统计套利实例研究

随着我国融资融券交易的启动,股票市场的做空机制不断完善,这为统计套利的实施提供了巨大的便利。股市剧烈震动下,通过统计套利的方法可以控制风险,实现跨期套利。通过技术手段分析数据,运用协整的策略对选取的四个行业进行了实证分析,分别是银行、证券、保险、纺织,最后选取了配对系数最高的建设银行和农业银行进行实证分析。研究过程中,经过ADF单位根检验、E-G两步法协整检验和残差分析后,得出相应的跨期套利模型,并给出相应的套利操作办法,即建仓、平仓、止损的具体操作时刻表。最后,实证检验统计套利策略的市场绩效。     

基于铜产业链的跨市场统计套利实证检验

统计套利首先需要找到具有高相关性,且价格有长期均衡关系的两个金融资产,我们尝试从产业链的视角来寻找这样的资产组合.我们对基于铜产业链的跨市场统计套利进行了实证检验,实证结果表明:我国的铜期货市场经过多年发展,初步具备了价格发现功能,铜期货价格与相关上市公司股票价格间存在着长期均衡关系.基于铜产业链的跨市场统计套利在实践上是可行的.     

天胶套利研究

本文通过协整的方法对沪天胶03合约以及04合约进行协整分析，证明两者之间是协整关系，存在长期稳定的比例关系。用历史数据根据统计套利，制定一个跨期套利模型，模型结果表明天胶不同月份的合约之间存在着收益率较高的套利机会。     

对协整的检验及协整系统的估计研究

首先从不同角度对协整的概念进行剖析，并做了进一步的说明；其次介绍检验协整关系Engle-Granger和Johansen方法；在讨论ADLM，ECM与协整回归方程和VAR与VECM之间联系的基础上，给出误差修正模型的四种估计方法，同时做深入的比较分析。     

基于沪深300股指期货合约的日内高频跨期统计套利策略

该文进行沪深300股指期货高频日内跨期统计套利策略研究,设计了沪深300指数期货跨期价差描述模型及套利交易触发与停止模型以及相应的参数估计方法,通过组合以上2个模型构造出了日内高频跨期统计套利策略算法,并使用0.5s取样数据,基于较为严苛的交易成本假设,实证验证了上述套利策略算法的有效性。     

基于小波去噪和协整理论的股指期货高频数据跨期择时套利策略

近年来,高频交易策略因为其巨大的获利能力成为了投资领域研究的一个热点.由于股指期货合约在新上市首日和退市前几个交易日存在潜在的套利机会,该文对合约不同时间点进行套利的思想进行具体的实证分析研究.首先运用小波分析法对数据进行去噪,然后采用协整理论对数据进行协整分析和建模,最后进行跨期套利计算收益率.实证结果表明:采用小波去噪后的协整理论进行股指期货跨期套利,比采用传统的协整理论套利机会多,套利效果好.     

人力资本与经济增长:基于重庆的实证协整分析

选用人力资本代替经典C-D函数中的劳动投入,对收集的1978—2005年重庆市的GDP、固定资产投资和人力资本投入年度数据,运用单位根、Granger因果检验、协整、误差修正模型展开人力资本与经济增长的实证研究。协整结果显示:重庆市的经济增长是典型投资推动型经济增长,人力资本投入在短期、中期对经济增长没有明显的作用。对策是加大人力资本私人投资力度。     

债券融资、股票融资与经济增长关系研究 ——基于协整和VECM模型的实证分析

债券融资、股票融资是我国境内非金融企业直接融资的两大方式,基于协整理论构建VECM模型,研究债券融资、股票融资和经济增长之间的长期均衡关系。得出的主要结论有:从长期来看,债券直接融资与经济增长具有正向协整关系,且经济增长对债券直接融资也有正向促进的作用;股票直接融资对经济增长的反馈并不明显。     

向量分整时间序列的协整关系探讨

针对向量分整时间序列,首先给出几个性质,并利用这几个性质给出向量分整时间序列的线性协整关系存在的条件;然后把整数阶广义协整的概念推广到分数阶情形,并利用广义分整协整得到向量分整时间序列的非线性协整关系存在的一个充分条件,且给出具体的非线性函数形式;最后结合R/S分析,给出一个判断非线性协整关系的实用算法.     

统计套利策略在我国分级基金市场的尝试

目前在业界基于分级基金“配对转换”机制的套利策略存在严重的交易时滞,该策略无法获得无风险套利利润,因而尝试将统计套利的方法引入分级基金交易,采用“成对交易”策略,实证结果表明:1)相比优先份额,进取份额是成对交易策略更稳定的交易标的;2)无论在熊市还是牛市下,该策略都可以获得超额收益以及高于大盘的夏普比率;3)在单边的熊市下,组合价差长期偏离均衡,该策略无法获得绝对收益.     

协整理论研究及其在经济领域中的应用

本文研究协整理论。我们给出了协整的定义，讨论了协整理论在计量经济学中的作用，并且引入一个重要的模型——误差修正模型（ECM模型）。作为一个应用，我们讨论了厦门市思明区GDP与城镇居民可支配收入的协整关系问题。利用误差修正模型（ECM模型），我们建立了一个预测模型，并且对于它们之间的计量关系进行了分析。     

基于线性神经网络的协整分析

利用线性神经网络进行协整系数的估计,首先检验变量的数据生成过程,再利用线性神经网络进行拟合,最后检验残差的平稳性,以确定变量之间是否存在协整关系.该方法具有简便、直观、精度高的特点.     

基于协整检验的山西对外贸易就业效应研究

以山西省1985—2013年的相关数据为样本,采用协整检验的方法研究了山西省对外贸易与就业之间的关系,实证检验结果表明,山西省对外贸易对就业产生促进作用,因此山西可以利用对外贸易的途径解决省内的就业问题。     

时间序列协整关系的存在性及检验方法

利用时间序列协整理论来提高金融系统中长期预测精度是其重要应用领域.在时间序列协整关系存在性的判断及检验方法的研究领域中,国外以2003年度诺贝尔经济学奖得主Engel和Granger所研究的线性协整为成熟代表,他们研究的是非平稳时间序列之间的长期线性协整关系,国内以张世英为代表的研究集体所研究的是非线性与长记忆时间序列间的协整关系并在这方面取得了一系列创造性的成果,他们还在非协整系统中分量序列的非线性变换、贝叶斯检验等方面也有较深入的研究.本文主要介绍了这些时间序列协整关系的存在性及检验方法并对这些方法进行适当对比分析.     

对外贸易与经济增长的协整及因果关系检验——基于宁夏的实证研究

利用宁夏1985—2009年的年度统计数据,运用协整检验分析和格兰杰因果关系检验方法,对宁夏的对外贸易与经济增长之间的关系进行了实证研究.结果表明,对外贸易与经济增长之间存在长期稳定的关系,但出口与经济增长、进口与经济增长之间仅存在单向因果关系,即进、出口增长是经济增长的原因,而经济增长并不是进、出口增长的原因.根据分析结果对于如何使宁夏外贸增长与经济增长相互促进提出了相应的政策建议.     

沪深股市收益率的协整与因果关系实证研究

利用协整理论与误差修正模型对上证指数与深证指数对数收益率序列进行了协整分析,并利用Granger因果关系检验理论,考察了两者之间的联动关系.     

短期利率与长期利率间的隐藏协整分析

利用恩格尔和格兰杰的协整检验表明美国短期利率和长期利率不存在协整关系，考虑到偏离短期利率和长期利率间的均衡关系而进行的非线性和不对称的调整机制，利用TAR、M-TAR模型，结果也表明短期利率和长期利率不存在协整关系．由于可能存在着隐藏协整，故利用隐藏协整方法，结果表明短期利率累积正冲击与长期利率累积正冲击间存在协整关系．短期利率和长期利率有隐藏协整关系．     

广义货币流动性内生性与协整关系的实证研究

该文应用Granger因果关系检验、协整分析和误差修正模型，对我国广义货币流动性(M2／M2)作了实证研究．研究结果表明，广义货币流动性具有内生性因而是不可控的，但它与主要宏观经济变量之间存在长期均衡关系．最后用误差修正模型揭示了它的短期调整规律．     

从统计套利看大数据的研究与应用

大数据是一个热门词,但还没有形成严格的理论基础。研究大数据的目的全在于应用。从数学形式来看,大数据与高维高频海量数据区别不大.从统计学的观点来看,研究大数据就是从高维高频的海量数据中找出一个较低维的平稳过程,然后利用大数定律(也叫遍历定理)找到其可用的价值。在金融交易中,这就是统计套利.     

基于协整-GARCH模型的统计套利策略最优阈值改进研究

基于协整-GARCH模型的统计套利策略,以单位风险下的收益为优化目标,通过理论分析和数值模型对交易阈值进行研究。Mote Carlo模拟结果表明统计套利策略应当依据不同的模型参数进行优化来确定最优的建仓阈值和止损阈值,针对沪深300股指期货与现货的统计套利模型回测结果证实了上述结论。