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优化资本结构在不同国度、不同时期,不同企业是各不相同的。所以,难以用一个固定的债务比率(例如54%)作为所有企业都适用的最优资本结构。即使说这是一种理论上的最优化资本结构,也是缺乏可靠依据的。在实际工作中选择最优化的资本结构,一般采用测定不同资本结构的筹资方案的综合资本成本进行对比择优。而中选的资本结构方案也只是相对而言的优化资本结构。 相似文献
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由于内部条件和外部环境经常发生变化,要想寻找企业资本结构的最佳点是十分困难的.但我们可以参照理想的资本结构、行业平均的资本结构和企业以往的资本结构,修正企业最优资本结构的基准值和上下浮动的合理区域,并在筹资分析和决策过程中,遵循筹资成本最低、筹资时机适宜、筹资组合优化等基本原则,着力分析企业未来偿债能力和盈利能力,进而确保资本结构的最优化. 相似文献
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本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系,对如何优化企业资本结构问题进行了探讨。指出财务管理目标应为企业价值最大化,财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标,并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上,对如何优化企业资本结构问题提出了建议。 相似文献
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资本的成本取决于资本的使用而不是资本的来源.企业的资本结构就是指这些不同来源的资本的构成和比例关系.企业资本结构不同,直接会导致不同的资金成本、利益冲突及财务风险,进而影响企业价值.因此,我们有必要全面地分析企业资本结构与企业资本成本的关系,从而使企业实现最佳资本结构配置,进而实现企业价值最大化的目标. 相似文献
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优化企业资本结构定量模型的建立 总被引:1,自引:0,他引:1
优化企业资本结构的根本目的,是使企业在利用负债资本发展的同时,把财务风险控制在可控的范围内,因此,优化资本结构不能仅停留在筹资方案的选择上,而应创新理论分析方法,依据企业所处的内外环境,在分析影响企业资本结构各因素的基础上,以稳健资产负债率和稳健的长期产权比例为起点,引入各因素影响因子,确定企业资本结构优化的定量模型,以此用于优化企业资本结构。 相似文献
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现代经济正加速发展,资源的争夺已由物质原材料的争夺转向技术与资金的争夺.企业要立足于市场的竞争环境中,就必须作好资金的筹集和营运,筹集到成本最低的资金,使不同的资金来源有比较合理的比例分配,建立优化的资本结构,并对各种资金来源作详细的成本计价比较,根据资金来源渠道的不同进行不同的成本核算,以求达到综合成本最低,资金利用最高.优化的资本结构是企业发展的基础,是促进企业前进的动力,是增强企业竞争实力的保障. 相似文献
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民营房地产企业融资结构优化的思考 总被引:1,自引:0,他引:1
融资结构是指企业在取得资本来源时通过不同渠道筹措的资本的有机搭配以及各种资本所占的比例:资本结构是指企业取得的长期资本的各种来源组合及相互关系.不同的融资结构,导致企业的融资成本、融资风险不一样,从而导致企业资本结构不一样,进而导致企业不同的治理结构.因此融资结构的优化意味着企业融资渠道增加、融资成本、融资风险降低,治理结构相对合理,从而使企业价值最大化. 相似文献
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冉启轩 《大众科学.科学研究与实践》2007,(13)
资本结构与企业绩效的关系也不是固定不变的。认为企业业绩随资本结构优化而增加随后又回落的传统结论在我国上市公司中没有得到验证,由此可见单纯研究资本结构与企业绩效的关系是远远不够的。将各行业面临的不同环境变数纳入实证研究范畴相当必要,因为行业特性决定了不同的经济环境和制度环境对各行业的影响不同,导致各行业的融资偏好存在差异,从而影响企业绩效;不同时间段环境波动的不一致,对各行业的影响也是不一样的。 相似文献
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我国上市公司资本结构特征及其分析 总被引:1,自引:0,他引:1
一、上市公司资本结构的特征资本结构,是指构成企业长期资本的所有者权益与负债的比例情况。同时,它也从侧面反映了企业的融资方式及其不同的组合类型。按照资金来源不同,企业的融资方式一般有3种,即债权融资、股权融资和内部融资。上市公司应综合考虑资金成本、税收、风险、法律、筹资能力、投资机会等多种因素来选择适合的融资方式,形成合理的资本结构。然而,同 相似文献
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随着改革的深入和经济的发展,我国资本市场不断得到完善,企业融资渠道越来越宽,但不同的融资渠道资金成本各不相同,取得资金的难易程度也不同。企业必须综合考虑包括税收在内的各方面因素,构建自己的最佳资本结构,比较哪些融资方式更有利于企业,以有效筹集和使用资金,为企业发展服务。 相似文献
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随着我国社会主义市场经济的确定,作为自主经营、自负盈亏的法人实体的企业正逐步进入国际、国内两个大市场。在不断变化的市场中,企业自有资本达不到企业生产经营的需要或者不能实现企业利润最大化,企业必然采取融资方式解决资本短缺问题。相对宽松的融资环境,不但给企业带来了发展的机遇,也潜伏巨大的风险。面对不同的资本来源和众多的融资方式,企业如何优化其融资资本结构便成为企业生产经营的首要问题。因此,企业融资资本的优化是企业生产的关键。 企业融资资本结构的要素 产权资本。指投资者投入企业的资本金,反映所有者权益。其出资人是企业的 相似文献
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我国企业融资来源及其资本成本计算方式浅论 总被引:1,自引:0,他引:1
随着改革的深入和经济的发展,我国资本市场不断得到完善,企业融资渠道越来越宽,但不同的融资渠道资金成本各不相同,取得资金的难易程度也不同。企业必须综合考虑包括税收在内的各方面因素,构建自己的最佳资本结构,比较哪些融资方式更有利于企业,以有效筹集和使用资金,为企业发展服务。 相似文献
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本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系,对如何优化企业资本结构问题进行了探讨.指出财务管理目标应为企业价值最大化,财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标,并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上,对如何优化企业资本结构问题提出了建议. 相似文献
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资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题。负债资本具有双重作用,适当利用负债,可以降低企业资本成本,但当企业负债比率太高时,会带来较大的财务风险。因此,企业必须权衡财务风险和资本成本的关系,并结合其他的调节因素,进而确定合理的资本结构。 相似文献
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包括资本结构、股权结构、委托代理结构等内容的公司治理结构对企业创新意愿和创新决策具有不同程度的影响。本文将通过建立一个企业创新决策模型重点分析不同类型的公司资本结构、股权结构和委托代理结构对企业创新决策的影响。 相似文献
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本文针对我国企业资本结构存在的负债率过高、股权结构不合理等方面存在的问题,分析影响资本结构的内外部因素,指出最佳财务结构的标准,对国有独资企业、改制后的中小国有企业和股份制企业三种不同类型的企业,提出资本结构优化的措施。 相似文献
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任何企业的资本结构的形成与其自身的融资活动是分不开的。最优资本结构的确定,不仅仅要考虑资本成本,更要考虑融资风险。以资本成本分析和融资风险分析为基础构建资本结构分析体系,描绘出了一条反映资本成本和融资风险之间内在联系的曲线,即资本结构优化最优曲线。并针对上市公司资本结构的不同状况,提出重整模式。 相似文献