中国股票市场价格时滞——二十年的变化

由于市场摩擦的存在,资产价格对新信息的反应存在滞后性,因此市场的信息效率可以用价格时滞来表征。测算1996—2016年我国沪深A股市场个股及总体市场的年价格时滞。针对投资者认知假说、流动性假说、投机性假说和市场分隔假说,选取相应的代理指标,经过实证检验明晰上述4个假说对中国股票市场价格时滞解释的有效性。结果发现,投资者认知假说和市场分隔假说对中国股票市场稳健有效。最后,从投资者认知程度、虚拟经济与实体经济背离角度对提高我国股票市场信息效率提出了一些建议。     

经济政策不确定性和政府干预对银行风险承担水平的影响

结合相关理论研究,利用2008—2016年我国17家全国性商业银行的平衡面板数据,通过构建固定效应模型,考察了经济政策不确定性对银行风险承担水平的影响以及政府干预的调节作用.研究结果显示,经济政策不确定性对银行风险承担水平有着显著的影响,经济政策不确定性的上升会导致银行承担更高的风险.进一步对政府干预的作用机制的分析表...     

投资者有限关注与并购重组事件的停牌效应

基于认知心理学的"有限关注"理论,以股吧发帖量数据作为投资者关注度指标,针对个股当期和滞后一期的反应进行了分析,检验了并购重组事件中的停牌效应和信息传播有效性。实证结果表明,停牌显著增加了市场信息的流通,缓解了并购重组重大事件对上市公司股价造成的波动,即停牌期间投资者关注度与其复牌日股价波动成反比。同时,停牌期间发帖热度越高,投资者关注度越高,其持有相关股票的动机越大,个股回报率越高。此外,上市公司并购重组事件停牌前一周内存在信息泄漏问题,有显著的异常收益。这些发现有利于优化上市公司相关停牌的决定,对投资者的有关投资决策和监管部门对并购重组的信息披露有积极意义。     

不确定性、信息不对称性与业绩补偿承诺

研究从信息不对称的角度分析并购中不确定性对业绩补偿承诺的交易结构、承诺时间与补偿方式的影响。结果表明,并购中的不确定性越小,则业绩估值差异越大,这种关系在信息不对称程度低的样本中更明显;不确定性越小的并购越可能采取长期承诺,而信息不对称未对二者关系产生影响;不确定性越小的并购越可能采用股份补偿方式,信息不对称程度强化了这一关系。研究为并购实务中业绩补偿承诺合同条款的设计提供了理论支撑。     

利用协整技术从个股角度进行的投资理性分析

利用协整技术，从具体个股而不是从整个大盘的角度出发，来分析公司股价和公司经营业绩之间的关系，从微观的角度探讨股票市场的理性问题．实证的结果表明，公司的经营业绩与股票的价格不存在协整关系，即股价与公司的经营业绩脱钩．因此，在我国证券市场，基本面的分析对证券分析无任何作用；整个市场以投机行为为主；投资者的行为没有理性．     

心理因素对投资决策行为的影响分析——基于ARCH类模型的实证研究

心理因素影响投资者的投资决策行为,以往对于股市的涨跌更多的从政策层面寻找利好或利空因素去诠释,实际上从行为经济学角度来讲,投资者心理上的微妙变化,也会影响他们的投资决策行为。股市涨跌不仅受国家政策等基本面的利空或利好因素影响,也会受到投资者的心理因素影响。通过使用ARCH类模型来考察和分析股票市场星期一与星期五收益率波动性的特征,分析投资者在这两个日期上心理的变化,我们发现不同的心理状态影响着投资者的投资决策行为。     

2009年化肥市场展望

一、政府调控政策 中国经济放缓，行业发展困难，目前发改委正征询相关企业意见，国家出口政策有望适当放宽。信贷政策放松，尤其对中小企业资金压力缓解，市场流动性增强     

NUT—Kerr—Newman黑洞的热力学性质及其表面几何

计算了ＮＵＴ－Ｋｅｒｒ－Ｎｅｗｍａｎ黑洞视界的高斯曲率、横向周和极向周长，并主 这类黑洞的热力学性质。结果表明ａ，ｌ的耦合项影响到黑视界几何，而对黑洞热力学性质无影响。     

国家发布《关于促进和引导民间投资的若干意见》

<正>实行改革开放以来,我国民间投资增长迅速,在挥出日益重要的作用,已成为促进我国经济和社会发展的重要力量。近些年来,由于受政策、体制和市场环境以及民间投资者自身因素的制约,民间投资发展受到了一定的影响。为了充分调动和发挥民间投资者的积极性,支持民间投资健康发展,国家计委     

房地产市场和谐发展的模型分析

房地产市场健康发展关系国计民生，通过数学模型的建立，分析影响房地产市场健康发展的因素，房价上涨虽有其合理性，但过快上涨不利于和谐发展，模型显示货币流动性过剩是主要因素，提供政策建议．     

含模糊参数桁架结构动力特性的模糊性分析

由于制作或施工存在误差,使得一般工程结构的参数具有一定的不确定性.这些不确定性可能是随机的,也可能是模糊的,甚至可能是随机且模糊的.这些结构参数不确定性,加上结构使用荷载的不确定性,必将干扰基于结构动力特性损伤识别结果的准确性.通过考虑材料强度特性、结构尺寸以及结构负载的模糊性,建立了桁架结构的刚度矩阵和质量矩阵,利用Rayleigh商法得到结构的自振频率,分析了材料强度特性、结构尺寸以及结构负载的模糊性对结构动力特性的影响.通过算例表明,当各结构参数取相同模糊因子时,结构杆件的截面面积和负载的模糊性对结构各阶自振频率的影响比较小,而材料的弹性模量、杆件长度以及密度对结构的各阶自振频率影响比较大;结构杆件的截面面积、杆件长度以及负载的模糊性对结构振型的影响比较小,而材料的弹性模量和密度对结构的振型影响比较大.     

理财产品对银行股票影响研究

发行理财产品作为上市银行重要的揽储方式,对银行收益以及股价有着重要影响。为了研究发行理财产品对银行股票的影响,以2004—2018年我国29家上市银行的非平衡面板数据作为研究样本,采用多元回归分析的方法检验了理财产品发行量对银行股票收益率及成交量的影响。研究结果表明,我国银行理财产品发行数量与银行个股收益率之间无明显相关性,而与股票成交量显著正相关。自《商业银行理财业务监督管理办法》发布以来,理财产品的发行量与银行个股的收益率呈现显著的正相关关系,且对股票成交量的影响效果更加显著,也说明在银行理财产品单独管理的模式下,银行会自发用自身收益来偿还违约的理财产品,从而对银行收益产生影响。     

稳态轴对称Sen黑洞的量子效应

借助乌龟坐标，得到了在稳态轴对称Ｓｅｎ黑洞视界附近的Ｋｌｅｉｎ－Ｇｏｒｄｏｎ方程的解，导出了Ｈａｗｋｉｎｇ热谱公式。通过与一般Ｅｉｎｓｔｅｉｎ黑洞比较，发现ｄｉｌａｔｏｎ场对黑洞的热力学性质有很大的影响。     

双时相影像联合不确定性对变化检测精度的影响机理探索

研究了双时相影像的联合不确定性对变化检测结果精度的影响机理,为通过抑制不确定性的方法提高变化检测精度的工作奠定理论基础.首先利用联合熵对双时相影像的联合不确定性进行量化评估;进而基于空间统计相关方法,研究影像的联合不确定性与双时相影像变化检测精度指标之间的关系;最后建立双时相影像联合不确定性对变化检测结果精度的作用模型.实验结果表明：双时相影像的联合不确定性与变化检测结果的精度之间呈现出强负相关性,且对变化检测结果精度的影响模式具有线性特征.     

桥梁地震易损性函数中不确定性参数的影响规律分析

地震易损性函数能够考虑结构地震分析中存在的各种不确定性,然而不确定性的量化又是当前地震易损性分析中尚未解决的问题首先论述了国内外在地震易损性函数不确定性方面的研究现状,并根据我国桥梁工程的实际情况,对桥梁地震易损性函数中存在的各种不确定性进行了分类;其次讨论了各种不确定性在地震易损性函数中的处理方法;最后通过参数分析研究了不确定性对地震易损性函数的影响规律研究表明：云图法易损性函数在同时处理多种不确定性时有一定的优势;易损性函数的均值θ越大结构失效的概率越小,而其对数标准差β表示概率性地震分析中对结构地震响应预测均值的不确定性,β越大地震响应预测结果的精度越小     

高铁对节点城市旅游业发展的影响研究——以西安市为例

以西安作为实证对象,建立高铁与经济发展的结构模型,分析高铁对经济结构与经济总量的影响及贡献。运用回归模型分析法,建立西安高铁对经济总量结构的关系,分析了西安高铁对经济产业的影响。结果表明,高铁开通最初几年对经济增长的影响显著,此后逐渐变缓;高铁对第二产业增加值影响巨大,对第三产业发展有较大影响;高铁的辐射效应促进了第一产业经济的增长。     

CGE模型在节能政策领域的应用设想

CGE模型是把瓦尔拉斯一般均衡的构造由一个抽象的形式变为一个关于现实经济的实际模型,具有清晰的微观经济结构和宏观与微观变量之间的连接关系,它能描述多个市场和结构的相互作用,可以估计某一特殊政策变化对经济发展所带来的直接与间接的影响,能够准确模拟变量变动对系统产生的冲击作用,可以在节能政策领域发挥积极的作用.     

黑洞的透射效应和类星体的光度

本文研究了黑洞的透射效应和辐射强度,发现了黑洞的辐射光度常量,解释了类星体巨大辐射的能源问题。应用星系的宇宙学红移理论,探寻了类星体的寿命与距离和质量的关系,同时提出了实验验证透射模型的方法。     

从黑洞提取能量

由球对称引力坍缩所形成的黑洞是一种最简单的黑洞,它的解可用黑洞的质量M这一个参量来描述,这种黑洞叫史瓦西黑洞;由施转物体引力坍缩所形成的黑洞可以用质量M和角动量J来描述,这种黑洞叫克尔黑洞;由质量M、电荷Q和角动量J来描述的黑洞叫克尔——纽曼黑洞。对于一个旋转的黑洞(克尔黑洞),可以想办法将其很大一部分质量转换为能量,最后把这部分能量从黑洞中提取出来,这就是从黑洞提取能量的问题。     

消费不振 棉花后市难以走稳

目前,国内棉花现货形势有所好转,但我们必须看到,在目前国际经济大环境下．各国救市政策的效果还存在不确定性,棉花市场未来的走势还有太多的变数。