国际干散货运价波动与随机游走检验

为验证国际干散货航运市场的弱有效性,对波罗的海运价指数(BDI)进行了波动性分析和随机游走检验.运用ADF检验方法对BDI的对数序列进行平稳性和单整检验,结果证明BDI对数序列是一个非平稳过程,经一阶差分后是平稳过程,即BDI对数序列是一阶单整过程;通过ARCH LM检验认为BDI对数序列存在高阶ARCH效应,并用GARCH(1,1)模型消除了残差序列的条件异方差性;通过方差比检验法对国际干散货航运市场的收益率序列进行了检验,结果显示BDI的对数序列的随机游走假设被拒绝,国际干散货航运市场不是一个有效的市场.     

BDI指数与上证综指的相关性

波罗的海干散货指数(BDI)和上海证券综合指数(上证综指)在2007—2009年的走势反映了金融危机背景下世界经济的变化趋势.选取2007—2009年BDI指数和上证综指的周均值作为实证研究的样本数据,对曲线图、散点图进行描述性分析,并进行相关性和波动趋势分析.结果显示:BDI指数与上证综指呈现正相关;上证综指一定程度上揭示了中国和世界经济的走势,确切反映了中国经济与世界航运市场的变化状况;上证综指的可借鉴性优于BDI.金融危机的爆发证明上证综指具有解释中国和世界航运市场变化的指向标的作用.     

基于季节性均值回归的干散货运价动态研究

从季节性角度出发,修正干散货运价均值回归模型,以使其能更好地为运价预测与运价衍生品定价研究提供理论参考.从干散货市场的供给与需求两边的季节性出发,构建了干散货运价带季节性的均值回归模型;采用移动平均比率法对剔除异常值区间的BDI时间序列进行季节因素的提取,得到冬季季节性影响为正、夏季季节影响为负的一般规律;应用ADF检验与KSS检验对模型的合理性进行检验.     

基于支持向量机的巴拿马型干散货船队运营区域选择

提出一种基于支持向量机的巴拿马型干散货船队运营区域选择方法.该方法考虑4条航线的波罗的海巴拿马型指数对巴拿马型干散货船队经营者在进行运营区域选择时的影响,从而为船东对自身船舶运营决策提供参考.为验证模型的准确性,本文整理了市场上2000多条巴拿马型散货船的运营信息,结合本文提出的模型进行计算.结果表明:模型计算出的船舶航线选择在大西洋和太平洋上与实际情况平均相对误差分别为4.05%和9.06%.     

基于神经网络技术的干散货运价指数预测

在考虑了干散货运输需求、干散货船舶供给以及干散货船舶闲置等对运价指数影响的基础上,采用神经网络技术对月度干散货指数进行了研究,并且与基于ARCH模型和多元线性回归模型的预测进行了对比研究,结果表明从提高预测精度的角度来说神经网络技术是最优的.     

国际干散货运价系统的混沌行为研究

波罗的海干散货运价指数（BDI）被公认为国际干散货市场的晴雨表．站在金融的角度,对国际干散货运价系统的混沌行为进行了研究．利用互信息法和Cao方法分别确定了BDI时间序列最佳延迟时间和最小嵌入维,从而通过BDI时间序列对国际干散货运价系统进行了相空间重构,并利用Rosenstein法求出其最大李雅普诺夫指数（Lyapunov）为正．研究结果表明,国际干散货运价系统具有对初值敏感依赖性、与世界经济相关性．最后本文就国际干散货市场混沌特性的经济含义与应用价值进行了探讨．     

新型冠状病毒肺炎疫情对国际干散货航运市场的短期影响

为探究新型冠状病毒肺炎(Corona Virus Disease 2019,COVID-19,简称新冠肺炎)疫情对国际干散货航运市场的短期影响,应对新冠肺炎疫情下动荡的国际贸易,为干散货航运市场的发展提供方向与建议,考虑到国际原油价格在反映世界经济发展状况的同时,作为上游产业同干散货航运市场联系密切,选用回归分析法,结合国际原油价格考察新冠肺炎疫情对干散货航运市场的冲击并探究其冲击角度.结果表明,即期新冠肺炎疫情对干散货航运市场冲击显著,滞后 1～7期新冠肺炎疫情同干散货航运市场均具有较强相关性,存在持续性冲击.新冠肺炎疫情短期内对国际干散货市场的影响存在于供需双侧,且以需求侧为主.国际干散货航运企业应积极应对新冠疫情带来的国际贸易波动,港口企业和政府部门也应在充分了解市场的情况下做出积极的运营管理规划和政策扶持.     

基于模糊神经网络的航运运价指数预测

为航运市场的参与者提供准确和高效的预测模型及决策支持,以BDI指数为研究对象,分析其时间序列数据所包含的内部信息和统计特征,采用模糊数理技术与神经网络技术,为BDI指数建立模糊神经网络模型.相比传统神经网络,模糊神经网络对于BDI指数时间序列在预测能力上的表现更优.     

国际干散货运输市场分形特征

为探析干散货运输市场的分形特征,研究其波动的长记忆性,提出基于分形市场假说的分析方法.采用线性和非线性相关性检验、ARCH效应检验等定量方法研究BDI、BCI和BPI收益率的分形特征.结果表明,国际干散货运输市场具有显著的分形特征,运价指数收益率呈现较强的尖峰厚尾特征,具有明显的线性和非线性相关性及条件异方差性.     

船价均值回归下延迟期权与船舶投资时机

建立船舶价值服从均值回归运动下延迟期权模型,求解投资阀值和期权价值.2001—2012年巴拿马型集装箱船在远东—西北欧航线运营数据显示,集装箱船舶适合在航运业复苏和繁荣期投资.随着无风险利率水平的提高,船舶价值、投资临界和项目投资价值都降低,但可投资的时间延长.集装箱船舶实际下订单数据表明,造船投资多发生在航运复苏和繁荣时期,而且模型计算结果具有半年的超前性.     

经济危机下航运运价与美国GDP的回归分析

经济危机下美国经济的倒跌产生了巨大的＂乘数效应＂,航运市场跌入低谷。航运运价是反映航运市场冷热程度的方向标,而GDP是反映经济状况的重要标志之一,本文旨在从美国GDP分别和BDI、CCBFI的相关性来解释美国经济对全球航运业及中国航运业的影响程度。本文对两运价指数进行方差分析和差异性比较,分别将国际波罗的海综合运费指数（Baltic Dry Index,BDI）、中国沿海（散货）运价指数（China Coastal Bulk Freight Index,CCBFI）与美国GDP进行相关分析和回归分析,最后指出美国GDP的上升有可能成为一个很好的切入点来带动航运业的走势,较之美国经济与全球航运市场的关系,美国经济与中国航运市场的相关性更紧密。关注美国政策调整给美国GDP带来的变化,给中国航运市场的运作者提供了战略决策依据。     

航运市场景气灯预警系统的研究

为了使航运市场中各方能够更好地进行资源调配,规避发展中的风险,构建了一个关于航运市场的景气预警体系.选取了能够客观反映航运市场景气程度的指标,在确立BDI为航运市场基准指标的基础上,将市场分为"过冷"、"冷"、"正常"、"热"、"过热"5种情况,然后基于历年相关统计数据,利用K—L信息量法、时差相关分析法等统计分析方法,对指标按先行、一致、滞后进行划分;同时利用X-12ARIMA,t分布检验等方法对指标的分布进行定量研究,并借鉴了交通系统中的信号灯系统,使该预警系统更加直观.     

船舶进出盲肠航道的航行安全研究

近年来,随着航运事业的蓬勃发展,各沿海港口进出港的船舶数量逐年增多,船舶进出港航行安全问题也日渐突出.文章介绍了盲肠航道的水流运动特点及影响因素、航道通航宽度及其对船舶航行安全的影响.     

2008年底干散货航运市场分析

本文分析于散货船需求及供应对2008年运费市场的影响,包括世界经济、经济危机及中国因素对前者的影响及世界干散货船队和原油价格走低对后者的影响,并进一步讨论其他因素对买卖市场、拆船市场及新船建造市场的影响.     

中国证券市场中动态资产配置绩效的实证分析

采用"上证180"指数的周收益率数据,对基于随机规划方法的多阶段动态资产配置模型的投资绩效进行实证分析.研究结果表明:情景元素生成模型对动态资产配置模型的投资绩效起着关键性的作用,决策周期和资产配置频率等其他因素,只有在选择了适当的情景元素生成模型后,才能对投资绩效产生有利的影响,而中国证券市场目前的市场特征决定了采用反转策略的情景元素生成模型能产生较好的投资绩效;其次,动态资产配置模型一般在中长期投资中才能产生较好的投资收益;同时,最优的资产配置周期依赖于决策周期的时间跨度.     

远期运费协议与粮食期货市场的波动溢出关系

从金融视角出发, 探究远期运费协议和粮食期货市场之间的波动溢出关系. 粮食作为世界三大干散货类型之一, 具备相当成熟的期货交易市场, 故选取远期运费协议(forwardfreight agreement, FFA)和巴拿马(Panamax)型船主要运载的粮食期货类型进行研究. 首先,采取统计特征分析及协整检验对日收益序列进行分析; 然后, 通过建立广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity, GARCH)模型, 分析两个市场间的相关性并对比其波动性. 结果表明, 粮食期货市场在收益和波动性上均引导FFA 市场的变化, 论证了GARCH 族模型检验波动溢出特征的有效性, 并为干散货航运市场参与者和投资者提供理论参考.     

全球航运景气指数的研究

为了更好地度量和评价国际航运市场的发展状况和态势,结合全球航运业的行业容量和价值水平等因素,模仿层次分析法的结构构建了全球航运景气指标体系;运用时差相关分析、聚类分析等方法将全球航运景气指标分为先行、一致、滞后3大类;借鉴经济学景气监测理论,运用因子分析法,编制了全球航运景气扩散指数及合成指数;并以全球航运经济近5年数据为研究样本,展示了全球航运景气指数的编制过程及其结果,全面评价了全球航运业景气状况的动态变化过程.     

国际资讯·财经新闻

正1.1月17日,BDI(波罗的海干散货指数)经过连续9个交易日下跌后,报收383点,与去年同期的741点相比,已经腰斩。2.1月29日,日本的央行——日本银行金融政策会议上,决定把民间各银行今后储蓄在央行的存款利率从现在的0.1%下调到-0.1%,今后还可能进一步下调。3.2月13日,据英国广播公司英国主要报纸《独立报》及《星期日独立报》将于3月底停刊,"迎来数字化未来"。4.2月15日,据彭博新闻社报道,1995年由投资银行摩根士丹利帮助创建的中金公司认     

2006—2016年三峡水库出入库水质变化及影响因素分析

使用2006—2016年宜昌断面及朱沱断面水质数据与影响因素数据,计算水质变化幅度,基于VAR模型的脉冲响应函数和方差分解,得到各影响因素对三峡水库出入库断面水质变化幅度的影响时长及贡献率大小.研究表明:长江从朱沱断面到宜昌断面水质变化幅度2006年为0. 07,到2016年下降到-0. 24,在年度上呈好转趋势.水质综合指数对工业污染源废水排放量的响应最大,持续时间最长;对农药施用折纯量和化肥施用折纯量的响应非常小,持续时间最短,但受其间接影响的持续时间非常长.主要驱动因素在研究时间内的贡献率由大到小依次为:工业污染源废水排放量贡献率为38. 10%、城镇生活污水排放量贡献率为33. 78%、船舶油污水贡献率为24. 17%、化肥施用折纯量贡献率为2. 61%、农药施用折纯量贡献率为1. 33%.不同污染物指数变化的影响因素不同,溶解氧的主要影响因素为船舶油污水产生量,高锰酸盐的主要影响因素为工业废水排放量,氨氮的主要影响因素为城镇生活污水排放量.     

干散货航运市场竞争新特点及策略分析

国际金融危机之后,干散货航运市场持续低迷,造船成本处于低位,大货主、国际能源巨头凭借其资金及货源优势,大举进军航运市场,市场竞争也随之出现新特点、新变化。在此情况下,如何把握市场竞争的新特点,审时度势地制定相应的经营策略,以掌握后危机时代主动权,对企业而言至关重要。