股指期货套期保值比率浅析

保期保值比率的确定决定了套期保值功能的发挥。本文分析了OLS,B-VAR,ECM,ECM-BGARCH四种模型,并在其基础上研究了最小风险套期保值比率的计算方法,通过沪深300股指期货套期保值进行深入的实证分析,检验三种方法的优劣。     

股指期货套期保值比率的选择

针对股指期货套期保值比率的选择问题,运用我国沪深300现货指数和沪深300股指期货数据进行了实证研究。研究中,把交易成本这一因素考虑进来,通过HE指标和修正的HE指标得出的不同结果作对比,得出交易成本角度下的最优套期保值比率。因此建议股指期货套期保值者根据自身的交易成本情况选择不同的套期保值比率。     

股指期货最优套期保值比率研究

股指期货的套期保值功能作为可行的转嫁风险的方式在社会生产中常常被用来进行成本、利润锁定。但在实际操作中,常常因为无法达到最优套期保值比率而无法取得理想的效果,本文旨在通过实证研究得出最优套期保值比率所谓几何     

套期保值研究述评

套期保值理论经历了传统的套期保值理论、基差逐利型套期保值理论和现代组合投资套期保值理论三个发展阶段,与之相伴,套期保值比率的计算模型也日益成熟。国内已有文献主要是针对套期保值比率的研究,且主要面向商品期货市场,有关股指期货套期保值的研究有待进一步探索。     

基于copula函数的中国大宗商品期货的最优套期保值比率

运用copula函数的方法估计中国大豆期货市场的最优套期保值比率,通过比较样本内和样本外的套期保值有效性以及经济效用发现,TGGS(time-varying Gumbel and Gumbel survival)copula的结果要优于OLS和DCC(dynamic conditional correlation)-GARCH的结果.同时,发现使用距离到期日5个月的期货合约进行套期保值的风险最小而且套期保值的效率最高,这和中国期货市场使用随着时间变化的保证金比率有关,即距离到期日越近,保证金比率越高.     

基于CVaR的期货套期保值决策模型

利用CVaR控制期货套期保值资产组合的风险限额,构建以CVaR为目标函数的期货套期保值决策模型,从而求出空头和多头不同策略下的CVaR最优套期保值比,并给出套期保值行为的绩效分析,最后结合实例进行分析.     

基于Copula函数的PTA期货套期保值研究

在最小方差套期保值模型的基础上,借助Copula函数计算非线性相关系数代替传统的线性相关系数,对PTA(即精对苯二甲酸)期货套期保值比率进行研究,通过实证分析比较了该模型与天真模型、传统最小方差模型、OLS模型、VAR模型及GARCH模型的套期保值效果。结果表明,该模型的套期保值有效性可达0.80583,明显高于其他模型,利用该模型进行套期保值可以更有效的规避现货价格风险。     

期货、期权组合套期保值的最小风险分析

考虑用期货、期权作为工具共同对现货进行组合套期保值的策略。以保值收益的方差作为套期保值的风险，建立使风险最小的组合套期保值模型，通过求解模型得到风险最小的套期比，以及相应的风险。并且通过组合套期保值与期货套期保值和期权套期保值比较，得到组合套期保值比期货套期保值和期权套期保值更具优越性的结论。     

沪深300指数期货最优套期保值比率的估计

针对即将推出的沪深300指数期货的套期保值策略,分别采用OLS模型、GARCH模型、ECM-GARCH模型计算最优套期保值率,比较套期保值的绩效,并尝试在计算中将基本的GARCH模型扩展,在GARCH模型族中选择最适合刻画沪深300指数波动特征的模型。结果表明,考虑了现货和期货价格序列协整关系的ECM-GARCH模型能够以更小的成本来避险,对投资者来说,不失为一种较好的选择。     

期货市场最优套期保值比率估计方法

本文总结了目前出现的期货市场中对套期保值比率的主要估计方法,对涉及到的模型进行了介绍、归纳和总结,并给出了实证分析的方法,对期货领域中套期保值比率的估计有一定的指导作用。     

运用股指期货对证券的复合套期保值战略

提出了复合套期保值的概念,其基本原理是构造一个与原证券组合的风险暴露相反的期货头寸,用以规避全部或部分标的资产的风险．探索了复合套期保值对应股指期货头寸的计算方法．论证了侧重证券市场投资的投资者,在我国证券市场存在卖空限制下,运用复合套期保值较简单套期保值的优越性．     

基于BGARCH的石油期货动态套期保值模型研究

文章根据石油价格随机波动的特点,通过对WTI的石油现货和期货价格构建动态套期保值模型,利用BGARCH模型估计最优动态套期保值比率,以期减少石油价格波动所带来的风险,并通过多个指标,比较了最优动态套期保值比模型与传统套保模型以及基于VaR的静态套期保值比模型的套保效果.研究结果显示,动态套期保值模型能更好地规避由价格波...     

价格系统广义毛利率比例结构研究

叙述了研究价格系统稳定性临界向量问题的主要意义,针对政府主导型和企业自主型两种典型的经济体制,分别给出了广义毛经临界向量方便、实用的计算方法,并举例加以比较,分析了在确定广义毛利率临界向量过程中政府干预的危害性;指出了政府从五大方面对价格系统和市场进行定进宏观调控的重要性的必要性。     

IPO新股询价制对电力行业股票收益率的影响

应用数理统计并结合金融数学的方法,研究不同的新股发行方式对电力行业上市公司的影响,实证研究IPO询价制度实行前后电力行业的股票市盈率及股票收益率的变化趋势和特点,研究市盈率和收益率的统计分布及相关模型.首次尝试采用稳健的R估计法建立电力行业股票收益率与经营业绩指标的数学模型.     

高边坡土体强度参数对设计坡比的影响及不同填土接触面与潜在滑动面之间的关系研究

对于民航机场这样的高边坡填方体无论是地基建设常用的粗颗粒土还是细颗粒土,其强度参数和填方体的围压都有着明显的非线性关系.本文分析了高填方边坡的各区域的围压大小,按照围压大小区域的划分得出了各区域的非线性强度参数,计算出在满足安全系数前提下的最佳坡比,发现按照非线性强度参数得到的坡比明显小于常规计算得到的坡比,地基建设所用的填方料有显著的减少。另一方面对于机场高填方地基的道槽区和土面区常用的碎石土和黏性土的渗透率等各方面性质有着很大的差别,会给边坡的稳定性带来影响.本文分析了在不同坡比、气候条件、地下水位线高度下的边坡潜在的滑动面和碎石土和黏性土接触面之间的关系后发现,高边坡潜在的破坏面总是倾向于在碎石土和黏性土的接触面上,所以在进行高边坡的稳定性防护工作时应尤其注意两种土体接触面之间的防护工作。     

中西货币政策目标及中间目标选择之异同

比较中国与西方发达国家的货币政策目标及中国目标的选择的异同 ,为中国货币政策目标及中国目标的选择提供的可供借鉴的思路     

基于股票期权定价熵模型的套期保值参数研究

基于股票期权定价熵模型,本文给出了一套平行于Black-Scholes期权定价模型（BS模型）的套期保值参数的定义及其计算公式,并与BS模型框架下的套期保值参数进行了相应的数值模拟比较与分析。结果表明：熵模型套期保值参数的灵敏度要大于BS模型,从而为不完全市场中衍生产品风险管理提供了一种新途径。     

风险管理与利润关系研究文献综述

从东西方关于风险认识的历史渊源入手,首先探讨现代社会风险与利润的关系,接着引出风险管理与利润的关系,并以实际案例探讨风险管理和利润关系对现实经济社会的影响及应对措施.