我国股市与汇市间信息传导的实证研究

运用Granger因果检验方法和DCC-MGARCH模型,对我国沪深300指数、上证综合指数以及深证综合指数与人民币对美元汇率之间的联动关系进行了实证研究,与国内很多研究文献所得结论不同,研究发现股价与汇率之间均不存在长期的稳定协整关系,只存在外汇市场对股票市场的短期单向价格引导关系和单向波动溢出效应。     

人民币汇率的稳定机制及其动态过程(Ⅱ)——实证分析

首先应用协整方法检验人民币汇率、外汇储备、进出口及国际外汇市场的汇率（日元对美元的双边汇率）变化的可积性和变量之间的协整关系,进而建立用来描述人民币汇率由短期波动向长期均衡非线性调整的动态过程的误差修正模型．实证分析结果表明,模型的所有估计系数具有我们建模时设定的符号;并且人民币汇率、外汇储备及美元／日元汇率之间存在唯一的长期稳定关系,即协整关系;短期预测模型不仅具有令人满意的拟合效果和预测能力,而且具有结构稳定性     

基于EKC假设的出口贸易低碳化实证研究——以江苏省为例

"十三五"时期绿色发展将成为生态文明建设的主基调,文章构建时间序列的出口贸易碳排放动态计量模型,以经济结构具有典型性的江苏省数据为基础,实证检验碳排放与出口贸易之间的短期动态关系以及长期均衡关系。研究表明:出口贸易碳排放EKC假设不成立,二氧化碳排放量与出口额之间存在长期协整关系,快速增长的外贸出口是碳排放增长的重要的驱动因素,而且影响日益增大。进一步提出应对温室气体排放,实现低碳化的绿色经济,应从优化外贸结构角度探讨减排的新途径,构建全球价值链体系,加强政府引导作用。     

Caner & Hansen方法在协整检验中的应用研究

经济理论认为有些经济变量之间长期的均衡关系不是传统的线性协整关系,而是呈现出所谓的阈值协整关系.因此为解决传统EG两步法在检验协整(包括线性协整与阈值协整)中的低势问题,在协整检验中引入Caner & Hansen方法,且采用Monte-Carlo仿真分析该方法的检验Size性质和检验势,并与EG两步法进行了比较研究.仿真发现首先该法存在一定程度的检验Size扭曲,且在检验Two-Regime的阈值协整时具有比检验Three-Regime的阈值协整较小的Size扭曲;其次Sup - R1T统计量在"持久性(Persistence)"很强时,具有比EG法高的检验势.     

中国出口增长的激励机制(Ⅱ)--实证分析

应用已建立的出口模型对中国改革开放以来（１９７８－１９９６）的出口增长趋势进行了实证分析。在运用Ｈｓｉａｏ程序选出最优解释变量的基础上;应用协整方法检验变量间的长期稳定关系,即协整关系;进而建立用来描述中国出口增长由短期波动向长期均衡调整的动态过程的误差修正模型。实证分析结果表明,所有解释变量的估计系数具有我们建模时设定的符号;并且变量之间的存在唯一的长期稳定关系,短期动态模型不仅具有令人满意的拟     

我国货运量与经济增长关系的协整分析

以我国1978~2007年统计年鉴的统计数据为样本,对我国货运量及货运生成量进行协整分析,协整检验结果说明货运量(取对数)与第一产业产值、第二产业比例和第三产业比例之间存在长期均衡关系,货运生成量与国内生产总值GDP(取对数)和第一产业比例存在长期均衡关系。Granger因果关系检验揭示了第一产业产值对货运量、第一产业比例对货运生成量存在单向的Granger因果关系。正交脉冲响应和方差分解分析说明第一产业产值对货运量和第一产业比例对货运生成量具有持续的正影响,而国内生产总值GDP(取对数)对货运生成量具有持续的负影响。     

我国与国际燃料油期货市场长期均衡的实证研究

利用ADF单整检验、EG协整检验、Granger因果关系检验和Johansen协整检验对中国上海、美国NYMEX和新加坡燃料油期货市场日收盘价的相互关系进行了实证研究。结果表明，中国、美国和新加坡的燃料油期货日收盘价对数序列都是非平稳的，但它们的一阶差分序列却都是平稳的；2004．8．25～2007．9．28三国燃料油期货日收盘价对数序列两两间的协整检验均未能通过检验，而2005．2．25～2007．9．28数据的协整分析却发现三者两两间均存在协整关系；三者的日收盘价对数一阶差分序列的Granger因果检验表明，三个燃料油期货市场间互为Granger成因；多重协整的结果表明三个市场之间还不具备长期均衡。     

中国旅游业与经济增长关系的实证研究

通过实证研究，发现我国国内旅游、经济增长、入境旅游之间存在长期稳定的协整关系，并构建了一个协整模型来测度它们之间的量化关系。在长期，经济增长对国内旅游的弹性为0．21，入境旅游对国内旅游的弹性为1．02。Granger因果检验发现存在经济增长到国内旅游，入境旅游到国内旅游的单向因果关系。最后通过预测方差分解，分析了三个变量每一结构冲击对内生变量变化的贡献度。     

山西省用水结构与产业结构变动关系

针对山西省生产力布局与水资源禀赋逆向配置的典型问题,研究山西省用水结构和产业结构变动关系以及用水结构的合理性问题。首先进行变量平稳性检验、协整检验和G ranger因果关系检验,研究用水结构与三次产业结构之间的变动关系,结果表明:第一和第三产业用水量与产值之间存在长期均衡关系,且用水量是产值的G ranger原因,用水量对第三产业产值的影响远大于第一产业,第二产业用水量与产值之间不存在长期均衡关系。进一步分析了山西省第二产业重工业化的产业特点及高耗水的用水特点,并对山西省用水结构及效率与国外同等发展水平的国家进行了比较研究。研究结果可为山西省经济转型发展的产业政策制定和水资源配置的协调管理提供决策支持。     

我国居民国内储蓄率的决定因素分析

运用协整（共可积）方法,分析实际人均国民生产总值、利率水平和预期通货膨胀率等因素对居民国内储蓄率的影响,研究这些变量与居民国内储蓄率之间的长期均衡关系。建立用来描述居民国内储蓄率由短期波动向长期均衡调整的误差修正模型,检验模型的稳定性,并用此模型分析影响居民国内储蓄率短期变化的主要因素,最后得出本文的结论。     

中国进口需求的决定因素分析

基于现代宏观经济理论与中国外贸管理体制的基本特点,分析了影响中国进口需求的宏观经济因素,建立了中国的进口需求模型．协整分析结果表明改革以来的进出口、总投资和相对价格之间存在唯一的长期稳定关系,进而建立用来描述中国进口需求的短期行为的误差修正模型,实证分析结果表明我们所建立的模型是成功的     

Cointegration and Causality Relationship Between Stock Market,Money Market and Foreign Exchange Market in Pakistan

This paper examines the relationship between stock market(KSE-100), money market(M2 and 180 days T-bill rate), and foreign exchange market(ER: PKR/USD) in Pakistan by using monthly data covering the period from 2000:M1 to 2015:M12. The study investigates long-run equilibrium relationship between these three financial markets by employing Johansen and Juselius[1]cointegration tests. Long-run and short-run causality relationship between stock market and other macroeconomic variables is also established by employing vector error correction model(VECM) and pairwise granger causality tests. The results of multivariate cointegration test(trace test) indicate a one cointegrating vector, and the significant normalized cointegrating coefficients are evident of long run equilibrium relationship between all the selected variables. Negative and significant ECT(-1) for all variables during full sample period witness the presence of long-run causality connection among variables, while during the military regime and democratic regime, significant difference of long-run causal connections are identified across the regimes. Moreover, the results of granger causality test also indicate that there are significant variations in the causality relationship among variables across the regimes. Therefore, it is essential for forecasting, planning and policy making to consider the importance of political governance system while analyzing the historical cointegration among financial market and make the necessary adjustments accordingly.     

管理浮动汇率制度下货币政策目标模型及应用

应用经济理论和多目标决策分析方法 ,探讨货币政策目标之间的关系 ,首次建立管理浮动汇制下的货币政策多目标模型 .在此基础上 ,应用多种计量经济学方法 (协整、方差分解和脉冲响应分析 ) ,实证研究中国自实现管理浮动汇率制度以来货币政策目标之间的关系 ,并得出具有重要意义的结论 .     

向量FIGARCH过程的持续性

协同持续是协整概念在时间序列二阶矩意义上的体现，主要讨论条件方差过程之间的长期均衡关系。基于脉冲响应分析给出分数维波动持续和协同持续的定义，并研究了一类范围更广的模型族——FIGARCH过程的持续性问题。最后，运用双变量FIGARCH模型对我国两大证券市场的波动持续性进行检验，实证表明其波动行为存在分数维协同持续现象，这为动态金融风险规避策略的构建提供了理论依据。     

世界经济与国际原油价格: 基于Kilian经济指数的协整分析

为了研究世界经济如何影响国际原油价格, 以协整理论为基础,通过建立误差修正模型分析了国际原油实际价格与世界经济、世界原油产量以及OECD石油库存的关系.特别地, 利用Kilian经济指数来反映全球经济状况. 研究结果表明:国际原油实际价格,OECD石油库存和Kilian经济指数存在着长期协整关系.在长期,Kilian经济指数对原油实际价格有显著影响,弹性大约为2.05%.随着全球经济扩张以及OECD石油库存下滑,即相对于长期均衡的负向离差加大, 原油实际价格上升, 反之油价下降. 短期内世界经济,OECD石油库存和世界原油产量变动是原油实际价格变动的Granger原因.     

随机增长模型中的资本流动性与政策风险

本文利用具有资本流动的扩展随机动态均衡模型, 分别在资本流动、国内利率、国内产出波动、外国利率、外国价格波动的条件下, 通过数值分析,探讨了货币财政政策及其所伴随的风险对增长率、产出波动率、通胀率、汇率、货币需求、货币替代的政策效果. 研究结果表明, 货币财政政策的有效性随着资本流动、国内利率、外国利率、外国价格波动而变化.对于较低的国内利率, 资本流动性显著影响货币财政政策对增长率、产出波动、 通胀率和汇率的作用效果. 对于较高的国内利率, 资本流动性不影响货币财政政策对增长率和产出波动的作用效果. 低产出波动国家中资本流动对货币财政政策作用效果的影响与高产出波动国家的相同.     

An interval method for studying the relationship between the Australian dollar exchange rate and the gold price

This paper proposes an interval method to explore the relationship between the exchange rate of Australian dollar against US dollar and the gold price,using weekly,monthly and quarterly data.With the interval method,interval sample data are formed to present the volatility of variables. The ILS approach is extended to multi-model estimation and the computational schemes are provided. The empirical evidence suggests that the ILS estimates well characterize how the exchange rate relates to the gold price,both in the long-run and short-run.The comparison between the interval and point methods indicates that the difference between the OLS and the ILS estimates is increasing from weekly data to quarterly data,since the lowest frequency point data lost the most information of volatility.     

我国通货膨胀率过程区制状态划分与转移分析

利用马尔科夫区制转移模型来具体刻画和分析我国通货膨胀率过程的时间动态轨迹,检验结果表明,我国通货膨胀过程可以划分为"通货膨胀区制"、"通货紧缩区制"和"通货变化适中区制",通货膨胀率过程在不同区制状态下均能够体现出显著的持续性特征.同时发现,我国经济政策操作与通货膨胀率所处区制之间以及经济政策调控与通货膨胀率所处区制的阶段性变迁之间都存在明显的相关性,这意味着在我国存在经济政策对价格水平变化所进行的及时动态干预和宏观调控.     

部分协整型协整变结构检验

提出了变结构协整的定义及分类．将变结构协整分为3种类型：参数变化型协整，部分变化型协整和机理变化型协整．对于第2种类型变结构协整问题提出了基于Chow检验统计量的3种变结构协整检验和建模方法．给出长期方差为常数和长期方差存在漂移的情况，在最大Chow检验，平均Chow检验和指数Chow检验下统计量的渐近性质和极限分布．