实物期权理论在研发项目投资决策中的应用

提出了一种基于实物期权理论的研发项目投资决策方法.研发项目投资具有未来收益不确定性、投资成本不可逆性、投资管理的灵活性等特征,由于研发项目投资的经济价值包括获得市场高收益、期权价值等,利用实物期权理论对研发项目进行评价不仅能克服贴现现金流法的不足,而且能使研发投资决策更加科学合理.在阐述研发项目投资特征的基础上,构建了适合研发项目的期权定价模型,案例分析证明了该方法的有效性,最后对模型参数进行了敏感性分析.     

基于实物期权的噪声实物资产投资决策分析

针对实物资产不同于金融资产的特点,通过最优滤波理论将噪声引入实物资产的价值评估中,结合实物期权方法探讨噪声实物资产的投资决策问题,并利用首次到达时间分析了投资发生的平均等待时间.研究表明,噪声的引入将减小投资阈值,降低实物期权价值,使平均等待时间变短,致使投资提前.噪声实物资产理论对于分析实物资产领域的投资问题具有广泛的现实意义.     

基于实物期权的页岩气勘探开发投资决策研究

页岩气资源本身所具有的属性特征,使得其勘探开发存在着诸多不确定性,这给页岩气勘探开发项目投资带来很大的风险.在对页岩气勘探开发项目投资的特点及其期权特性分析基础之上,应用实物期权理论与方法,构建基于实物期权的页岩气勘探开发项目投资决策模型,并结合某油田公司进行算例分析.结果表明基于实物期权的投资决策方法弥补了传统净现值法的不足,能够有效提升页岩气勘探开发投资决策的科学性和有效性.     

实物期权在项目投资决策中的应用

1997年诺贝尔经济奖授予了罗伯特．默顿(Robert．C．Merton)和迈伦．斯科尔斯(Myron．S．Scholes)，不仅因为他们成功解决了期权定价问题．促进了金融衍生物的发展，更为重要的是他们的发现推动了期权理论在其他经济领域的广泛应用，使得经济领域内最为棘手的不确定性问题得到了精确的解释和一定的量化：其中最为人瞩目并逐渐被人们付诸实施的便是项目评估和投资决策的实物期权(real option)分析法，它克服了净现值法在理论上的缺陷和实证中无法解决的难题，被越来越多的投资决策者所认可和采用。     

实物期权理论在投资决策中的作用

投资决策是公司为实现预期目标,运用一定的科学理论、方法和手段,对若干可行性方案进行研究论证和对单一文字可行性与否作出明确判断的过程.现代企业进行的项目投资决策工作所追求的目标,即是项目利润最大化和业主利润最大化.关于这个问题已经有许多种研究方法,如净现值法(NPV)     

谈实物期权在项目投资决策中的应用

房地产开发过程中存在很多的不确定性,如何在不确定的市场环境下进行准确的投资决策,是房地产开发商普遍关心的问题。实物期权充分挖掘项目隐舍的期权价值．应用期权理论将不确定问题加以诠释并进行一定程度的量化,从而克服了传统分析方法从静态的角度来分析和考虑项目的价值。它是将现代金融领域中的金融期权定价理论应用于实物投资决策的分析方法和技术,并能够帮助管理者利用他所拥有的机会来规划和管理战略投资。     

高科技中小企业投资决策中的实物期权

文章分析了高科技中小企业投资活动的不确定性,揭示了实物期权投资决策分析方法的基本内涵,提出了实物期权法能较为客观地对科技型中小企业进行投资决策.     

基于实物期权理论的企业信息系统建设项目投资决策

在实物期权理论的框架下,根据信息系统建设项目投资的特点,分析得出可以将系统建设的投资过程看成是含有多种实物期权的序列决策。在此基础上,利用二叉树方法建立单个实物期权单阶段的定价模型,以及多阶段复合实物期权的定价模型,以期为企业在投资建设信息系统时,做出更加科学合理的投资决策提供理论依据。     

基于模糊实物期权理论的物流地产投资决策

为突破传统实物期权理论在物流地产投资决策过程中的不足,引入模糊理论.将梯形模糊数和实物期权B-S定价模型结合,构建物流地产投资决策的模糊B-S(Black-Scholes)期权定价模型,并以A公司物流地产投资项目为例,对A公司物流地产投资规划项目进行体系化的定价模型仿真综合应用.     

基于期权理论的实物投资决策

分析了传统投资决策方法的缺陷和看跌期权、看涨期权对实物投资决策的影响。在此基础上，构建了一个基于期权理论的实物投资决策简化模型，并得出初期最优资本投资量。实例结果说明了该模型的正确性。     

Application of the Option Game Theory to the Real Estate Enterprise Investment Decision

One of the remarkable characteristics of the current development of China's national economy is the increase of uncertainties, which makes the traditional method more and more unsuitable for the current economic development in the real estate investment process. Based on the option game theory, the investment decision making of real estate is analyzed here, the investment optimization mathematic model established, and Nash Equilibrium discussed. Through case studies, we analyze the application of game option in the real estate, which is put under symmetrical duopoly. The conclusions will contribute to both the theory on and practice of the present investment in the real estate enterprise.     

实物期权在企业长期投资决策上的应用

金融期权在金融避险方面得到广泛应用，如何规避现实生活中大量不可交易的标的资产的风险日益引起人们的重视，实物期权就是规避风险的一种创新。以两个案例形式，运用期权定价模型理论评估了投资的可行性。     

实物期权下的企业最优投资模型研究

一些投资决策暴露在实施阶段的不确定性下,其部分来源于潜在的经济不确定性.通过实物期权的分析,得到单个企业在没有竞争时的最优投资时间,这个结论与其他已知文献的研究差异很大.     

基于期权的风险投资项目的多目标优化决策模型

在风险投资项目优化过程中，构建基于期权的多目标优化决策模型，以期获得风险投资项目期末时风险与收益的最优化。     

船价均值回归下延迟期权与船舶投资时机

建立船舶价值服从均值回归运动下延迟期权模型,求解投资阀值和期权价值.2001—2012年巴拿马型集装箱船在远东—西北欧航线运营数据显示,集装箱船舶适合在航运业复苏和繁荣期投资.随着无风险利率水平的提高,船舶价值、投资临界和项目投资价值都降低,但可投资的时间延长.集装箱船舶实际下订单数据表明,造船投资多发生在航运复苏和繁荣时期,而且模型计算结果具有半年的超前性.     

实物期权在技术开发投资中应用的进一步研究

通过分析传统NPV方法和一般实物期权决策方法对技术开发投资估价的不足,引入了亚式期权方法,把实物期权和亚式期权结合起来,对技术开发投资决策进行了研究.最后给出一个实例,对三种方法进行了实证研究.     

实物期权与不确定性投资决策

文章论述了不确定性条件下投资决策--实物期权,分析了实物期权的基本内涵,对实物期权与传统投资决策NPv法进行了比较,揭示了实物期权法的优点,并提出了实物期权在投资决策中的作用.     

期权理论在自然资源投资决策中的应用

对期权理论在自然资源投资中的应用进行了理论分析,以具体实例说明了期权理论的实际应用,简单评价了将期权理论应用于自然资源投资决策过程的优点.