股权分置改革对我国股票关联网络稳定性的影响

运用我国沪深A股2002~2012年的收益率数据,分别构建股权分置改革前、改革中及改革后的股票关联网络,实证研究了网络在外部扰动情形下的稳定性.研究发现,从股票收益同步性及关联矩阵最大特征值角度看,在股权分置改革中股票间收益率关联模式的稳定性基本没有变化,改革后的稳定性得到增强.从网络基本拓扑结构特征角度看,改革并未显著影响网络平均最短路径长度和平均聚集系数在外来扰动情形下的稳定性.研究成果对于组合投资及风险管理具有一定的指导意义.     

我国上市公司风险收益关系的统计分析

选取以2006—2007年为分析期的98家A股上市公司的股票为研究对象,这些上市公司是截至1996年有较长交易历史的上市公司,并且引入资本资产定价模型（CAPM）,利用上证A股指数作为市场综合指数,通过回归分析方法对我国股市的风险收益进行统计分析。研究分析结果表明：沪市系统风险与收益率存在一定的正相关关系,但不是线性关系。     

股权分置改革对中国股票市场的长期效应分析

借鉴Fama-French三因子模型的分组方法,对2005~2006年进行股权分置改革的250家上市公司进行分组,并用事件研究法和回归分析对其进行分析,考察了等权重加权组合和资产权重加权组合的超额收益,以此来说明股权分置改革对中国证券市场的总体影响.     

后股权分置时代我国公司控制权私有收益问题

后股权分置时代一改一股独大的局面,控制权市场的并购更加活跃,要约收购成为主流并购模式,企业规模逐渐增大,公司的控制权私有收益呈现出显性化的趋势。但后股权分置时代公司控制权私有收益还面临着一些问题,如中小股东法律保护机制还不够完善,偏高的控制权私有收益导致并购市场效率较低等。     

股权激励方案公告效应研究

在回顾股权激励相关研究的基础上,利用事件研究法分析了我国股权分置改革后股权激励方案的公告效应,并从主板和中小板、以及股权激励标的物的角度细分研究了其公告效应差异.研究结果表明,股权激励方案的公告能带来正的超额收益,即市场持欢迎态度,同时中小板市场具有更高的超额收益.     

应用CAPM模型对深圳股市的实证检验

利用了资本资产定价模型(CAPM)对中国深圳A股市场进行了实证检验.选取了2008～2010年深圳A股市场20支股票的日收盘价作为研究样本并借助Eviews软件,及BJS方法和FM模型进行检验.回归结果表明了β值显著性的成为收益率的解释因素,股票的收益与系统风险成正相关关系且个股的非系统风险在资产定价中也起作用.为了消...     

G时代证券市场面临的新课题

2005年是中国证券史上的一个重要转折点,困扰A股市场十多年的股权分置问题终于破题.股权分置改革的指导意见、管理办法、操作指引以及国有股权管理通知相继发布,标志着股权分置改革的全面推开,股改大局势不可挡.作为一场前所未有且多方利益复杂博弈的改革,股改中难免存在一些问题和困境,在"摸着石头过河"的实践中,市场给出了我们新的课题G股边缘化、扩容压力、新的道德风险.如何解决这些新课题,打好股权分置改革这场"歼灭战",直接影响着未来资本市场的前景.     

IPO发售机制对定价效率影响的实证研究

以从1999年7月1日至2005年5月20日,在上海、深圳证券交易所上市的394家A股公司为样本,从公司内在价值因素、发行因素、市场环境因素设计解释变量,用计量经济学模型对我国新股的首日超额收益进行实证分析,并建立多元回归模型进行检验,归纳了影响新股首日超额收益的主要因素.     

我国可转换公司债券赎回公告效应的实证研究

运用事件研究法研究我国可转换公司债券的赎回公告效应.结果表明A股市场上可转换债券发行公司的股票在赎回公告发布前一个交易日的累积平均异常收益率为负且不显著,在赎回公告发布当日及后一个交易日的累积平均异常收益率显著为正,随着时间远离赎回公告日,累积平均异常收益率出现下降趋势,在中期累积平均异常收益率为负也不显著,这些现象可以理解为由中国股市的非对称效应和转股套现所引起的卖方压力所导致的.     

基于事件研究法的上海A股市场有效性研究

选择上海A股市场中具有大股东占用上市公司资金现象的30家上市公司作为样本,采用事件研究法,对信息公布日前后,股票的超额收益率和累积超额收益率的变化情况进行分析,以对上海A股市场的有效性进行实证研究。     

转配股上市对我国股市影响的事件研究

转配股上市是中国股市走向规范、高效发展过程中的一个产物,转配股上市对现代企业制度的建立,对法人股、国有股的流通问题的解决有重要的启示。据此,运用事件分析法,通过检验各转配股的累积超常回报率和超常回报率及受影响股票的市场平均反映,研究转配股上市这一事件对股市的影响,结果表明转配股上市虽然造成股价的一些波动,但这种反映是过度反映,一段时间后,无论从个股还是从市场平均来说,累积超常回报率都不明显。     

上海股票市场有效性实证研究

选择2003年上海股市50只高转赠的股票作为样本，运用事件研究法，对信息公布日前后，股票的超额收益率和累计超额收益率的变化进行分析，得出了上海股市还没有达到半强式有效的结论，并对如何提高中国证券市场的有效性提出了几点建议．     

QFII对中国股市的稳定作用研究

诸多文献研究表明机构投资者可以起到稳定股市的作用。在我国,作为第二大机构投资者的QFII是否也能发挥稳定股市的作用是研究核心。对2007年—2010年上半年间QFII持股的相关数据进行了实证分析,研究结果发现QFII持股比例越高的股票,其股价波动性越大。这说明QFII的参股会增大股票的波动性,QFII在我国无法起到稳定股票市场的作用。研究对我国证券市场投资者发展政策和制度制定具有一定的参考意义。     

基于R/S分析的深圳股票市场分形特征分析

利用R／S方法考察了深圳证券交易所六支股票的开盘价、收盘价、最高价和最低价四个变量的分形特征．研究表明单支股票的价格分形维数具有唯一性;同时股票市场具有短周期性,说明了我国股市的投机特征．     

我国股权设置对证券市场的影响

对我国目前股权设置存在的问题进行了剖析，提出了现有上市公司中的国家股、法人股上市流通；Ａ，Ｂ股逐步并轨以及新上市同一公司同次发行的股票应采用单一的形式等具体政策建议．     

台湾股票市场harness事件的统计分布

通过把复杂网络的最新统计工具harness统计应用到股票市场数据分析中,分析了2006～2009年4年间台湾股票价格浮动的统计行为.通过分析涨、跌harness事件的互补累积分布,结果表明台湾股票价格浮动的harness事件表现出指数分布性质,这间接说明以历史数据为基础的单一股票演化趋势是难以预测的.     

上海证券市场的复杂网络特性分析

证券市场作为一个复杂的经济系统,可以用复杂网络来抽象和描述.选取2002年以前在上海证券交易所上市,并且在2002年初至2004年末在上海证券交易所持续交易的股票为节点,股票价格波动相关性为边构建一个无向无权的证券市场网络.利用复杂网络的理论和研究方法,分析该网络的拓扑结构,发现该网络具有典型复杂网络的统计特性——小世界效应和无标度特性,从而为研究证券市场提供了一个新的视角.     

基于优化MACD模型的股票价格变化趋势预测方法

【目的】探寻一种有效预测股票价格变化趋势的方法。【方法】在指数平滑异同移动平均线(MACD)指标中加入市场活跃程度(ACT)、波动率(VOL)、离差值(DIF)趋势程度3个指标来构建股票价格变化趋势预测模型。采用热点图对MACD策略中的参数以及股票进行选择、融合,并运用技术分析工具、支持向量机(SVM)与相关向量机(RVM)等机器学习方法对MACD策略中产生的交易信号进行优化,筛选特征变量。【结果】将设计的股票价格变化趋势预测策略的数据换成A股全市场数据并进行回测,发现近10年的年化收益率(14.8%)胜过沪深300指数(7.201%),而且使用A股全市场的数据有效避免了幸存者的偏差。【结论】优化改进的股票价格变化趋势预测模型可以在一定程度上预测股票上升的趋势,有效规避风险。     

马尔可夫链在前沿资产组合中的运用

将马尔可夫链与资产前沿组合有效结合,以福建板块的5支股票数据做为样本,运用马尔可夫链和自相关性来预测股票在将来的收益率及其分布情况.根据马可维茨理论得出股票市场的前沿组合,对中国股票市场的实例进行实证分析.在择优标准的选取过程中,单位收益的风险最小或是单位风险的收益最大只是一种标准,其选择的方法可以依据相关理论进行选择.