实证分析中CAPM理论假设和经验假设初探

运用CAPM进行实证分析时,其假设可以分为理论假设和经验假设,理论假设是CAPM理论模型成立的前提条件,而经验假设是实证分析时对经验模型提出的假设.通常,人们容易将某些经验假设和理论假设相混淆,从而导致结论错误.系统地讨论CAPM的理论假设和经验假设,并结合中国证券市场的特点对稳定的收益分布、市场代理、持有期和收益代理等经验假设分别进行详细讨论.     

环境稳定性与市场效率

投资者的预期及偏好乃资本市场行为的微观基础,由此演示在环境不稳定或不确定等条件下市场本身无法克服自我强化过程的出现,从而出现价格泡沫及过度振荡等低效率行为,降低市场效率,这说明资本市场乃典型的复杂系统,其效率应体现其适应环境变化、纠正价格扭曲的能力,进而使有效市场假设成为稳定环境下市场适应性的特例,另外,对影响市场效率的因素和政府的积极作用作了简要的探讨。     

财务管理假设及财务管理原则

财务管理理论体系的其中一个重要组成部分就是财务管理,这也是财务管理理论研究应予以重视的课题。我们在总结目前已有的研究成果的基础上,构建了包括有效市场假设、财务主体假设、持续理财与财务分期假设和委托代理假设在内的财务管理假设体系,并以此为依据推演出若干财务管理原则。     

假设检验中原假设与备择假设的关系

本文研究了在单边假设检验中原假设和备择假设的选取问题,对原假设和备择假设交换后产生不同结果一类问题解释其原因并给出相应的解决办法。     

分配理论与经济学的三个假设

本文认为当代经济学理论中常见的三点假设,即产出耗尽假设、分解假设（全部产出分解为资本报酬和劳动报酬）和边际收益假设（在利润最大化的条件下,生产要素的价格等于其边际产出）,等等假设是有适用条件的,并不是普遍适用的。论文从经济增长的分配理论角度论述了这些假设的局限性。     

关于我国环境会计基本假设的探讨

近些年来,随着资源环境问题的日益突出,我国环境会计理论的研究也空前繁荣。和会计领域其他问题的研究一样,环境会计研究也首先必须明确其假设等基本理论问题。环境基本会计假设是建立环境会计理论与方法的基础,也是开展会计核算所必备的前提条件。对于环境会计的基本假设,会计理论界有多种看法。本文认为,环境会计作为会计学的一个分支,其基本假设应以传统会计为基础,同时又有所创新。     

单侧假设检验中原假设的设定

探讨了交换原假设与备择假设的两个假设检验拒绝域间的关系,假设检验结论的含义,以及单侧假设检验原假设设定的原则．     

克拉申的两大假设对大学英语教学的启示

克拉申提出的第二语言监控模式是当今外语教学很有影响也是争议较大的第二语言习得理论之一。克拉申的理论中包括两大假设，即输入假设和情感过滤假设，这两大假设在英语教学改革中具有很强的指导意义和现实意义。     

A股上市公司分别作为收购方和购买方时并购绩效的影响因素

并购是发生在公司之间的有偿的控制权转移活动,被称为资本市场运营的“皇冠上的明珠”,涉及到组织运营、投融资管理、人力资源等各种理论和实务中的热点和难点话题,因此对并购的研究有着很强的实用价值和理论价值,对实务操作有着指导性的作用.本文使用实证研究的方法,利用A股市场上2006年至2012年间发生的并购交易作为研究的样本,考察并购交易中并购绩效的各种影响因素.在研究中,本文分别考察了A股上市公司作为收购公司和被购买公司的并购交易,用多元回归分析的方法检验并购交易是否属于跨行业、跨国收购,并购交易是否属于友好收购,收购公司的股权结构,并购支付方式.在研究中,A股上市公司作为被购买公司时,CAR和溢价的线性相关显著验证了市场时机假设,并购交易的基本指标如是否友好收购是影响并购绩效的主要因素.A股上市公司作为收购公司时,收购公司自身的指标如上市地点、持股比例是影响并购绩效的主要因素.     

会计假设述评

本文会计假设存在的原因、产生和演变以及我国会计假设的基本内容三个方面对会计假设了系统综述。文章认为，会计假设是进行正常会计工作的基本前提和制约条件，也是会计理论的基础。     

我国沪铜期货价格的分形统计

运用分形分布参数估计、函数盒维数以及多重分形分析等方法对我国沪铜期货价格时间序列进行了实证研究.结果表明,沪铜期货价格不服从正态分布,价格之间存在长记忆性,从而对有效市场假说提出了质疑.函数盒维数及多标度分析的结果揭示了期货价格的聚类特征及标度变化,说明用单一分形模型来描述期货价格是不充分的,多重分形分析方法为更好地描述期货价格的变化规律提供了有力的工具.     

国际干散货运输市场分形特征

为探析干散货运输市场的分形特征,研究其波动的长记忆性,提出基于分形市场假说的分析方法.采用线性和非线性相关性检验、ARCH效应检验等定量方法研究BDI、BCI和BPI收益率的分形特征.结果表明,国际干散货运输市场具有显著的分形特征,运价指数收益率呈现较强的尖峰厚尾特征,具有明显的线性和非线性相关性及条件异方差性.     

金融市场分形特征的统计分析

本文阐述了分形分布的定义,给出了分形分布的性质,并对中国股票市场收益率分布进行了分布拟合与检验,结果表明沪深两市的收益分布均不是正态分布,而是具有典型的尖峰厚尾特性.同传统的正态分布相比,分形分布能够较好地刻画金融市场的实际特征.     

股票市场的分形特征

针对我国股票市场所具有的混沌特征，运用分形理论的方法对我国上证指数进行分析,给出一种构造生成元的新方法——尺度生成法，并采用此生成法构造出我国上证综合指数的生成元．根据分形迭代函数系统理论与方法，迭代生成我国上证综合指数的模拟走势图，并计算出其分形维数，从而得到了股市波动的复杂程度的定量值．     

适应性市场假说在比特币市场上的检验

适应性市场假说认为金融市场就像一个生态圈,个体会犯错、会不断地学习并去适应,市场具有动态特征.针对适应性市场假说检验缺乏定量研究的现状,该文从动态市场效率的角度对适应性市场假说在比特币市场进行检验.研究结果表明,使用复杂熵平面来度量市场效率,比特币市场的有效指数是不断变化的,结果支持适应性市场假说.其次,采用向量误差修正模型对比特币的价格进行了建模和预测,在较小的误差范围内预测比特币价格.     

指数期权市场套利存在性的实证研究

有效市场假设资本市场是完美的,证券的价格会立即反映所有的信息,任何投资组合经理人或是个人投资者都不可能找到套利机会,以赚取优于期权市场的持续异常报酬.文中采用事后测试套利方法和盈利能力的回归分析研究和论证套利利润是否存在于亚洲的期权市场以及期权市场是低效率性.     

分形小波在外汇投资市场中的应用

为分析和预测未来外汇市场行情的变化趋势、为外汇理财提供决策依据,通过小波变换和多分辨分析对外汇市场进行研究,发现外汇价格的变化服从自相似性,具有分形的特征.文中提出了外汇序列分形插值模型,并构造了预测外汇市场趋势的插值迭代算法.通过实际计算分析,发现利用分形插值方法逼近外汇曲线,要比传统插值方法优越.该方法可以预测未来外汇行情变化趋势.     

资本市场有效性假说与AR-X-GARCH模型的应用

资本市场有效性假说的实证分析主要有随机游走检验，相关性检验和ARCH类模型检验，而ARCH类模型较好地揭示高频金融时间序列的条件方差时变性，波动集束和宽尾分布现象。使用AR－X－GARCH（1，1）模型分析深沪两市的弱式有效性，条件方差的特性及它们的交互影响。     

从理性人假设分析市场经济优势

从经典微观经济学关于理性人假设出发,研究了市场经济在稀缺资源配置方面具有优势的内在原因,提出了理性人假设的实质是个人利己理性（非利己主义）的思想,论证个人利己理性是使市场经济优于其他经济体制的最根本原因,并批评了以X效率理论为代表的有关理性有限的观点。文章通过对弗农·史密斯有关实验经济学结论的介绍,明确了个人利己理性作为一般判断,在经济学等人文科学研究上并不能被拒绝的结论。最后提出了回归理性人假设是实现个人利益最大化和社会福利最大化的有效途径。     

分形插值方法及其应用

本文借助于自仿射变换的性质 ,讨论了给定数据点的分形插值法 ,给出了插值于一般数据点的分形插值函数。并用分形插值方法构造了股票价格变化的分形函数。