全国首发: 广东成功发行新基建专项债券86.6亿元

正【精彩回顾】2020年5月12日上午,广东成功发行专项债券712亿元,其中86.6亿元新基建专项债券为全国首发。此次专项债券发行着力优化资金投向,聚焦扩大有效投资和疫情防控需要。在2020年1月17日一次性组织发行地方债历史最大招标规模(专项债券1235亿元)的基础上,广东再次发行超大规模专项债券712亿元,重点用于国务院常务会议规定的交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保、民生服务、冷链物流设施、     

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<正>1财政部在香港成功发行20亿美元主权债券10月26日,国家财政部在香港发行20亿美元主权债券。这是13年来财政部首次在离岸市场发行主权外币债券。根据财政部的统计,26日发行的美元主权债券总申购金额约为220亿美元,达到发行金额的11倍,远超市场平均水准,其中35%的资金来自亚洲以外的区域,包括欧洲、离岸美国市场等。财政部此前称,融资并非此次发行主权外币债券的首要考     

"有实力"的上市公可分离债券融资分析

可分离债券作为一种创新金融产品,是现代上市公司进行融资的重要途径之一.2006年5月7日,我国证监会首次将可分离债券列为上市公司再融资品种,从2006年11月份马钢发行第一支可分离债券至2008年5月,共有17家发行,规模为738.75亿元.为什么可分离债券如此受到我国上市公司的青睐?本文从可分离债券的发展历程、优势、风险来分析,还提出了上市公司发行可分离债券时应注意的事项.     

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<正>1亚投行首次发行25亿美元全球债券5月9日,亚洲基础设施投资银行(AIIB,以下简称"亚投行")发布公告,称在英国伦敦首次发行25亿美元五年期全球债券,年利率为2.25%。亚投行新闻稿称,其发行的25亿美元债券获得超过44亿美元认购,来自27个国家的超过90位投资者参与了认购。这次债券的投资者近半数来自亚     

发行可转换债券对公司股票价格影响的实证研究

对我国上市公司发行可转换债券对股票价格的影响进行了实证分析,结果发现:上市公司发布发行可转换债券公告后,二级市场股票价格显著上升,说明投资者青睐可转换债券.回归研究表明,发行可转换债券宣告效应与发行公司的公司规模,可转换债券发行规模以及宣告期间重大事件的公布呈显著正相关.     

中小企业集合债券相关问题比较研究

我国已发行的中小企业集合债券在债券定价、债券信用增级措施及政府在债券发行中所起的作用等方面存在差异.为更好地利用中小企业集合债券融资方式,应合理定位政府在债券发行中的角色,尽可能扩大每一只集合债券的联合发行人的数量并降低发行人的违约率,协调利用债券内部和外部增信措施及努力培育中小企业信用担保市场.     

“有实力”的上市公司可分离债券融资分析

可分离债券作为一种创新金融产品,是现代上市公司进行融资的重要途径之一。2006年5月7日,我国证监会首次将可分离债券列为上市公司再融资品种,从2006年11月份马钢发行第一支可分离债券至2008年5月,共有17家发行,规模为738．75亿元。为什么可分离债券如此受到我国上市公司的青睐？本文从可分离债券的发展历程、优势、风险来分析,还提出了上市公司发行可分离债券时应注意的事项。     

资讯

1英国政府成功发行30亿元人民币债券 英国伦敦证券交易所21日举行仪式,庆祝英国政府成功发行30亿元人民币债券。据悉,市场对英国政府本次发售的人民币主权债券需求十分旺盛,认购额高达58亿元人民币。伦敦证券交易所首席执行官贾斯塔姆在庆祝仪式上发表讲话称,＂人民币国际化毫无疑问是属于我们这个时代的金融大事,而债券的发行是其中的组成部分,这次债券的发行足里程碑式的。＂英国财政部国库部长利森也表示,此次人民币债券的发行体现了英国对人民币国际化的信心,因为过去英国的外汇储备只有美元、欧元、加拿大元和目元,把人民币加入其中是因为英国相信人民币是一种具有升值潜力的储备货币。     

企业发行可转换债券的利弊及策略

<正> 企业除了发行债券、股票融资之外,还可以发行与股票相联且将来可转换为股票的金融工具。这种兼具债券和股票特性的工具包括可转换债券(国外还有可转换优先股)和配发认股权证的债券。可转换债券是可以转换为普通股股票的证券,转换一旦发生,原证券便不复存在;认股权证是可以独立交易的,其债券部分不能转换为股票,到期由发行人还本赎回,认股权证持有者可以在一定期限内行使以现金认股的权力,从而增加发行公司的资本。     

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世界银行首次发行人民币债券 世界银行将于2011年1月14日在香港发行人民币债券,总额为5亿元,两年定期,票面利率0．95％,每半年付息一次。这是世界银行首次发行人民币债券。业内人士分析,尽管票面利率较低,该债券仍将会受到投资者追捧,香港市场充裕的流动性以及国际上较高的人民币升值预期,或将主导今年的香港离岸人民币市场。     

可转换债券上市首日溢价的实证分析

选取可转换债券发行条款作为研究对象,从实证角度分析可转换债券发行条款设计对最终市场表现的影响.重点在于寻找条款设计差异与可转换债券上市收盘价溢价之间的统计关系.笔者选取了国内市场上22只可相互比较的可转换债券作为样本,建立回归模型得出了能够刻画条款设计与上市收盘价溢价之间统计关系的回归方程.定量分析的结果显示:可转换债券的市场价格仍然主要由其理论价值决定;适当提高可转换债券的票面利率、期限、到期偿还等条款能有效地提升可转换债券的市场价格.运用所建立模型估算可转换债券的上市收盘价溢价也较为准确,证明模型具有一定的预测功能,可以为投资决策提供参考.     

可转换债券的最优发行策略设计

综合考虑可转换债券发行条件中所涉及的相关因素,以公司总价值最大化为目标,建立了转换速率与公司资产变化量之间的关系模型.运用泛函变分原理,求出最优转换速率,并且进一步得到可转换债券的最优发行策略,为可转换债券发行条件的设计提供了一种新的方法.以首钢转债为例,利用该方法分析了票面利率和最优转股期限对初始转股溢价率的影响,得出的结论与发行公司对可转换债券发行条款的实际运用一致,证明了该方法的有效性.     

浅谈我国地方债券管理及其配套制度——兼读《2009年地方政府债券预算管理办法》

随着我国2000亿地方债券逐步发行到位,有关我国目前是否符合发行地方债券条件的争论告一段落,随之而来的是对地方债券发行、管理等制度的思考。本文结合目前政府地方债券管理的办法,从地方债务管理模式,及其配套体制进行阐述。     

考虑汇率风险的可违约债券定价模型

分析了具有汇率风险的可违约债券的定价问题.分别探讨了债券面值以国内货币计价发行、以国外货币计价发行和汇率设置下限时的3种情形下可违约债券的定价问题,并分别在3种情形下建立了信用风险模型,得到了债券的价格公式,债券的违约概率公式和信用价差的表达式.最后通过数值模拟,分析了债券违约概率和信用价差的期限结构,并分析了资产波动率和汇率波动率对信用价差和违约概率的影响.     

债券的信用评级

债券是筹资单位(如政府有关部门、企业、金融机构等)为筹资发行的一种票据,上面标明票面额、利率、偿还日期、有无担保等项,是资金借用性质的有价证券。发行债券筹措资金是国际上通行的一种方式。债券筹资的关键是能否将发行的债券顺利地销售出去。如果债券销售很顺利,债券筹资就会成功。一般来说,那些实力雄厚、信誉好的公司企业能获得人们的信任,他们发行的债券也较受欢迎。对一个普通的投资者来说,他要购买某单位的债券就需要全面了解发债单位的经济实力和经营状况,以便下决心,但这是很困难的。因为普通投资者无法掌握发债单位的全部资料,他们也缺乏专门的分析技术。这些困难常     

黑钱——印度经济的痼疾

今年1月12日,印度颁布了一项法今,决定自2月开始发行票面价值1万卢比、为期10年的“无记名特别债券”,到期偿还本息1万2千卢比;购买这种债券不问钱财来自何处,并一律免除所得税。法令序言中指出,发行这种债券的目的是“把对国民经济造成严重威胁的黑钱引导到生产领域,以有助于国民经济的正常发展和社会计划的顺利进行”。法令公布后,印度舆论界说实行这项法令是“枉费心机的举动”,是正式宣告“印度政府以往向黑钱开战的种种措施已经彻底失败了。”     

论我国地方政府债券发行机制的完善

2009年以来,我国地方政府公债制度逐步建立,地方债务危机逐步得到缓解,但是地方政府债券发行制度还存在发行主体范围过窄、审批程序不合理、债券的偿还机制不完善、信用评级机制流于形式、信息披露不完整、债券的监督不系统等问题。因此,应尽快颁布《公共债务法》,合理界定地方政府债券发债主体,完善审批机制和偿还机制,加强地方政府债券的信用评级和信息披露,加强地方人大对地方政府债券的监督,从而提高发行效率,维护债权人合法权益。     

关于推进企业债券发行的战略思考

我国的企业债券按发行主体可分为国家专业投资公司发行的债券和各省市自治区所属地方企业发行的债券。本文以后者为研究对象。这主要基于如下考虑: (1)发展企业直接融资是增强企业特别是国营大中型企业活力,深化企业经营机制改革的重要内容;     

大事记——1987年10月11日—25日

10月11日哥伦比亚爱国联盟主席海梅·帕尔多·莱亚尔被暗杀。 12日菲律宾数万工人举行为期一周的总罢工,要求增加工资,为此阿基诺总统向国会提出妥协方案,同意适当满足工人的要求。摩洛哥执政党主席艾哈迈德·奥斯曼再次当选为摩代表院(议会)议长。 13日我国首次在国外发行政府债券获得成功,三亿马克债券在西德被全部认购。挪威议会诺贝尔奖金委员会宣布授予哥斯达黎     

地方政府债券发行的作用及其风险控制

2009年3月,财政部对地方政府债券发行的禁令开始解冻,旨在希望通过发行地方政府债券缓解地方财政困境,并有效地刺激国内消费以弥补出口下降造成的损失。与此同时,如何做到在市场经济资源配置最优的条件下,有效地控制债券发行的风险,成为地方政府发债的一个重要问题。本文首先简要论述了发行地方政府债券的作用,然后重点分析了其所面临的风险及如何进行风险控制。