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中国上市公司股利政策"追随者效应"分析--基于市场微观结构理论方法的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
中国上市公司不遵循一个稳定的向市场传递公司未来盈余信息的股利政策,且较多的使用了在西方较谨慎使用的股票股利支付形式。一种行为能在市场上长时间存在必然有其特定的市场微观结构基础。基于市场微观结构理论与方法的研究表明当前中国上市公司股利政策选择的微观基础是市场上存在着一种特殊的“追随者效应”一投资者对不同的股利支付形式有着明显不同的偏好。该效应对股市稳定是一个不利因素,有必要采取各种措施逐步改变这种局面。 相似文献
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综合考虑减排投入延迟效应与消费者低碳参考效应对产品需求和品牌商誉的影响,构建了由制造商和零售商组成的双渠道低碳供应链,并基于最优控制理论先后对分散、集中和成本分担3种模式下的成员运营策略、产品低碳水平、品牌商誉以及整体利润进行了比较与分析。研究发现:参考效应总会调动制造商低碳生产的积极性,提升产品低碳水平和品牌商誉稳态值,挫伤企业广告宣传热情;只有当延迟时间低于一定阈值时,供应链成员采取集中决策才是有意义的;延迟时间抬高了消费者对产品低碳水平的心理预期;参考效应会加剧延迟时间对不同决策机制下供应链整体利润的影响。 相似文献
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投资者过度信心与处置效应对交易的驱动作用研究 总被引:2,自引:0,他引:2
采用向量自回归方法(VaR)和脉冲一响应函数研究交易量与股票收益之间的跨期交互作用,并对股票的流通规模进行分类,深入分析交易行为的驱动因素及其驱动作用。研究发现无论是个股收益还是市场收益受到冲击后,都会经股票市场传递给交易活动,从而给股票交易量带来同向的冲击,且这一冲击具有显著的促进作用和一定持续效应,说明投资者处置效应和过度信心在交易驱动中均产生了影响。它们对小盘股的交易驱动比大盘股更明显,但是持续效应会略弱。过度信心对交易驱动的规模效应不及处置效应大。 相似文献
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在线零售商能够方便地提供历史价格和未来价格预期以供消费者参考,但这种为消费者提供的便利同时给零售商的动 态定价带来困难,聪明的消费者会根据未来产品的价格以及历史参考价格做出购买与否的判断,给零售商的利润带来很大的 影响. 论文将消费者的策略性行为和参考价格效应结合,准确地描述消费者在历史和预期价格影响下零售商的动态定价策略,建立了多阶段动态定价策略模型,并针对两阶段简化为正常价和清仓价的模型,给出两种不同的价格策略以及实施的前提条件,讨论了两阶段最优价格和期望最大利润跟消费者效用折扣因子、策略性消费者所占比例、消费者对历史价格的依赖程度的关系,结论表明忽视消费者策略行为以及价格参考效应会给零售商带来较大的负面影响. 相似文献
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具有双边市场特征的电视媒体平台竞争模型 总被引:2,自引:0,他引:2
将消费者区分为广告厌恶型和广告无差异型,比较了电视媒体平台竞争均衡广告量、节目量与社会福利最大化广告量、节目量之间的关系.研究发现,广告厌恶型消费者的增加将提高电视媒体平台广告费,而广告厌恶型消费者对电视媒体平台利润的影响则取决于广告商市场是否被完全覆盖.电视媒体平台竞争的均衡节目量与广告量是否高于社会福利最优的节目量和广告量,这取决于广告厌恶型消费者的比例. 相似文献
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本文基于有限注意力假说,用分析师共同覆盖构建公司相关性,检验了A股市场关联公司之间股票的动量溢出效应.研究发现,以共同覆盖分析师数量作为权重构建的关联公司股票加权平均收益率,能正向预测焦点公司未来1~12月的收益率,基于关联公司收益率构建的多空组合可获得10%~12%的年化超额收益;在截面回归中,关联公司动量溢出效应较同行业或同地区公司的动量溢出效应更强.异质性分析表明,在拥有更多分析师共同覆盖、非明星或低学历分析师共同覆盖,以及焦点公司股票被更多压力抵抗型机构投资者持有时,关联公司动量溢出效应更强,说明该效应的成因与分析师和投资者的有限注意带来的行动迟缓和反应滞后相关.本文的工作对A股市场跨资产动量效应给出了全新证据,对市场监管与投资者决策具有参考价值. 相似文献
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转移成本、网络外部性与企业竞争战略研究 总被引:14,自引:0,他引:14
通过两阶段的Hotelling竞争模型,分析了具有网络外部效应以及转移成本的双寡头竞争市场中的消费者镇定与企业竞争战略问题,结果表明转移成本和网络效应增强了市场的竞争;转移成本只能使厂商镇定各自的消费者,而具有较强网络效应的企业不仅能够镇定自己的消费者,而且能吸引竞争对手的消费者,从而赢得市场竞争优势。 相似文献
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移动视频直播指用户通过移动设备实时制作或观看视频的服务。近年来,移动直播APP快速发展,吸引了大量的用户,然而平台的最终成功取决于用户持续使用。本文聚焦于移动视频直播的互动性,以流体验理论、社会临场感理论和认同理论为基础,从心理认知视角探讨了互动性对用户持续使用意愿的作用机理。通过问卷调查,共收集346份有效问卷,采用SPSS和PLS软件对假设模型进行验证。结果显示,移动视频直播的互动性通过提高用户观看体验(流体验、社会临场感)和主播认同进而影响满意度和持续使用意愿。同时互动性的各个维度对用户体验和认同感的影响程度存在显著差异。据此,为移动视频直播运营商的长期发展提供了理论指导。 相似文献
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在收益等价性及应用的完整框架下对四类拍卖的收益等价性问题进行了总结、研究和探讨.在对收益等价定理进行推论和应用的基础上,确认了SIPV(对称、独立、私人价值)假设下四种拍卖期望收益与期望支付的等价性,推导了二价全支付拍卖的均衡竞价策略.在此基础上比较并解释了SIPV假设下四种拍卖均衡报价的排序关系.总结,比较并解释了关联价值假设下四种拍卖的期望收益的排序关系.指出不同的信息结构设定是影响不同假设下拍卖收益等价性和不同假设拍卖模型对经济现象解释能力的关键因素.最后,展望了拍卖收益等价问题的新的发展方向. 相似文献
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利用现有压裂井产油观测数据,采用动态数据处理方法,建立了月增油量的预测模型;依据预测结果,利用整数规划的方法,规划设计未来年度油田的压裂井数及压裂方式。 相似文献
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线性调频-二相编码雷达信号分析 总被引:24,自引:1,他引:23
报道了一类由二相编码信号与线性调频信号组合而成的新的脉冲压缩信号。导出了这类信号的表达式。通过理论分析和计算机模拟,给出了该类信号的模糊函数(图),幅度谱特性,匹配滤波器输出波形,多普勒频移特性,有加权时的压缩脉冲时间旁瓣波形和低截获概率等方面的性能。分析证明,该类信号与线性调频信号或二相编码信号相比具有更好的低截获概率特性,其多普勒性能优于二相编码信号。 相似文献
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