货币政策透明度研究

增强货币政策透明度正在成为一种国际趋势。西方国家的中央银行通过提高货币政策透明度,对提高货币政策的有效性起到了积极的作用。学习国外经验的同时,根据我国现实情况提出改善货币政策透明度的建议。     

外汇储备变动对货币政策的影响

近年来,我国国际收支持续双顺差,导致外汇领导储备持续快速的增长。外汇储备的这种增长,会不会对货币政策的执行产生影响,这引起了国内外学者的广泛讨论。笔者就我国外汇储备增长的原因以及由此对货币政策产生的冲击进行了探讨。     

货币政策松紧趋势的研判

针对外部环境高度复杂以及国内经济增长放缓趋势,主要从货币供应量、当前经济形势、经济变量等几个方面简要阐述了当局应采取适度宽松的货币政策。     

通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性

就经济理论而言，通货紧缩时期应实行扩张性货币政策。但许多国家和地区的实践表明，通缩时期扩张性货币政策的加速作用小于通货膨胀时期紧缩性货币政策的减速作用，也就是说，扩张性货币政策的效果较弱。导致这种结果的原因是通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性，即通货紧缩时期，经济主体的预期和行为，使利率传导渠道失效；商业银行的信贷配给，使货币政策效果进一步弱化；货币供给内生性增强，使央行控制货币供应的能力减弱；价格的粘性，使通缩时期产出的增加乏力。     

通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性

就经济理论而言,通货紧缩时期应实行扩张性货币政策。但许多国家和地区的实践表明,通缩时期扩张性货币政策的加速作用小于通货膨胀时期紧缩性货币政策的减速作用,也就是说,扩张性货币政策的效果较弱。导致这种结果的原因是通货紧缩时期扩张性货币政策的局限性,即通货紧缩时期,经济主体的预期和行为,使利率传导渠道失效;商业银行的信贷配给,使货币政策效果进一步弱化;货币供给内生性增强,使央行控制货币供应的能力减弱;价格的粘性,使通缩时期产出的增加乏力。     

我国货币政策效果的实证分析

分析了1997年前后两个阶段我国货币政策效果。认为1984-1997年 ,货币政策在治理通货膨胀、推动经济发展过程中 ,效果明显。1998—2002年货币政策在对付通货紧缩、刺激有效需求中取得了一定效果 ,但效果相对弱化 ,主要表现在 :货币供应对经济增长的影响减弱 ,宽松货币政策未能避免物价走低 ,货币政策促进投资乏力 ,连续降息刺激消费微效     

货币政策中间目标的选取

货币政策中间目标是实现货币政策最终目标的中间性或传导性金融变量,是中央银行货币政策对宏观经济运行产生预期影响的连接点和传送点。各国往往根据各自的国情和所处的经济发展阶段,而选择不同的中间目标。理论上可选的中间目标包括货币供应量、利率、汇率等等。当前我国的货币政策中间目标是货币供应量,随着我国市场经济的完善以及全球经济一体化以及金融创新浪潮的来临,货币供应量会表现出一定的局限性,因此我国的货币政策中间目标一定会做出适当的调节的。     

论我国中央银行货币调控体制改革

中央银行的主要任务是控制货币供应和信贷,而中央银行任务的实施是通过“货币政策”。计划经济体制下的中央银行与市场经济体制下的中央银行的作用是完全不同的,中国人民银行宏观调控体制改革是实现由计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨的关键步骤。     

高通货膨胀下的中国货币政策分析

当前我国存在的通货膨胀是国际环境因素和国内政策因素共同作用的结果.鉴于我国目前通货膨胀的特殊性以及我国既要防止通胀又要保持宏观经济的稳定运行的双重任务,单纯地依靠货币政策不能有效地治理通货膨胀,应该实施汇率、货币、财政政策相互配合的＂组合拳.＂     

高通货膨胀下的中国货币政策分析

当前我国存在的通货膨胀是国际环境因素和国内政策因素共同作用的结果.鉴于我国目前通货膨胀的特殊性以及我国既要防止通胀又要保持宏观经济的稳定运行的双重任务,单纯地依靠货币政策不能有效地治理通货膨胀,应该实施汇率、货币、财政政策相互配合的"组合拳."     

产业价格保护政策的有效性分析

本文首先建立了国家产业最低价格保护和直接补贴保护的经济模型，从模型定性分析了两种不同政策的有效性，提出了不同产业价格保护的政策性选择思路。     

对我国货币供求的经济计量分析

本基于货币供需均衡的假设，建立货币供求的均衡模型以对我国货币市场进行经济计量分析和经济分析，由此得出结论并提出政策建议。     

我国房地产价格变动与物价总水平变动的关系

选取1998-2006年我国房地产价格指数、消费价格指数与生产资料价格指数等经济指标,利用计量经济学中的协整分析和Granger因果关系检验方法分析了房地产价格变动与物价总水平变动的关系.实证表明,房地产价格变化与物价总水平存在一定的长期关系,但这种关系是单向的,即房地产价格变动是物价总水平变动的Granger原因,而物价总水平的变动不是房地产价格变动的Granger原因,这说明了我国房地产背离了成本定价规律.     

对商业银行贷款与货币政策的研究

对不同所有制银行1997—2001年的数据资料和贷款行为进行了分析，构建了一个面板数据样本以检验商业银行的经营是否稳健，考察了商业银行的贷款行为与中央政府货币政策的关系，讨论了银行贷款在货币政策执行过程中的作用以及货币政策对于银行贷款的影响，指出货币政策对商业银行贷款的影响作用并非通过利率而是直接促使银行变更信贷规模，在货币政策扩张时，可能会导致银行放松信贷标准，增加银行坏账的可能性；而在货币政策紧缩时，可能导致企业贷款困难，不利于国民经济的发展。而加快银行利率市场化的进程，可以促使银行转换经营机制，实现资源的最优配置。     

美国货币政策的特点及其对全球价格的影响

维持币值和国内价格稳定是美国货币政策的核心目标。美元供应分为国际和国内两部分,因此,美国货币政策的实施效果很可能是国内流动性平衡和国际流动性过剩并存。亚洲金融危机后发展中国家大幅增持美元储备,导致美元超发,国际大宗商品价格持续上涨。此次金融危机后,发达国家债务违约风险凸显,发展中国家增持国际储备的步伐将放慢,从而将使美元全球供应量下降,中期看有利于国际大宗商品价格企稳回落。     

2003年我国财政货币政策走势分析

通过经济增长率、物价指数、货币供给量等经济指标分析了我国当前的宏观经济形势，并从我国实际情况出发提出2003年的宏观调控政策取向，应以实施适度从松的财政货币政策为宜。     

财政政策和货币政策配合开发中西部

目前，西部地区现存的主要问题是企业与银行之间的矛盾，政府与银行之间的矛盾，以及中央与地方之间的矛盾。应通过财政货币政策在西部开发的协调配合．创造一个良好的环境，有利于财政政策和货币政策效应的更好发挥，从而最终实现中西部地区的可持续发展战略目标。