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实物期权框架下的企业并购价值评估 总被引:19,自引:1,他引:18
针对传统估价方法在企业并购价值评估中的不足,利用实物期权方法进行了改进.首先,分析了不考虑并购情形下企业价值评估的实物期权方法.其次,以放弃期权为例,研究了并购中的企业估价方法.最后,提出了运用实物期权理论进行企业并购价值评估的整体思路. 相似文献
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确定风险企业评价体系中各指标权重的新方法 总被引:3,自引:1,他引:2
本文提出利用混合DEA模型对风险企业的相对绩效进行评估,然后将效率评估值与专家的综合评分值进行匹配,并利用二次规划技术来确定风险企业评价指标体系中对各个指标应赋予的权重值.新方法克服了现有文献中对权重的选择主要依靠专家主观决定、缺乏科学性和普适性的缺点. 相似文献
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针对由流动性不足至清算价值为零所对应的财务困境情境,运用流动性指标与资产存量指标来设定财务困境阈值及破产阈值,综合采用永续债置换及权益再融资的施救策略,构建了该策略下的企业定价模型并进行了实证分析,验证了该综合施救策略的适用性。研究结果表明:适宜的综合采用永续债置换及权益再融资的施救策略有助于企业财务困境的有效纾解,主要依据为:通过债券到期期限的延长,可降低企业的当期还本付息压力,而永续债置换后企业短期流动性压力又得以进一步缓解;在企业资产价值处于一定范围的情境下,综合施救策略能够在确保企业债务价值不减的基础上,实现企业价值、权益价值的增加。 相似文献
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以价值理论为基础,论述企业价值的内涵对企业价值评估理论与方法的影响.从理论上推导出:在企业价值评估中,盈利可以替代现金流量,作为企业价值评估的基本价值因素。并进一步介绍企业价值评估的盈利资本化模型。 相似文献
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企业系统价值信息披露研究 总被引:1,自引:0,他引:1
现行以财务资源和财务状况为核心、以历史成本为基础的企业信息披露体系,忽视了企业未来财务潜力、企业核心能力、企业价值、企业财富变动等信息的披露,严重影响企业信息的决策相关性和信息有用性。其根本出路在于改革现行企业信息披露的历史成本计价基础.构建以企业现行价值和财富变动为基础的企业信息披露体系。在国内外企业信息披露讨论文献评析的基础上,提出企业价值报告和财富变动信息披露的设想.并对构建企业价值报告和披露企业财富变动信息的意义与难点进行讨论。 相似文献
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收益还原法评估农用地价格有关问题探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
当前我国城市土地估价的理论和方法已经比较完善,而农用土地价格评估的方法则还不是很成熟。收益还原法是评估农用地价格的主要方法之一。作为该方法中最重要的参数之一,客观纯收益的确定就显得尤为关键。而客观纯收益的确定往往依赖于农业客观总收入扣除客观总费用。因此.结合具体的农业生产实践活动和从事的农用地估价实践活动,指出了我国在运用收益还原法进行农地估价时,农地纯收益测算不合理、用实际纯收益代替预期纯收益.以及还原利率的确定不规范等问题;详细分析了农业生产活动中可能发生的费用,并尝试分析了各种费用的确定方法,以期对具体的估价实践有一定的指导意义。参12。 相似文献
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针对灰色GM(1,1)预测模型提高精度的问题, 提出了新的背景值优化公式代替传统的背景值优化公式, 再进行边值修正的方法. 该方法采用新的背景值优化公式求出紧邻均值生成序列, 并使用均方误差和最小准则, 针对原始序列和生成序列进行边值的修正. 通过对优化后的模型实证测算, 验证了修正后的模型在提高预测精度上的可行性和有效性. 相似文献
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动态产能分配机制(DCAP)是一种应用于订单驱动生产系统的启发式收益管理方法. 通过更精细地分析,对DCAP在如下两方面进行了重要改进: 1)细分了DCAP四个场景的一个,并给出了基于剩余未保护产能分配比例估算收益函数的方法; 2)提出了一种新的近似计算分配比例的方法,改进了所有涉及分配比例的收益函数,从而提高了DCAP的精确度和相应决策的正确性. 计算模拟验证了,在运用相同排程方法的前提下,改进后的方法(IDCAP)在众多模拟情景中优于原有的DCAP. 这些工作改善了DCAP的理论分析,并对生产实践有较好的指导意义. 相似文献
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基于元胞自动机间距识别的员工行为模拟方法 总被引:6,自引:0,他引:6
为实现复杂管理系统的模拟,根据组织和员工行为的特点,通过改进传统的元胞自动机(CELLULARAUTOMATA,简称CA)方法,设计了一种基于CA间距识别的定性模拟方法,用于研究组织行为与员工行为的互动变化过程.由一定数量员工组成的企业被视作社会场,元胞之间的距离用于描述社会场中的各种引力,这种间距也用于描述企业的管理措施、评价员工行为的表现.基于这种间距识别方法,设计了元胞的移动规则和模拟引擎.最后给出一个企业车间例子,将文中所提方法应用于企业管理措施的策略选择.确认和应用中的模拟结果说明,该方法可用于预测员工的两类行为(员工忠诚度和员工凝聚力)变化过程. 相似文献
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基于遗传算法的改进的GM(1,1)模型IGM(1,1)直接建模 总被引:6,自引:0,他引:6
CM(1,1)模型一般以模型还原值与实际值平均相对误差检验模型的模拟精度。本文以模型还原值与实际值平均相对误差最小化为目标函数将CM(1,1)模型转化成一个不用进行灰微分方程参数辨识的优化模型,称之为改进的GM(1,1)模型,简称IGM(1,1)。IGM(1,1)避开了灰微分方程参数辨识时传统的优化无法求解,本文针对IGM(1,1)模型的直接建模。由于IGM(1,1)目标函数非连续,不可导,用传统的优化无法求解,本文针对IGM(1,1)模型的模拟特性设计了求解该优化模型的遗传算法并进行了算例验证,秋解结果表明了IGM(1,1)模型IGM(1,1)模型。 相似文献
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在Monte Carlo模拟和CreditMetrics方法的基础上,以银行各项资产组合收益最大化为目标函数,以VaR风险限额为约束,以法律、法规约束和经营管理约束为条件,建立了基于Monte Carlo模拟和VaR约束的银行资产负债管理优化模型.其特点一是利用Monte Carlo模拟预测出贷款期限内各年度的收益率及标准差,将其平均值作为该项贷款总体的年平均收益率及其标准差,从而考虑了各项贷款期限不同的因素,可以对不同期限贷款的收益率进行同等的比较,在总体上对信用风险的不确定性有了较可靠的把握.二是利用VaR技术建立约束条件,使贷款配给的风险限定在银行的承受能力和贷款准备金的范围之内.三是直接利用各企业贷款收益率的历史数据求解各贷款之间的收益率相关系数,进而求解资产组合的方差,而不是利用企业资产的相关系数求解,更直接反映了贷款收益率之间的相关性.四是运用资产负债管理比率建立约束条件,通过巴塞尔协议内容和众多国际惯例的法律、法规和经营管理约束控制流动性风险,使贷款的分配决策满足行业监管和银行经营的实际要求. 相似文献
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TheDynamicSimulationModelofIndustrialEnterpriseSystemsandItsApplicationSUNWei;LIUZiwen;JIANGGuiyan(ManagementCollegeofJilinUn... 相似文献
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考虑由ERP厂商、APP厂商与客户企业组成的移动应用供应链,针对ERP厂商与APP厂商产品与服务合作中客户企业的需求存在变更、ERP厂商提供的售前服务会影响软件开发质量等问题,构建以ERP厂商为主导的两阶段动态博弈模型。设计了基于固定支付、提前交付奖励与维护成本共担的合作契约,分析了客户企业的需求变更、交付期约束等对合作双方的交付策略以及供应链总利润的影响。研究表明:随着客户企业对交付期的要求不同,以及需求分布的均值在不同范围内变动,合作双方的产品交付策略有准时交付高质量、准时交付等质量、提前交付高质量以及提前交付等质量4种策略;若客户企业对交付期的要求小于临界值,需求变动不影响供应链成员的决策与总利润;若对交付期的要求大于临界值且需求变动的均值大于某一阈值,需求变动会影响供应链成员的决策与总利润;若对交付期的要求大于临界值且需求变动的均值小于阈值,合作过程中无论由APP厂商或ERP厂商决策交付时间均不影响合作绩效,且需求变动不影响供应链成员的决策与总利润。 相似文献