无违约风险的可调支付利率抵押贷款定价原理

可调支付利率抵押贷款是指支付利率需要不断调整的一种抵押借贷方式，它的定价问题是相当复杂的，因为支付利率的不断改变，所以定价问题不仅涉及比较多的状态变量，而且与一些状态变量的路径有关，对于无违约风险的可调支付利率抵押贷款，论文首先建立它的定价模型，其次利用偏微分方程理论证明了它的性质：每一调整期内提前支付的实施边界与当前调整期期初的剩余本金无关，利用这一结论建立了它的离散计算格式，最后根据具体的计算实例，得到无违约风险的可调支付利率抵押贷款的一些风险特性。     

住房抵押贷款的提前支付特性及其定价

住房抵押贷款定价是住房抵押贷款证券化的核心问题。带有提前支付特性的期权定价方程无法直接求出解析解,而传统的近似方法有其局限性。本文在充分研究住房抵押贷款价格函数对于提前支付行为的二阶性质的基础上,确定了有关提前支付的无风险利率临界条件,得到了提前支付概率的精确公式和住房抵押贷款定价的期望值模型。     

空箱调运下海运供应链融资模式:担保vs.延迟支付

基于海运供应链中货运代理缺乏资金的现状和往返运输之间常见的空箱调运,研究了班轮公司为两个方向上的货运代理提供融资担保或延迟支付的策略选择.除融资利率外,两个方向的贸易不平衡程度以及空箱调运成本亦是影响班轮公司和货运代理偏好的重要因素.构建两个方向不同融资模式组合下的博弈模型并求解后,发现延迟支付总是会增加去程方向的订购舱容数量,而在回程方向的订购数量增加方面融资担保和延迟支付各有占优.尽管为两个方向都提供融资担保不仅能降低产生空箱调运需求的可能性亦能减少需要空箱调运的数量,但是却不会给班轮公司带来最优收益.而为两个方向都提供延迟支付不仅能在空箱调运成本较高时为班轮公司带来最优收益,亦能在融资利率较低时与两个方向上的货运代理实现三赢.     

电子支付协议可追究性的Petri网建模与分析

可追究性是电子支付协议必须满足的安全属性之一,针对电子支付协议,建立了支持支付协议可追究性分析的分层有色Petri网模型,并基于此提出一种对支付协议可追究性分析的一般性方法.Kungpisdan等人曾提出一种可追究性逻辑,证明一个典型的移动支付协议KSL协议满足可追究性.但使用上述所提方法对该协议建模并进行可追究性分析,发现了可追究性逻辑未发现的漏洞,分析例证结果表明了所提方法的有效性.     

现金折扣和资金约束下的零售商延迟支付订货策略

研究了资金受到限制的零售商,该如何根据供应商给予的延迟支付期和现金折扣付款期来确定自己的最优订货策略.论文以EOQ模型为基础,在考虑了资金利息的情况下,建立了零售商的年总费用函数.通过对函数特征的分析,讨论了不同情形下零售商可能的订货策略,并分别使用计算判别和作图判别的方法,给出了各类情形下零售商确定最优订货策略的步骤.     

购买费用的滞后支付对库存系统最优订货策略的影响

通过考虑资金时值而建立了带有两种不同滞后支付规则：（１）固定滞后支付期；（２）边销售边支付的库存系统在有限计划期内的经济订货量模型，讨论了模型解的存在与唯一性，提供了模型寻求最优解的一种简便方法，并给出了应用实例.     

用户支付选择的影响因素——对中国和美国消费者的实证分析

支付市场的竞争和演化源于用户支付选择行为，基于机器学习模型构建了分析用户支付选择影响因素及程度的研究框架，并通过中国2017年CHFS和美国2018年SCPC调查数据进行了实证分析。研究发现：除了前期研究主要分析的人口统计信息和支付工具特征以外，被忽视的其他支付工具特征、个人金融信息、消费支出类型等因素也会显著影响消费者支付选择；且对于不同支付工具，影响因素存在明显差异。研究结果较好地反映了中国和美国消费者对各支付工具选择的重要影响因素的同时，也为各界对支付市场用户行为深层次分析提供了一个有效的研究思路。研究不仅有助于了解支付市场，也为如政府、支付机构等相关参与者制定政策或市场竞争策略提供了依据。     

分散式供应链中旁支付激励机制的研究

从供应商的角度出发,针对一个供应商和两个零售商组成的单一产品分散式供应链提出一种旁支付激励机制;利用博弈论和信息经济学理论和方法,研究了在产品价格固定、需求是随机的情况下,该旁支付激励机制对供应商和零售商收益产生的影响;并证明了该旁支付激励机制对提高供应链运作效益的有效性。     

支付意愿距离衰减效应一次趋势面构建与实证

支付意愿的空间属性对环境资源恢复的费用分担等价值评估具有重要意义.本文通过子区域划分与一次趋势面构建研究不同区域支付意愿的空间变化规律及相关关系.以松花江非市场价值为例,利用Vbronoi多边形划分71个子区域,并构建各子区域的支付意愿一次趋势面,结果表现为高支付意愿地区呈空间聚集,且主要集中在环境资源所在区域,低支付意愿地区表现为相互独立,且较为均匀地分散在环境资源所在区域两侧.通过Probit模型发现对支付意愿产生影响的并不单纯是距离,而是对环境资源的了解程度和使用程度,表征为距离.一次趋势面方法计算简便快捷,对支付意愿的空间属性研究具有较高的应用价值.     

考虑延期支付的斯坦博格库存模型

目前众多的延期支付模型大多考虑到在销售商在给定延期支付的条件下如何确定最优的定购数量或者定购周期．而很少考虑生产商的延期支付策略的制定。本文首次利用斯坦博格博弈模型给出了生产商的延期支付策略和销售商的最优订货决策．并举例说明。     

先票后货物流金融模式下生产商融资决策模型

银行和物流企业所主导的先票后货物流金融模式在业界得到广泛应用, 特别是对于正处于成长期且因资金缺乏而无法满足市场需求的企业. 构建了由单个供应商、生产商和零售商所组成的收益驱动型供应链, 研究了先票后货模式下生产商的融资决策问题. 以提高生产商接受订单能力作为出发点, 考虑生产商制造合格品的不确定性, 建立模型刻画了生产商的融资决策问题, 通过模型对比分析(融资与不进行融资时生产商的利润)和数值仿真明确了生产商以增加利润为目的的融资条件和最优融资量决策, 凸现了先票后货物流金融模式的价值, 特别是对于收益驱动型供应链.     

次贷危机传染渠道的空间计量

本次美国次贷危机通过不同的传染渠道席卷全球,厘清这次危机的传染渠道对深刻认识金融危机意义重大. 选取32个经济体次贷危机前后21个季度中的数据,引入空间面板回归模型对表现金融市场关联程度的Copula传染指数进行传染渠道的实证分析, 结果表明:金融渠道是本次危机的主要传染渠道,国际贸易渠道的重要性弱于金融渠道; 同时, 流动性风险和信用风险加剧了金融传染的程度; 但货币竞争性贬值因素在美国次贷危机的传染过程中作用并不显著. 此外,区域性经济组织之间的传染明显强于地理关系之间的传染.     

基于违约强度信用久期的资产负债优化模型

在经典的Macaulay利率久期的基础上引入违约强度参数,构建信用久期测度模型并基于信用久期建立信用和利率风险整体免疫模型.本文的主要创新与特色:一是根据简约化定价理论,通过违约强度和违约损失率确定各期现金流的违约风险溢价,通过含违约风险溢价的折现利率对Macaulay经典利率久期模型的参数进行修正,构建了同时反映信用风险和利率风险的"信用久期"测度模型,完善了经典的Macaulay利率久期测度参数,提高了利率风险免疫的精度.二是通过同时反映信用风险和利率风险的"信用久期",来揭示信用久期缺口对银行净值的影响.通过信用久期缺口为O的免疫条件,建立了同时控制利率风险和信用风险的资产优化模型.改变了Macaulay经典久期免疫条件忽略违约风险对银行净值影响的弊端.三是根据Cox回归的生存分析模型,通过违约强度为基准违约强度与企业自身风险因素的乘积的思路,拟合出时变的违约强度,确定不同时间点上的企业违约风险溢价,改变了现有研究的信用风险久期忽略违约风险溢价时变性的不足.对比表明:当市场利率发生变动时,本研究的信用久期免疫模型可以准确免疫利率风险,保证银行净值不受损失.而Macaulay久期免疫模型并不能准确免疫利率风险,利率的变动仍然会导致银行净值的损失.     

计及银行核查作用的授信质押融资演化博弈分析

为研究物流企业和贷款企业授信质押融资时的博弈行为,建立考虑银行核查作用的两企业演化博弈的非线性模型,对其进行了稳定性分析,还借助钟万勰等发展的精细积分方法开展了数值研究,理论分析和数值计算结果吻合较好。研究表明:监管成本、罚款金额等参数都是博弈双方策略选择的影响因素;另外,银行合理调整信用等级,将显著影响博弈双方积极性,达到强化融资监管的目的。     

基于讨价还价模型的分享型合同节水管理利益分配

针对分享型合同节水管理的利益分配问题，提出了基于讨价还价模型的动态博弈利益分配方案.考虑到出价顺序对博弈均衡结果有着显著影响，以双方分别先出价时的均衡出价作为各自的分配额，对比分配额之和与总"蛋糕"的大小，构建了分情况讨论的利益分配博弈模型.其次，为使分配结果收敛，引入分配差额及消耗因子，在利益分配博弈的基础上，进一步构建了差额分摊博弈模型，使得研究结果更为完善.结果表明：1）参与者的利益分配额与贴现因子、固定成本及消耗因子密切相关；2）当分配额之和不大于总"蛋糕"时，利益分配方案可在利益分配博弈中求解，否则，利益分配方案的求解需要结合利益分配博弈和差额分摊博弈；3）分享型合同节水管理模式下，节水服务公司享有较多节水收益.     

我国资产管理公司违约贷款回收的时间效应实证

采用衰减分析和回归分析等方法,研究不同回收时间长度下我国资产管理公司违约贷款的回收特征.衰减分析的结果显示: 与商业银行回收率随时间单调衰减不同,资产管理公司的边际回收率在一年内和三年后较低而两年到三年间比较高.回归分析的结果显示:企业经营状态中破产终结状态因素在所有回收时间模型中都属于重要变量;与商业银行不同,资产管理公司回收前的清收信息是影响回收率的一个重要因素;其他因素在不同回收时间段对回收率有不同影响.     

中美两国三地股指的同步性与传导机制——-基于次贷危机以来道琼斯、恒生和上海综合指数日数据

运用一般到特殊的建模方法, 以美国次贷危机以来的道琼斯、恒生和上海综合指数日数据建立中美两国三 地股指的动力学系统模型．结果表明, 三地股指系统具有非线性传导机制, 有一个不动点吸引子, 具有 较高的同步性．可视化冲击实验显示, 三地股指系统是一个受控系统, 只有中美两国股市形成向上合力, 那么就会产生同步效应, 三地股指才能尽快走出低谷.     

随机波动率与跳扩散相结合的保证险的鞅定价

假设未偿付额为常数,且房产价格为对数正态随机波动率过程和一个复合Poisson过程相结合的随机过程,引入期权定价理论,利用特殊的鞅方法,分析了住房抵押贷款保证险的定价问题.     

复杂性科学与利益冲突

专家与政府对利益冲突研究存在简单因果分析的共同缺陷,传统科学下的简单线性思维方式对利益冲突的解释力有限。复杂性科学及其思维方式有效改善这种简单因果关系,用复杂性科学从纵向解剖利益冲突的诱发机制与复杂性表征后发现,在无序思维、分形思维和生成思维指导下建立一种具有复杂性特征的利益冲突防范与治理机制是可行且有效的。     

银行贷款规模歧视与中小企业信贷融资——基于山东省上市公司的实证分析

通过因子分析计算偿债能力和企业规模等综合指标,与其他指标一起作为解释变量分析银行贷款和其他负债的影响因素和程度,分为大型企业、全部企业和中小企业等三类样本进行多元回归分析,并就其系数进行对比,结论为:企业规模的大小对银行贷款的产生正面显著影响且程度较大,中小企业更为明显;固定资产的较多有利于企业进行抵押或担保贷款,偿债能力对贷款数额影响不大;中小企业资产收益率越高,其收益多用于内源积累融资,减少银行贷款,也初步验证中小企业的优序融资现象。