中国上市银行盈利水平的贝叶斯决策分析

随着金融行业的蓬勃发展,越来越多的优质银行选择了上市.该文以14家A股上市银行为研究对象,通过贝叶斯决策分析14家上市银行2017年年度报告得到净利润、营业收入、基本每股收益、加权平均净资产收益率、资产总额、每股净资产和不良贷款率这些方面对于上市银行盈利水平的影响程度.     

中国股票收益与通货膨胀的关系研究

本文对中国证券市场股票收益率与通贷膨胀率之间的关系进行实证研究.得出在中国股票市场上,股票实际收益可与通贷膨胀率存在微弱的正相关关系,而这与发达资本市场上二者显著的负相关关系差异很大.     

基于VAR模型的互联网金融对银行资产影响研究

随着互联网金融的飞速发展,互联网理财产品不断涌现.投资标准低、手续费用少以及较高的收益率冲击着商业银行的传统业务.利用计量回归模型分析互联网理财产品和各类商业银行资产的关系,发现银行的资产与互联网理财产品的收益率呈负相关.对所有银行金融机构总资产和余额宝与理财通做脉冲分析,2种理财产品都为正响应且随时间推移趋于平稳.根据模型分析结果提出关于银行业如何应对互联网金融冲击的相关建议.     

运用模糊数学综合评判法分析股票公司纵向发展的研究

模糊数学综合评判法，作为一种管理数学方法，在管理领域得到广泛的应用。本文将这种方法应用于股票上市公司纵向比较，用以支持个股选择问题。     

经理股票期权激励计划——上市银行的适应性与政策建议

目前,我国有九家银行已经在香港和国内上市交易,为了提高银行经营绩效,降低代理成本,有些银行正着手制定股票期权激励计划。然而,银行实施经理股票期权激励需要考虑多方面有效性假定条件。分析中国银行业改革与发展状况,九家上市银行经营业绩,以及经理权力制约的现状,可探讨经理股权激励计划在中国银行业发展路径。     

上市公司股票更名效应的实证研究

采用事件研究法,对股票更名公告前后市场上的交易量和收益率反应进行研究.研究发现在股票更名前后存在超常交易量和超额收益率,市场对更名事件存在过度反应.另外,实证研究还发现不同原因引起的更名公告的交易量和收益率反应是不一样的,说明我国股市存在较严重的题材炒作和投机现象.     

投资者有限关注与并购重组事件的停牌效应

基于认知心理学的"有限关注"理论,以股吧发帖量数据作为投资者关注度指标,针对个股当期和滞后一期的反应进行了分析,检验了并购重组事件中的停牌效应和信息传播有效性。实证结果表明,停牌显著增加了市场信息的流通,缓解了并购重组重大事件对上市公司股价造成的波动,即停牌期间投资者关注度与其复牌日股价波动成反比。同时,停牌期间发帖热度越高,投资者关注度越高,其持有相关股票的动机越大,个股回报率越高。此外,上市公司并购重组事件停牌前一周内存在信息泄漏问题,有显著的异常收益。这些发现有利于优化上市公司相关停牌的决定,对投资者的有关投资决策和监管部门对并购重组的信息披露有积极意义。     

经济政策不确定性暴露与股票流动性黑洞

严重的流动性黑洞易引发金融市场流动性危机。基于沪深A股市场的面板数据,从经济政策不确定性的视角出发,探究个股经济政策不确定性暴露与流动性黑洞的关系。实证结果表明:个股对经济政策不确定性的暴露程度越高,股票流动性黑洞的强度越大,并且投资者结构是影响二者关系的重要因素。此外,经济政策不确定性暴露对流动性黑洞存在非对称影响。因此,降低经济政策不确定性、改善投资者结构有利于维护股票市场稳定。     

基金经理择时能力对开放式基金业绩的影响——基于多维视角的实证检验

本文以2003年1月—2017年12月期间我国积极管理的开放式股票型基金的月度收益作为研究对象,采用典型相关分析方法从收益、波动性、流动性、投资者情绪4个维度研究了基金经理择时能力对基金业绩的影响程度。结果表明:择时能力和基金业绩之间呈中度或低度相关,其中波动择时能力对基金业绩的影响最大,收益择时能力的影响次之,情绪择时与流动择时两种能力的影响最小,不同维度的择时能力导致业绩指标选取存在明显差异,并且择时能力与基金业绩之间也有一定的交互效应。本文从多维视角揭示了基金经理择时能力对我国开放式基金业绩背后的综合影响效应。     

基于事件研究法的中国市场定向增发效应研究

定向增发是上市公司重要的再融资途径,对公司的发展和股价有重大影响。为研究中国股票市场上定向增发对公司股价的影响,以2010—2013年成功进行定向增发的公司为样本,采用事件研究法和多元回归分析检验了定向增发事件窗口内异常收益率的变化及其影响因素。结果表明:定向增发前后几天内有显著为正的异常收益率;在有大股东参与的定向增发中,股价较早出现波动;发行折价率越高、股权集中度越低的定向增发中累计异常收益率越高。说明定向增发有显著为正的短期效应,且存在消息提前泄露的可能,大股东可能会利用信息优势获利。     

事件研究并购对中国股市长期绩效影响

使用事件研究法分析中国公开上市公司进行并购活动(MA)对其股票长期绩效表现的影响并探究潜在因素对并购公司股票长期绩效表现的具体影响.研究发现长期异常收益率为负,统计不显著,而特定类型的并购会获得相对较好的长期绩效表现.     

基于ARMA模型对股票“青岛海尔”成交量的分析预测

针对股票"青岛海尔"的日成交量,选取2016年下半年数据,利用B-J法建立ARMA模型,借助Eviews 8软件的求解,得到与实际数据高度吻合的ARMA(3,2)模型,并对未来4天日成交量进行预测,然后与2017年初的实际数据对比,发现预测结果比较好.结论表明:模型的精确度比较高,适合股票短线也即日成交量的分析与预测.     

企业操纵利润的原因及治理措施

<正>企业(公司)利润操纵行为,已经是公开的秘密,特别是上市公司。上市公司对利润进行操纵一般处于两个时期。其一为上市以前,为了提高股票发行价格,企业对财务报表进行精心地"粉饰";其二为上市以后,为了避免亏损或取得配股资格,企业对"盈利调节"进行精雕     

董事会特征与公司绩效的相关性研究

浙江省作为我国上市公司的集中地,上市公司数量一直处于我国前列,本文就以2012-2014年浙江省246家上市公司共738个数据样本作为对象进行实证研究,采用回归分析法研究董事会规模,董事的资历以及独立董事的比例对浙江省上市公司绩效的影响。结果发现董事会规模与企业绩效成负相关的关系,独立董事比例与公司绩效成负相关的关系,董事中存在高级会计师与企业绩效不存在显著相关性。     

利用ARFIMA模型研究金融时间序列

应用分数差分自回归滑动平均模型即ARFIMA模型,研究金融时间序列:通过对外汇市场日元/人民币汇率数据的实证分析,得出结论:汇率日收益卒序列不存在长期相关性,而汇率日绝对收益率序列存在显著的长记忆性.     

完善中国股票市场的政策建议

中国股市在股票发行、退市和交易制度等方面与发达国家有一定的差距,存在一些问题,影响了投资者利益,阻碍了股市投融资功能的正常发挥。应该从股票发行退市制度和信息披露制度以及交易制度入手进行改革,形成完善的股票投资市场,使其充分发挥金融资源配置的功能。     

企业操纵利润的原因及治理措施

企业(公司)利润操纵行为,已经是公开的秘密,特别是上市公司.上市公司对利润进行操纵一般处于两个时期.其一为上市以前,为了提高股票发行价格,企业对财务报表进行精心地"粉饰";其二为上市以后,为了避免亏损或取得配股资格,企业对"盈利调节"进行精雕细琢.这无疑阻碍了证券市场的健康发展,其危害性是不言而喻的.     

我国上市公司股份回购的短期公告效应及影响因素研究

《公司法》第142条有关股份回购的规定修改之后,掀起了一波股份回购热潮.以2018-10-26—2018-12-31期间发布股份回购公告且在上海证券交易所上市的60家A股上市公司为研究对象,利用事件研究法及多元回归分析法,实证分析了上市公司股份回购的短期效应及影响短期公告效应的因素.研究结果表明,在短期内,上市公司股份回购对股价变动具有显著的正效应,且该效应与上市公司回购股份前一年的净资产收益率呈显著负相关,与回购价格比和第一大股东持股比例呈显著正相关.     

开放式基金流动性赎回风险的实证分析

分析研究影响基金流动性赎回背后的深层次原因对基金管理人来说意义重大。本文选取了我国四个具有代表性的开放式基金赎回数据作为样本,试从基金的净值增长率、基金过往的业绩表现、基金的市场规模、市场指数收益率等四个影响开放式基金赎回的因素进行实证分析。结果表明基金赎回率与基金净值增长率、过往业绩增长率、市场指数收益率、基金分红有一定的关系,但与基金规模无关,提出了应对开放式基金流动性赎回风险的对策。     

售后质保期对供应链效益的影响研究

产品售后质保服务已经成为影响供应链收益的重要因素。我们旨在研究二级单渠道供应链下,以质保期为决策变量的最优决策问题。研究将质保期对产品需求量的影响,以及随着产品上市时间推移,质保期对产品需求量影响减弱的情况纳入考虑范围。质保使用免费维修质保策略,并假设产品故障率随时间变化服从威布尔分布。在完整建模的基础上,使用最大化原理,对模型进行求解并进行数值分析,最后对研究结论和未来研究方向进行讨论。研究发现,制造商制定变动质保期时,收益达到最大化。因此,制造商有积极性依据质保期对产品需求量的影响规律分阶段制定质保期。