美国公司模式下的高管薪酬:历史、争论及反思

对美国公司模式下高管薪酬体系的发展历史及相关争论进行了总结和梳理,并对高管高薪酬引发的相关经济及社会现象进行了反思。高管薪酬体系对企业的竞争力和经济发展有重要影响,同时也是社会公平的重要指向标之一。如何提高公众对高管薪酬制度的认同度,是高管薪酬体系当前阶段面临的主要挑战。     

纺织上市公司内部控制、高管薪酬与经营绩效——基于中国A股市场的实证分析

本研究基于沪深两市纺织行业上市公司2009-2011年的数据,考察了高管薪酬、内部控制有效性对企业绩效的影响,侧重于探讨内部控制有效性在高管薪酬对企业绩效的影响中是否存在中介效应.研究结果显示：纺织行业上市公司高管薪酬有利于提升内部控制有效性,显著正向影响企业绩效;且内部控制有效性水平越高,企业绩效越好.进一步的检验发现,纺织行业上市公司高管薪酬对企业绩效的影响部分是通过提升企业内部控制有效性得以实现,即内部控制有效性在高管薪酬对企业绩效的影响中存在部分中介效应.     

我国创业板上市公司高管薪酬影响因素的实证研究

采用我国创业板上市公司的最新数据,对高管薪酬的影响因素进行了实证研究.研究发现：创业板上市公司高管薪酬与企业绩效、企业规模、董事会规模显著正相关;与高管持股比例正相关,但不显著.对我国创业板上市公司高管薪酬制度的改进提出了建议,以促进创业板的健康发展.     

基于EVA的中国上市公司高管薪酬激励有效性研究

有效的企业经营绩效评价体系是公平合理确定经营者薪酬的关键。以国资委2010年开始对中央企业全面实施的经济增加值（EVA）考核为研究对象,利用2009—2010年A股上市公司数据,计算获得EVA指标,并实证检验EVA指标与高管薪酬的关联性。研究发现EVA指标对高管薪酬具有显著的正向影响,表明以反映高管能力素质的因子得分指标和EVA指标构成的企业经营者绩效评价体系是可行有效的。     

国有上市公司高管薪酬的法律规制

薪酬低于市场经理人市值难以激励和约束国企高管,按照市值确定公用企业高管的薪酬又会引发明显的利益冲突,这就是我国国有上市公司目前高管薪酬制度面临的两难选择。面对这一现状,笔者认为我们或许可以采用以下路径以规制公用企业高管的薪酬。采取有效的机制将高管薪酬与企业业绩挂钩,同时引进严格的市场筛选制度选任公用企业高管。其次,强化高管薪酬的信息公开与高管薪酬的股东决策权的结合。最后,以"程序合理化与信息公开化"为基石的公司治理是解决高管薪酬的未来方向。     

“海归”高管、外部薪酬差距与企业战略差异——兼论制度环境与产权性质的影响

以2009—2019年我国A股上市公司为研究样本,基于高层梯队理论与烙印理论,探讨“海归”高管与企业战略差异之间的关系以及高管外部薪酬差距对二者关系的影响。研究发现,拥有海外经历的高管能够显著提高企业战略差异度,且高管外部薪酬差距增强了“海归”高管与企业战略差异度的正相关关系。此外,“海归”高管对于所处地区制度环境较好、非国有的企业战略差异的影响更为显著。研究结论为企业选聘具有国际化背景且能与中国本土管理经验相结合的高管以及国家实施海外人才引进政策提供了参考依据。     

中美高管薪酬监管措施比较分析

在对高管薪酬的监管中,中美两国都综合运用了限薪、增加透明度等措施。限薪在我国目前的发展阶段中仍然是必要的。在提高薪酬透明度方面,我国与美国相比有较大的差距。美国在高管薪酬监管中还采取了加强公平议价基础的相关措施,在这方面我国目前还缺乏实质性进展。高管薪酬监管不是以限制高管薪酬增长为根本目的,而是在提升激励作用的基础上处理公平性的问题。从这一点来讲,着眼于长远的提高透明度和公平议价基础的薪酬制度建设,是我国高管薪酬体系发展的战略选择。     

高管激励、创新投入与企业绩效——基于高管人力资本的调节作用

以实施高管激励制度的沪深A股上市制造业企业为对象，选取2018—2020年的数据作为研究样本，分析高管激励、创新投入与企业绩效间的关系，并从高管人力资本的视角，探究其对三者间关系的调节作用。研究认为，高管激励中的薪酬与股权激励均能够对企业绩效起到促进作用；创新投入在短期内对企业绩效存在负向影响；高管人力资本作为调节变量，能够在高管激励、创新投入与企业绩效的关系中起到正向调节作用。建议制造业企业通过推行高管薪酬激励机制、适当提高高管持股比例、合理确定创新投入和重视高管人力资本等措施，促进企业绩效稳定增长。     

董事网络位置对高管薪酬水平影响的实证研究

利用社会网络分析方法,基于"董事交叉任职"所形成的董事网络,分析了董事网络位置对企业高管薪酬的影响,以及管理层权利的中介效应和产权性质的调节效应.研究发现,在控制了其他因素后,董事网络中心度以及结构洞指数越高,对高管薪酬水平的抑制作用越强;与非国有企业相比,国有企业董事网络位置与高管薪酬的负相关关系更弱;管理层权利在董...     

高管薪酬激励与企业研发投入 ——带有管理层约束的实证检验

企业发展离不开公司内部的创新能力,如何降低市场风险来推动企业发展是实业界面临的一个重要问题。基于管理层短视的视角,采用国泰安研究数据库中A股制造业上市公司的数据实证检验了高管薪酬激励对企业研发投入的影响。研究表明,高管薪酬激励对企业研发投入起显著的促进作用;管理层持股和长期负债水平会正反两层面影响高管薪酬激励与研发投入的关系。研究结论从企业角度揭示了高管薪酬激励对创新投入的内在影响,对加速企业发展有一定的现实意义。     

关于保险公司高管薪酬问题研究

“马明哲”事件将保险公司高管薪酬问题推到了舆论的风口浪尖，高管的天价薪酬被指是造成本轮国际金融危机的一大原因。保险公司高管该不该得“天价薪酬”？本文就保险公司高管薪酬体制是否存在问题及如何解决该问题进行研究。     

股票在高管薪酬激励机制中的应用分析

笔者对2005年我国高管持股现象进行了分析,认为我国高管持股水平低下,且实施股票期权计划的公司更是寥寥无几,然后对股票在高管薪酬激励机制用的应用进行详细的分析,认为公司不应授予高管人员股票的所有权,只应授予其股票的收益权。     

高管内部薪酬差距对旅游企业绩效的影响

对2008年12月31日前上市的21家旅游公司的2009—2013年样本数据的多元回归分析显示,高管内部薪酬差距与旅游企业绩效呈显著负相关关系,即缩小高管团队内部薪酬差距能够增强企业高管团队内部的交流及协作,有利于企业的良性发展。旅游企业的高管薪酬体系应兼具公平性与激励性,应采取政府监管和社会监督机制并行的方式,使资本市场不断透明化、合理化,以促进企业绩效的持续改善。     

高管薪酬、股权性质与公司绩效相关性研究

随着市场经济的快速发展,高管在公司中的地位越来越重要,对高管实行有效激励会给公司带来更大效益;此外,随着公司股权性质的不同导致高管薪酬对公司绩效的影响也不同,本文以沪深两市A股上市公司2014～2018年相关数据为样本数据,实证分析我国上市公司高管薪酬与公司绩效之间的关系;对比分析了国有和非国有上市公司公司高管薪酬对公司绩效的影响.结果发现:我国上市公司公司高管薪酬与绩效之间存在显著正相关关系,且非国有上市公司高管薪酬对绩效有更显著的正向作用.而且根据结论提出通过完善公司的薪酬激励制度以及对公司监督、约束机制加强管理来有效提高公司的绩效.     

客户集中度对民营企业高管激励契约的影响研究

利用2012—2017年A股民营上市公司数据,研究了客户集中度对高管激励契约的影响。实证分析表明,随着客户集中度的提高,高管的解雇业绩敏感性和薪酬业绩敏感性均下降。进一步的研究表明,企业风险承担随着客户集中度的提高而增加,低激励业绩敏感性是对风险厌恶的高管的补偿。分组回归表明,只有在地区信任度低、家族文化观念浓厚和商帮文化氛围浓厚的地区,高管解雇业绩敏感性才会随着客户集中度提高而降低,在地区信任度较高以及家族文化观念和商帮文化氛围较淡薄的地区,这一现象不复存在。而高管薪酬业绩敏感性与客户集中度的关系不受分组方式的影响,这一结论对进一步完善民营上市公司的内部治理结构有着重要的借鉴意义。     

企业研发投入影响高管薪酬契约设计研究 ——来自中国上市公司的经验证据

通过选取2009—2016年深沪两市A股上市公司的混合截面数据作为研究样本,基于2SLS与OLS回归,解决内生性问题、进行均值差异T检验等稳健性测试。实证得到:研发初期的薪酬激励可以促进高管进行研发投入,而在国有企业里这种影响更大;企业研发投入的加大,增强了高管薪酬—业绩敏感性,这种效果在民营企业、国有非高新技术产业与民营高新技术产业的企业里更为显著。     

企业高管薪酬与成本黏性关系的实证分析

运用Excel及SPSS统计软件,通过样本分析及比较分析的方法对我国国有和民营上市公司成本黏性程度进行差异分析,得出成本黏性程度与高管薪酬水平大体上呈正相关关系的分析结论.但是民营上市公司的成本黏性程度随高管薪酬增长率波动比国有上市公司的波动变化幅度大,因此得出,民营上市公司的高管薪酬水平对成本黏性程度影响较大的分析结论.对国有和民营上市公司降低成本黏性、改善治理结构等方面提出了一些建议,以期为国有和民营上市公司的成本管理提供改善思路,提高公司的核心竞争力.     

行政型治理与经济型治理“相机而动”：对于当前金融高管限薪令的深度思考

薪酬制度是协调股东与管理层的利益、使之密切关联的关键要素,其根本是公司治理的重要机制。金融危机背景下,各国的高管限薪令,其本质是对行政型治理与经济型治理的＂相机而动＂。欧美国家的限薪,凸现了纯经济型治理的负效应和成熟的行政型治理的强化。当前,中国的公司治理体系尚处于摇摆状态,应通过长效的制度建设不断强化薪酬透明度并建立高管考核的市场化机制,推进治理体系的成熟。     

上市公司高管薪酬与公司业绩、股东利益和公司规模的相关性研究

本文通过选取高管总薪酬、净利润、净资产收益率、A股股票市值、总资产和营业收入等数据进行分析,确定某省上市公司的高管薪酬与公司业绩、股东利益和公司规模之间的相关性。研究结果表明：该省上市公司高管薪酬与公司短期业绩、股东利益和公司规模具有明显的正相关关系．而与公司长期业绩的相关性不明显。     

房地产上市公司高管薪酬与企业业绩的相关性研究——基于国家控股和非国家控股企业的分析

基于国家控股企业与非国家控股企业的角度,选取41家房地产上市公司2001—2011年的年报数据,运用面板数据回归分析的方法,对房地产上市公司高管薪酬与企业业绩之间的关系进行实证研究。结果发现:房地产上市公司高管薪酬与企业业绩之间是显著相关的,非国家控股企业的高管薪酬与企业业绩之间的相关程度明显高于国家控股企业。