证券分析师关注与投资-股价敏感性

在金融支持实体经济的重要背景下,证券分析师在资本市场上的角色定位具有重要的研究价值.本文通过研究证券分析师关注对投资-股价敏感性的影响,重点回答两个问题:分析师关注如何影响股价信息,以及是否会影响管理层决策.基于2001–2019年中国A股上市公司的数据,通过检验分析师关注对投资-股价敏感性的影响,本文发现分析师关注能够强化股价反馈效应.同时,本文发现信息渠道是分析师关注对投资-股价敏感性的作用机制,即分析师信息通过影响知情者的交易决策,提高股价中的私人信息含量,导致投资-股价敏感性的增强.基于行业与公司的异质性,本文进一步发现在信息需求较强的公司中,管理层的学习动机会强化分析师关注的作用.本文的研究发现为拓展股价信息的形成与传播机制提供了现实证据,同时为监管机构规范分析师行为与提高市场定价效率提供了政策参考.     

关系质量、信息分享与企业间合作行为:IT能力的调节作用

本文分析营销渠道中企业间关系质量(分为组织关系质量及人际关系质量)对信息分享及渠道合作行为的影响,重点探讨在互联网环境下,企业的IT能力对企业间关系质量与信息分享的调节作用.基于288份中国制造企业的调研数据的实证分析,我们发现组织关系质量和人际关系质量对企业与分销商间的信息分享均有正向影响,信息分享对企业与分销商间的合作行为有正向的影响.调节检验结果显示IT能力会减弱人际关系质量对信息分享的正向影响作用.这些结论对企业的实际应用都有重要的意义.     

产业关联、共同信息溢出与行业股指联动

利用复杂网络与协整分析技术,揭示了2005.01.05-2015.01.30间影响中信行业股指联动的主要因素.结果发现:长期来看,产业关联关系矩阵与行业股指联动关系矩阵的相关系数显著为正,产业关联度正向影响着行业股指的长期联动.短期来看,特定投资主题带来的共同信息溢出与相关行业股指联动之间存在协整关系.因此,完善准入退出与信息披露制度、减少政府干预,对恢复股市之于实体经济"晴雨表"作用,减少股价非理性"同涨同跌"具有重要意义.     

考虑外部性的生态产业共生网络演化博弈分析

以考虑外部性效应的生态产业共生网络(EISN)的生产型企业与分解型企业间的合作竞争关系为研究对象,通过建立相应的演化博弈模型和复制动态方程,分析了不完全信息和有限理性条件下,外部性效应对EISN演化和长期均衡的影响。研究结果表明,在考虑外部性条件下,EISN的长期均衡受博弈行为的初始状态、外部性效应期望收益、选择合作的支付成本和贴现因子影响。同时以鲁北生态产业园为案例,对研究结论进行了数值验证,并提出了相关的政策建议。     

互联网应用、信息连通与制造业企业创新

基于数字经济时代创新知识信息化、数字化的新特征,构建互联网应用对制造业企业创新的影响模型,分析信息连通的中介效应及异质性影响,以世界银行中国制造业企业调查数据为研究样本,采用Logit回归方法与中介效应模型进行实证分析。研究结果表明：制造业企业使用互联网对于创新投入及创新产出具有显著的正向影响,与产业链上下游供应商和用户之间的信息连通发挥了中介作用。其中：互联网的信息连通中介效应对消费品制造业企业显著,而对工业品制造业企业不显著;与用户信息连通的中介效应对中小企业创新产出显著。研究结果有助于探索信息要素在数字经济时代对企业创新的影响机理,并为不同类型企业实施数字化战略、获得“连接红利”提供参考。     

信息要素大循环下的资本市场定价效率研究:基于高铁开通的准自然实验

交通基础设施快速发展是我国经济要素循环畅通的基础和保障,是构建要素大循环新发展格局的重要支撑.基于2007–2017年我国地级市高铁开通和A股上市公司数据,本文采用双重差分模型实证检验城市高铁开通对上市公司股价信息含量的影响,并运用企业信息透明度、机构持股和分析师实地调研等数据,从改善市场信息不对称、提升市场信息效率角度验证机制.研究发现,上市公司所在城市开通高铁能显著降低股价同步性,该实证发现在引入企业固定效应、控制飞机出行、互联网基础设施建设等因素后依旧稳健.机制分析表明,城市高铁开通显著降低资本市场的信息获取成本,提升股价信息含量和市场定价效率,对信息透明度和信息披露水平较低以及外部信息环境较差的企业影响更大.进一步分析表明,高铁开通可以显著增加分析师实地调研活动,提升分析师报告句子数和涉及财务信息句子数,以增加股价中企业特有信息含量.研究结果揭示了城市开通高铁促进上市公司信息跨地区流动和传播的经济功能,为交通基础设施建设助力畅通国内大循环、有效提升资本市场效率提供经验证据.     

企业内部环境信息化的网络效应动力学研究

在网络经济时代,传统的经济增长理论解释企业信息化效益出现问题,由于网络效应的进入成本很低,所以每个单位很容易进入这个网络,增加的每个单位会给整个网络带来指数的增长,边际收益递增,使信息技术在企业系统中发挥正反馈效应.除信息化本身带来的价值,用系统动力学分析网络规模跟信息化效益的关系发现企业信息化发挥巨大的网络价值.所以企业内部环境信息化实施中要利用网络效应使其产生网络价值.     

一个模体涌现模型(Ⅰ)全局结构特征

模体涌现是复杂网络局部结构的一种重要特征.基于网络的两种重要生成机制--择优和复制,提出了一个在秩次择优增长和部分复制中嵌入随机子图的混合模型,试图对模体涌现的方式给出一种可能的解释.通过模拟发现该模型不仅能产生网络的局部结构--特定的模体,而且在网络的全局结构特征上也可得出重要的结论:模型产生的网络度指数变化范围在1-3之间,能反映大部分现实网络情况;同时具有负的度相关性,这符合许多非社会网络的实际情况.     

新闻报道倾向性对上市公司股东利益的影响:媒体互动的中介效应

针对近些年上市公司从"被"媒体关注到战略性"媒体倾斜"转变中媒体的公司治理动因分析不足的问题,提出了结合公司治理、信息经济学理论及媒体互动中介效应分析新闻报道倾向性对股东利益影响的内在关联性的新方法.基于中国A股上市公司财务和媒体相关数据,采用单变量多因素耦合方法,分析了倾向性报道对公司股东每股收益、净资产收益率与市净率等因素的经济压力,揭示了上市公司"媒体关联"的真正动机.研究表明:1)高强度的新闻报道倾向性有助于媒体信息中介效应的发挥,从而改善股东的利益及其与上市公司的关系;2)媒体激励作用在积极的、正面的媒体报道倾向样本中更明显;3)上市公司所在地区的高市场化程度会强化两者间的关系.在控制了宏观环境行政处罚变量后,实证结果依然显著.文章加深了对媒体的公司治理效应和关联动机的认知,有助于上市公司价值的实现及其与主要利益相关者关系的改善.     

“满意”还是“锁定”:理解技术创新路径依赖下的消费者持续使用北大核心CSCDCSSCI

与当前以认知信念为核心来解释信息系统用户持续使用的观点不同,从网络消费者有限理性及网络经济效应的研究角度,指出:当技术创新造成路径依赖时,认知锁定会成为决定持续使用的关键。通过对443名有经验的在线技术平台使用者的调查结果分析,研究证实,当技术创新通过其技术优势及网络效应造成认知锁定后,认知锁定对消费者的持续使用意向以及近期使用行为都具有更强的正向影响。并且,它还对满意与持续使用意向间的正向关系具有负向调节作用,从而限制满意对持续使用的预测效力。研究表明,互联网企业在构建顾客满意的同时要更为关注技术创新的锁定效应,注重从3个构成来源(信息有用性、交易成本优势和网络外部性)层面创造认知锁定,激发技术创新型企业的发展活力。此外,管理者们还需要注意到认知锁定对消费者的一些潜在负面影响。     

略论信息网络聚合经济效应

在分析信息网络改变传统信息／知识共享机制的基础上，提出聚合经济效应的概念，分析了从规模经济效应、范围经济效应到聚合经济效应的发展过程。论述了由于聚合经济效应的存在，企业之间形成策略联盟，产业之间则表现为产业聚合。在引用相关度量分析的基础上，提出需进一步解决的问题。     

一种互联网AS层拓扑的动态演化模型

了解互联网的拓扑结构、理解互联网的演化机制对优化网络性能、指导网络协议设计至关重要.本文着重探讨了互联网AS(autonomous system,自治域)层拓扑的局部连接偏好性和簇度相关性,提出了局域世界的动态地改变大小和选取方法;并基于互联网规模的摩尔定理给出了网络指数增长的模拟细节;并在吸取局域世界模型思想和PFP(positive feedback preference,正反馈偏好连接)模型非线性择优概率的基础上,充分刻画出拓扑演化过程中节点与链接的生与灭随机事件,建立了一种互联网AS层拓扑动态演化模型(ITALW).计算机建模和数值仿真分析表明,该模型不仅能够模拟大部分网络宏观特征,还能够较为准确地模拟互联网AS拓扑的局部行为.     

基于Internet的企业信息管理与协作平台

根据计算网络和Internet技术的特点，提出并实现了一个基于Internet的企业的信息管理与协作支持平台（IPEIMC）。文章给出了基于Internet数据库的多企业信息管理与协作联盟模型，对相关的主要技术进行了分析理论，并在给出系统具体应用示例的基础上得出最后结论。     

基于复杂网络的作战体系网络建模与优化研究

作战体系是研究信息化战争体系建模和体系对抗的基础,分析了信息化条件下作战体系的网络特性与形成机理,从静态隶属连接和动态交互连接出发建立了反映真实作战体系特性的网络描述模型,以增加网络收益和减小网络成本为优化目标,提出了一种作战体系网络连接优化控制方法,对比仿真分析了网络结构和动态特性对作战体系整体效能的影响规律,仿真结果验证了网络模型和优化方法的有效性,可为作战体系建模深入研究和体系结构整体优化提供理论指导。     

VISIL:一种基于XML的可视化信息服务集成语言

可视化信息服务是在虚拟现实(VR)、地理信息系统(GIS)、Internet、Intranet和多媒体数据库等技术的基础上发展起来的一种新型的信息服务模式,其中涉及到复杂的信息类型(二维地图、三维模型、视频、音频、图象、文字,等等)以及这些信息类型之间的交互.为了有效地描述和传输这些信息,本文提出了一种基于XML的可视化信息服务集成语言VISIL,并在此基础上构建了一个分布式的可视化信息服务体系结构.研究表明:VISIL的引入,简化了通信协议,增强了系统的可靠性和可伸缩性,使不同平台、不同应用程序、不同语言之间信息描述和交换成为可能.最后给出了VISIL解析器的一种实现原型.     

网络信息传播与中国征券市场新股基本面的关系

网络媒介由于其传播速度既快，覆盖面又广，对于新股的信息传播具有很大的影响力。人们可以通过网络媒介迅速挖掘出准备上市新股的大部分信息，因此，在消除信息不对称的方面，网络媒介有着天然的优势。在中国证券市场中，一般情况下，中小投资者是无条件对上市公司进行调研的，但可以通过招股书或公司公布的财务报表等相关信息掌握上市公司的基本情况，对要入市公司的财务状况和经营状况进行了解。所以新股的基本面状况，是投资者作为投资与否的一个重要原因。在新股招股书公布后，会有大量的投资者通过网络论坛、微博、微信等形式表达对新股的观点。通过股票基本面中的相关指标和网络传播数据的相关性，考察投资者在网络中传播的股市信息和股票基本面中各指标的关联情况，揭示网络传播与新股基本面的内在关系。     

基于社会学习的创新扩散模型构建与实证

研究异质消费者的社会学习效应和创新扩散模型对于创新企业具有重要意义. 根据社会学习的主体认知过程和消费者网络结构的线上线下差异性, 构建两阶段社会学习（TSSL）模型和线上线下（O2O）学习模型, 探索多层次网络叠加条件下的扩散规律, 弥补传统扩散模型和社会网络分析的仿真方法缺陷. 针对我国图书发行扩散数据进行实证研究发现, 基于消费者网络的创新扩散模型较好地拟合样本数据; 在图书发行扩散中消费者的社会学习效应发挥重要作用; 基于消费者网络的创新扩散模型表明, 各图书产品面对消费者网络拓扑结构的非一致性, 揭示各产品消费者群体创新采纳的学习影响机制差异性, 研究结果有益于深入了解创新产品扩散的内部规律及制定针对性的营销策略.     

基于市场经济的生态网络能量管理服务

提出了生态网络模型中基于市场经济的能量管理服务策略。它以市场中心化原则和优胜劣汰原则为基础,通过消息通信的方式依靠市场机制来实现能量管理,并给出了实现实例。该能量管理策略为生态网络结构具有自适应性、可调整性、可生存性提供了一个基本保证,也将为Internet网络体系结构的资源管理的自治性、资源及其使用者的异构性、资源分配决策的分布性和并行性等问题提供一种有效的解决途径。     

单变量序列数据分类方法综述

单变量序列数据分类涉及现实世界的诸多应用领域,具有重要的研究意义与应用价值。目前,单变量序列数据分类领域的发展处于深度学习逐渐取代传统方法的关键时期,但相关的归纳综述仍然很少。为了促进未来研究,本文对单变量序列数据分类方法进行了全面的总结,根据提取分类信息的不同,将现有分类方法分为基于形状信息、基于频率信息、基于上下文信息以及基于信息融合4种类别。此外,本文依托公开数据集对典型分类方法进行了对比与分析,并对未来研究方向进行了展望。