CAPM在上海股票市场实证检验

以上海股票市场为研究对象,利用双程回归方法对CAPM在上海证券市场的适用性进行实证检验,结果表明CAPM不适合我国上海股票市场。上海股票市场仍然是一个不成熟的市场,因此其发展任重而道远。     

CAPM对深圳股市的实证分析

以深圳股票市场为研究对象,通过时间序列回归方法对CAPM在中国证券市场的适用性进行实证检验,结果表明CAPM不适合我国深圳股票市场.这说明近年来深圳股市虽有较大发展,但仍然是一个不成熟的股市.     

CAPM模型应用于房地产股票市场的有效性检验

CAPM模型普遍应用于中国房地产行业资本成本估算,投资风险评价和房地产泡沫等研究中。但是目前并没有文献对该模型在中国市场使用是否有效进行检验。本文选择了沪深A股房地产市场的33只股票,对CAPM模型在中国房地产股票市场的有效性进行检验。通过理论和实证研究,得出CAPM模型应用于房地产市场是无效的结论,即在中国房地产股票市场上不能直接应用CAPM模型,而应当根据中国房地产市场的实际条件做出相应的改进。     

CAPM和Fama-French三因素模型在国内证券市场的实证检验--基于A股不同行业的研究

CAPM模型是现代重要的金融理论,早期的实证检验显示了该理论的成功之处,但从20世纪60年代早期开始,CAPM模型在解释股票市场横截面数据收益率时屡屡失败,金融学家开始关注由此产生的市场“异象”。本文正是基于我国股票市场的规模效应和价值溢价现象来验证CAPM模型和Fama-French三因素模型对于国内股票收益率的影响。     

资本资产定价模型的研究

资本资产定价模型（CAPM）主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的,它刻画了均衡状态下资产的预期收益率及其与市场风险之间的关系．本文首先阐述CAPM的内涵,β系数与系统风险、非系统风险的关系;随后,通过引用CAPM模型在国内外股票市场的大量实证研究结果,阐述CAPM及其β系数与市场风险的关系,以及CAPM对中国股票市场风险收益均衡关系的解释性和有效性．     

资本资产定价模型的研究

资本资产定价模型(CAPM)主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的,它刻画了均衡状态下资产的预期收益率及其与市场风险之间的关系.本文首先阐述CAPM的內涵,β系数与系统风险、非系统风险的关系;随后,通过引用CAPM模型在国内外股票市场的大量实证研究结果,阐述CAPM及其β系数与市场风险的关系,以及CAPM对中国股票市场风险收益均衡关系的解释性和有效性.     

我国上市公司特质波动决定因素的实证研究

利用上证A股市场2000～2011年相关数据,基于CAPM模型的参数方法度量了中国股票市场公司特质波动,并进一步利用回归分析考察了我国股市特质波动的决定因素。研究发现,股票市场反映公司价值的有效性并没有随着公司特质的增加而提高,投资者非理性投资造成的噪音交易是我国公司特质风险变动的主要原因。     

CAPM在中国股票市场的实证检验

资本资产定价模型(CAPM)自诞生以来,它的有效性经历了无数西方学者的实证研究和检验,有些支持和肯定,有些则提出了质疑和挑战。CAPM在中国股市能否具有适用性?通过使用国际上比较先进的检验方法———Wald检验和似然比检验,结果表明:CAPM在目前的中国股市不具有适用性。     

我国证券市场有效性实证分析

运用序列相关性和游程检验方法,对我国股票市场的有效性进行了检验,上海股票市场利用上证综合指数周末收盘价(19951222～19990408),深圳股票市场利用深证综合指数周末收盘价(19960607～19990408)·两种方法检验结果表明,两个市场均具有弱有效性·在对个股进行检验时,总体所选样本的有效性检验得以通过,与大盘相一致;但个别股票表现出具有一定的价格相关性·这表明,我国股票市场近年来总体发展是趋向于规范而有效的,但其有效程度还不高     

我国股票市场财富效应的实证分析

该文应用格兰杰因果关系检验和协整分析方法，对我国股票市场的财富效应作了实证分析，指出我国股票市场不具有财富效应而仅具有替代效应．     

深圳证券市场的CAPM模型实证分析

对深圳股市的资本资产定价模型(CAPM)进行时间序列数据和横截面数据检验,研究了股市风险与收益的关系,对深圳股市的特点进行了分析.发现深圳股市不满足资本资产定价模型(CAPM),系统风险与收益虽存在正相关,但不是线性关系;市场投机氛围过重,说明市场还不成熟.     

中国股票市场有效性的实证检验

采用事件研究法,利用上海股票市场的数据对我国股票市场的效率性进行了实证检验,得出我国目前股票市场尚不具备次强效率性,仍处于弱有效状态或无效状态的结论,并针对当前我国股票市场中存在的问题提出了几点政策建议。     

我国上海股票市场的羊群行为研究

本文借鉴GCAPM模型对我国上海股票市场进行羊群行为检测：如果投资者对某一资产组合存在羊群行为,那么该组合的预期收益率将于市场上的平均预期收益率呈现非线性关系．实证检验结果表明我国上海股票市场中大部分的资产组合存在显著的羊群行为．     

日本股票市场中的逆向投资策略

运用条件和非条件CAPM以及其他的一些统计方法 ,对日本股票市场实际数据进行了实证分析 .证明了该市场中存在有逆向投资策略 ,进而说明在日本金融市场中存在具有重要经济意义的过度反映效应     

三因子模型下的我国基金业绩评估实证分析

选取2005～2009年30只开放式基金和24只封闭式基金进行实证检验.从指标,可决系数,error variance三个方面验证了三因子模型比CAPM模型更能解释我国市场在2005～2009年的收益变化情况.三因子模型检验结果得到了和CAPM模型相同的结论,我国证券投资基金具有获得超额收益的能力.此外,开放式基金比封闭式基金会更积极的进行投资管理.通过实证发现,我国证券投资基金在震荡行情和牛市行情下会比市场处于熊市行情更积极的进行投资组合管理.     

中国房地产财富效应之实证研究

选取从2001年第1季度~2008年第4季度的全国样本数据,结合股票市场财富效应,采用单位根检验、协整检验、G ranger因果检验和误差修正模型的方法进行实证分析,深入探讨了全国房地产财富效应。研究结果表明:就长期来看,房地产市场财富效应显著,并呈负方向影响消费,同时股票市场财富效应不明显;就短期而言,全国房地产市场财富效应及股票市场财富效应均不显著。并提出了相关政策建议。     

基于中国股市财富效应的资本市场效率研究

运用滚动样本和误差修正(ECM)模型检验了2001-2011年我国股票市场在不同样本期间的财富效应,在此基础上形成以下结论:我国股票市场在总体上存在财富效应,但其效果并不显著;短期内股市财富与社会消费相互影响,且股市财富对社会消费的影响在某些时段表现为替代效应;长期而言消费决定股市财富;我国股票市场呈现弱势有效市场特征,投机气氛较浓,影响财富效应的发挥。同时,就此提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。     

资本资产定价模型在中国沪市的应用与检验——基于行业分组方法

资本资产定价模型(CAPM)是学术界关于现代金融理论研究的焦点。CAPM在中国目前资本市场的有效性需要进一步实证研究和检验。本文以30个行业指数和上证综合指数作为研究对象,利用其在2007年10月15日-2015年9月30日的日交易数据进行时间序列和横截面双回归分析,获得各行业在不同时期的β系数,以此较全面地分析各行业的风险收益情况,并且利用平均收益率和β系数之间的线性关系检验CAPM模型的有效性。     

通货膨胀与股票市场走势研究——基于中国CPI和上证综合指数、深证综合指数的协整检验与格兰杰检验

随着股票市场的迅猛发展，股票价格与通货膨胀之间的关系已成为研究的热点问题。本文基于2001年12月至2011年10月消费者价格指数、上证与深证综合指数的月度数据，进行协整检验与Crangcr因果检验，检验结果得出通货膨胀与股票价格之间的关系不显著，不能明显影响股票市场的走势。     

中国证券市场与经济增长:基于季度时间序列数据的统计分析

选用我国1995—2004年间证券市场和宏观经济中的相关季度时间序列数据,对我国股票市场、债券市场、基金市场与经济增长之间的关系分别进行了统计检验和实证分析.实证分析发现,我国经济增长对于证券市场即股票市场、债券市场和基金市场的发展起到了较为明显的促进作用,而我国证券市场的发展对经济增长的促进作用则表现的不明显,尽管其当中规模相对很小的基金市场的发展对经济增长形成了相对比较明显的促进作用.本文认为,这主要是因为我国证券市场中股票市场和债券市场的发展对我国经济增长的促进作用表现的过于微弱,没有发挥应有的作用.