我国上市公司再融资中存在的问题及对策研究

随着资本市场以及公司财务理论的发展,公司融资的渠道也在不断拓宽。目前,中国上市公司有配股、增发和可转换债券等三种再融资方式。本文选取了上市公司近年来有关再融资的一系列的数据作为分析依据,就我国上市公司股利分配中存在的问题进行分析,并就此提出一系列的对策建议。     

上市公司变更再融资投向对公司业绩的影响

以1998～2002 年在中国沪深两市配股、增发后于2000～2002年期间变更再融资投向的174家上市公司为样本,通过分析再融资投向变更前三年、变更当年及后三年中每一年变更公司和配比公司业绩指标的差异,以及变更前后变更与配比公司业绩的差异程度,对变更再融资投向对上市公司经营业绩的影响进行了研究.研究结果表明:经营业绩差的上市公司容易变更再融资投向,变更投向后经营业绩非但没有好转却进一步恶化,从长期看,公司变更后的业绩呈下降趋势,与配比公司的差距也趋于扩大.     

股权再融资的中小上市公司比较分析

从2004年上市的71家中小企业中,挑选了其在后续3年内进行了股权再融资的14家中小公司,对比分析了其再融资前后资产负债率的变化,并与剩余的没有进行股权再融资的中小公司的财务比率进行了比较分析,结论表明:我国上市后能在近期内进行股权再融资的中小企业,都是一些成长性很高、实力很强的中小企业;大部分中小企业即使已经上市,但发展外部股权融资的潜力仍很大.     

上市公司股权再融资偏好与原因分析

上市公司存在股权再融资偏好,符合融资条件的上市公司大多不放弃再融资机会、股权融资的比重较大,且上市公司的资产负债率低于非上市公司。这一现象的发生必然有其内在原因,不仅从融资成本、融资风险和股权结构等微观角度,而且从我国股市制度的缺陷和债券市场发展缓慢等宏观角度,分析股权融资偏好的产生原因。由此预测我国上市公司股权的再融资偏好在股权分置改革后的若干年将继续存在。     

基于股民视角的上市公司再融资进化博弈分析

首先,在BL模型和BS模型的基础上,提出一种全新的上市公司与股民之间的进化博弈模型;然后将进化博弈理论应用于分析再融资及其价值增值效应问题;最后通过对中国平安再融资的典型案例分析,说明了再融资对市场指数和公司收益的冲击效应。     

对我国上市公司增发再融资的实证分析

本文以2002至2004年度实施增发的上市公司为样本,实证分析了上市公司增发融资的影响因素,得出上市公司股权分置和第一股东持股比率是影响上市公司增发融资主要因素的结论,从而也在这方面证实了股权分置改革的必要性。     

试论上市公司资本结构的影响因素

资本结构是企业财务管理的重要内容,合理的资本结构是上市公司作出高效的投资决策,实现可持续发展的基本前提。对影响上市公司资本结构的因素进行分析,是帮助上市公司选择合理的资本结构的有效途径。本文在对我国上市公司资本结构现状及特点进行分析的基础上,总结了影响我国上市公司资本结构的因素,并针对这些因素,结合当前上市公司资本结构的特点,提出了优化上市公司资本结构的对策,旨在为解决当前上市公司资本结构不合理的问题提供一定的理论参考。     

上市公司红利分配影响因素分析

上市公司的红利分配活动不仅关系到收益分配的多寡和各类投资者的利益,也关系到公司股票价格的市场波动。自2000以来中国证券监督机构提出了一系列规范上市公司现金分配的要求,文章以安徽省上市公司为例,分析了影响上市公司红利分配的主要因素。通过规范分析与实证分析发现,上市公司的现金分红与每股收益和每股经营活动产生的现金流量净额呈正相关关系。     

电力行业上市公司股利政策影响因素分析

对电力行业上市公司股利政策受哪些因素影响进行了实证分析.分析认为,电力行业股利政策主要受上市公司资产负债率、资产增长率、流动比率、股票价格、国有及法人股比例、每股净资产和每股现金流量的影响,且流动比率、股票价格、每股净资产、每股现金流量与现金股利正相关,负债率、资产增长率、国有及法人股比例与现金股利负相关.通过比较的实证研究还发现:伴随着股改的发生,国有及法人股比例对电力行业上市公司现金股利分配的影响不再显著,流通股比例对其影响显著增加.     

经济林产业上市公司融资影响因素分析

[目的]推动经济林产业上市公司发展的必要手段就是在资本市场中获取足够的资本要素,根据可持续增长理论的内在要求,融合产业特性,研究经济林产业上市公司融资影响因素,可以为制定出符合经济林产业上市公司发展的融资策略提供必要的决策依据.[方法]根据可持续理论构建融资策略评价指标,并提出相关假设,对21家经济林产业上市公司105...     

浅议上市公司股权激励存在的问题与建议

股权激励是完善公司治理结构的重要环节。当前,我国上市公司在实施股权激励中存在激励计划粗糙、会计信息不对称等突出问题。上市公司应当科学规划、合理估价并完善业绩考核制度,以建立适应行业与全球竞争的股权激励制度。     

我国上市公司资本结构影响绩效的实证分析

该文首先构建了能全面反映我国上市公司资本结构特征的指标体系,然后用因子分析方法将这些指标综合成彼此互不相关的少数几个主因子．在此基础上,用主因子对代表公司绩效的托宾Q值作多元回归分析．最后,根据所建模型分析了资本结构中影响公司绩效的主要因素,以及这些因素与公司绩效之间的关系,为上市公司优化其资本结构和提高公司绩效提供决策依据．     

我国国有上市公司存在的问题及对策

由于历史的原因，我国国有上市公司的股权结构十分独特，不仅不具有现代企业的优点，而且缺乏必要的内部治理和监督机制。以公司的利益相关理论为指导，改变国有股“一股独大”及其他不合理现象是国有上市公司改革的必由出路。     

上市公司MBO实践中的问题和对策

上市公司实施管理层收购是一新生事物，它对提高上市公司的质量、推进国有经济战略性重组有着积极作用．论文分析了上市公司管理层收购中存在的问题，并提出了相应对策和建议．     

中国上市公司资产重组绩效及影响因素分析

选取沪深股市2001年发生重大资产重组的公司作为研究样本,运用财务指标法选取样本公司重组前后5年年报中的若干指标,建立了资产重组绩效的评价指标体系;利用主成分分析法构建样本的综合得分模型,根据综合得分来考察发生资产重组的上市公司总体绩效.借助配对样本T检验和回归分析的方法,对不同重组类型的上市公司重组绩效进行检验和对比,并对影响重组绩效的主要因素进行了实证分析,提出了提高上市公司资产重组绩效的建议,以此作为上市公司的决策者和监管部门的参考.     

上市公司融资偏好因素的实证检验——基于面板数据分析

企业资本结构与融资方式密不可分,融资方式不仅影响企业的长远发展,也影响资本市场的健康发展。由于我国是发展中国家,资本市场还不发达,上市公司资本结构的特征有着强烈的股权融资偏好,从而导致了我国上市公司融资行为与西方发达国家的差别。为此,应规范上市公司融资行为,完善企业制度,促进资本市场的健康发展。     

影响信息技术行业公司绩效的因素分析

近年来,在政策扶持下,信息技术行业飞速发展,在资本市场上形成了一个引人注目的群体。选取2005年至2007年的133家信息技术行业上市公司为样本,研究了其股权集中度、高管持股比例、R＆D强度和无形资产率等因素的特征,并利用横截面时间序列方法,实证检验了各因素对于上市公司绩效的影响,结论表明：股权集中度和高管持股比例与公司绩效正相关;研发强度和无形资产率与公司的TobinQ值并无显著相关性,但研发强度与净资产收益率正相关。     

我国上市公司股票收益率影响因素的实证研究

分行业对影响我国上市公司股票收益率的因素进行了实证研究,发现除个别行业外,口值是股票收益率的最主要影响因素,且呈线性负相关关系,而大多数财务指标不显著．进一步研究发现,口值不稳定．长期预测能力也不强．     

上市公司审计意见类型的影响因素研究

从上市公司财务状况角度和会计师事务所特征两方面来研究影响审计意见类型的因素。研究发现,目前影响我国上市公司审计意见类型的主要是公司的财务状况,包括公司的偿债能力和盈利能力,而营运能力不对审计意见造成影响。会计师事务所的规模和组织形式并没有造成影响,这说明我国在2002年前后进行的大量的事务所合并暂时还没有体现出规模效应,事务所是否采用合伙制也不影响审计意见类型。