多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型

由于传统的DCF方法无法根据新信息的不断出现适切地捕捉整个煤炭资源开发投资过程中存在的经营柔性,从而回避煤炭资源开发投资项目中存在的风险和低估项目价值。基于实物期权视角,煤炭资源开发投资决策实际上就是识别和利用延迟期权、扩张期权、收缩期权、停启期权、放弃期权等实物期权的动态过程。本文将上述实物期权嵌入煤炭资源开发项目自由现金流量的形成过程,从整体上建立了基于多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型。通过一实例对该模型进行了运用,数据模拟结果表明从整体上考虑经营柔性能充分反映煤炭资源开发投资项目的价值。     

基于复合实物期权的三代核电项目投资决策评价方法研究

针对三代核电项目投资决策评价问题,基于复合实物期权方法,提出了三代核电项目投资两阶段(技术创新投资阶段和工程实践阶段)实物期权模型,并分阶段给出期权定价模型表达式.此外,针对工程实践阶段复合实物期权,采用最小二乘蒙特卡洛模拟方法,提出了延迟期权、放弃期权和扩张期权等三类子期权的计算方法.对三代核电项目复合实物期权定价模型的研究表明,核电项目的不确定性能够为核电投资决策带来灵活性价值,并通过对灵活性价值的定量评估,为核电企业的投资决策提供数值依据.     

项目投资时机及投资概率分析

针对实物期权理论中存在的不足,运用鞅理论分析研究了市场环境下的确定性和不确定性因素对实物资产项目投资决策的影响.首先,通过鞅方法建立了反映投资时机和投资回报临界值之间关系的投资时机模型;然后,使用测度变换评价了项目投资能够被实施的可能性.研究结果表明确定性因素对投资时机和投资回报临界值具有相反作用的影响,不确定性因素则均具有正向作用的影响,且在确定性因素取值较小情况下,不确定性对投资却具有促进作用.     

基于实物期权的船舶投资决策分析框架研究

本文针对传统船舶投资过程中存在的问题,旨在建立一个基于项目管理的船舶投资决策分析框架,在对投资项目进行定性分析的基础上,认为船舶投资中存在着期权价值。通过建立期权定价模型, 并利用Crystal Ball软件运用蒙特卡洛模拟方法模拟航运市场波动率, 从而对船舶投资项目进行评价。最后通过实例分析得出, 拥有实物期权的船舶投资项目的价值要大于传统方法求得的投资项目价值。     

基于实物期权理论的R&D项目投资决策模型

文章利用实物期权理论,量化了RD项目投资决策中的技术风险、经济风险和突发风险等不确定性,并结合了跳跃-扩散与信息披露过程的影响,通过分析竞争市场中企业自身与竞争者的投资决策,构建了一类竞争市场情景中RD项目4种投资决策模型来计算投资决策收益。结果表明:通过对投资时机和决策收益的精确评估得到的RD项目最佳投资决策,对RD项目的投资决策分析具有重要的参考价值,并保证了企业的竞争优势和收益最大化。     

基于实物期权的页岩气勘探开发投资决策研究

页岩气资源本身所具有的属性特征,使得其勘探开发存在着诸多不确定性,这给页岩气勘探开发项目投资带来很大的风险.在对页岩气勘探开发项目投资的特点及其期权特性分析基础之上,应用实物期权理论与方法,构建基于实物期权的页岩气勘探开发项目投资决策模型,并结合某油田公司进行算例分析.结果表明基于实物期权的投资决策方法弥补了传统净现值法的不足,能够有效提升页岩气勘探开发投资决策的科学性和有效性.     

基于实物期权的信息化投资评估模型研究

企业信息化投资项目不同于一般的投资项目,信息系统具有其自身的特殊性,高度的不确定性、收益无形性和延迟性的期权投资特性。因此,传统的投资决策评价方法不合适于评估信息技术项目。该文通过分析IS投资项目的基本特征,结合实务期权的方法,对传统项目投资评估方法进行改进,建立完善的企业IT投资项目评估方法。     

项目投资决策中实物期权存在的问题及优化研究

"实物期权"在石油项目投资决策评价中存在的局限性,可以通过"在险实物期权"(Real Options at Risk,ROaR)的模型评价,模型本身克服了对参数给定某个固定值的缺陷,使之可以清晰地刻画不同风险状况下的项目期权价值.然而,当ROaR用于投资评价时,如果投资运营中发生糟糕的风险(或极端风险),则项目损失超出预期,可能使评价结果与实际相反,导致项目投资失败,出现决策悖论情形.对此,采用项目决策效用理论,构建在险实物期权的损失控制的优化方法与项目价值底线控制方法,优化评价模型,可有效地把风险控制在设定范围内.     

期权理论在投资决策中的应用

针对传统投资决策在投资项目中具有灵活性时很难进行定量分析的问题 ,讨论了将投资项目的灵活性作为一种能够较为准确计价的期权 ,运用布莱克 -舒尔斯期权定价模型对这种灵活性进行了估价 ,解决了传统投资决策方法依赖项目的净现值而对诸多实物期权价值只能凭主观判断的缺点 ,使投资决策突破传统方法的束缚 ,增加了投资决策的合理性 .     

R＆D项目技术升级投资决策实物期权的研究

针对研发项目的高度不确定性使得传统的评价与决策方法不再适用于R＆D项目的投资决策问题，采用生产函数中的技术效率参数描述技术水平．并考虑投资成本对技术升级水平的影响，建立技术升级阶段实物期权投资决策模型，求解了技术升级的最优投资时机和实物期权价值．     

短期风电功率CEEMDAN-SMA-LSSVM预测模型研究

为了提高风力发电功率预测的准确性,建立了基于CEEMDAN分解的SMA算法优化LSSVM的短期风电功率组合预测模型。首先,采用完全集合经验模态分解(CEEMDAN)对原始风电功率数据进行分解与重构。随后,为了进一步优化最小二乘向量支持机模型(LSSVM)的参数,引入了黏菌算法(SMA)优化,通过调整惩罚参数和核参数来提高模型性能,最后,构建多种对比模型对比分析表明CEEMDAN-SMA-LSSVM模型预测精度最高,预测结果更接近真实值。研究可用于风电场短期风电功率预测使用。     

风电成本构成与运行价值的技术经济分析

在风电成本构成与运行价值的技术经济分析中我们发现:由于目前风电设备价格较高而风电价格偏低,风电投资的经济性并不明显,但长期改善的空间很大;相反,由于风电项目运行的环境友好性和并网特性,越是在发展初期其价值就越明显。     

双馈风机系统最大功率控制研究

我国乃至全球风力发电技术目前还不够成熟,在发电过程中存在很大的损耗。 众多解决方法都存在着抗干扰性(即稳定性)较差,响应速度较慢的问题,难以精确迅速地跟踪最大功率点,实现双馈电机的最大输出,而且由于风力机响应时间常数大、精度低、动态调节能力差,风速检测比较困难,很难通过调节风 力机转速实现最大风能追踪。 为了解决这些问题,提出以双馈电机定子输出反馈给电网的功率最大为目标,建立基于电网电压定向下的 DFIG 数学模型,并在此模型基础上引入模糊控制,实现双馈电机最大功率点跟踪策略(把追寻双馈电机定子输出给电网电能最大控制策略统一称之为最大功率点跟踪策略)。 最后,通过MATLAB 进行仿真和实验不同风速条件下的动态调节性能,实现了双馈电机最大功率点跟踪的稳定性和灵敏度提高,并且在风速变化的情况下也能迅速进行最优控制。 因此,该方法理论具备参考和利用价值。     

基于燃气轮机富氧辅助供能的风电耦合化工系统容量优化配置

利用电解水制氢技术将可再生能源风电嫁接到炼油产业,实现风电与化工耦合,可以有效改善化工产业碳排放高的问题。综合考虑到风电出力的不确定性和氢气需求的波动特性,提出了一种以满足化工用氢为主,基于燃气轮机富氧辅助供能的低碳能源系统。考虑风电机组、燃气轮机、电解槽、储氢储氧罐、以及二氧化碳液化压缩捕集装置的设备投资成本和操作成本,建立以等年值总费用最小为目标的优化配置模型。基于西北某地区实际风机出力数据和炼油厂用氢数据,利用CPLEX求解器和YALMIP工具箱进行模型求解,得到该系统各装置最优容量配置方案,并进行相关分析。结果表明,该系统可以有效地平抑风电出力的短期不确定和氢气需求长期波动问题,实现了“以氢定电”,可为现代化工企业获取绿色氢气来源提供一定的理论和参考。     

基于液力调速的风力发电传动系统计算与分析

为使大型风电机组高效、稳定、可靠的并网发电,对行星齿轮传动与导叶可调液力变矩器相配合的液力调速风电机组传动系统进行了计算与分析。利用节点法分析计算调速系统的功率流动情况,得出调速系统结构参数的约束条件,阐述系统的调速过程,对优化功率分配方案有着重要意义。建立了风轮数学模型,并对传动系统特性进行计算,得到风轮运行过程中各结构参数对调速系统性能的影响。重点分析导叶可调液力变矩器的性能对调速系统性能的影响,为其设计奠定基础。     

一种基于改进自抗扰控制器的风电机组变桨距控制策略

为了改善风电机组的恒功率输出区域的动态性能,提出了一种基于改进自抗扰控制器的变桨控制策略。当风速高于额定风速时,通过调节桨距角改变风机气动转矩,保证风机输出功率的稳定性。设计了一个改进的连续光滑的非线性函数,可有效提高系统的抗扰动能力。基于该非线性函数对传统自抗扰控制器做出了改进。仿真结果证明,改进自抗扰控制器的变桨距控制系统能够对桨距角进行精确调整并将输出功率快速稳定到额定值附近,具有较快的响应速度及较好的抗扰动能力。     

变速恒频风力发电机组最大能量捕获策略研究

风力发电主要目的是尽可能的利用风能,针对变速恒频风力发电系统,分析了风力机特性及最大风能捕获原理.在额定风速以下通过调节发电机的转矩使转速跟随风速变化以获得最佳叶尖速比;在额定风速以上通过调整桨叶节距,保证额定功率输出而不越限.由于风速测量的准确性不高,以及风力发电系统的精确模型较难建立,采用传统的PID控制器难以在风速快速变化的情况下实现良好的控制效果.为了进一步提高风能的利用效率,文中研究了基于功率变化信息的双模糊控制策略,实现最大功率点跟踪和变速变桨控制.仿真结果表明,该控制策略能够提高风能捕获效率,较好地平滑风电机组输出功率.     

Economic Assessment of Large Grid-connected Wind Farms--Avoided Cost Method

ＩｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎＡｓａｎｅｗｌｙｄｅｖｅｌｏｐｅｄｆｏｒｍｏｆｐｏｗｅｒｇｅｎｅｒａｔｉｏｎ,ｗｉｎｄｐｏｗｅｒｈａｓｂｅｃｏｍｅａｎｅｆｅｃｔｉｖｅｗａｙｔｏｄｅａｌｗｉｔｈｅｎｅｒｇｙｓｈｏｒｔａｇｅｓａｎｄｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｐｏ...     

海上风电发展现状及投资敏感性分析

本文通过总结近几年国内外海上风电建设及发展情况,对影响海上风电项目投资收益的成本构成、风机利用小时、上网电价等因素进行了敏感性分析,指出在项目实施过程中应综合考虑各敏感性因素对项目投资收益的影响程度及趋势,保障项目投资收益,并对未来国内海上风电的发展提出建议.     

Economic Assessment of Large Grid-connected Wind Farms--Avoided Cost Method

Among the many forms of renewable energy generation, wind power is th e most mature. However, the method used to assess the economic value of large gr id-connected wind farms still needs further study. At present the traditional m e thod of project economic assessment as widely used in China isolates the wind fa rm from the whole power system and ignores the influence of reliability on the cost of wind generation; therefore, the evaluation results can not reflect the t rue economic value of wind power generation. After reviewing the many assessment methods used at home and abroad, this paper uses the Avoided Cost Method as the oretical basis to establish an economic evaluation model for large wind farms including the characteristics of other conventional forms of power generation li ke thermal power as well as the system load. The generating reliability is also combined into the economic evaluation. The model is used to evaluate China's lar gest wind farm, Dabancheng Wind Farm in Xinjiang.