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来自香港方面的消息表明,筹备多时的香港二板市场日前命名为创业板市场(简称 GEM),香港联合交易所公布了创业板上市规则,并定在今年10月正式推出创业板市场。此消息在海内外引起了强烈反响,尤其备受内地企业界、证券界和学术界人士的关注。那么,香港创业板市场究竟会给我们带来些什么呢?精心筹划终于敲定创业板市场,也称为二板市场或第二板块市场,是指证券主板市场之外的另一个资本市场,其上市要求相对较低,以便为新兴中小型公司主要是高科技企业提供便捷的融资渠道,进而使其获得快速的发展。目前海外的二板市场有美国的纳斯达克证券市场(NASDAQ)、英国的另项投资市场(AIM)、新加坡的自动报价市场(SESDAQ)、马来西亚的场外证券市场(MESDAQ)、吉隆坡的二板市场(KLSE)及 相似文献
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二板市场是一国资本市场的重要组成部分,是与主板市场相对应的概念,是专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的一个新市场。二板市场和主板市场的根本差异在于不同的上市标准和上市对象。二板市场的功能主要在于专门为具有成长性的新兴中小企业开辟融资渠道和为风险投资建立退出机制。 1.市场模式的选择及与现有市场的关系 市场运行模式的确立是建立二板市场所有制度的基础,是根本指导原则。 国际上二板市场的建立模式有三种:“附属模式”、“分立模式”和“中间模式”。 “分立模式”即第二板市场与主板市场分别独立运作,拥有独立的组织管理系统和交易系统,并且一般采用不同的上市标准,至于监管标准,在一些情况下是完全相同的,在另一些情况下则存在着或大或小的差异。美国的那斯 相似文献
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假如中国如期于2000年底,在深圳或上海证券交易所设立第二板市场的话,那么建立科技产业投资共同基金(即造市人角色),就成为必然。科技风险企业在二板市场上市后会遇到各种问题:如投资者需求规模过小;市场交投冷淡使投入科技风险企业的风险资本难以变现或不能取得高额回报,从而影响投资者大置参与风险投资的积极性;个人投资者在第二板市场上短线炒作、盲目投机造成上市后科技风险企业的股价剧烈波动,影响第二板市场的平稳运行;科技风险企业公开上市后要持续发展,仍需大量风险资本以外的资金支持。为此,如何推动第二板市场的建立及健康发展,同时为科技风险资本提供通畅的撤出渠道,更为科技风险企业成长所需资金提供保障的目的,探讨如何建立中国的科技产业投资(共同)基金,通过直接参与二板市场,形成对股票第二板市场的支持,从而间接地实现对科技风险投资体系的支持,最终促进中国高技术产业的发展,就成为一个迫切需要解决的重大问题。 相似文献
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并不是所有国家的二板市场都取得了成功,也并不是所有国家的二板市场一次性取得了成功。欧洲许多国家都相继为建立二板市场进行了许多次尝试,此中出现了失败。如英国伦敦证券交易所的“非上市股票市场”、阿姆斯特丹证券交易所的“官方平行市场”以及法国的“第二市场”。 一、失败的案例 1、英国伦敦证券交易所“非上市股票市场” 相似文献
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假如中田如期于2000年底,在深圳或上海证券交易所设立第二板市场的话,那么建立科技产业投资共同基金(即造市人角色),就成为必然。科技风险企业在二板市场上市后会遇到各种问题:如投资者需求规模过小;市场交投冷淡,使投入科技风险企业的风险资本难以变现或不能取得高额回报,从而影响投资者大量参与风险投资的积极性;个人投资者在第二板市场上短线炒作、盲目投机造成上市后科技风险企业的股价尉烈波动,影响第二板市场的平稳运行;科技风险企业公开上市后要持续发展,仍需大量风险资本以外的资金支持。为此,如何推动第二板市场的建立及健康发展,同时为科技风险资本提供通畅的撤出渠道,更为科技风险企业成长所需资金提供保障的目的,探讨如何建立中田的科技产业投资(共同)基金,通过直接参与二板市场,形成对股票第二板市场的支持,从而间接地实现对科技风险投资体系的支持,最终促进中田高技术产业的发展,就成为一个迫切需要解决的重大问题。 相似文献
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刘坚 《科技情报开发与经济》2007,17(30):137-138
从四方面阐述了风险投资和二板市场之间的关系,指出风险资本和二板市场是相互支持的,缺少哪一方,或者两者发育程度不相协调都可能阻碍另一方的正常发展。 相似文献
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我国二板市场的市场目标是由开设二板市场的基本宗旨决定的。正是由于对这一宗旨认识的不断深化,才导致对二板市场目标定位的不断调整。对开设二板市场宗旨的认识经历了一个发展过程。 1.二板市场服务于风险投资 起初,很多人把二板市场与风险投资联系起来,把二板市场视为风险投资不可或缺的一条退出渠道,认为没有二板市场就不会有健康的风险投资业,建立我们自己的二板市场是为了促进风险投资业的发展。其实,这种认识是很不全面的。首先,风险投资的发展并一定依赖于二板市场。美国的风险投资业起步于本世纪40年代,但二板市场于70年代才开始运作,到90年代才开始繁荣。即使在NASDAQ风光无限的岁月,通过二板市场实现退出的风险投资也不过30%左右。其次,二板市场也并不仅仅服务于风险 相似文献
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二板市场是相对于主板市场而言的,是主要为广大处于成长阶段的中小型企业提供股票交易和融资的场所。从国内外二板市场的实践来看,它主要为中小型高新技术企业服务。从我国准备设立二板市场的初衷来看,也主要是为广大国内中小高科技企业服务。 那么,什么是高新技术企业?高新技术企业如何步入二板市场?二板市场与主板市场有什么不同?具体如何 相似文献
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设立二板市场是我国证券市场的一项重大制度创新,它将进一步完善我国资本市场,为中小高科技企业提供融资渠道,替风险投资提供退出机制。不过,国外经验表明,建立高科技板市场需要一些比较严格的条件,而且无论哪个国家,二板市场(高科技板)都是在成熟主板市场的基础上建立起来的。正是由于二板市场的风险巨大,各国对发展二板市场都持十分谨慎的态度。如日本尽管早就建立了店头市场,但至今管制仍十分严格;香港为设立二板市场酝酿了14年之久,今年才刚刚推出。 相似文献
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今年2月初,英法两国政府达成协议,双方同意在英吉利海峡(法国人叫拉芒什海峡)修建一条沟通英国和欧洲大陆的海底铁路隧道。计划修建的英吉利海峡铁路隧道,是通过英吉利海峡最狭处的多佛尔海峡(法国人叫加来海峡),这条铁路的隧道一端是在法国加来海峡省的桑戛特(Sangate),另一端在英国的多佛尔(Douvres),全长50.45公里,其中36,4公里在海内,离海面50来。由法国车站到英国车站的全部距离为69.45公里,其中17公里在露天之下。隧道分为两条,每条包括一条单线轨道。预计这条隧道将在五年后建成。修建铁路隧道的经费估计为二十二亿五千万法郎(1964年),由私人投资,其中英法资本各占25%,其余为美国等国的投资。隧道建成后, 相似文献
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董藩 《科技导报(北京)》1999,(12):47-49
根据国际经验、国内中小企业尤其是新兴科技企业的融资现状、国内金融业特别是证券业的发展格局以及目前的宏观经济形势,笔者认为,在香港加紧建设“二板市场”(即所谓的“创业板市场”)的同时,中央政府必须考虑尽快建立大陆的“二板市场”。这一方面是经济发展尤其是科学技术向现实生产力转化的需要,另一方面也是防止上市资源过度流失的必要举措。一、“二板市场”的含义及海外主要“二板市场”的概况“二板市场”是相对于“主板市场”而言的。一般业内人士把我们所熟悉的主要为一些较大型及基础较佳的公司筹集资金的证券市场,如纽约… 相似文献
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二板市场:高新技术产业的推进器 总被引:1,自引:0,他引:1
二板市场又称第二板市场、创业板市场、第二交易系统,是与证券主板市场(即第一板市场)对应存在的。主板市场面向大型成熟企业,而二板市场则针对成长性较好的中小企业,特别是科技型企业。由于它能较好地解决中小型科技企业的融资问题,因而成为全球资本市场的发展亮点,高新技木产业的推进器。 相似文献