德莱克塞尔与垃圾债券的兴衰

总部设在纽约下曼哈顿区的德莱克塞尔投资银行2月13日突然宣告破产,整个华尔街为之震动。对于大多数读者来说,德莱克塞尔投资银行这个名字很陌生,但在华尔街它却是尽人皆知的大投资银行。美国金融界近十年来发生的许多剧烈变化,特别是许多公司被兼并,高利借债的狂潮等都和它分不开。因此,它的破产被称为华尔街有史以来最大的一起银行破产案件,足见其影响之大。     

谁还敢相信华尔街

罗哈狄恩和蓬特都跟华尔街有着密切的联系,但是,他们分别是华尔街新旧两种经济的代表。72岁的罗哈蒂恩在华尔街享有崇高的威望,是传统企业的伯乐。而32岁的蓬特则是科技新兴公司的培育人,在他手上诞生了一大批网络公司。但这两个截然不同的人都有一个共同的认识,那就是:华尔街出了问题。 对于罗哈蒂恩,问题出在,投资银行和公司的首席执行官们之间长期建立的信任关系如今再也不存在了。现在的情况是,投资银行只为他们自己服务。他们不遗余力的劝说客户上市、收购、合并,完成一笔笔交易,然后,他们坐收渔利:收取佣金或者分红。所     

华尔街年终红包一个大过一个

高盛CEO创记录的奖金当然是基于高盛公司获得创记录的盈利,今年高盛的利润创了华尔街投资银行的盈利记录,盈利比去年提升了70%,达到94亿美元,销售额达到376．7亿美元。按新闻协会的报道,华尔街投资银行的盈利主要来源于大量公司兼并和强劲上升的股票市场。     

这个黑人CEO是美林的救世主吗?

2001年7月24日,全球最大的债券和普通股票承销商、华尔街最大的投资银行——美林证券集团,破天荒地宣布了一个惊人的消息:“在2004年现任集团主席兼运营总裁——大卫·考姆斯基到期退休后,公司的证券业务主管——斯坦利·奥尼尔将正式出任集团首席执行官(CEO)兼运营总裁”。这一华尔街百年不遇的“毁灭性大地震”,震塌了“黑人不能出任CEO”的工商界传统戒律,也造就了一位黑人在华尔街这个“一白天下”的商业中心的传奇故事。一年过去了,奥尼尔干得怎样呢?     

美国“垃圾债券”的利弊

美国金融市场流行一种债券,由信誉等级不高或知名度较低的公司和企业发行。这种债券风险很大,但提供的利息却很高。70年代初,由于这种债券的信用受到怀疑,问津者少,显赫的纽约大投资银行对之不屑一顾,流通量不到20亿美元,因而素称“垃圾债券”(Junk Bonds)。但是,谁能料到进入80年代以来,这种“垃圾债券”竟飞黄腾达,青云直上。1988年底,它的发行量竟达到2000亿美元的规模,不仅华尔街的所有大投资银行纷纷经营这种证券,而且美国的大保险公司、共同基金(即合伙投资公司)、养老基金、外国投资者、     

上市企业已然风光不在?

<正>在过去150年的大部分时光中,上市公司所向披靡:华尔街抛弃了他们亲切友好的合伙关系而寻求上市;共产主义者为了证券市场放弃了五年计划;而硅谷的企业家在IPO之神(IPO是指公司首次在公开市场向投资者出售股票,从而     

国内资讯

企业信息 1. 9月15日,美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布将申请破产保护。继贝尔斯登之后,雷曼兄弟成为华尔街第二家陷入绝境的百年老号。这家拥有158年历史的公司在次贷危机中损失惨重。过去一周内雷曼兄弟股价暴跌77％,公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。如果公司最终倒闭,持有其股票、债券的金融机构将蒙受巨大损失。     

都是创新惹的祸吗?——谈金融风暴和金融创新

<正>当前一场百年不遇的金融风暴犹如海啸一般从华尔街出发横扫了全球,世界各国几乎无一幸免。处于风暴中心而倒闭的华尔街五大投资银行之一的雷曼公司的董事长弗尔德说"根本来不及做准备",这座有158年历史的大厦便顷刻间轰然坍塌了。     

风暴如何从华尔街来

以9月15日全球第四大投资银行——雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）宣布破产为标志，被舆论惊呼为“华尔街风暴”的，一场前所未有的金融危机袭来。直至本刊截稿时，“华尔街风暴”正以常人难料的复杂景象演进着，变幻着，前景莫测。     

最佳债券基金

【美】《巴伦周刊》2012年第7期金融危机以来,投资者已经购买了超过8800亿的债券,视其为最安全的资产。然而,在政治经济动荡不断的今天,驾驭债券比以往任何时期都困难。从过去三年的业绩看,表现最好的债券基金公司并非身处华尔街的巨头,而是那些坚持自己投资原则和公司文化的"独行侠"。太平洋投资管理公司重视宏观分析,善于把握     

财经剪贴

<正>1亚投行首次发行25亿美元全球债券5月9日,亚洲基础设施投资银行(AIIB,以下简称"亚投行")发布公告,称在英国伦敦首次发行25亿美元五年期全球债券,年利率为2.25%。亚投行新闻稿称,其发行的25亿美元债券获得超过44亿美元认购,来自27个国家的超过90位投资者参与了认购。这次债券的投资者近半数来自亚     

雷曼兄弟公司是如何破产的

2008年注定是不平凡的一年，对于全球金融市场来说也是多事之秋。“9·11”事件七周年后的这一周，成为了华尔街历史上最惊心动魄的一周。9月15日，美国第四大投资银行——雷曼兄弟根据破产法第11款条例进入破产保护程序，意味着这家具有158年历史的投资银行走进了历史。雷曼兄弟成长史是美国近代金融史的一部缩影，其破产是世界金融史上一个极具指导意义的事件。     

中国企业海外融资的"香格里拉"--寄梦美国OTCBB

中国公司在美国上市已有7年的历史,在华尔街上经历过三起三落。“7年中,既有像中华网这样中国概念股风光无限好的辉煌,又有大半股票价格跌破发行价、有些股票仅值几毛钱惨不忍睹的苦涩。”一位国际金融和投资银行专家这样总结中国公司海外上市的7年历程。人们不禁思考这样一个问题,中企登陆美股市还有戏吗?     

财经剪贴

<正>高盛再陷"欺诈门"4月16日,被誉为美国华尔街赚钱高手的高盛集团因涉嫌在金融衍生品交易中欺诈投资者,被美国证券交易委员会提起民事诉讼。同时遭起诉的还有     

戈登·盖柯回来了

<正>金融危机过去五年后,华尔街又回到了美好的昔日光景。道琼斯和标准普尔指数屡创新高,一些创新企业的市盈率超过了100倍。年末,美国最大的五家银行预计将发放至少230亿美元奖金,创下金融危机爆发以来的最高水平。这种情况下,很难指望华尔街的员工能够洗心革面。在一片繁荣景象中,华尔街员工的傲慢和自恋都在增长,他们再次以为自己是最聪明     

美国生物技术正在成为投资新热点

近年来,美国的生物技术正在成为一个新的投资热点,大量资本开始流入这一领域。 在过去一年半的华尔街股市上,以技术股为主的纳斯达克综合指数中的生物技术类股票指数上升了312％,标准普尔500种股票指数中的生物技术类股票指数也从去年第四季度开始迅速攀升,至今升幅超过100％。整个华尔街股市生物技术股的市场资本在过去12个月中翻了一番,达到:3000多亿美元,其中一半是在最后两个月中增加的。 多数分析家认为,生物技术是继电脑网络之后兴起的又一个高新技术产业,它之所以成为新的投资热点,是因为这一领域的科学研究近些年取得了重大进展,其中包括对整个人类基因组的     

高盛在中国的资本之舞

<正>美国当地时间4月16日,高盛被美国证券交易委员会以涉嫌欺诈而起诉。消息一出,全球哗然。4月19日,英国前首相布朗率先批评高盛——华尔街最大的投资银行"道德破产";4月30日,国际评级机构标准普尔将高盛评级由"持有"下调至"卖出";5月5日,惠誉     

从巨亏案中反思企业如何走出衍生品的投资困境

2008年秋季以来，一场由美国次贷危机引发的金融危机肆虐全球。这次金融危机的直接诱因是衍生金融产品及其过度杠杆化，而制造和炒作这些金融衍生产品的证券公司则被认为是罪魁祸首。“贝尔斯登”和“莱曼兄弟”这些如雷贯耳、呼风唤雨华尔街多年的世界超级投资银行在自己一手制造的危机中玩火自焚，率先倒下；参与衍生金融工具交易的机构无一幸免，损失惨重，大量倒闭。     

重重变局考验投资管理变革

在刚刚过去的一年中,国内外经济形势日益复杂,中国概念股的市场表现不容乐观。对于迫切需要融资的中国企业而言,海外上市与国内IPO道路的双双受阻,导致一度水涨船高的企业估值逐步理性回落,而PE和VC们则在产业寒冬中嗅到了＂播种＂的良机。重重变局考验着股权投资者们的眼光和管理水平,而被寄予重望的＂运营合伙人＂模式会为投融资市场带来怎样的改变？     

投资银行面临严峻挑战

波士顿咨询公司（BCG）近日发布最新报告《适者生存：2013年全球资本市场报告》。报告指出，投资银行面临繁复的监管制约和白热化的竞争环境，亟需在多方面作出艰难的选择，以提升滞后的资本回报率并向投资者和董事会证明自身提供价值的能力。