动态价格下的房地产价值实物期权分析

房地产投资是在市场不确定性条件下进行的,投资过程中存在不同程度的管理灵活性.本文根据房地产投资的具体特征,分析其价值评估的实物期权内涵.在收益法价值评估的基础上,根据欧式B-S期权定价公式,给出房地产实物期权定价近似公式.     

期权定价理论在风险投资决策中的应用

研究了风险投资方案的构造与评估方法，将投资方式灵活，分两阶段的投资视为欧式复合期权，引入实物期权定价理论，并用二叉树模型演示其价值评估过程，交传统的净现值法用于评估投资方式固定，不含期权的投资方案的价值，研究表明，在不确定性因素较大的环境中，含有期权的投资方案更有益于控制风险，因此，实物期权定价理论更适于进行风险投资决策。     

基于实物期权的房地产开发价值评估研究

未来不确定的条件下,传统NPV分析方法在价值评估中使用受到限制。通过积极、动态、实时的管理创造项目价值,运用项目管理者的柔性决策空间、实物期权思想及其二项式期权定价模型,确定投资项目中的实物期权价值,可以在一定程度上弥补传统方法的缺陷。基于实物期权分析框架,考虑实物期权价值,寻找项目现值投资决策的临界值;并运用实物期权分析方法,充分挖掘项目中不确定条件下所蕴涵的灵活性价值,对房地产开发项目中的价值进行正确评估。     

基于实物期权的噪声实物资产投资决策分析

针对实物资产不同于金融资产的特点,通过最优滤波理论将噪声引入实物资产的价值评估中,结合实物期权方法探讨噪声实物资产的投资决策问题,并利用首次到达时间分析了投资发生的平均等待时间.研究表明,噪声的引入将减小投资阈值,降低实物期权价值,使平均等待时间变短,致使投资提前.噪声实物资产理论对于分析实物资产领域的投资问题具有广泛的现实意义.     

基于有限差分法的投资策略期权分析

不确定性风险对投资项目的评估、决策有很大的影响。以实物期权原理对项目投资的不确定性做出定性解释，并通过有限差分法在看跌期权中的运用对实物期权价值予以定量分析。     

融资租赁资产价值评估的实物期权法

根据融资租赁资产投资及使用过程中的不确定性，针对现有评估方法的一些缺陷，引入了实物期权价值评估方法，利用实物期权定价公式建立了融资租赁资产价值评估模型，并给出了实际算例，从而解决了现有方法中未考虑实物投资中风险和管理柔性的问题。     

基于复合实物期权的三代核电项目投资决策评价方法研究

针对三代核电项目投资决策评价问题,基于复合实物期权方法,提出了三代核电项目投资两阶段(技术创新投资阶段和工程实践阶段)实物期权模型,并分阶段给出期权定价模型表达式.此外,针对工程实践阶段复合实物期权,采用最小二乘蒙特卡洛模拟方法,提出了延迟期权、放弃期权和扩张期权等三类子期权的计算方法.对三代核电项目复合实物期权定价模型的研究表明,核电项目的不确定性能够为核电投资决策带来灵活性价值,并通过对灵活性价值的定量评估,为核电企业的投资决策提供数值依据.     

市场需求不确定下药业研发项目投资决策分析

借助实物期权理论,在假设药业投资项目市场需求不确定的条件下,对药业投资项目进行价值评估和投资决策分析。首先给出了项目的价值、投资期权的价值和投资临界值,然后做出了对上述结果的典型数值分析。     

含分布式发电的输电扩展规划

分布式发电是增加输电扩展规划灵活性的有效措施。提出了一种新的输电扩展规划方法,考虑了分布式发电带来的这种投资灵活性,评估了输电扩展投资过程的实物期权价值。对于不可逆的大型输电投资项目,通过算例说明了不同的投资选择所带来的灵活性而产生的这种实物期权经济价值。     

实物期权在高科技战略投资项目分析中的应用

简要回顾了实物期权的核心意义.结合高科技战略投资的特点,分析了高科技项目投资的期权特征及期权价值构成.强调在分析项目的战略价值时,务必要考虑独立项目的协同作用以及序列项目的相互作用.随后还介绍了高科技项战略投资项目的价值评估模型,并指出高科技战略投资项目期权分析的意义.     

我国高等教育财政投资地区差距的实证分析

我国高等教育财政投资的主体是国家及省级政府,但不同地区高等教育财政投资存在着较大差距。为了直接准确地分析差异程度及原因,可采用直接比较法与距平值比较的方法,对四个代表所属地区的样本省即黑龙江省、浙江省、四川省和湖南省的高等教育经费占GDP比值与生均教育经费进行比较分析,得出东部与西部地区间高等教育财政投资存在较大的差距。由于地区努力程度、各地经济发展水平及国家制度性因素的原因,造成地区间高等教育财政投资的差距。为改变这一现状,应采取财政转移支付的合理化、拓宽筹资渠道、加强法律监督等对策。     

基于多层次模型的高等教育满意值探讨

高等教育的产品就是高等教育服务，该服务产品得到的满意值应与个人、家庭、国家的利益密切相关．文章把满意值分为宏观的满意值（国家与社会的满意值）和微观的满意值（个人与家庭的满意值）两个部分，在计算国家与社会的满意值和个体暂时的满意值时借鉴了已经成熟的评价体系和量化分析方法，在计算个体长远满意值时提出一种基于投影梯度Lagrange乘子的约束优化方法来构造增广函数，这种方法有效的避免惩罚函数方法带来的迭代收敛速度慢、工作量大、Hesse矩阵越来越病态的问题．这种方法可以较为有效的计算现阶段高等教育的满意值，得到要适当降低高等教育收费，提高高等教育质量的结论．     

高校教育公平影响因素及改善建议

教育公平是我国高等教育发展的必然价值追求。基于人力资本投资、成本分担的高等教育发展理念,对影响我国高校教育公平的相关因素进行研究,认为社会阶层差异、政府财政投入体系、国家的大学生资助政策是影响高校推进教育公平的主要因素,并提出了改善这一现状的建议与措施。     

我国高等教育投入的分析研究

通过分析目前我国高等教育投入的现状，重点研究了投入的来源，并对高教投入的分配与用途进行了分析，借鉴国外发达国家高等教育投入发展的宝贵经验，提出应当通过拓宽高等教育投入渠道，积极鼓励与调动社会对于高等教育事业的投入，加快高等教育市场化与国家宏观调控相结合的改革步伐等措施来提高高等教育资源的使用效率。     

论教育投资的收益特点和规律

教育是人力资源开发的主要途径.在现时代,教育投资收益具有以下特点和规律：教育投资对经济增长的贡献大于物质资本投资,劳动者收益随文化程度的提升而提高,职业教育较普通教育收益率更高,以教育为主导作用的迁移收益率高于一般收益率.     

高等职业教育投资项目经济评价研究

阐述了高职教育投资项目经济评价的重要性,给出了高职教育投资项目经济评价的方法,并构建了高职教育投资项目财务评价指标体系。     

我国基础教育教育成本的分担补偿

我国基础教育教育成本应由学校成本和个人成本构成;教育成本应由相应的教育收益的获得者分担补偿,能升入上一级学校深造的学生和农村劳动力转移人员的相应教育成本应由教育收益的获得者———上级学校、大中城市和经济发达地区分别予以分担补偿,形成良性循环的教育成本分担补偿链,以实现基础教育投入的承担与基础教育教育成本分担补偿的良性互动,实现教育公平,最终实现我国基础教育特别是广大农村、贫困地区基础教育能够稳定、健康、持续地发展.     

高等学校学生的毕业率与毕业证的含金量和社会投资回报率

由于高等学校最近几年招生规模的不断扩大,学生人数的迅速增加,对学生的要求也越来越低,入校的学生几乎100%毕业。然而,学生的毕业率越来越高,毕业证的含金量却越来越低,社会对学校的投资回报率也越来越低。本文分析了导致这种现象的原因,以保证毕业生质量和提高社会对学校的投资回报率为目标,建议降低学生的毕业率。     

针对高校经济效益的探讨

通过分析我国高等教育发展中存在的问题及普通高等教育投资的现状，提出了改革和完善我国高等教育投资配置的基本思路及设想，同时阐述了几种提高普通高等学校投资效益的途径。     

非对称信息下的教育投资方博弈分析

教育收益状况决定教育投资结构。本文针对教育过程中的三大投资方——政府、家长和校方的投资状况进行静态博弈分析,并认为参与各方均符合理性经济人假设,追求个人收益的最大化。对均衡解的分析表明:由于当前我国教育现代化仍处于发展过程中,信息不对称,处于卖方垄断地位的校方经常出现乱收费的现象,而学生只能选择缴费上学。为稳定教育市场,防止乱收费现象蔓延,政府应加大公共教育投资比例和监督检查工作执行力度。