基于修正ICSS算法的时间序列方差结构突变研究

运用修正的ICSS算法研究了上证A股的股票资金流强弱指数方差结构性变点,并对上证A股2003年5月22日至2015年5月22日的日交易数据序列进行检测,得到了23个突变点;根据时间序列分析方法,将所得到的变点作为虚拟变量加入GARCH模型中进行模型分析。结果表明:上证A股资金流强弱指数是平稳的非正态时间序列;未加入方差结构性变点的GARCH(1,1)模型,序列波动具有很强的持续性,加入作为虚拟变量的方差结构性变点的GARCH(1,1)模型拟合效果更好,序列波动持续现象显著减弱,结构突变效应已被虚拟变量所捕获。     

积极构建安徽省民营企业上市培育体系

一、我国民营企业上市现状 截至2003年5月31日,我国境内A股上市公司总数为1351家,其中民营企业上市公司201家,占上市公司总数的14.87%.     

股权分置改革后我国A股IPO累积收益率与发行相关因素关系实证分析

股权分置改革从2005年5月起开始实施,2006年年底基本完成,研究股权分置改革后我国A股市场IPO的累积收益率。选取2006年1月1日至2007年12月31日期间沪市和深市新发行的A股作为研究样本,分析2007年底和2008年第一季度的累积收益率及影响累积收益率的因素。最后得出结论：累积收益率与发行因素之间存在一定的关系,投资者买进新股长期内所获收益低于市场收益,甚至是亏损的。     

国际资讯·财经新闻

1.8月22日,昔日的＂第一高价股＂海普瑞收盘价定格在31.91元/股,抛开除权除息的影响,以4月29日收盘价为基准日,海普瑞下跌幅度仍然接近20%：距离它曾经创下的188元/股的惊人高价更是一去不返。     

英国《每日电讯报》：中国A股为何疯狂

过去，国际投资者不大喜欢中国股票，因为企业资产负债表往往不够透明。这使上海证券交易所和深圳证券交易所看起来与其说像是有信誉的交易中心，不如说更像是赌场。上证综合指数从2008年的5500点暴跌至1820点后，在几年时间里一直没有起色。然而，据《香港经济日报》报道称，上证综合指数于12月8日大涨2．8％，突破3000点，创至44个月以来的新高。而奥地利《新闻报》也称，自今年年中以来。上证综合指数涨幅已经超过40％。中国A股这轮暴涨的背景是：在房价连续下跌5个月后。为了防止住房市场崩盘，中国当局10月份进行“定向宽松”，11月又意外降息。     

国际资讯

国际资讯·财经新闻1.8月22日,昔日的"第一高价股"海普瑞收盘价定格在31.91元/股,抛开除权除息的影响,以4月29日收盘价为基准日,海普瑞下跌幅度仍然接近20%:距离它曾经创下的188元/股的惊人高价更是一去不返。     

内地企业赴香港创业板上市的方法

<正> 境内企业在香港创业板上市,可采用与H股上市、红筹上市或借壳上市等方式,三种方式各有利弊,企业应根据自身情况进行选择。一、H股上市 H股上市是指公司注册在大陆,适用中国法律和会计制度,对香港投资者发行股票。而且仅该部分股票在香港联交所上市,其它股票不在香港联交所流通。 H股上市容易获得中国证监会的审批,而且能够为将来回内地增发A股留有     

伦敦黄金现货与我国创业板指数尾部相关性

通过极值理论和Copula族函数对2011~2016年伦敦黄金现货价格和我国创业板股票指数历史收益率的相依结构进行研究.结果显示,我国创业板指数与国际黄金现货收益率之间的线性相关程度不显著,但是非线性相关系数在上尾部为负值,在收益率的中间区域相关性逐渐增大,在下尾部相关性强度逐渐缩小,并最终呈微弱的正相关.因此可以判断随着我国创业板指数不断下跌,伦敦黄金作为避险工具的效果会先增强,后减弱.     

大陆中小企业如何成功在香港创业板上市

香港创业板的开设为大陆中小企业开辟了一条崭新的筹资途径。近年来,一大批大陆高新技术产业的佼佼者率先抢滩香港,成为资本运营和商品运营的双重赢家。骄人的业绩令众多大陆中小企业羡慕,追随者不乏其人,于是掀起一股香港创业板上市热潮。然而由于大多数企业缺乏对香港创业板市场特点的直接了解和切身感受,盲目制定上市计划,有的效仿大陆A股模式,有的委托不到适合的保荐人,上市道路曲折艰辛,难免中途夭折。更有受骗上当者,陷入上市速成的骗局中,直至幻梦在严峻的事实面前破灭。这通常是因为企业对创业板上市的目标、难易程度、关键要求缺乏清晰的认识。作者在海内外,特别是香港长期从事金融投资的实践和研究工作,对国内外业界人士认知上的距离有切身感触,愿就以上几方面问题谈一谈看法,希望对大陆中小企业创业板上市有所帮助。     

风风雨雨创业板

香港的创业板指数可谓生不逢时,自从今年3月20日正式启用以来,该指数已从指数基点1000点跌去了三分之一强,到4月20日为止,只剩下604.81点。 说起香港创业板,它问世的时间虽然还不到半年,却追随着它的楷模——美国纳斯达克走过了极不平常的一段路程。 去年11月香港创业板推出的时候,正值美国纳斯达克刚刚于这个月的3日突破3000点大关,开始向4000点、5000点加速上行。而到3月9日纳斯达克指数己创下5048点的历史最高纪录。香港创业板就是在吸取美国纳斯达克经验的基础上设立起来的,其     

上海科投助跑交大慧谷上市

2002年7月25日,西装革履、风度翩翩的上海交大慧谷信息股份有限公司总经理陈剑波在香港中环金钟道88号太古广场港丽酒店发表演讲,做上市前路演。各路投资商反应热烈,欢迎这个具有上海交大背景,上海市第一批按照现代企业制度组建的发起式股份有限公司。 7月31日,交大慧谷正式在香港联交所创业板挂牌上市(8205.HK),发行1.32亿股H股,当中包括1.2亿股新股及1,200万股出售股份,配售价为每股0.66     

企业资讯

企业资讯·国有企业1.6月22日,中国银行股份有限公司发布公告称,最终确定A股发行数量为649350．6万股,发行价为每股3．08元,与H股发行价2．95港元相比,A股发行价溢价1．32％。2.6月26日,中国石化天津100万吨／乙烯年及配套项目在天津滨海新区正式开工。     

十年磨一剑——解读创业板企业上市

解读一:此时推出创业板时机是否成熟? 设立创业板市场是党和国家长期以米的一项战略决策.从最初1999年讨论设立"高科技企业板块"以来,对创业板的探索始终没有停止.这期问,由于2000年全球刚络股泡沫破裂等原因,我国暂缓了创业板的推出.随着国内、国外市场环境的变化,当前设立创业板的各项条件已经具备,时机已经成熟.这主要体现在四方面:一是国民经济发展对完善多层次资本市场提出了迫切要求;二是法律法规方面的条件已经具备;三是创业企业资源日益丰富;四是资本市场基础性制度建设不断加强.     

境外上市涉及的境内法律问题

企业赴境外上市的几种途径 1、H股模式 将境内高校科技企业重组改制为股份有限公司后申请发行H股,并在香港主板或者创业板上市.目前已经成功的实例包括复旦微电子和南大苏富特.     

吉峰农机 用感情做农村生意

<正>吉峰农机的异军突起,揭示了中国农业现代化的全面启动。但为什么偏偏是吉峰农机呢?创业板第一妖股吉峰农机成为创业板首批28家上市公司之一,接着股价不断飙升,被人封为"下一个苏宁电器"、"创业板第一妖股"。这家拥有创业板上最多自然人股东(招股书上光直接持股的就有85位)的公司,也造就了一批千万甚至亿万富豪。     

创业板背后的政府力量

5月到来,气温逐渐升高.创业板也像这5月的天一般,越来越热.也许对于众多科技型中小企业来说,在2008年,除了北京奥运,没有什么比创业板更值得期待的事儿了, "改制上市"已然成为他们的关键词.     

IPO发售机制对定价效率影响的实证研究

以从1999年7月1日至2005年5月20日,在上海、深圳证券交易所上市的394家A股公司为样本,从公司内在价值因素、发行因素、市场环境因素设计解释变量,用计量经济学模型对我国新股的首日超额收益进行实证分析,并建立多元回归模型进行检验,归纳了影响新股首日超额收益的主要因素.     

上半年新三板行情火爆

<正>今年上半年,牛气冲天的A股让人叹为观止。6月7日,上证综指在2008年1月21日之后,时隔七年半后重回5000点。沪深两市成交量屡屡突破两万亿元。然而享受资本盛宴的不只是A股。在我国多层次资本市场快速发展的今天,另一个向未上市企业提供融资服务的场外资本市场同样迎来资本"淘金热",涨幅甚至超过A股。这就是扩容刚刚一年半的新三板(即全国中小企业股     

历经10年酝酿 创业板破茧待出

3月31日凌晨,中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,自5月1日起实施。     

上海复旦张江8月13日在香港创业板上市

上海复旦张江生物医药股份有限公司(复旦张江)今年8月13日在香港联合交易所创业板上市。 该公司将以配售H股方式发行1.98亿股,其中包括由内资股转换的1800万股H股。每股H股售价约1.40港元。 复旦张江1996年成立,总部设在上海浦东张江高科技园区,主要从事研发、生产第一及第二类生物医药产品和技术开发,其主要策略性股东为复旦大学、上海医药股份有限公司、中国通用技术(集团)控股有限责任公司、上海张江高科技园区开发股份有限公司。