浅析企业兼并收购过程中的几个关键问题

企业兼并和收购,作为资产重组的一种重要形式,对盘活存量资产,调整产业结构,特别是对我国当前的国有企业改革和现代企业制度的建立能起到积极的推动作用.我国的企业并购始于20世纪80年代中期,发展时间较短,企业内部交易、关联交易等不规范行为时有发生,企业在实施并购战略时,并没有完全按市场经济规律办事,出现了大量的非理性行为,并由此带来了严重的副作用--大量并购的失败.     

刍议我国上市公司管理层收购的应用

管理层收购是杠杆收购的一种，专属性人力资本被剥夺是导致管理层收购的根本原因。在我国，管理层收购的兴起是由国有企业的产权多元化、集体企业和民营企业的公司治理结构制度创新引发而来。目前在我国上市公司中应用管理层收购还存在一定操作上的问题，如法律障碍、融资渠道和还款障碍、收购价格的公正性障碍等。管理层收购是对现代企业制度的一种反叛，它对企业的治理结构和管理水准提出更大的挑战。     

建立上市公司退出机制的难题及对策

建立和完善上市公司退出机制，关键在于改变我国证券市场“一股独大”的局面，实现股份的全流通，让市场决定股市的供求关系，决定股票的价格，真正发挥价值规律的作用，而政府则只起监管的作用，让证券市场真正发挥资源优化配置的职能。     

兼并收购的博弈均衡

该文用博弈论分析企业并购行动中各方的行为策略,探讨了影响和决定企业并购成败的主要原因,从理论上分析了在实际操作中影响并购的因素如何对并购均衡产生影响;认为信息不对称是导致博弈双方产生错误估计的原因,并购作为一种经济行为,应建立在理性基础之上,合作谈判有利于双方。     

上市公司退出机制法律问题探讨

1990年12月和1991年7月，沪深证券交易所相继成立。证券市场不仅为国家筹措了大量资金，支持了国有企业的公司制改造，而且培养和造就了众多有金融意识的投资。但是，由于没有真正实和地上市公司退出机制，使得二级市场恶意违规炒作现象不但司空见惯，而且愈演愈烈。这种状况不仅加大了股市的风险和泡沫，严重扭曲了投资理念，而且使证券市场优化资源配置等功能无法实现。因此，加强对上市公司退出机制法律问题探讨，对完善我国证券和公司法制建设，推动证券市场健康、规范、稳定发展具有重要的现实意义。     

论上市公司的协议收购

协议收购是我国目前上市公司收购的主要方式，它对于降低收购的成本、方便非流通股的流通、优化资源配置具有积极的意义，对于协议收购，我国立法规定得较为简单粗略，亟待完善。     

《上市公司收购管理办法》出台企业购并重组将出现划时代变化

首次明确交易各方当事人权利义务 <收购办法>首次明确了所有参与交易的各方当事人包括收购方、原有大股东、目标公司董事会、独立董事、中介机构等的权利义务,同时规定了相应的法律责任.收购方承担的最主要的义务是信息披露和收购协议的履行义务,<管理办法>对信息披露的主体、时机和内容都做了明确的规定,使得收购方的信息披露更规范.     

论上市公司收购中小股东权益的保护

上市公司收购过程中侵犯小股东利益的案件屡见不鲜,极大影响了我国股份制的健康发展。因此,有必要明确上市公司收购中贯彻的基本原则,分析收购过程中造成小股东权益被侵犯的原因,并在此基础上针对上市公司收购中各方主体,建立健全各种保护制度,以更好的保护小股东权益。     

企业经理人机制创新的思考

本文从公司治理的角度，提出了企业经理人激励机制的构建，需建立：企业经理人职业化机制、公开竞争的市场机制、科学决策支持机制、目标激励机制、监督约束机制等五种机制，并对每种机制的内涵进行了探讨。试图通过企业经理人激励机制的构建，提高企业经理人这一特殊人力资源的人力资本价值，改善企业的经济效益。     

我国上市公司并购绩效的多元回归分析

选取在1998年度内进行了公司并购的126家上市公司作为研究对象，对影响公司并购绩效的诸因素进行了多元线性回归分析。结果显示，收购金额占收购公司净资产比例高，收购公司在该年度内进行了资产置换的并购公司绩效较好，而存在关联交易及承债式并购的并购公司绩效较差。此结果说明，在我国现阶段，在公司资金允许的情况下，宜适当选取规模较大的目标公司进行并购，承债式并购方式不值得提倡，此外，限制关联交易的适当剥离不良资产对提高公司业绩具有积极作用。     

企业并购的财务问题研究

企业并购过程中涉及到许多财务问题,而财务问题的解决是企业并购成功的关键.因此,必须对企业并购交易价格的确定方法、并购的主要融资渠道及财务支付方式进行研究,为参与并购的企业提高并购效率提供理论支持.     

基于XLX并购目标企业的价值评估分析

企业并购是对稀缺资源优化配置的行为,是企业发展壮大的有效途径.选择合适的目标企业是企业并购成功的先决条件之一,而目标企业的价值评估则是影响并购能否成功的主要因素.通过对XLX并购上游企业的案例进行分析,指出了当前价值评估过程中出现的问题,并为成功并购提出合理化的建议,希望藉此能对有并购意向的企业有所指导和借鉴.     

论企业并购中人力资源整合与企业文化构建

应将人力资源整合放在并购过程的核心位置,在制定合理人力资源战略的同时建立以人为本的企业文化体系,使并购方与被并购方具有相同的价值观。     

浅谈中国企业理性跨国并购

分析了中国大型企业跨国并购的动因、规模优势以及不利因素,并提出企业理性并购的策略。     

上市公司混合购并效率分析

通过建立博弈论模型，分析了公司治理结构中控制权与剩余索取权在三种不同的安排下公司购并的决策过程，论证了混合购并绩效不佳的原因。建立经济学模型，说明控制权与剩余索取权的不同安排对混合购并效率的不同影响。     

并购绩效——中国上市公司的实证研究

采用会计指标法对2002年发生并购的204家上市公司的并购绩效进行了实证分析,对实证结果进行了解释并提出了一些政策建议。     

浅论企业的并购重组

论述了企业并购的含义，分析了并购与重组的动机及并购重组的意义。     

基于并购的上游发展战略

企业并购能够促使企业有效利用不断发展完善的资本市场,增强企业市场竞争能力,顺利实现经济转型和结构调整.通过对Z公司向上游发展战略实施过程及特点的研究,分析了企业上游发展战略的驱动因素,提出了企业在上游发展战略过程中对竞争环境五个方面的影响,并分析了在并购过程中对目标选择、并购目标的确定、企业文化等方面应该注意的问题.     

基于创业企业的融资制度存在的问题分析

在当今不断竞争的社会,创业成为了热门话题,成功创业对经济的发展和解决就业都起着重要的作用,但创业的融资难问题是阻碍企业创业的关键性问题。本文将融资制度划分为正规融资制度和民间融资制度,具体分析我国融资制度存在的问题。     

基于财务战略的中国企业跨国并购

随着跨国并购浪潮的一次次掀起,中国企业加快了跟进步伐,并购规模也越来越大,能否做好资本运作管理决定跨国并购的成败,跨国并购这一战略行为下的财务战略起着关键作用。面对巨额的并购资金要求,如何与国际巨头竞争,如何运用各种财务手段．是中国企业进行跨国并购时面临的重要问题。