政府补偿情景下考虑私人损失规避的PPP项目投资决策模型

基于PPP项目的准公共物品属性,考虑损失规避型私人投资者在政府补偿情景下的投资决策问题。通过引入项目运营收益的相对补偿指数来定量描述政府补偿的契约问题;针对私人投资行为的损失规避特征,借助前景理论,以私人投资要求的特许收益作为其决策参考点,构建私人损失规避的效用函数,从而建立基于政府不同补偿情景的私人投资决策模型,并研究模型解的存在性及性质。最后,通过数值分析对所获结论进行验证。研究结果表明,私人在政府补偿情景下对项目的最优投资与其损失规避度并非一般意义上的正相关或负相关,而是取决于政府事前对补偿契约参数的不同设计。     

债务固定的公司最优投资策略

从贷款利率高于存款利率地实际出了，对单位时间内必须偿还固定数量债务的负债公司，讨论他们极小化破产罚款额贴现值的最优投资策略问题，得到最优策略是公司当前财富净值的分段线性函数。通过比较，可看出存贷利率差异对公司行为的具体影响，影响是显著的。     

经理私人利益与过度投资

由于委托代理关系的存在,企业投资行为通常很难达到最优状态.文章研究了经理私人利益与企业投资行为的关系.通过建立模型,我们发现经理私人利益是企业过度投资行为产生的决定因素,显性报酬只是影响经理的努力水平而与投资行为无关,进一步分析发现当股东知道经理会过度投资时,经理的行为会受到惩罚.文章认为,合理的负、完善的监督以及人力资本产权化等是解决过度投资行为的有效措施.     

过程创新基准收益分析

给出了技术创新基准收益的概念，建立了同类异质产品生产企业通过过程创新竞争时的收益分析方法．迄今为止，许多学者在做技术创新收益研究时，通常假设创新前同类企业处于相同的条件．论文的研究把这一条件向现实推进了一步．作者认为租金溢出是创新企业实现创新私人收益最大化的条件，但租金溢出的客观存在也形成了不同于私人收益的社会收益；由于对应私人收益最大化和社会收益最大化的创新最佳投入水平不同，因此导致企业技术创新的实际投入通常不能同时满足私人收益最大化和社会收益最大化的条件．     

我国货币政策私人投资需求非线性效应的实证研究——基于信贷渠道的视角

采用LSTVAR模型检验货币政策对私人投资需求的影响是否存在非线性,并采用网格搜索技术检验发生非线性转换的位置和速度。实证结果表明,货币政策存在私人投资的非线性效应。实证结果还表明,当贷款增长率处于12%~24%敏感区时,货币政策通过信用渠道对私人投资需求的作用效果较为显著;当贷款增长率处于小于12%或高于24%的迟钝区时,货币政策通过信用渠道对私人投资需求的作用效果不显著。     

源于关联担保的信用风险传染机理

母子公司关联担保是企业集团内部常见的一种交易行为,这类关联担保极易成为信用风险在集团内传染的重要渠道。本文在结构模型的基础上,研究了不同债务优先偿还权下、母子公司间信用风险传染的机理。研究结果表明:信用风险传染强度与母公司的债务优先偿还次序无关,但子公司的债务优先偿还次序会显著地影响其大小;母子公司间的信用风险传染强度具有路径依赖性,并随着股权比重的增加而逐渐增大。     

用于择优决策的广义Sharpe比率

在Dowd对备选资产是否值得投资的研究基础上，推导出在可供选择的不同备选资产中择优投资的判据，从而扩展了广义Sharpe比率的使用范围，解决了备选资产与原有投资组合中其他资产的收益存在相关性时，标准Sharpe比率无法应用的问题，最后，还用图示分析了基准选取不合适可能造成的计算误差。     

我国教育投资对国民收入的影响分析

本文利用互汇（Ｃｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ）分析和Ｇｒａｎｇｅｒ因果检验方法研究了１９５０－１９８８年期间，我国教育投资和国民收入之间的相互关系，研究结果证实在１９５０－１９８８年期间，我国国民收入与国家对教育的投资之间存在着长期稳定的关系，且教育投资与国民收入间存在着互为因果的因果关系．这两项结论从实证分析方面肯定了教育投资在我国经济增长中的作用．     

风险投资能筛选并培育优质企业吗?——基于中国创业板的模糊断点回归分析

风险投资（venture capital，简称VC）能否筛选出优质企业进行投资并促进被投企业的业绩改善，是判断新兴市场国家风险投资行业是否成熟的一个重要标志.对于这一问题，针对国内市场的研究匮乏.本文以中国创业板上市企业为研究样本，研究VC能否筛选出优质企业以及能否为被投企业带来业绩改善，并进一步探讨其作用机制.研究发现：1）基于逻辑回归，VC未必能筛选出优质的企业，表现为企业业绩变量回归系数不显著；2）基于模糊断点回归进行内生性调整后，VC能够促进被投企业的发展，对被投企业的业绩改善有正向作用；3）从经营效益和创新角度研究VC影响企业业绩的潜在机制发现：一方面，VC降低了被投企业的销售成本率，提高了企业的经营效益；另一方面，VC的进入为被投企业带来行业经验和资源等，促进被投企业技术或商业模式的创新，从而有助于改善企业的经营业绩.本文实证结果表明国内VC具有"增值"作用，能够创造经济价值，但不具有"筛选"作用，揭示了VC对被投企业业绩的影响及潜在作用机制，为VC能促进被投企业的发展提供了新的实证参考.研究结果对于企业、风险投资机构和政策制定者具有借鉴意义和参考价值.     

《海安县农业发展研究报告》通过国家评审鉴定

《海安县农业发展研究报告》最近通过国家评审鉴定。该课题作为全国农业中区域农业预测的组成部分,在充分研究本县农业发展和日益复杂问题的基础上,对2000年前的农业发展进行了预测,为政府的农业经济发展决策提供了科学依据。 参加评审鉴定的中国科学院、中国军事科学院、国防科技大学、中国人民大学、国家农牧渔业部石河子农学院、山东曲阜师范大学、济南农业系统工程研究所、江苏农业科学院等单位的专家教授对这项研究工作给予了充分的肯定和评价。大家一致认为,这项课题研究达     

长江流域农业可持续发展问题探讨

近年来长江流域农业的基础地位受到削弱，作为我国重要的商品农产品基地，国家应切实重视长江流域的农业发展。应注意开发长江流域的中低产土壤、冬闲田、红壤低山丘岭、湖泊围垦土地和沿海滩涂，提高水利建设的资金投入，提高抵御自然灾害的能力，加强农业生态环境保护。研究确定长江流域的农业布局和投资方向，实现农业市场化、产业化和现代化。     

不确定下项目投资时点的优化模型研究

在项目收入流不确定的假设下，研究如何寻找最优投资时点问题，建立了问题的最优停止模型，利用高切原理求解一个自由边界问题，得到候选解，运用最优停止理论验证了其的确为最优解，显式地给出最优投资时点并进行了比较静态分析，研究结果修正了传统投资准则，特别包括了传统的Jorgenson投资准则作为其特殊情形，论文的方法不需要完全金融市场和市场无套利的假定。     

可变投资金额机制对自愿参与公共物品博弈的影响研究EI北大核心CSCDCSSCI

公共物品对社会发展有重要的保障作用,其私人自愿供给一直是学术界热议的话题之一.基于现实中公共物品投资金额存在个体异质性且可以动态调整的考虑,在传统固定投资自愿参与公共物品博弈中引入了可变投资金额机制,此时个人不仅可以选择是否提供公共物品,还可以决定提供多少公共物品,这种更符合实际的模型设定使博弈结果对现实问题有更强的解释力.结果表明:可变投资金额机制对社会合作水平的提高存在"双刃剑效应",主要体现在只有收益率适中的情况下,可变投资公共物品博弈均衡时的合作者比例才会比固定投资的更高.尽管如此,可变投资金额机制仍能在大多数情况下提高社会平均收益和公共物品供给总量,在一定程度上缓解了"公地悲剧".研究发现,增加投资金额上限会使合作者比例先小幅提高然后降低,同时,孤独者收益的增加对社会合作水平有倒U型影响,这主要与三种策略的收益之差变化有关系.此外,在混合策略调整过程中对上一轮收益适当的反应强度有助于社会合作的出现和合作水平的提高.本研究为现实中公共物品私人自愿供给问题提供了新的视角和理论依据.     

经济增长视角下我国地方政府债务可持续性测度

使用门槛回归模型等方法研究地方政府债务与经济增长的关系,并分别考察地方政府两种不同类型债务(负有偿还责任债务和或有债务)与经济增长的关系,以测度地方政府债务可持续性。研究结果表明,我国地方政府负债率没有达到抑制经济增长的阈值点;我国地方政府负有偿还责任债务能显著促进经济增长,或有债务对经济增长没有显著影响;我国地方政府债务对经济增长的促进效应没有出现收敛现象。     

考虑声誉的公私合作项目监管演化博弈分析

为探析声誉对公私合作(PPP)项目监管的影响,构建了演化博弈模型,分析了声誉对私人部门及政府监管部门行为的影响.结果显示,在未考虑声誉的情形下,当政府监管部门的监管收益不足以弥补监管成本时,由于受到私人部门寻租行为及对私人部门的惩罚不足的影响,系统最终可能演化为私人部门选择提供低质量公共产品/服务的稳定状态;在考虑声誉的情形下,当声誉转化水平达到一定程度时,可以有效促进私人部门自觉提供高质量的公共产品/服务.研究结果表明,政府在制定相应监管与惩罚机制的基础上,还应建立合理的声誉机制以激励私人部门不断提高公共产品/服务的质量.     

黑土区农业系统投料中有机碳、磷和氮在饲养—堆腐过程中的循环率

根据中国科学院和国家科技部分布于四大类型地区的生态站进行长期施肥养分循环再利用的作物产量、土壤肥力质量变化研究数据，提出了黑土区农业系统投料中有机碳、磷和氮在饲养－堆腐过程中的循环率。     

控股股东的控制权私人收益:理论模型与经验证据

探索分析了终极现金流量权比例与公司治理机制对控股股东攫取控制权私人收益行为的影响关系.选取2003--2006年间中国上市公司中发生的85笔大额且控制股东地位发生变更的非流通股转让交易为研究对象,通过实证研究表明: 中国上市公司中以大额股权转让溢价衡量的控股股东控制权私人收益规模平均达到10.66%;以独立董事比例、股权制衡水平为代表的公司治理水平越高,控股股东攫取的控制权私人收益就越小;控股股东攫取的控制权私人收益规模与其终极持有的现金流量权比例存在统计显著的U型曲线关系.     

区域农业科技进步贡献率测算方法探讨

在阐述以往农业贡献率测算方法之足的基础上,提出了区域农业科技进步贡献率测算必须考虑农业科技进步的生态贡献和气候因素的作用观点,设计了区域农业科技进步贡献率测算的方法,并将其应用到国家科技攻关项目——黄土高原水土流失严重区农业综合局长研究山西省隰县试区的农业科技进步贡献率测算中。     

基于不规则数据的中国股市微观结构研究

引入了自回归条件久期模型，采用极大似然估计的方法对具有指数分布和Weibull分布两种模型分别进行了参数估计，检验了模型的性能，并以WACD模型为基础对我国上海证券所个股的交易集群性特征进行了检验．实证结果表明，在我国证券市场交易的集群性特征是由于以私人信息为基础的交易过程引起的，私人信息的引入导致了证券市场更大的波动性。     

湖南省农业、职业教育的逐步回归分析模型及实证研究

影响农业、职业教育的因素很多，以湖南省的具体情况为研究样本。旨在从影响湖南省农业、职业教育发展的诸多因素中，找出最重要的影响因素。研究中取农业、职业学校的招生数作为反映农业、职业教育发展情况的指标，另外，选取了6项社会、经济指标，采用逐步回归分析方法对湖南省农业、职业教育发展进行了多因素分析研究。研究结果表明，城镇人口比重和人均GNP对湖南省的农业、职业学校招生数影响最大，且成正相关。表1，参8。