基于单位收益风险的投资决策模型与分析

为得到更为适用的投资决策模型与分析方法,首先建立了单位收益风险度量模型,然后,借助于该模型和方法,对Markowitz型有效集中的资产组合选择问题进行了全面的分析、评价,并得到了单位收益风险最小的资产组合,同时,与用经典的标准差度量方法所得结果也进行了比较,在此基础上给出了更为合理的投资决策建议.     

最优资产组合选择的模型分析

在投资者的风险资产的收益不确定的条件下,给出了最优资产组合选择的投资模型.分析了投资者的风险厌恶程度的变化导致投资于风险资产的变化趋势.     

CEV模型下目标收益型养老金的最优投资和支付策略

该文研究了目标收益计划下养老金的最优投资策略和支付策略.养老金的支付取决于计划的财务状况,且风险由不同代人分担.养老基金可以投资于无风险资产和风险资产,其中风险资产价格由几何布朗运动模型推广为常方差弹性(CEV)模型来驱动.以最小化收益风险和福利风险的组合为目标,利用动态规划原理和HJB方程,推导出了最优投资策略和最优福利调整的闭型解.最后,数值实例分析了模型参数对控制问题的影响.     

基于均值-AVaR的投资组合均衡分析

以Markowitz均值-方差模型为基础,利用均值-VaR方法,提出了AVaR(Average Value at Risk)极小化以及在此条件下的投资组合均衡理论,得到了一种使单位收益风险价值最小的投资组合决策方法.     

资本资产定价模型的研究

资本资产定价模型(CAPM)主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的,它刻画了均衡状态下资产的预期收益率及其与市场风险之间的关系.本文首先阐述CAPM的內涵,β系数与系统风险、非系统风险的关系;随后,通过引用CAPM模型在国内外股票市场的大量实证研究结果,阐述CAPM及其β系数与市场风险的关系,以及CAPM对中国股票市场风险收益均衡关系的解释性和有效性.     

多风险资产期权定价模型及其应用

为了研究能使投资于多种风险资产的风险最小或收益最大的最优组合投资问题, 首先给出了市场的假设条件, 根据投资准则建立一个多目标二次规划模型, 再利用统计出来的相关数据将此转化为两个单目标规划问题, 利用其最大效用函数是随机控制问题对应的方程, 给出最优投资策略的线性方程组, 所得解即为所寻求的最优组合投资方案. 通过实例表明此模型在实际的投资组合中有重大的现实意义.     

基于遗传算法的证券投资组合模型的优化及最优解的测定

本文基于遗传算法,建立多目标算法的基金投资组合模型,首先要对投资的资产进行分析,分析资产产生风险的因素,通过因素分析来提取指标,利用聚类分析的方法对指标进行筛选,建立股票资产风险指标体系,建立指标的权重集,客观地分析各指标对资产产生风险的影响程度,建立隶属度矩阵,通过隶属度的值来判断资产的类别。在遗传算法求解投资组合模型的过程中,首先是建立目标函数模型,将目标函数模型作为遗传操作的评估准则。和现有的目标函数模型相比有很多改进,现有的投资模型中采用了统计学中的二次规划模型,只将风险最小,或者收益最大作为评价的目标函数,基于遗传算法的投资组合模型用风险收益比来描述投资者的最终目标,更有利于统计上的应用,经济意义明确。     

风险与收益原理教学探讨

"风险与收益"是财务管理中非常重要的概念.本文对资产的收益的含义及类型、风险的含义及衡量以及风险与收益的关系等谈谈自己教学体会,与周行探讨.     

时变β资产定价模型:基于个股的检验

基于因子β随公司规模、账面市值比而变的动态随机一般均衡模型,给出时变β的条件资产定价模型,并使用宏观经济变量对α建模,对风险调整收益进行个股检验.发现时变口的多因子模型可解释规模效应和价值效应,但无法解释流动性效应和惯量效应.α随宏观经济变量而变时,惯量效应消失,因此惯量策略能够获利与经济周期变化有关.实证结果支持风险定价的理性资产定价理论,即超额收益由风险因子和因子β决定.     

统计方法在股市投资风险分析中的应用

在资本资产定价模型的基础上,针对上海股市的收益与风险进行了回归和相关分析,得出了一些有统计意义的结论。