理论与方法,建立了随机利率下可转换债券定价数学模型,得到了可转换债券的定价公式.