自主创新还是技术引进:业绩型股权激励与企业创新策略

本文基于我国2010–2019年高科技企业数据,按照自主创新与技术引进的相对比例关系衡量企业创新策略,实证检验了业绩型股权激励行权业绩条件对企业创新策略的影响.结果显示,行权业绩条件越严格,企业越倾向于选择技术引进策略.对股权激励契约条款交互作用的研究发现,股权激励的强度越大、行权有效期越短以及授予限制性股票的上市公司更能发挥行权业绩条件对技术引进策略的促进作用.进一步研究指出,业绩型股权激励对企业创新策略的影响在信息不对称水平高、代理问题严重、两权分离度高的企业中更显著.本文研究拓展了最优契约理论,分析了高管选择不同创新策略的内在逻辑,丰富了业绩型股权激励经济后果的相关文献,也为高科技企业优化股权激励方案、激发企业自主创新活力提供了政策建议和现实启示.     

消费者不均匀分布时企业的最小产品差异策略

为探讨需求集聚对企业产品差异化战略的影响，构造了考虑消费者选择购买且消费者分布不均匀的Hotelling两阶段博弈模型，在需求充分覆盖的条件下，研究了竞争企业定价定址的策略均衡，得出激励企业采用最小差异化产品战略的若干条件和结论。     

企业家地方政治关联对技术创新绩效影响研究

以中国深圳证券交易所创业板上市公司的数据为基础,基于社会资本互惠互换理论,通过实证研究发现:企业家地方政治关联不利于企业技术创新,研发投资在二者之中起到了中介作用,而低成本战略作为调节变量弱化了研发投资对技术创新绩效的影响作用.一方面,对地方政府而言,不要仅仅关注GDP增长而给企业施加太大的压力,而应该给企业提供勇于探索和创新的平台.另一方面,企业在与政府建立关联之后,应利用好从政府手中获取的稀缺资源和便利条件,投入到创新项目之中,为企业带来新的转变,这才是资源的良好利用.低成本战略是不利于产出创新成果的,企业不要一味地追求低成本高利润的经营模式,在长期计划部署上做出更多关于创新产品的规划.     

网络效应下技术进步企业标准化和差异化战略的选择

标准化和多样化是相对的,标准化会降低产品的差异性.技术进步企业面临将技术申请法定标准实施标准化或保留技术实施差异化战略的选择.前者可以收取专利费,提高企业的利润;后者可以提高产品的内在价值,获得优于对手的竞争优势.文章将技术水平作为变量引入到产品的基本效用中改造Hotelling模型,分析了技术进步企业在标准化战略和差异化战略间的选择,得出这种选择和技术水平的关系,从而为网络效应企业的战略选择提供了理论支持.     

股权激励的真实盈余管理及其激励效果

本文以2009～2016年正式行权解锁的A股上市公司为样本,使用倾向得分匹配法和多元线性回归模型,研究了不同所有权性质和不同发展速度情况下上市公司在第一个行权解锁期的真实盈余管理、股权激励效果以及上年度的真实盈余管理对公司业绩的影响。研究发现:股权激励提高了公司业绩、诱发了向上的真实盈余管理,上年度的真实盈余管理对公司本期业绩有着显著的负向影响,且这种负向影响在民营企业和发展较慢的企业中非常显著;此外,国有企业的激励效果比民营企业好,且真实盈余管理比民营企业轻,但这种真实盈余管理在发展速度较快的公司和较慢的公司中均不显著。本文的研究加深了对股权激励的激励效果和真实盈余管理的理解。     

集中采购规制下制药企业创新激励与市场绩效研究

本文立足中国医药市场,构建双寡头竞争制药企业和集中采购平台间的多阶段动态博弈模型,研究制药企业和采购平台的决策行为,探讨集中采购规制、平台的收费模式和产品差异化战略对制药企业创新激励与药品市场绩效的综合作用机制.研究发现,集中采购规制并非总是降低制药企业的创新激励,而是受到平台收费模式的影响.其次,集中采购不一定能够提高药品市场的配置效率,当且仅当集中采购效率较高时,才能提高药品市场的配置效率.最后,产品差异化战略不仅能缓解市场竞争对制药企业的不利影响,还能提高其创新激励,且对集中采购规制对社会福利的增进具有正向强化效应.本文的研究结论为完善集中采购规制设计,优化集中采购平台的运营及集中采购规制下制药企业的定价和创新决策提供了重要依据.     

Palepu假设的Nash均衡检验

本文将系统的数理建模方法引入竞争战略领域,并首次与财务分析结合进行竞争战略识别博弈建模.开发基于不对称效用函数并含有DuPont体系财务参数的Nash均衡模型,提出等绩效约束条件,以Porter的差异化战略定义和溢价条件为前提,发现通过Nash均衡解和该约束条件导出从业战略的基本性质的路径,应用于检验Palepu识别假设.初次从数理模型导出几个从业战略的性质定理和Porter-DuPont-Nash战略识别准则.理论推演显示:成本领先战略是内生的;纯成本领先战略的基本特性是具有对纯差异化战略的成本优势,生产率优势和价格优势;纯差异化战略具有单位产品利润优势;而混合战略则具有除价格以外的全部优势.通过数理推演首次给出了Palepu假设与Porter溢价条件不一致的证明.     

竞争战略、企业生命周期和企业价值

本文以2008-2017年沪深A股上市公司为样本,基于企业生命周期视角,研究了竞争战略对企业价值的影响.研究结果发现差异化战略有助于提升企业价值,而成本领先战略对企业价值具有负面影响;差异化战略对企业价值的积极影响在成熟期企业最为显著,而成本领先战略对企业价值的负面影响在衰退期企业表现更强.进一步的研究结果表明,较高的经济政策不确定性和良好的企业内部控制水平能够弱化成本领先战略对企业价值的负面影响.本文的研究有利于从企业生命周期这一动态视角深入理解竞争战略与企业价值两者之间的关系,丰富了竞争战略与企业价值相关领域的文献.     

具有单向替代性的双寡头厂商Nash均衡从业战略模型

描述和解释从业战略分类和一般性质的数理模型引入战略研究领域,在差异化战略基本假设基础上构造了差异性和成本不对称、且产品单向替代的双寡头厂商的Nash均衡模型,导出了成本领先战略的可能性和必要条件(产量条件)、差异化战略的必要条件(推广的波特溢价条件和单位利润条件)等基本定理和推论。研究表明,成本领先战略是内生的;成本领先和差异化战略的关键特性分别是相对产量领先和高单位利润;低成本差异化兼具两种优势。以上结论首次给出了对波特从业战略分类的数理证明,同时澄清了其中的错误观念,为战略类型的划分及其基本性质界定以及进一步实证研究提供了初步理论背景。     

创新战略、高绩效工作系统与高新技术企业绩效关系机理北大核心CSSCI

创新战略是高绩效工作系统影响企业绩效变动的外生变量,但在大国转型经济背景下,高绩效工作系统是否在创新战略与企业绩效间发挥中介作用还有待进一步的实证研究。基于198家高新技术企业的调查数据,采用结构方程模型检验了创新战略与高绩效工作系统对企业绩效的影响机理。结果显示:创新战略对企业绩效的正向直接效应显著;高绩效工作系统在创新战略与企业绩效间发挥部分中介作用;激励实践的正向中介效应与公平实践的负向中介效应显著,招聘与培训实践的中介效应不显著。研究结果说明,我国的高新技术企业定位于创新战略有助于企业绩效的提升;注重激励实践的员工管理作用对创新战略的有效实施起到较强的支撑作用;创新战略与高绩效工作系统对企业的发展存在协同效应。     

纵向差异化双边市场中平台策略

基于抽象函数建立了纵向差异化双边市场的一般模型, 并利用一般模型讨论了垄断与双寡头情形下的市场均衡特征以及在双寡头情形下价格变动的战略效应. 进一步在均匀分布的假设下分析了网络外部性参数与质量差距变量对市场均衡时价格与利润的影响. 研究发现, 在一般模型中, 垄断平台能够比双寡头平台更加有效地协调两边的价格结构; 双寡头平台的竞争呈现强者更强的效应; 双寡头平台竞争中价格具有战略互补效应, 而下游市场的战略互补效应要高于上游市场的战略互补效应. 基于均匀分布假设可以得到, 低质量平台宜采取"分而治之"的策略, 高质量平台则宜"因时而动".     

纵向结构对下游产品质量创新激励的影响

构建了一个上游为一个垄断中间投入品生产企业,下游为存在质量差异且进行古诺竞争的双寡头纵向结构,考察纵向结构对下游企业创新激励的影响.研究表明:上游投入品生产企业对下游企业实行歧视性定价,以保证不同产品质量企业存在；在纵向分离结构下,一个下游企业产品质量的提高会降低其竞争企业的创新激励；在纵向一体化结构下,竞争企业质量提高会降低一体化企业的创新激励,而一体化企业质量提高会增加竞争企业的创新激励；与纵向分离结构相比,纵向一体化结构提高一体化企业的创新激励,抑制竞争企业的创新激励.     

公司治理对股权激励方式选择的影响——基于中国资本市场的实证分析

从内部视角出发,利用代理成本、控制权等理论,研究公司治理对股权激励方式选择的影响,提出高管持股比例、董事会结构、终极控制人性质、股权集中程度、董事长和总经理的两职设置等变量对股权激励方式选择的影响途径及后果,并选择我国资本市场已实施股权激励的样本公司进行了实证研究。     

网络产品差异化竞争,市场均衡与价格歧视研究

通过对存在网络外部性下的两阶段 Hotelling 模型进行了研究和分析,研究了网络产品的价格竞争和差异化竞争,并对市场均衡存在的条件进行了分析.研究表明:网络产品差异化竞争遵循"最大差异化"原则,并且市场份额成为获胜的关键.最后,还对网络产品歧视价格与单一价格进行了比较研究,企业通过价格歧视可以缓解网络外部性对企业利润造成的压力,但不会导致社会福利水平的变化.     

不注意消费者对企业突出竞争的影响

在寡头竞争的市场环境下,企业通过进行特别投资变得突出,可以获得竞争优势。在Hotelling空间差异化模型的基础上,建立一个两期动态博弈模型,研究企业变得突出的激励以及产品差异和突出对于企业竞争和消费者行为的影响,并刻画出竞争均衡的特征。通过分析均衡时社会福利和社会有效福利之间的关系,发现均衡时的社会福利和社会有效福利并不一致,企业在选择是否变得突出时,既可能存在过度激励,也可能存在激励不足。     

企业技术创新战略投资最优时机的实物期权分析

技术创新战略投资具有许多不确定性,这些不确定性影响技术创新战略投资时机的选择,正确选择技术创新战略投资时机有助于提高技术创新战略投资的成功率。本文利用实物期权理论研究企业技术创新战略投资最优时机,并构建时机选择模型。模拟分析证明此模型是合理的。     

企业行为与管理层股权激励对研发投入影响的实证研究——以制造业上市公司为例

以企业行为理论、管理层激励理论以及技术创新理论为依据,以研发投入为切入点,从企业行为对研发投入的影响、管理层股权激励对研发投入的影响以及两者共同作用对研发投入的影响三个层次讨论了与企业研发投入的关系,并提出11项研究假设。实证结果表明,企业行为中组织冗余、绩效落差对研发投入有正向影响,而破产风险负向影响研发投入;管理层股权激励中,过低的管理层持股水平会负向影响企业的研发投入,股票期权激励会正向影响研发投入;从交互效应来看,破产风险与管理层激励之间的交互项对研发投入有正向影响,受目前薪酬水平与企业业绩倒挂的影响,绩效落差与股权激励的交互项对研发投入的影响不显著。两种理论之间共同作用的存在,表明一个更复杂的研发投资组织模式,企业行为、决策流程与公司治理的相互交叉融合。     

外资股权比例政策调整对跨国公司技术转移决策影响分析

为了遵守中国加入WTO的承诺，中国政府根据WTO规则的要求以及产业结构调整的需要，国有股在一些产业逐渐放弃控股地位，控股权政策的改变直接影响在华设立合资企业的跨国公司技术转移的决策，结合国内学者的实证研究结果，当跨国公司在华设立企业是独资性质而不是合资企业时，跨国公司在华技术溢出的效应是极其有限的。合资企业是中方获取对方知识的极其重要来源之一，特别是当跨国公司和中方伙伴在合资企业内设立研发中心时，这种技术来源重要性尤其突出。提出外资股权政策调整对合资企业冲击度的概念，并构建相关模型，得出结论：中方合作伙伴的互补性资产的质量及动态发展趋势、合作伙伴吸收能力的差异以及中方合资伙伴柔性战略等变量影响跨国公司技术转移决策，为了减弱外资股权政策调整对中方合作伙伴的荻取技术能力的冲击，中方合作伙伴应善于动态调整以上变量以利于吸收跨国公司的创新成果。     

基于两阶段博弈的企业竞争行为选择及仿真

竞争行为选择是企业短期管理中的重要内容之一,目前国内对此问题的研究基本处于定性阶段,尝试采用博弈论对该问题进行定量研究:在引入两阶段博弈形式化企业竞争战略选择过程基础上,用二层规划刻画该博弈过程,通过求解该规划获得两期博弈均衡解;最后,通过对处于产量竞争市场中的两个企业竞争行为选择过程进行仿真、分析,其结果不仅验证企业竞争行为分类的正确性,并得到对企业决策具有指导意义的结论。     

基于品牌忠诚的企业多阶段竞争策略

建立了信息差异化竞争的扩展模型,综合考虑了信息差异化形成的品牌忠诚效应与消费者的信息搜寻,研究企业基于长期战略的理性竞争策略问题.结果表明,理性的企业从长远角度考虑交换成本的作用,将会把注意力从产品的实际差异转移到如何确立消费者的品牌忠诚,以及对市场份额的争夺之上.