可转换债券定价的三叉树方法

可转债是我国资本市场上的新型金融工具，因其独特的金融性质，受到越来越多投资者的关注和欢迎，对其定价理论的研究具有一定的理论和实际意义.文章采用三叉树方法，考虑了可转债的复杂条款以及发行者的违约风险，通过合理确定边界条件及其相关参数建立了可转债的三叉树定价模型，并以金牛、万科2只转债为例进行了实证分析.     

外币标的可转换债券定价的鞅方法

可转换债券是一种具有筹资和辟险的双重功能的金融衍生工具,在我国还是比较新颖而陌生的。针对我国资本市场创新金融工具匮乏等特点,提出了一种类似于B股可转债的可转债形式,拟通过国际资本市场筹措资金以拓宽企业融资渠道,并利用鞅方法给出其价值公式。     

可转换公司债券条款设计的合理性探讨

通过对2005年5月可转债市场中闹得沸沸扬扬的可转债事件入手进行剖析,分析我国可转债条款设计随着市场的变化而暴露出的一些问题,着眼中国市场发展的实际,对可转债条款的设计提出了相应的解决办法,以期能对中国可转债市场的发展有些帮助.     

基于多元GARCH模型的可转换债券市场与股票市场的波动关系研究

可转换债券作为一种混合型的金融衍生品,已经成为金融市场中重要的组成成分,并且其市场与股票市场之间又是互相影响的,它们的共同发展对金融市场的繁荣和企业竞争力的提高方面起到了积极的推动作用.因此,对可转债市场与股票市场之间关系的实证研究具有一定的理论与现实意义.基于上证指数(000001)与上证转债指数(000139),运用BEKK形式的多元GARCH模型来实证研究可转债市场与股票市场之间的波动关系及其溢出效应.实证结果发现,这两个市场之间有正相关的关系,并且存在双向的波动溢出效应.     

奇异期权与中国可转债定价

可转换债券一种含有奇异期权的公司债券。为了给可转换债券提供一种精确的定价方法,引入了最小二乘Monte Carlo模拟法,处理美式和路径依赖型奇异期权的定价问题。通过这种定价方法,计算出了中国市场上现有的24个可转债的理论价格,并与市场价格进行了比较。实证结果表明:该方法的平均定价误差在时间序列和横截面上都不超过1%,并且它的标准差约为2%。这说明,本方法在中国可转债定价中优于其他数值方法;中国的可转债市场存在套利机会。     

专利的信号作用在资本市场中的应用

本文通过对专利信息的挖掘与分析,为资本市场尤其是科技型企业股票投资的决策机制提供理论支持和数据支撑。通过梳理海外机构的经验,结合中国自身国情,本文研究并设计出对中国市场行之有效的专利价值评估指标体系,完善了选股模型,丰富了金融产品,促进了知识产权金融事业的发展。     

科技金融创新融合问题研究

在对科技金融概念进行综述的基础上,通过对科技金融发展的理论渊源、作用机制以及融合模式进行了综合分析,最后就中国科技创新与金融发展的融合路径选择与优化从完善相关政策与法律制度,大力发展多层次资本市场体系,培育新型科技金融中介服务机构和健全科技金融风险担保与分摊机制等方面进行了探讨。     

我国资本市场发展对商业银行经营影响分析

介绍了资本市场发展与银行业转型基础理论，从宏观和微观两方面分析了资本市场发展对商业银行的影响，认为资本市场的快速发展将改变商业银行未来盈利模式，并使其面临不同的风险约束，这有利于改善商业银行资产结构和补充商业银行自有资本，指出商业银行应以资本市场为平台，积极开展金融产品创新，发展资本市场链条上的相关客户。     

资本市场层次结构拓展与优化——基于金融稳定视角的分析

文章通过分析资本市场层次结构、功能与金融稳定之间辨证关系的分析,建立了资本市场与金融稳定之间的联系,并通过对我国资本市场现有层次结构的分析,基于金融稳定的视角,对我国资本市场层次结构进行拓展和优化,以实现我国资本市场的均衡发展和经济的稳定增长。     

基于投资者情绪的基础可转债定价研究

将行为金融理论引入基础可转债定价之中,构建了投资者情绪下的基础可转债定价模型。投资者情绪通过影响市场贴现率和股票波动率,进而影响基础可转债的价格。数值模拟结果表明,投资者对市场贴现率过度乐观将提高基础可转债的价格,反之,将降低其价格。投资者对预期股票波动率过度乐观将降低基础可转债的价格,反之,将提高其价格。     

回望中国资本市场的发展历程 ——纪念改革开放３０年

改革开放30年以来,资本市场从无到有,从小到大,从地区到全国乃至融入国际市场,逐步发展壮大,蓬勃发展,并且成为我国经济极为重要的组成部分.回望30年来资本市场走过的历程,根据不同的时点以及特定的历史事件,将其创新地划分为萌芽、探索、巩固与调整、规范与发展4个阶段,介绍每个阶段市场的发展状况,分析各个时期不断完善的法律制度,归纳总结整个发展过程的脉络与特点.并在,既总结历史的基础上,思考资本市场健康持续发展的各项要素和条件,展望中国资本市场更加美好的未来又指引未来的发展方向.     

中国资本市场发展的现状及思路

我国资本市场在发展中存在着资本市场总量规模小，发育程度低，资本的可交易性和流动性低，资本市场效率较低，资本市场主体缺位四个方面问题。目前应从公有制实现形式的创新，完善资本市场制度，结合国企战略性改组，推动存量结构优化，完善资本市场监管制度四个方面予以规范。我国资本市场未来应沿着两方面发展，即资本市场的多层次发展和资本市场渐进式的国际化发展。     

我国资本市场支持科技创新的现状与策略选择

随着我国资本市场规模的扩大,其在社会经济中的作用亦愈发重要。在科技创新不断加速发展以及创新主体企业化后,资本市场本身存在的弊端：市场结构不合理、市场层次少、产品单一等问题,使其不能够充分发挥对科技创新的支持作用。进一步推动企业的科技创新,首先要树立创新导向型的资本市场新理念;其次要变革市场制度的多个方面促使创新发展;再次要建立多层次的市场结构推动科技企业发展;最后要更新资本市场产品满足高科技企业融资的需求。     

中国股票市场效率——理论分析与政策探讨

运用市场效率理论分析了我国股票市场在资本最优配置方面低效率的事实，为提高我国股票市场效率，提出了四个方面的政策建议。     

新会计准则对上市公司信息披露的影响

证券市场的健康发展对促进我国市场经济的完善和发展起到了至关重要的作用.而证券市场制度的核心是会计信息披露制度,会计信息的披露直接影响到投资者的价值判断和投资决策.我国财政部于2006年2月15日颁布的新的企业会计准则对会计信息的披露了作了一些补充和规定.本文从上市公司信息披露存在的问题出发,着重分析了新企业会计准则中的关联方披露、债务重组的披露和每股收益的披露对我国上市公司财务信息披露的影响,最后指出新准则信息披露仍然存在的不足.     

外资进入中国风险资本市场浅析

文章对外资进入我国风险资本市场进行了简要分析。首先分析了外资进入中国资本市场的走势,然后论述了外资投资中国风险资本市场的特点,在此基础上分析了外资选择中国风险资本市场的原因和我国吸引外资风险资本尚存的不足。     

浅谈货币市场和资本市场的良性互动

重点分析了现阶段我国货币市场与资本市场发展现状及其连接渠道，并在此基础上提出了在我国要实现货币市场与资本市场的良性互动，就必须进行利率市场化改革，发展货币市场，加大金融工具创新，完善和发展金融中介机构，建立金融控股公司。     

我国家电业上市公司资本结构的特点及原因分析

通过对我国家电业上市公司资本结构相关数据的统计分析,总结出我国家电业上市公司资本结构的特点,认为该行业上市公司资本结构普遍存在低资产负债率、股本结构不合理、流动负债比率过高等问题。而这些问题的存在主要是由于负债融资环境、产品市场竞争的约束、资本市场再融资管制的约束和追加投资的博弈等方面的影响。     

面对国际竞争的中国零售企业

中国零售企业面临着外国零售企业大量登陆中国市场的挑战。中国零售企业存在规模较小、资金相时不足、技术和人力资源处于劣势等问题，迫切需要企业制订应时挑战的措施，把握市场机会，在国际竞争中不断壮大自己。     

基于多元统计的上市公司财务预警研究

伴随我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展,企业发生财务危机甚至破产的情形越来越多,因此及时准确地对财务危机进行检测及预报已成为上市公司重点关注的问题之一。运用因子分析、聚类分析和判别分析等多元统计分析方法,构建三种上市公司的财务预警模型,选取我国证券市场的30家样本公司,进行实证研究,结果表明判别分析模型具有最优的预警效果。