需求模型下的新股发行节奏与市场波动研究

建立需求理论模型需考虑投资者情绪、政府择时因素分析新股发行与市场波动关系,并利用2000年后的周新股发行数据对理论结果进行实证检验。新股发行导致市场波动上升,发行额越大对市场波动冲击越大,政府择时加剧市场波动;一级市场投资者情绪越高,新股发行对市场波动的冲击越大;发行额既定时二级市场投资者情绪的影响不确定。实证研究表明:二级市场投资者情绪越高市场波动越小,其余与理论分析结果一致。最后提出新股平稳发行、逐步放弃极端的政府择时行为等政策建议以实现平抑市场波动的目标。     

今年我国主要化工产品市场分析

橡　胶　天然橡胶在产区上调价格、国际行情上涨以及供求关系有所改善的促动下,近期价格逐月攀升。但是受市场需求平衡、制品企业效益不佳的制约,目前,天然橡胶行情出现欲振乏力状态。合成橡胶中顺丁胶、丁苯胶近两个月市场价格明显攀升,市场平均吨价超过7000元,呈平稳态势。合成胶近两个月市场价格明显攀升,目前,市场平均吨价超过7000元,呈平稳态势。估计2000年橡胶市场形势还会略好于1999年,价格受国际市场变化的影响呈小幅波动。塑料原料　由于国际石油价格持续攀升,带动相关产品价格节节上扬,国际塑料原料价格也普遍上涨,国内塑料原料市…     

游戏软件染指贺岁片

新年前后,中关村爆出新闻:游戏软件已经"染指"贺岁片市场.人们发现,继1998年电影<甲方乙方>火爆,引来1999年一场贺岁片大战,到2000年只剩下了影片<没完没了>一枝独秀而一番沉寂之后,2001年贺岁行情又开始突飞猛进,一连串的贺岁片、贺岁剧已经杀将过来.     

全球移动电话市场前景乐观

伴随信息时代的到来,通讯行业更多地引入高科技产品,移动电话在未来几年里将成为全球市场的畅销品。据预测,到1996年,美国的移动式电话用户将达1630万户,普及率为8.5％;至2000年,更可剧增至3850万户,普及率为14.3％。移动式电话的用途也愈来愈广泛,除了用在汽车上外,美国约有1/3的飞机也已使用。预计移动式传真机也将迎头赶上,在市场上崭露头角。在家庭与办公室方面,移动电话将取代有线电话。 欧共体市场上移动电话更将是熠熠发亮的明日之星。由于数据通讯网络的发展,移动电话未来行情看     

游戏软件“染指”

新年前后,中关村爆出新闻:游戏软件已经“染指”贺岁片市场。人们发现,继1998年电影《甲方乙方》火爆,引来1999年一场贺岁片大战,到2000年只剩下了影片《没完没了》一枝独秀而一番沉寂之后,2001年贺岁行情又开始突飞猛进,一连串的贺岁片、贺岁剧已经杀将过来。如今,一部号称“游戏贺岁     

中国股市个人与机构投资者的羊群效应

为了检验中国证券市场个人与机构投资者的羊群效应及其市场影响,把市场上的投资者分为个人投资者和机构投资者两类进行研究。选取的数据样本为2001年8月27日到2002年3月25日中所有上海证券市场A股667支股票所进行的交易。研究结果显示,个人投资者在羊群效应上表现明显。中型投资者和机构投资者的交易额变化对市场价格因素没有依赖性,也不存在羊群效应。因此,我国证券市场大力发展机构投资者的政策是值得推广和坚定实施的。     

调整的是行情 不变的是心态

从北京周边省市杀进来的大小邮商和投资者在这一波邮市行情中也几乎全部铩羽而归,随着天气一天一天变得炎热起来,被深度套牢的外省市投资者不得不暂时打道回府,等待时机     

2001年国内木材市场可望激活

本刊讯业内人士分析认为,2001年国内木材市场将呈现需求渐增、行情缓升的态势,有充分理由预测,2001年国内木材市场将步出清冷疲软的氛围,有望整体复苏、激活.……     

“知本上海”让科技插上翅膀

历史突破 高歌猛进 正当证券市场寒意尚存之时,素有“无板市场”之称的产权交易市场却早已是春暖花开。作为“无板市场”的领军者,诞生于1999年12月的上海技术产权交易所以其优异的成绩吸引着越来越多投资者的目光。正所谓“士别三日,当刮目相看”,三年来上海技术产权交易所的交易额逐年猛增:2000年207亿元,2001年700多亿元,2002年更是突破了1179亿元,三年累计达2514亿元。尽管从交易规模和影响力上尚无法与证券市场相媲美,但是其发展速度却是惊人     

警惕美国的金融“暗战”

目前，中国经济面临一些暂时的困难，股市不断走低，投资者对未来行情也较为悲观。在这样的环境下，更需要听到建设性的声音，我们自己更要对中国经济的未来有信心。     

今年国内建筑钢材市场仍将看好

本刊讯日前在上海召开的钢材市场信息研讨会上,与会者认为,2001年一季度国内建筑钢材市场不会太悲观,总体行情应能平稳,1月份钢市价格虽会稍有回落,但2～3月份将出现回升,且价位有明显高于2000年同期水平的可能.……     

技术市场

№:015 辣椒深加工 近日从各辣椒产区传来喜讯,尖辣椒普遍获得大面积丰收,由于科学种植和高投入,不少地区亩产达到2000千克。然而农产品市场上行情不容乐观,各种蔬菜价格普遍走低,尖辣椒批发价狂跌,只及往年     

携手摩根斯坦利华为密谋海外上市

华为——中国最大的通讯设备制造商。华为有好几项产品在国内份额第一:全国运行近2亿线交换机,有三至四成出自华为:国内的互联网接入60％用的是华为的设备,占了大半壁江山:光网络产品去年在亚洲市场份额排名第一,超过了一些日本厂商:智能网建设也处于领先地位,中国移动的神州行业务绝大部分是华为智能网的活动舞台。与此同时,华为也取得了令人艳羡的业绩.1999年,该公司销售额首次突破百亿,达120亿元:2000年飚升到220亿元,在电子百强中利润高居榜首:2001年,华为销售额增至255亿,利润27亿,稳居第一;今年一季度,华为的出口额首次超过内销,上半年达3亿美元,比去年同期增长近两倍。华为的市场还延伸到德国、西班牙等发达国家。“国际电信市场低迷,运营商都背着一屁股债.华为的价格更显优势。”业内人士如是说。美国摩根斯坦利——世界最大的投资银行。据说只要是摩根所看好的国家,该国的股市立刻上演多头行情,而一旦摩根斯坦利的资金撤出,该国股市的多头行情在不久之后就宣告结束。     

"T+0"和"T+1"制度下投资者交易风险对比

从投资者当日(T)投资所面临的交易风险出发,运用数据客观地对比分析了在“T 0”和“T 1”两种交易制度下带给投资者的交易风险,阐明在保护投资者利益方面两种交易制度的优劣性,通过数据分析,认为“T 1”交易制度并不能更好地保护下跌行情中从事股票交易的投资者利益．甚至,在上海证券市场上“T 1”交易制度下的交易令投资者不能及时纠正交易错误,导致投资者的交易风险有扩大趋势．其实,投资者面临的最大交易风险并不是“T 0”和“T 1”这两种交易制度所带来的,而是股票市场的下跌造成的．因此,如果综合考虑我国股票市场的未来发展以及两种交易制度带给投资者的交易风险,实施“T 0”交易制度是可行的．     

我国上市公司特质波动决定因素的实证研究

利用上证A股市场2000～2011年相关数据,基于CAPM模型的参数方法度量了中国股票市场公司特质波动,并进一步利用回归分析考察了我国股市特质波动的决定因素。研究发现,股票市场反映公司价值的有效性并没有随着公司特质的增加而提高,投资者非理性投资造成的噪音交易是我国公司特质风险变动的主要原因。     

欧盟:遭遇大洋彼岸的冷风

当今全球洲际之间,仍数欧美经济关系最为深广、最为重要。这个“深广”与“重要”,不仅表现在围绕巨大的直接商业利益、企业与国家竞争力、势力范围以及国际影响力之争而展开的欧美经济竞争与合作之中,而且还反映在大约各占全球 GDP(2000年为42万亿美元)1/4的欧美经济行情形势变化的相互影响上。目前这种相互影响主要来自美国经济减速。美国多年来为世界许多国家提供最大的市场,是最近十年世界技术     

股票收益率与投资者情绪动态关系的实证研究

利用主成分方法构建投资者情绪指标,并建立SVAR模型通过脉冲响应函数对投资者情绪与股票收益率的动态关系进行深入分析中发现：投资者情绪与股票收益存在相互影响;股票收益的上升对投资者情绪有持久的正面影响;投资者情绪正面冲击对短期市场收益有正面影响．对中长期市场收益则产生负面影响;投资者情绪的变化冲击还会引起更强烈的收益波动。     

“Made in Russia”前景可期?

近年来,随着中国和俄罗斯两国关系的不断发展,双方经贸合作日益加深。一方面,中国制造、中国品牌在俄罗斯市场人气持续上升。中国装备制造企业参与了莫斯科地铁建造项目;由中俄企业联合打造的"速卖通"目前是俄罗斯人气第二高的电商平台;中国小米、华为跻身俄罗斯人最喜爱的电子产品品牌前十名;中国的汽车品牌在俄罗斯市场继续发展,俄汽车行业分析机构Autostat数据显示,2020年11月,俄汽车市场上共售出5800辆中国制造汽车,同比增长77.5%。     

有机化工原料市场分析

当前有机化工原料市场呈现喜忧参半的格局，某些品种市场紧俏，行情持续坚挺，另外一些品种却持续低迷丁酮、甘油、丁醇、辛醇、笨酸、二李酯、苯乙烯等品种已经结束了旷日持久的下跌局面，行情出现转机＿郭分有机化工原料市场行情越涨，最主要原因有两点：一是国家对走私活动实行了大力打击，持续时间较长，使得以控主要以进口货为主的品种供给紧张，丁酮、甘油等尤其突出ZH是近期国内涂料。油漆市场较好，刺激了相关的化工原料行情的回升，如苯昨、丁醇等尽管部分有机化工原料市场形势出现了一定程度的改善，但有关人士认为短期内市场仍…     

基于时变ARMA-EGARCH-Copula模型的投资者情绪与股市收益动态相关结构分析

基于上证市场2011年7月~2017年3月数据,选取流通市值加权换手率、市场融资余额变化率、市场融券余额变化率、涨跌比、基金指数收益率等五项指标对投资者情绪进行测度,并通过时变ARMA-EGARCH-Copula模型实证分析了投资者情绪与市场收益率之间的动态相关关系。分析结果表明,样本期内,上证指数收益率和投资者情绪都存在明显的波动集聚性和持续性;投资者情绪与指数收益率之间总体正相关,但时变性较大。总体上,市场正常波动时两者相关系数与指数收益率大小呈负相关关系,而市场异常波动时,暴跌阶段负相关性有所强化,暴涨阶段负相关性有所弱化。本研究有助于金融监管部门适当引导投资者行为,以减少市场非正常波动,促进金融市场正常发展。