责任分层下考虑银行违约关联的存款保险定价

合理的保险费率水平是银行存款保险得以稳健运营的重要前提。随着市场约束机制的逐步完善,对银行损失风险及其层次结构进行精细刻画的必要性正日益凸显,这有利于保险公司针对特定的风险责任制定适宜的存款保险费率。因此,引入损失承担层,即将保险公司损失承担责任分为若干层次,在特定的损失承担层上保险公司对投保银行仅承担合约约定范围内的损失责任。考虑银行违约传染的关联违约强度,构建了不同损失承担层上银行关联违约条件下的存款保险费率定价模型。实证结论显示:损失承担层的下限越低,存款保险价格就越高;且忽视银行间违约传染性会导致存款保险费率被低估。     

异质信念下存款保险的存款稳定效应测算

构建了存款人异质信念下存款保险制度的存款稳定效应测算模型.首先刻画了具有异质信念的资金持有者的决策模式及正常经济形势下投保前后银行系统存款规模的变化,以此度量正常经济形势下存款保险的存款稳定效应;其次,计算隐性存款保险制度和显性存款保险制度下极端事件发生后银行系统的存款流失率,以二者之差度量极端事件发生后显性存款保险制度的存款稳定效应.最后,为验证模型效果,对投保比例及其他各参数变化的若干情景进行了模拟分析.结果表明:存款保险的稳定效应与投保比例正相关;经济形势越不稳定、银行系统信息透明度越高,存款保险的存款稳定效应越显著.     

考虑跨期系统风险的存款保险逆周期定价方法

将影响银行资产价值的风险因素分解为系统性风险因素和银行特定风险因素,从而在跨期条件下,将表征系统性风险的宏观经济因素引入到存款保险费率厘定的模型中,进而得到具有逆周期特点的存款保险费率厘定方法。通过实证和模拟分析,得到我国14家上市银行2008~2012年跨期5年的存款保险费率,并就各年度费率均值和逆周期特点两方面,与其他费率制定方法进行了比较,并对参数进行了敏感性分析。得到基本结论:逆周期存款保险的基础费率随存款参保比例的上升而降低;逆周期费率厘定方法具有一定的额外成本,且费率的逆周期特征越显著,额外成本越高。     

利率走廊熨平市场流动性缺口的作用机制研究

中央银行对市场流动性的管理越来越成为货币政策执行的重要内容.文章将商业银行的资产负债业务、同业拆放行为和中央银行的流动性投放,纳入到一个中央银行和两个非对称商业银行的三方演化博弈模型,为分析央行构建利率走廊,完善配套合格抵押品制度如何抚平流动性缺口提供了一个理论框架.研究发现:当净拆入银行的流动性资产比重过高时,货币市场上的净拆出银行为保证自身不出现流动性风险,更容易竞相囤积流动性,对净拆入银行发起挤兑,诱发流动性风险;净拆出银行的异质性程度越低,单个商业银行挤兑的预期越强烈,越容易引发羊群效应,加剧流动性风险;配合利率走廊的合格抵押品制度,能够有效降低金融市场对多余流动性的囤积需求.     

不同政府补贴模式下企业疫情营业中断险投保决策研究

文章从多投保主体视角,研究政府直接补贴模式及间接补贴模式下的企业疫情营业中断险投保选择问题,为供应链协同管控中断风险提供决策支持.相关研究结论如下:疫情营业中断险能有效转移企业中断风险,其中制造商投保决策和联合投保决策对应的中断风险转移效果优于销售商投保;疫情营业中断险的风险转移效果主要取决于中断惩罚系数、政府补贴模式及保费率三大关键影响因素,其共同作用结果使得疫情营业中断险投保决策边界发生变化,从而导致间接补贴模式下的联合投保决策、直接补贴模式下的联合投保决策、直接补贴模式下的制造商投保决策均可能成为最优投保决策;不同投保主体下疫情营业中断险的价值实现及价值增值路径不同.     

保险合同费率的计算:从期权的角度分析

应用期权方法计算保险合同的费率,与传统的精算方法相比,从供需的均衡出发,考虑了保险市场、资本市场以及政府税收等因素,对保险合同应用金融理论进行定价.利用我国保险公司的实际数据进行实证分析,结果表明,我国财产保险公司的费率明显高于公平费率,具有较大的利润.最后总结了应用期权定价模型对于保险合同费率进行计算所存在的限制与不足.     

宏观经济波动下央行调控对银行稳定性的影响

2008年的全球性金融危机给银行业带来的深刻影响,使我们意识到仅仅依靠银行间拆借市场的作用不足以保障银行系统的稳定,因此,本文聚焦于中央银行的调控,并且提出三种动态的宏观经济冲击情景,通过构建不同宏观经济趋势冲击下的具有中央银行调控的银行网络模型,进行系统仿真,探讨影响银行系统稳定性的中央银行调控措施。研究表明:首先,央行援助力度与银行间连接度两种力量由于冲击情景不同而作用不同;当面临宏观经济呈下降趋势的冲击时,增强银行间的连接度基本无效,只有央行给予较大的援助才能较大的提高银行系统的稳定性;而在上升趋势以及随机情况下,既可以仅依靠银行间连接度也可以这两种力量结合使用来提升稳定性;其次,在面临宏观经济的各动态冲击情景时央行调整贷款利率对稳定性提升的作用不明显;最后,央行存款准备金率的调整在不同的宏观经济冲击情景下对稳定性的作用不同,下降趋势下银行系统的稳定性随着存款准备金率的增加而提高;上升趋势和随机情况下都存在存款准备金率的临界值将系统划分为稳定性区与非稳定性区。     

证券投资基金的管理费率设计研究

针对目前不同公司的新基金在发行中都面临投资者认购不积极的问题,认为基金经理和投资者之间关于基金经理投资能力的信息不对称是造成这一现象的主要原因之一.然后,利用期权定价的思想,将管理费率和基金业绩及市场收益挂钩,设计了上下限费率条款.通过仿真计算,分析了投资能力不同的基金为吸引投资者的积极认购,在费率参数设计上的区别.     

基于RBF网络的工程保险费率厘定研究

目前,在我国的工程保险费率(EIR)厘定中,一般采用固定费率表来确定保险费率.近年有人提出基于风险系数调整来厘定费率,主要依赖专家经验,采用了层次分析法(AHP)和模糊综合评价(FCE).为了更客观地确定工程保险费率,本文根据工程保险费率的厘定原理,引入RBF神经网络方法来进行风险分析,建立一种基于RBF网络的工程保险费率确定模型,可直接得出纯费率,为保险公司工程保险费率厘定提供参考工具.     

再制造供应链运营策略博弈

基于竞争性的制造和再制造双供应链系统建立了供应链博弈模型,探究了再制造商新的营销策略选择(以"投保策略"替代"广告策略")对供应链成员生产决策的影响.根据消费者行为研究,构造了不同策略的需求函数,分析了优先采用投保策略的条件及相应最优生产决策,并运用数值仿真算例,从利益相关者视角综合比较了"投保策略"与"广告策略"的收益差异.另外,初步探讨了多周期中保险周期与生产周期的关系以及保险公司参与对再制造供应链效益的影响.研究发现,在一定条件下,优先采用"投保策略"是合理的,可提高再制造品供应链的经济效益与综合效益.     

企业财务比率的模糊决策分析

比率分析是企业财务分析的基本方法 .传统的比率分析由于标准值的不确定性而常常过多地依赖主观经验 .本文以流动比率为例 ,将模糊集理论应用于比率分析 ,使决策者将主观经验与客观财务信息结合起来 ,从而使比率分析与决策更合理、有效.     

A Game Theory Approach of Deposit Insurance

1　IntroductionIn the European and American developed countries,there is an effective method to dealwith the deposit risk of the commerical bank— deposit insurance system ,which plays ansignificant role to protect the depositors′ interests,strengthens the supervision to thecommerical bank,keeps away and eliminates the deposit risk.Nowadays,China has notdistinctly founded such a system of deposit insurance.Generally speaking,eachcommerical bank,which is subordinated by the national central b…     

我国保险公司经营绩效分析: 基于Cone Ratio模型的实证

选用36家寿险公司和32家非寿险公司2005年和2008年的财务数据, 利用Cone Ratio模型对各保险公司进行绩效评价. 将资产风险、定价风险、利率风险及经营风险等引进模型,比较CCR与CR效率值的差异及2005年和2008年的绩效变化,找出效率明显下降的公司, 通过进一步分析其投入产出指标的变动,找出其风险经营问题所在,为监管者及经营者提供相关的政策依据与决策信息.     

基于节点度和边权值比率的网络搜索算法

基于加权网络特性,以Internet网络为例,提出了一种基于节点度和边权值比率(Degree and Weighted Ratio,DWR)的搜索算法.通过理论分析与仿真实验得出:DWR搜索算法在搜索时间和搜索代价上均优于最大度搜索算法和最大局部介数搜索算法.通过数值仿真分析发现,DWR搜索算法的搜索时间随着设置参数的增大而逐渐增大.因此,在Internet网络中,DWR搜索算法既可以提高网络信息传输的速度,又可以增强网络的传输能力.     

存款准备金率变动对股市影响的实证研究

运用VAR模型的G ranger因果检验和脉冲响应函数分析研究了中央银行存款准备金率变动对沪深300指数的影响,并通过方差分解分析前者对后者的贡献度。得出的结论是存款准备金率变动对股市波动在短期内存在一定负方向的影响,股市波动对存款准备金率则无影响。但在长期内,存款准备金率变动对股市影响很小。最后在此基础上提出相关的货币政策的建议。     

基于路面识别的HEV制动系统控制算法研究

为实现ISG混合动力汽车最大限度地回收再生制动能量,并保证其制动安全性,提出了一种协调再生制动系统和液压制动系统制动力矩动态分配的控制算法。该控制算法以路面识别为基础,以在制动过程中车轮滑移率为路面的最佳滑移率为控制目标,实时计算并动态调整前后轮液压制动力矩和再生制动力矩,保证在制动过程中车轮获得最大的附着系数。仿真结果验证了所制定的控制算法的稳定性和有效性。

Abstract：

In order to recycle braking energy as much as possible and ensure the safety in braking for ISG Hybrid Electric Vehicles,a novel coordinated control algorithm was proposed for dynamical distribution between regenerative braking torque and hydraulic braking torque.To assure that the adhesion coefficient of wheels is maximal during braking,the control algorithm based on the Road identification synchronously calculates and dynamically adjusts front wheel hydraulic braking torque,rear wheel hydraulic braking torque,regenerative braking torque and makes Slip Ratio of wheels equal to Optimal Slip Ratio all along.The simulation results show that the proposed control algorithm is steady and effective.     

风险投资者持股比例对风险企业IPO的影响

通过建立一个两阶段博弈模型 ,研究了风险投资者持股比例对风险企业 IPO的影响。由于风险投资者重复地参与到资本市场 ,将两阶段博弈扩展至无期限重复博弈 ,并得出了以下结论 :若风险投资者的持股比例 e大于一定阈值 ,风险投资者将选择高质量的风险企业进行 IPO;若 e小于一定阈值 ,风险投资者将选择低质量的风险企业进行 IPO。     

信用风险下存款策略研究

用结构化蒙特·卡罗方法提出了一个新的信用风险因素情况下衡量银行存款资产收益期望的数学模型 ,并导出了银行最大违约概率的一个上确界 ,同时结合风险价值监管体系下银行信息披露对此模型进行案例研究.     

我国银行体系的系统性关联度分析:基于不对称CoVaR

根据系统性关联度的定义,使用不对称CoVaR方法,对我国单个银行与银行体系之间的系统性关联度和任意两个银行间的系统性关联度进行了测算.研究结果表明,我国银行体系的系统性关联度存在不对称性,使用不对称CoVaR方法重新估算我国银行体系的系统性关联度能为我国系统重要性银行的甄别和银行间系统性风险溢出的评估提供依据.进一步地,探讨出上述两种系统性关联度的主要影响因素为银行自身的特征变量,如贷款总额,股本,留存收益等.基于此,为我国银行业监管者提升银行风险监管水平和银行管理者制定准确的风险控制体系提供有益帮助.     

多激励合同定价中最优风险分担率的研究

提出了多激励定价模型的最优解满足的条件,解释了最优解所包含经济含意,并通过定价实例说明了多激励定价模型的优越性.