知识经济时代的新要求──高科技企业与资本市场的结合

近年来,随着我国“科教兴国”战略的深入贯彻落实,以及世界经济近年发展对我国的启示,高科技企业的发展与资本市场的结合已是我国经济生活中的热点课题,而政府方面也对高科技企业的上市进行了发行制度的改善,并制定有关政策,促进高科技企业的上市和健康成长。由此,资本市场的制度创新与高科技企业的创新相辅相成,互为促进。     

公司治理三大问题

一股独大如何弱化国有股权怎样行使代理董事会同CEO如何相处--公司治理的背景和发展从80年代中期开始的对国有企业的股份制改革,到九十年代初企业上市交易,中国股市已经走过了整整十个年头。上市原本的目的应该说是对公司的制度,对企业制度进行根本性的改革。而现在很多企业上市的目的却往往离开了这个原来的目的。上市以后,本应把企业改造为一个公众公司,在社会各方面的监督之下经营,这样才能使企业健康、稳步地在资本市场中发展。但是现在,很多企业把上市融资作为进入资本市场的主要目的,甚至可以说上市就是为了圈钱。这样就完全背离了企业上市的本意。最近一年     

中国资本市场退市制度改革探索

健全完善的资本市场不仅需要科学合理的上市制度安排,也需要相应有效的退市机制依赖,"有进有退"、"优胜劣汰"有利于资金的合理流动,促进资本市场的健康发展。中国资本市场的退市制度从无到有、渐趋规范,并随着资本市场的发展而不断健全和完善。文章阐释了中国退市制度的发展历程及退市新政的主要内容,分析了退市新政对上市公司的约束作用,探究了退市制度尚存在的问题,并提出了相关的政策建议。     

关于中国二板股票市场的追踪与分析

本文对二板市场的设立背景,创建右程进行了分析,对二板市场的上市对象,上市认证,上市标准,股份流通和股权管理,保荐人制度,企业管治,信息彼露,交易与结算等若干热点问题进行了探讨。     

发展农产品期货需要制度创新

在农产品市场国际一体化进程中,农业生产的市场风险越来越大,亟需发展农产品期货。当前,我国农产品期货市场效率还比较低,除加强期货市场法制建设外,还需重视制度创新,应合理调整期货交易所和期货公司之间的权利义务关系,保障期货公司的权利,完善农产品期货交易和品种上市制度。     

转配股上市对我国股市影响的事件研究

转配股上市是中国股市走向规范、高效发展过程中的一个产物,转配股上市对现代企业制度的建立,对法人股、国有股的流通问题的解决有重要的启示。据此,运用事件分析法,通过检验各转配股的累积超常回报率和超常回报率及受影响股票的市场平均反映,研究转配股上市这一事件对股市的影响,结果表明转配股上市虽然造成股价的一些波动,但这种反映是过度反映,一段时间后,无论从个股还是从市场平均来说,累积超常回报率都不明显。     

国内股市对经济增长影响研究的文献述评

自沪深证券交易所建立和运行以来,中国含股市在内的现代资本市场已经运行20年。学界主要分别从资本(金融或证券)市场整体、直接相关的股票市场发展和结构性的区域板块等三个层面研究了上市制度对经济增长的影响。虽然从理论上讲上市将带来资本集中和公司内外治理水平提高等诸多促进经济增长的效果,但是,实证研究所得出的结论却是不一的,上市制度绩效变化的谱域呈自显著促进、不显著正相关、不确定、不显著负相关至明显阻碍,对其中的成因进而对策的探究显得意义十分重大。     

国内股市对经济增长影响研究的文献述评

自沪深证券交易所建立和运行以来,中国含股市在内的现代资本市场已经运行20年。学界主要分别从资本（金融或证券）市场整体、直接相关的股票市场发展和结构性的区域板块等三个层面研究了上市制度对经济增长的影响。虽然从理论上讲上市将带来资本集中和公司内外治理水平提高等诸多促进经济增长的效果,但是,实证研究所得出的结论却是不一的,上市制度绩效变化的谱域呈自显著促进、不显著正相关、不确定、不显著负相关至明显阻碍,对其中的成因进而对策的探究显得意义十分重大。     

取得飞速发展,期待制度飞跃——创业板成立五周年

<正>自2009年10月30日启动以来,创业板的发展历程有曲折,也有争议。然而,在经济结构转型的大背景下,创业板市场依然实现了快速发展,创业板市场规模迅速扩大,上市公司业绩显著提升,市场基础制度持续完善,正力推创新型企业成为经济战略性转型的中坚力量。成立五年,创业板呈现蓬勃生命力创业板诞生这5年,是中国资本市场发展的相对低谷期。尽管如此,创业板市场依然显现出蓬勃的生命力。新上市公司逐年增加,市场规模稳步扩大自首批28家公司挂牌上市以来,创业板市场快速发展,新上市公司数量逐     

“中国建筑高市盈率发行”与我国新股发行制度改革

通过中国建筑高市盈率上市融资引发的市场震动,再次揭示了我国现行新股发行制度存在的诟病,建议积极推行新股发行制度改革,形成多重利益主体共同博弈下的真正市场化,推动我国证券市场的健康发展。     

我国上市公司的融资偏好

我国企业上市融资是社会生产力进步的现象,它有力地推动着社会、经济的发展。但由于监管不严,对公司上市条件是否成熟,条件是否真实等的监控审批存在漏洞,导致企业主为上市圈钱不惜编制假报表,使广大股民受骗而遭受损失。需制定一套行之有效的法律、法规制度以确保股民的真实利益,使融资市场得以健康发展。     

中国对红筹上市政策态度变化的分析

<正>1999年裕兴电脑在香港成功上市,拉开了中国企业特别是民营企业走出国门融资发展的红筹上市之路,并成为海外上市的主要形式。与此同时,尚未完善的国家政治经济制度也不断与时俱进,并且多次     

汽车集团上市只为圈钱？

汽车企业仅以改帛之名在资本市场上行圈钱之实.并不能对企业的发展有多大促进作用;企业上市和改制之间不能划等号.企业上市能否达到改制目的关键是其上市的真正动力是什么。     

保险市场与资本市场协调发展

保险市场与资本市场的协调发展是深化我国金融改革的创新之举,是国际金融业发展的趋势。通过分析当前我国保险市场与资本市场协调发展存在的障碍,提出化解障碍的途径就是进行制度创新,通过投资型保险产品开发、保险证券化、保险公司上市等举措,必将对我国的金融市场的发展产生深远影响。     

双重审计制度取消前后A、B股上市公司盈余管理水平的实证研究：初步分析

以2001-2009年期间在国内A、B股上市交易的所有公司为研究对象,采用琼斯模型和修正的琼斯模型计量上市公司可操控盈余状况.分析研究了A、B股市场上市公司在2007年B股市场强制性双重审计制度取消前后盈余管理水平之间的差异.实证结果表明,强制性双重审计制度取消前,B股市场盈余管理水平显著低于A股市场;而制度取消后,差异依旧存在,但不再显著.从盈余管理的角度研究了中国特有的双重审计制度下上市公司的行为特征,对国内审计和盈余管理研究作出了一定补充.     

科创板一年间

正科创板从诞生之日起,就承担着中国资本市场体制机制改革的重任,已创造了资本市场的多个"第一",在企业上市、发行、交易等多项制度上都取得了较大突破和根本性变革。截至8月23日,上市企业140家,相当于平均每三天就有一家科技企业上市。作为科创板的主场,上海也在收获着一波新的机遇。在科创板已受理和已上市企业的背后,有一大部分上海的创投、券商、律所和会计师     

发展风险投资需解决十个问题

国家科技部火炬中心张景安主任指出,国内风险投资目前正处于快速发展的阶段,但要再上一个台阶,就必须解决观念更新、制度创新、技术资本化、政府在风险投资投资中的定位,完善的法律环境,健全的资本市场、知识产权的保护、中小企业的激励制度、人才培养和中介机构培育等十个问题。他认为,中小高科技企业通过创业板上市是一次最大的制度创新。     

上市公司会计信息披露质量影响因素研究——基于能源企业的实证分析

为了深入研究能源上市企业会计信息披露质量的影响因素,提高上市公司对外披露会计信息的质量,采用理论分析和实证验证相结合的方法,对能源上市企业财务杠杆、企业规模等因素与会计信息披露质量的影响关系进行了探讨分析。结果表明:影响煤炭上市企业的因素主要有财务杠杆、企业规模、股权集中度、盈利能力和企业发展能力;企业财务杠杆对于企业会计信息披露质量的影响较大,呈显著负相关性,其次是企业盈利能力和企业规模,对于煤炭上市企业会计信息披露质量的影响,呈显著正相关,而股权集中度和企业发展能力对煤炭上市企业会计信息披露质量的影响不显著。国家应在考虑财务杠杆等因素与企业会计信息披露质量关系的基础上,完善会计信息披露制度和相应的处罚制度。     

科技资讯

■力促高新技术企业登陆中小企业板科技部近日强调,将积极促进科技与金融的紧密结合,通过中小企业板上市、发行债券等手段拓宽高新技术企业的融资渠道。据悉,科技部将和深圳证券交易所积极开展合作,为高新技术企业的上市开辟渠道,推动中小企业板发展;积极推动创业板市场体系建设和设立场外交易市场;大力发展债券市场,鼓励企业运用多种方式通过债券市场直接融资;发展投资银行业务;探索建立科技产业发展银行或中小     

革新中国医疗器械注册检验制度的建议

 注册检验是第二类和第三类医疗器械产品注册上市前的强制性检验程序，中国医疗器械检验服务市场发展较落后，第三方检验机构发展缓慢。针对当前医疗器械注册检验主要由官方医疗器械检验机构完成，导致政企主体责任不分、行业检验需求难以满足的问题，建议在厘清监管部门和行业企业的关系基础上，从自我检验、委托检验、检验机构角色转型等途径来革新现行医疗器械注册检验制度。