动态思维与景区经营权转让定价模型构建

在经营权转让过程中,转让价格成了转让协议能否达成的关键因素。目前在实践中已经应用和在理论上正在探讨的各种定价方法,都属于静态定价法,容易导致转让初期所定价格与转让后景区的实际价值差异太大的矛盾。考虑到旅游资源的成长与增值性,在对景区经营权转让价格进行确定时,必须用动态的思维方式考虑和解决这一问题,即采用动态定价法来确定转让价格,其核心思想是要求将转让价格分成多期进行定价。动态定价模型具有模型简单、数据可得和操作性强等特点,能够较为合理地确定景区经营权转让价格,可以衡量已转让景区经营权价格的合理性,减少或消除一次性定价导致的价格与价值的严重偏差。     

基于滑动窗DFNN的含有复杂条款认股权证定价模型

将Black-Scholes模型与动态模糊神经网络相结合,构建一种含有复杂条款的认股权证定价模型.通过设定一定长度的滑动窗来保持采用固定长度的数据进行模型结果参数调整,同时采用动态调整前提参数策略,确保定价模型的泛化能力.以我国权证市场中认股权证阿胶EJC1为例进行分析,结果表明,提出的定价模型与RBF模型相比准确性较高,并且对权证价格走势判断较为准确.     

无障碍出租汽车发展和管理策略研究

研究国内外无障碍出租汽车发展和管理策略,并结合我国城市(以上海市为例)出租汽车管理现状和特征,分析无障碍出租汽车运营管理的具体要求及其在城市客运系统中的功能定位,提出适合我国城市具体情况的无障碍出租汽车发展和管理策略,并初步探讨了其相关的评价指标和体系。     

无障碍出租汽车发展和管理策略研究

研究国内外无障碍出租汽车发展和管理策略,并结合我国城市（以上海市为例）出租汽车管理现状和特征,分析无障碍出租汽车运营管理的具体要求及其在城市客运系统中的功能定位,提出适合我国城市具体情况的无障碍出租汽车发展和管理策略,并初步探讨了其相关的评价指标和体系。     

关于最大熵期权定价的应用分析

关注最大熵原理的期权定价模型,首先应用Black-Scholes公式的虚构数据验证完全风险中性市场条件下该模型的适用性,然后应用中国市场中"宝钢认购权证"实际交易的数据进行实证分析,并探讨了投资者预期对期权价格的影响,表明了最大熵期权定价模型的实际可行性.     

期权定价模型的有效性:来自中国权证市场的证据

为寻找适合中国权证市场的定价理论,该文对传统的Black-Scholes期权定价模型进行了改进。由于实际中股票收益率的分布呈现出偏峰和厚尾的现象,并不服从BlackScholes模型中的正态假设,该文对该模型从2方面修正:采用NGARCH模型刻画收益率的波动;在随机扰动项中引入跳跃项。该文对53支权证基础资产收益率序列分别用3种模型进行拟合,采用Monte Carlo模拟方法计算权证理论价格和定价偏差。该文发现NGARCH-Normal与NGARCHJump模型较Black-Scholes模型产生较小的定价偏差;带跳跃的模型NGARCH-Jump优于NGARCH-Normal模型。因而证实了采用动态波动率并引入跳跃能够显著提升期权定价准确性。     

较低价格原理及相关分析

在一般总供给和总需求市场分析模型的基础上，提出了将总需求分为高收入群体和低收入群体两组的两分系统模型。得出了较低价格原理，说明市场价格主要由相对低收入群体的需求决定。并结合实际分析了产品市场定价问题和通货紧缩问题。预期两分模型分析方法还可以应用于其他问题的分析。     

仓储共享市场中不同目标的共享定价和带有风险参数的服务定价

为探讨仓储共享市场中的仓库租赁和服务定价特征,基于仓库租用双方都是理性人的假设,建立一个双边市场动态博弈模型.考虑仓库拥有者和租用者之间的交互作用,首先从供需关系角度对仓储共享市场进行分析,然后分别对共享价格和服务价格特征进行分析.结果表明,共享价格具有结构化特征,对于共享价格拥有者得益最大化定价不低于社会福利最大化定价;仓储共享市场中一体化服务的发展需要控制风险和降低服务成本,而市场中租用者的风险偏好类型会影响其得益和拥有者的服务定价范围.     

基于双因素的可转换债券定价模型

将信用风险、利率期限结构引入到二叉树定价模型中,建立以股价和利率为标的变量的二叉树定价模型.在给定的边界条件和具体参数下,对我国的可转换债券进行定价研究,并用市场数据对模型做了实证检验.对比标的股价二叉树定价模型的计算结果,发现基于双因素的可转债定价模型的计算精确度较高,同时,计算得到的理论价值的走势跟市场价格的走势较为相似.     

次分数布朗运动下具有随机波动率和跳过程期权定价模型

在次分数布朗运动、随机波动过程服从几何布朗运动和Poisson跳扩散模型的已有研究基础上,对传统期权定价模型进行改进和拓展,综合考虑了金融资产价格变动非Markov性、随机波动率效应和"跳"风险,建立次分数布朗运动环境下具有随机波动率与跳过程的欧式期权定价模型。给出模型的参数估计,并进行实证分析,采用蒙特卡罗方法模拟欧式期权价格。通过与其它模型对比说明提出的模型更符合金融市场实际情况,对于期权定价金融研究具有一定的理论意义。     

基于Copula的极值重置期权定价

目的在风险中性条件下构建极值重置期权定价模型。方法根据期权价格为收益期望的贴现,运用Copula函数构造风险中性条件下的极值重置期权定价模型,选取2支标的资产的价格数据进行实证分析,运用平方欧氏距离标准判别最佳的定价模型。结果与结论 Gumbel Copula为最佳定价模型。相比较于传统的Black-Scholes模型,基于Copula的极值重置期权定价模型具有简洁清晰、易理解的特点。     

分红对美式认沽权证行权价格影响下的二叉树定价

美式认沽权证的定价一般是采用二叉树模型,但是,由于在持续期内的分红会对行权价格有影响,所以经典的二叉树模型无法较为准确地为国内的美式认沽权证定价。文中针对这一情况,在路径到达的假设下推导出行权价格的调整公式,并由此修正了二叉树模型。之后,以穗机场认沽权证为例子进行定价研究,同时考虑了认沽权证前三个月不能行权对定价所造成的影响。定价结果分析中将二叉树模型与B—S模型之间,以及两种二叉树模型之间进行比较,并分析产生差异的原因。文中的结论将对国内权证市场中美式认沽权证的定价具有一定的借鉴作用。     

出租车交通对城市交通的影响与策略

出租汽车作为城市公共交通的组成部分,为促进城市经济发展,方便居民出行起到了积极的作用,在一定程度上也体现了城市现代化发展水平。本文分析了出租汽车的交通特点和对城市交通的影响,并提出了城市交通中发展出租车交通的策略。     

价格波动对停车占有率影响的空间建模分析

对美国旧金山市中心2011~2014年的停车数据进行分析,研究了价格波动对于路侧停车占有率影响的空间异质性.该地区对路边停车位实行动态停车收费政策,根据停车占有率水平确定收费定价,即当某街区的停车占有率高于、低于或处于期望水平时,停车收费价格动态上调、下降或不变.运用地理加权回归模型方法捕捉不同街区价格波动对停车占有率影响的空间异质性,并提出了动态停车收费定价政策的具体实施步骤.研究结果表明,路边停车需求的价格敏感度具有明显的空间异质性,时间特性、街区特性和社会人口特征等其他变量对停车占有率的改变也有显著影响.研究结果可用于路边停车动态收费策略的制定,促进其获得期望的停车占有率.     

基于快速分数阶Fourier变换的期权定价——以上证50ETF期权为例

受美国股市熔断影响,近期中国欧式期权波动剧烈,从而对其定价问题产生一定挑战.基于VG过程刻画上证50ETF期权标的资产对数价格变化情况,对美国股市熔断前后各9支期权数据,采用快速分数阶Fourier变换进行期权定价研究,并与实际价格进行对比.实证分析表明:在美国股市熔断期间标的资产价格波动相对剧烈时VG过程依然拟合较好,用快速分数阶Fourier变换数值方法具有一定优势.     

出租汽车行业管理制度研究

本文从行业特征分析入手,对出租汽车行业政府管制中的价格管制、总量控制、经营模式以及管理原则进行了研究,针对目前出租汽车行业政府管制过程中存在的矛盾与问题,提出今后改革的建议。     

基于股票收益与波动率相关的备兑权证定价

研究标的股票收益与波动率相关下的备兑权证定价. 基于Stein and Stein期权定价模型,通过Scott求解由特征函数方法得到备兑权证定价公式. 备兑权证价格随股票收益与波动率间相关系数r从-1～ 1变化,价平权证的价格变化不明显,价外权证价格比价内权证价格的变化更显著. 定价模型考虑了股票收益与波动率相关性对备兑权证的影响,该方法可为中国衍生品市场参与各方提供适合国内市场特殊性的权证定价理论指导.     

1999年至2007年期间中国人均柴油需求弹性

为考察燃油税改革带来的柴油价格变化、居民收入变化对中国人均柴油需求的可能影响,该文应用1999年至2007年中国分地区年度柴油价格及其他宏观数据,使用滞后内生变量模型对中国柴油需求弹性进行了计量经济学的估计。结果表明:中国人均柴油需求的短期价格弹性为-0.33、收入弹性为0.65;长期价格弹性为-0.86、收入弹性为1.70。该研究发现短期柴油需求弹性较长期低,柴油税对提高柴油使用效率的激励效率在短期较低,短期与长期的需求弹性估计与西方国家相似,但收入弹性高于西方国家估计值,另外长期效应大于短期效应,说明中国人均柴油需求具有其他国家类似的较强的粘滞性。     

权证定价的理论模型及实证分析

给出了4种权证定价模型,并将其应用于中国证券市场上两种权证的定价中.通过对图表的分析,发现了模型间模拟精度的大小,找到了理论价格与市场价格偏差的部分来源.     

向下修正条款对中国可转债定价的影响

中国可转债市场价格普遍高于模型价格,市场存在"可转债溢价"。该文认为向下修正条款可以提高模型定价准确度并减缓溢价现象。该研究采用Tsiveriotis和Fernandes的可转债定价模型,严格引入了向下修正条款以及赎回条款、回售条款、转股条款,分析了向下修正条款对可转债定价的影响。结果表明:引入向下修正条款后,模型定价误差显著下降,减缓了"可转债溢价"现象。研究分析定价影响因素发现:具有较高的转股比率、价值状态和牛市股票波动率的可转债定价准确度较高,到期剩余时间和牛市虚拟变量可以通过影响可转债市场溢价,影响定价误差。