不对称信息下风险投资的委托代理模型研究

从信息不对称角度出发,运用信息经济学的相关理论,研究风险投资机构与风险企业之间的利益博弈.核心问题是研究由于信息不对称对风险投资机构产生的代理风险以及风险投资机构如何克服代理风险问题.得出的研究成果:对投资机构与风险企业之间的委托代理关系进行模型化,较为系统、全面的研究风险投资中的代理风险,利用定量的方法来分析、解决投资机构与风险企业之间的代理问题.得出一结论:用定理和定性方法证明契约设计、分阶段投资、有效的监督、灵活的股权设置、声誉机制的建立等激励机制对风险企业家具有良好的激励作用.     

不对称信息下基于委托代理模型的地沟油监管政策研究

地沟油流向监管是我国食品安全领域的热点问题.本文从政府监管角度,运用委托代理理论研究了信息不对称下政府对地沟油流向监管的问题,考虑了激励机制和惩罚机制,给出了最优合同设计,防止地沟油进入非法利益链条回流餐桌,同时促使地沟油流向生物质能源链条变废为宝.论文的研究结果为政府在地沟油监管政策制定方面提供一定的参考.     

不对称信息及保理融资模式下供应商-制造商契约参数设计

研究在供应商-制造商组成的资金约束型二级供应链中,不对称信息及保理融资模式下供应商与制造商的契约参数设计问题。分别构建了供应商直接贷款模式下及保理融资模式下的委托代理模型,得到两种融资模式下供应商的最优批发价格、制造商的最优订货量、制造商支付给供应商的转移支付(利润分成)及供应链总利润。研究结果表明:两种融资模式下最优批发价格随制造商加工成本的增加递增,最优订货量、转移支付及供应链总利润随制造商加工成本的增加递减;保理融资模式下制造商的最优订货量、供应链总利润及转移支付均大于直接贷款模式下;且当制造商向供应商所报成本为其真实成本时,制造商所获利润最大。     

基于政企委托代理关系的应急设备储备系统激励模型

为了减轻突发事故引起的社会危害,政府明确规定生产经营性单位一定要做好应急设备的储备工作。但在实际情况下,政企追求目标并不一致,政府对企业努力水平也不能做到全面监测,使得企业很容易产生违规操作或投机行为,造成企业努力水平降低,在突发事故发生时很难保障充足的应急设备。为了解决这一问题,研究了政府与企业之间的委托代理关系,分析了信息不对称条件下的政企利益博弈,构建了应急设备储备系统激励模型。根据政府补贴有无约束条件,求解了政府最优奖惩系数与激励系数、企业最优努力水平以及双方的收益。进一步,采用数值算例与敏感性分析验证了该模型的有效性,讨论了若干重要外生变量对政企最优决策策略与双方收益的影响,进而提出具有实践意义的管理启示。     

不对称信息下供应链最优激励契约的设计

对供应商和零售商之间的委托代理关系进行了分析研究,并将其归结为一个随机二层规划问题,通过给出适当的条件,证明了其解的存在性,并给出了所有的解.通过对解的分析,得到了有意义的经济学结论.     

管理者信息披露的委托—代理模型

为了研究当管理者的能力类型和努力都是不可观察时的最优激励方案,建立了一个管理者的信息披露模型.在模型中,企业主和管理者都是风险中性的,企业主是委托人,管理者是代理人.有两个约束,一个是激励相容约束(IC),即在最优契约下,管理者可以通过披露真实的能力类型最大化其效用,另一个是个人理性约束(IR).企业主在两个约束下最大化其预期效用.根据显示原理,采用最优控制理论求解模型.在一些条件下,若能力水平越高,则最优工资越高,最优努力越多;若竞争度越高,则最优工资越低,最优努力越少.     

非对称过度自信条件下委托代理模型

针对不同过度自信水平的委托人和代理人的委托代理关系研究缺乏的问题,通过数理推导研究分析了次优和最优情形下委托人和代理人非对称的过度自信水平对努力水平、激励系数的影响,并应用实验研究有效地验证了模型推 导的结论.与委托人和代理人都是理性时的研究结论不同的是,当委托人和代理人过度自信水平不同时, 设计最优报酬契约时仍需要向代理人实施激励.研究结果对设计报酬契约、提高激励效率等方面有重要应用价值.     

信息不对称情况下基金管理人的最优激励合同

运用委托-代理的有关理论,提出了3种激励方案,并从投资者的收益出发,比较了3种方案。得出的结论为:将基金的年管理费规定为基金资产净值的2.5%,使投资者的福利有所损失;同时,对基金管理人的激励也欠佳。随着我国加入WTO,竞争的加剧,应尽快地下调基金管理费,实现基金管理费的市场化,对于投资者的收益或对于基金管理人的激励都是有利的。     

基于双重成本控制标准作用的委托-代理模型

按照泰勒控制标准理论设立的成本控制标准具有单层次特征,不利于提高企业成本控制效度.人的理性、情感和认知的变化,使双重成本控制标准应运而生.管理者不仅要制定双重成本控制标准,而且要通过制定合理的激励契约来激励工人积极控制成本,而工人在执行双重成本控制标准过程中,为实现自身利益的最大化,将根据掌握的信息选择自身努力程度,于是产生了工人与管理者之间的动态博弈.通过建立基于双重成本控制标准作用的委托-代理模型,分析管理者差异化激励契约对工人努力程度的影响,可以发现工人努力程度与所受到的激励程度呈正相关.对于达到不同成本控制标准的工人,管理者应设定差异化激励系数,实现成本控制人本化管理.     

委托代理框架下的积极风险预算

在论述了委托代理下的风险预算比没有考虑委托代理关系的风险预算有优越性的基础上,考察了委托代理下的积极风险预算问题,并给出委托代理下风险预算模型,再运用我国封闭式基金数据作了实证,结果发现:①不管是否考虑委托代理关系,随着积极风险总预算值的增加,得到风险配置的基金数目在增加,且给每只基金配置的风险也在增加;②随着积极风险总预算值的增加,委托代理和没有考虑委托代理下对各基金的风险预算差别有减小的趋势;③委托代理下风险预算得到的总积极收益普遍高于没有考虑委托代理关系的风险预算带来的总积极收益。     

Fuzzy Multi-Objective Decision Model of Supplier Selection with Preference Information

1. INTRODUCTIONNowadays supply chain managemellt is a hot topic in acadellila circle and induStrial Practice. Purchasing andsupply managemellt is the key step of supply chain management. The combination of focusing more on coLlaborative relationshipsand increasingly strategic role of purchasing has resulted in a rise in prominence ofstrategies of supply base reduction and relationships management (supplier-buyer relationships management)within the last few years (Lamming 1993, bort and p…     

基于委托-代理框架的独立董事多期激励动态博弈模型

当前的激励机制无法调动独立董事参与公司治理的积极性,本文运用非完全信息动态博弈方法建立了对独立董事的长期激励约束机制模型.重点研究了考虑任职期限的业绩激励以及考虑期限的股票期权激励等两种形式的激励模式,对比分析了不同激励模型对独立董事工作积极性的影响,得出了一系列技术性结论,可以为独立董事激励机制设计提供理论支持和方法指导.     

工程监理制度下的委托代理分析

根据委托——代理理论建立了考虑业主投资规模、工程监理特质和外生随机变量及其影响程度等因素的业主与工程监理之间的委托——代理模型；分析了信息非对称情况下工程投资规模、工程监理特质和外生随机变量及其影响程度等因素对激励报酬强度系数的影响，并对工程监理制度下的业主与工程监理的委托代理关系进行了拓展研究；基于分析和研究结果提出了设计工程监理激励机制必须考虑的因素。     

委托-代理关系中中间人介入方式的博弈分析

对委托—代理关系中中间人的介入方式（承包形式和聘用形式）进行了分析。通过对在这两种形式下委托人、中间人和工人的利益分析得出：中间人的这两种介入方式各有利弊，解释了在实际中中间人的这两种介入方式都存在的合理性。     

基于双重委托代理的产品质量甄别模型

在单次市场交易中，买者为了甄别产品质量，提出产品试用期丁，交易双方构成双重委托代理关系，此时试用期丁必须分别满足买卖双方各自的参与约束和激励相容约束，使买卖双方都有积极性参与交易，并且都没有积极性欺骗对方。对上述试用期T最小化使得到一个产品质量甄别契约，该契约可保证非对称信息下买卖双方交易的总期望剩余较对称信息情况不变．并且它全部被买者获得，卖者期望利润为零。     

能源型城市主导产业选择的理论模型及其实证研究

依据可持续发展、生产资源密集度、区位优势、关联带动这四个原则构建了一个能源型城市主导产业选择的两层指标体系.在此基础上,为解决PCA不适合多指标综合分析中非线性主成分分析的问题,采用KPCA建立了一个能源型城市主导产业选择的理论模型.最后以陕西省铜川为例,证明了KPCA不仅适用于非线性问题,而且具有优秀的主元提取功能.     

第三方物流分包商选择双层规划模型

为了使第三方物流企业在物流业务分包时不仅能降低分包费用,并且能逐渐提高服务质量,提出了双层规划模型描述了第三方物流企业与分包商之间的博弈关系,其中上层规划以第三方物流企业总分包费用最小为目标,下层规划以分包商服务质量最大为目标,引入"综合表现度"概念衡量分包商的服务质量,并基于模糊粗糙集约简出影响分包商服务质量的真实因素,计算出影响因素的权重,由此确定出分包商的综合表现度.设计了处理所有约束和下层规划目标函数的算法规则,并基于遗传算法对分包商选择的双层规划模型求解.最后,利用一个简单的实例进行试验,结果分析和比较表明,当分包商选择是长期的且分阶段多次进行时,该双层规划模型能很好的激励分包商提高服务质量,降低分包价格.     

过度自信条件下的金融市场委托-代理合同

通过建立数学模型研究经纪人过度自信条件下的金融市场最优委托-代理合同。研究结果表明,在金融机构和经纪人都是风险中性的条件下,当经纪人的过度自信水平可观测到时,金融机构将提供一个能被过度自信经纪人接受的最优委托-代理合同,该合同随着经纪人过度自信水平的提高而变得越来越廉价,随着经纪人保留预期效用水平的提高而变得越来越昂贵。当经纪人的过度自信水平不可观测到时,如果金融机构认为经纪人过度自信的可能性很大,那么金融机构提供的最优委托-代理合同只能被过度自信经纪人接受;如果金融机构认为经纪人过度自信的可能性比较小,那么金融机构提供的最优委托-代理合同能够同时被理性和过度自信经纪人所接受。     

主导产业的评价选择模型及其应用

在对现有研究成果进行简要回顾的基础上，设计一组主导产业选择的评价指标，然后以主成分分析为基本方法，构建一个主导产业选择的评价模型，最后运用这一模型对湖南省主导产业进行实证分析和初步评价。