期权思想与方法在投资决策中的应用探讨

简述期权思想及其方法，论述投资决策权具有期权性质，并对期权方法在企业投资决策中的应用问题进行探讨。     

期权理论在自然资源投资决策中的应用

对期权理论在自然资源投资中的应用进行了理论分析,以具体实例说明了期权理论的实际应用,简单评价了将期权理论应用于自然资源投资决策过程的优点.     

期权理论在投资决策中的应用

针对传统投资决策在投资项目中具有灵活性时很难进行定量分析的问题 ,讨论了将投资项目的灵活性作为一种能够较为准确计价的期权 ,运用布莱克 -舒尔斯期权定价模型对这种灵活性进行了估价 ,解决了传统投资决策方法依赖项目的净现值而对诸多实物期权价值只能凭主观判断的缺点 ,使投资决策突破传统方法的束缚 ,增加了投资决策的合理性 .     

实物期权理论在投资决策中的作用

投资决策是公司为实现预期目标,运用一定的科学理论、方法和手段,对若干可行性方案进行研究论证和对单一文字可行性与否作出明确判断的过程.现代企业进行的项目投资决策工作所追求的目标,即是项目利润最大化和业主利润最大化.关于这个问题已经有许多种研究方法,如净现值法(NPV)     

期权定价理论在项目投资决策中的应用研究

提出了用期权定价公式来计算投资项目的价值,这种方法同传统的净现值方法相比,由于考虑了项目所隐含的期权价值,用它来衡量投资项目的价值将更加合理。     

期权定价理论在风险投资决策中的应用

研究了风险投资方案的构造与评估方法，将投资方式灵活，分两阶段的投资视为欧式复合期权，引入实物期权定价理论，并用二叉树模型演示其价值评估过程，交传统的净现值法用于评估投资方式固定，不含期权的投资方案的价值，研究表明，在不确定性因素较大的环境中，含有期权的投资方案更有益于控制风险，因此，实物期权定价理论更适于进行风险投资决策。     

实物期权在项目投资决策中的应用

1997年诺贝尔经济奖授予了罗伯特．默顿(Robert．C．Merton)和迈伦．斯科尔斯(Myron．S．Scholes)，不仅因为他们成功解决了期权定价问题．促进了金融衍生物的发展，更为重要的是他们的发现推动了期权理论在其他经济领域的广泛应用，使得经济领域内最为棘手的不确定性问题得到了精确的解释和一定的量化：其中最为人瞩目并逐渐被人们付诸实施的便是项目评估和投资决策的实物期权(real option)分析法，它克服了净现值法在理论上的缺陷和实证中无法解决的难题，被越来越多的投资决策者所认可和采用。     

美式期权在公路建设项目投资决策中的应用研究

通过分析公路二期扩建项目中所隐含的美式等待期权特征,建立了公路二期扩建项目的美式等待期权定价模型,试图更贴近的反映出公路二期扩建项目的真实价值,为企业投资决策提供科学、客观的依据。     

实物期权理论在研发项目投资决策中的应用

提出了一种基于实物期权理论的研发项目投资决策方法.研发项目投资具有未来收益不确定性、投资成本不可逆性、投资管理的灵活性等特征,由于研发项目投资的经济价值包括获得市场高收益、期权价值等,利用实物期权理论对研发项目进行评价不仅能克服贴现现金流法的不足,而且能使研发投资决策更加科学合理.在阐述研发项目投资特征的基础上,构建了适合研发项目的期权定价模型,案例分析证明了该方法的有效性,最后对模型参数进行了敏感性分析.     

实物期权在企业长期投资决策上的应用

金融期权在金融避险方面得到广泛应用，如何规避现实生活中大量不可交易的标的资产的风险日益引起人们的重视，实物期权就是规避风险的一种创新。以两个案例形式，运用期权定价模型理论评估了投资的可行性。     

实物期权评价方法在风险投资决策中的应用

风险投资具有高不确定性和多阶段性的特点,因此选择适合的风险投资评价方法尤为重要。通过分析比较发现,实物期权方法能呈现出项目的长期战略价值,帮助决策者在面对当前利润低但潜在价值巨大的风险项目时,做出正确的判断。同时,该方法建立了相邻投资阶段间的紧密联系,使后一阶段的投资决策尽可能建立在前一阶段的基础上,这使得基于实物期权方法的投资决策模型优于传统的投资决策模型,提高了对风险投资项目衡量的准确度。     

高科技中小企业投资决策中的实物期权

文章分析了高科技中小企业投资活动的不确定性,揭示了实物期权投资决策分析方法的基本内涵,提出了实物期权法能较为客观地对科技型中小企业进行投资决策.     

金融期货,金融期权,和股份期权

中共中央关于技术创新的决定把支持发展多种形式的民营科技企业摆在重要位置,规定在企业决策、管理、分配等方面要充分保障个人的合法权益。同时,允许民营科技企业采用股份期权的形式,调动科技人才和经营管理人才的积极性。这条用股份期权量化个人权益的政策,以其开放特色和创新意识格外引人注目。把西方现代金融工具之一的股份期权引进国内是需要勇气的。在此之前,已有企业先行了一步。1992年东大     

实物期权理论及其在企业决策中的应用

本文介绍了实物期权理论的基本概念、特点、分类、思想方法以及与传统投资决策方法的比较 ,分析了它在企业决策中的一些应用案例 ,讨论了其未来发展的动向。     

风险性投资决策分析

对比研究了传统的风险性投资决策分析技术与风险性投资的期权方法，得出了结论：在风险性投资决策中引入期权概念和方法，突破了传统方法的局限性，不仅增加了投资决策的合理性和科学性，而且给投资决策理论带来了具有革命性的观念创新和方法创新。     

房地产开发投资决策中的两阶段复合期权模型

利用实物期权方法从含有两个随机变量的角度出发研究了房地产开发项目的两个阶段的投资决策问题,结合复合期权思想,建立了每一阶段的实物期权模型,得到了相应的期权价值和投资阈值的解析解及最优开发密度,最后结合具体的实例对模型的可行性进行了验证.不仅从理论上为实物期权投资策略提供了分析框架,而且从实际应用上为房地产开发投资策略提...     

多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型

由于传统的DCF方法无法根据新信息的不断出现适切地捕捉整个煤炭资源开发投资过程中存在的经营柔性,从而回避煤炭资源开发投资项目中存在的风险和低估项目价值。基于实物期权视角,煤炭资源开发投资决策实际上就是识别和利用延迟期权、扩张期权、收缩期权、停启期权、放弃期权等实物期权的动态过程。本文将上述实物期权嵌入煤炭资源开发项目自由现金流量的形成过程,从整体上建立了基于多维嵌套期权的煤炭资源开发投资决策模型。通过一实例对该模型进行了运用,数据模拟结果表明从整体上考虑经营柔性能充分反映煤炭资源开发投资项目的价值。     

实物期权在高科技公司专利权投资中的应用

实物期权估算具有很强的实践意义,尤其是针对具有极大不确定性的高技术企业的投资。针对传统投资决策中所运用的动态分析方法的缺陷,对Black-Scholes期权定价模型进行了修正,目的是解决因实物期权标的资产不可交易所带来的风险中性定价假设条件不满足问题。在模型中加入了标的资产的期望收益率和期权投资的贴现率两个新的外生变量,并讨论了这两个变量的取值问题,此外还讨论了标的资产收益波动率的估算。最后,将这一改进的模型用于对高科技公司专利权的投资分析,并结合案例验证了模型的适用性并说明了具体的应用方法。     

期权定价理论在风险投资项目决策中的拓展

由于传统的风险投资决策方法NPV法不能对未来投资的变化作相应的灵活调整,因而在某些应用领域具有一定的局限性。通过引入期权定价理论,一方面使得传统的核心方法NPV法有用武之地,同时克服了其缺陷,较好地解决了风险投资决策中不确定性因素的问题。     

基于期权理论的实物投资决策

分析了传统投资决策方法的缺陷和看跌期权、看涨期权对实物投资决策的影响。在此基础上，构建了一个基于期权理论的实物投资决策简化模型，并得出初期最优资本投资量。实例结果说明了该模型的正确性。