不全是风险投资的错

资本,尤其是风险投资的魔力无疑是巨大的,在硅谷,风险投资支撑起整整一个产业,该产业的收益惊人:普通公司的回报率一年超过50％,而最成功的公司这个数字可以达到300％以上。据统计,1991～1995年,美国受风险投资支持的企业的销售收入年增长率为38％,而财富500强中的企业仅为4％。 但在中国,尤其在中国互联网行业,风险投资的名声并不好,最近读到一些文章,文章对风险投资大加指责,认为正是风险资本的短视性造成了今日的尴尬和无奈!Chinabyte的刘琪就在他的专栏——阿奇聊网中谈到:风险资     

美国的风险投资（续）

二、美国风险投资的组织结构要了解风险投资业就必须认识到每一个投资都是不一样的.因为,在风险投资业中不同的机构所具有的不同投资动力造就了其复杂性.美国风险投资主要由私营风险投资合作公司、大公司的风险投资子公司、公共风险投资公司(各州商业发展公司)、小企业投资公司、研究发展合作公司构成.1983年,私营投资公司拥有85亿美元的风险投资资金(占当年风险投资资金总额的66%),大公司的子公司有24亿,商业发展公司5亿,小企业投资公司8.9亿,其中8.26亿是从小企业管理署得到.     

冯波说风险投资

冯波,18岁移居美国,曾就读于美国旧金山州立大学。1994年加盟美国高科技投资银行罗伯森·斯迪文思公司,任中国部主任,期间曾帮助四通利方公司以及亚信公司成功融资。1997年12月份加入中国创业投资有限公司,任首席代表并被《福布斯》评为“1997年高科技领域最活跃的100人”之一。不久前,记者就有关问题釆访了这位风险投资家。     

风险投资提升中国高新产业

风险投资不是简单地投资扩大再生产,而是追求创新,高新技术或新生事物,蕴涵着市场爆发性。虽有冒失败风险的一面,然而一旦成功便有高回报,高效益的盈利。如果一个风险投资公司投资目标是寻求常规的,已有稳定市场的常规产品,进行投资扩产,不担风险而稳能获取小利的话,那么这样的投资公司就不必冠以“风险”两字滥竽充数了。     

关于大学生创业引入风险投资的思考——以视美乐事件为例

近年来,大学生创业成了炙手可热的话题,但由于大学生创业团队受到其成员工作阅历、知识水平,尤其是资金状况的束缚,成功显得尤为困难。所以,引入风险投资,利用风险投资企业丰富的管理经验促成企业的快速发展,就成了助推大学生创业成功的重要力量,但风险投资的引入也并非有益无害。     

海峡两岸科技创新体系比较研究（下）

（四）风险投资业 创投业已成为新创公司成功背后不可或缺的动力，除了资金筹募之外，策略分析、人才咨询、法律顾问等都是创投公司在辅导新创公司时可以提供的直接而有效的协助。     

风险投资家应具备素质及其在中国风险投资运行中的作用

风险投资家对于风险投资的成功其关键作用，本文通过探讨风险投家的素质和其在风险投资运行中的作用来验证其对风险投资的重要性。     

中国风险投资为何陷入困境？

我国发展风险投资事业的尝试始于80年代中期,以中国新技术创业投资公司为代表,国内出现了一批专事风险投资的机构。但是十余年的实践表明,这些风险投资机构的运作效果并不理想,其中绝大多数都背离了设立的初衷,成为普通的非银行金融机构,更有一些机构由于严重违规经营和炒作房地产、证券失败而陷入困境。曾在中国风险投资事业中写下了重重一笔的中国新技术创业投资公司也告别辉煌,于1998年6月被行政关闭。 导致中国风险投资事业陷入困境的主要原因有二:     

风险投资公司的风险管理现状及未来发展

风险投资行业近几年发展风头强劲，涌现出不少投资公司。在业内浮躁、激进的大环境下，很多公司经常忽略对项目时候的风险控制管理。投资公司依靠其投资的项目来获取利润，所以对投资项目不论是前期还是后期，都要进行高质量的分析和管理，使其投资成功，使其产生应有的效应。本文对我国风险投资企业现状进行分析，解析风险投资企业风险管理面临的现状及问题，并提出应对策略。     

走出风险投资的误区

王安公司作为华人创办的企业曾经在美国风云一时,被视为当时最成功的公司之一,但是很少有人知道在他成功的背后,风险投资所起的巨大的推动作用。1951年6月22日,王安实验室正式开业,其货币资本只有600美元,是王安的个人积蓄。1955年6月30日,王安实验室转为有限公司,当时公司资产为2.5万美元,最早发行的股票分为三种:1.5万股优先股,1.5万美元的无担保品债券,100股普通股,但全部归王安个人所有。 1958年,王安公司流动资金紧张,他接受一位投资银行家的建议,与一家规模较大的公司——沃纳——斯沃西公司法(Waner&Swasey Company)建立股权投资与债务关系,沃纳——斯沃西提供15万美元,其中5万美元为股权投资,每股作价0.15美元,获王安公司25％的股份,10万元为有息贷款。王安公司1966年销售额为380万美元,1967年增至690万美元,作为一家已有16年历史,稳定赢利,年收入增长迅速的高技术公司,王安公司的资本净额约为100万美元,但负债额也高达100多万美元,他决定公开招股,但要保持对公司的控制权。1967年,王安公司以每股12.50美元的价格公开发售20万股,集资250万美元,但王安家庭仍保持65％以上的股权。1967年8月23日,王安公司的股票在纽约证券交易所正式挂牌上市,开盘价为38美元,到年底时,股票价格上涨至120美元。     

风险投资与技术创新效率比较

风险投资发展对技术创新具有积极的推动作用。长期以来缺乏风险投资与技术创新关系的实证研究。风险投资与公司R&D投入都是技术创新的投入 ,谁更有效率 ?本文从风险投资性质和技术创新的组织形式出发分析了风险投资与技术创新的必然联系 ,并以美国为例进一步解释了风险投资对技术创新的巨大影响     

风险投资背景与上市公司经营绩效

文章从风险投资机构的背景属性出发,将风险投资机构划分为国有和非国有2类,并利用2011年底之前上市的创业板公司的数据,实证研究了风险投资的背景对公司经营绩效的影响。结果表明,风险投资背景的不同对上市公司经营业绩影响程度并没有显著的差异,但国有风险投资机构由于获得较大IPO融资额从而间接显著提升公司的经营业绩。     

现有法律对发展我国风险投资的制约及其完善

本文分析了我国现有法律对风险投资过程中的风险投资企业的设立、筹资、风险资金的投资、自身管理及被投企业的管理、退出各阶段的法律制约,我国现有法律明显阻碍了风险投资的发展,急需完善法律体系以支持风险投资的发展。     

试论风险投资的阶段性特征及风险管理策略

风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的,具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。风险投资在我国虽然还不是发展得很成熟,但是近年来已经有越来越多的创业投资家表示对风险投资有一定的兴趣。风险投资在我国呈现良好的发展趋势,各地的风险投资人员累积了一定的经验,在实践中技术得到很大的提高。一般风险投资的运作包括融资、投资、管理．退出四个阶段。例如融资是一个风险企业筹集资金的开始,风险家选择合适的企业进行投资。当风险企业进入稳定的发展阶段,风险投资家可以参与相关的管理,在时机成熟时及时上市。然而,风险投资家在各个阶段均面临着技术风险,市场风险,操作风险等等,如果不能及时识别与防范,风险投资家可能会“血本无归”。本文对近几年来的风险投资行业进行了相关的研究分析,综合了各方面的数据,结合相关的案倒,运用实证研究和案例分析的方法,试论风险投资家在进行风险投资时可能面临的各种风险,以及相关的防御方法。     

风险投资机构公司制与有限合伙制的比较

在风险投资的发展进程中，风险投资机构所采用的组织结构主要有公司制和有限合伙制。在风险投资发展初期较多地采用公司制，但目前则以有限合伙为主。基于对两种组织结构的运作机制运行的简要分析，运用委托－代理理论，从风险投资家期望收入最大化时投资者所能获得的期望收入的角度，分别建立了两种制度安排下的规划模型并求解，对两种组织形式进行了比较研究，从理论上证实了在风险投资中有限合伙制优越于公司制。     

风险投资的法规缺位与地方立法

风险投资是从融资—投资—增值—撤出—再投（融）资的循环过程中逐步实现资本的增值的，因此涉及到与该过程实现相关的多种法律，如公司法、合同法、证券法、税法等，而在这些相关法律的制定时，通常并没有考虑风险投资这种信息高度不对称和风险收益非线性的投资方式的特殊性，在立法上通常不反映风险投资的运行规律，从而造成现有法律体系在风险投资的主体、资金来源、退出机制等方面都严重地存在着不相适应的状况，加之风险投资是我国新兴的产业，又缺乏产业发展的基本法律和规章。因此，在国家有关法律、法规还没有修正到位、风险投资的…     

风险投资对谁情有独钟？

一家小公司被某风险投资家看重,包装运作后在纳斯达克上市,一年半载之后市值几十上百亿,无名小卒成了《时代》封面人物。 这样的故事听得越多,国内的民营科技企业家们就越是心痒难耐,尤其是耳闻目睹了手握重金的境外风险投资商纷纷进驻中国大陆之后。可是真正获得风险投资的内地企业数量却很少,有幸到海外上市的更是凤毛麟角。 这就好像情窦初开的小伙子看上了邻家的漂亮姑娘,但却笨嘴拙舌地不知该如何赢得姑娘的芳心。在这种背景下,请让我们听听IDG、雷曼兄弟、SOFTBANK     

投资离创新有多远?

<正>"你一会儿看云,一会儿看我,你看云时很近,看我时很远……"用这样的句子形容曾经的风险投资与创新单位很有那么点味道。而今,情形有些不同了。报称,世界著名制药企业美国礼来公司6月4日宣布,成立礼来亚洲风险投资基金投资亚洲,特别是中国最具潜力的生命科学     

风险投资获取指南（一）

中小型科技企业如果能得到风险投资的一臂之力,起步就变得容易了.但能接触一些风险投资公司并小容易,首先只有了解风险投资的特性,学会如何识别合适的公司,并确定他是否有兴趣阅读你的商业计划书,才能为获得风险投资迈出坚实的第一步.     

国外风险投资组织形式对我国的启示

风险投资组织是风险投资体系的核心，是风险资本从投资者流向风险企业的金融中介。由于风险投资组织在风险投资体系中的特殊作用，风险投资所采取的组织形式及相应的制度安排就显得特别重要。经验表明，风险投资采用什么样的组织形式和制度安排，在很大程度上会影响到风险投资的效率。目前国际盛行的风险投资组织形式主要是两种，有限合伙制主导的美国模式和大公司主导的日本模式。