经理人股票期权激励研究

股票期权激励受诸多因素的制约,依据经理人股票期权激励模型,对经理人股票期权的激励效应及经理人股票期权激励机制对我国公司治理的影响进行了分析。     

激励方式中的“手铐”--股票期权

股票期权作为激励方式中的“手铐”，将激励与约束很好地结合在一起，实现了经理人和股东利益实现渠道的一致性，作为一种长期的激励机制．实现了公司治理的帕累托改进，股票期权在中国的应用，有积极的一面，但也有其局限性。     

基于非对称信息博弈下的经理人股票期权探析

经理人股票期权,作为对经理人实行的一种长期激励机制,是一种管理制度上的创新,从非对称信息博弈理论来分析经理人股票期权的产生及存在的意义,有助于深入理解经理人股票期权的理论背景及作用.     

经理人长效激励机制的改进与创新

股票期权制度是西方发达国家的大中型公司率先创造并推行的,而且收到了很好的效果．然而在中国,不少的大中型公司也同样采用股票期权制度来试图约束激励经营管理者,不仅不见效,反而有害．通过研究中关实施效果和条件的差异,以及对中国现实条件的分析,发现中国确实不适合直接照搬西方的股票期权激励计划．应当以股票期权激励制度为基础,对其进行进一步的改进与创新,形成适合于我国大部分企业的经理人约束激励机制．     

经营者股票期权激励的有效性研究

股票期权是基于公司资产的看涨期权，其对经营者和员工激励的效果受多种因素的影响，如市场环境、企业的风险特征等。股票期权的激励作用是有条件的，如资本市场的有效性、公司治理结构的完善与否等，我国在建立股票期权激励制度中，要使此种激励制度有效，要提高我国资本市场的有效性；建立和完善经理人市场；完善企业治理结构和监督管理机制；建立科学的企业绩效考评体系。     

SCO诉IBM开价10亿

3月11日,美国系统开发商SCO集团公司起诉蓝色巨人IBM公司侵犯其专利,开价10亿美元巨额赔款。 1985年,IBM与Unix最初拥有者美国电话电报公司签署了Unix使用许可协议,规定Unix软件代码应该     

股票期权的商业银行经理人筛选及团队合作机制

经理人选择和提高团队合作效率是建立有效的商业银行人力资源管理制度框架的两大基础性课题,但传统方法在解释参与人合作及所体现的博弈理论方面存在局限性.笔者构造导入股票期权制度的经理人市场筛选和基于股票期权的团队合作博弈模型,建立商业银行经理人识别模式和团队合作机制.发现由于股票期权激励机制能够将经理人薪酬中的固定部分降低,并相应以不确定性风险收入替代,进而能够遴选出有能力的经理人而过滤掉低能力的经理人;而股东的最优剩余收益分配所占比例小于团队剩余收益的一半时,员工持股计划和经理人实行股票期权制能对整个团队产生足够的激励.     

股票期权对经理人市场的促进作用

论述了股票期权制与经理人市场的关系，为经理人实行股票期权制提供了理论依据．根据我国的实际情况，阐述了股票期权在中国的可操作性。     

我国上市公司股票期权激励机制研究

股票期权激励作为一种制度安排,有其重要的理论依据.我国上市公司股票期权激励中存在着一系列问题,须进一步改善上市公司治理结构,建立起有效的资本市场和完全竞争的职业经理人市场,并制定出科学合理的业绩评价体系,运用指数型期权,从而完善我国上市公司股票期权激励机制.     

上市公司股票期权激励与公司风险的实证研究

利用我国A股上市公司2006~2009年的数据,对上市公司高管人员的股票期权激励与公司投资风险和经营风险之间的关系进行实证研究,并通过引入股票期权的Vega分析未来股价波动对公司高管人员股票期权收益等的影响.结果表明：股票期权激励与公司的投资风险、经营风险存在显著的双向正相关关系;股价的波动性将增加高管人员股票期权的收益,减轻管理者对风险的厌恶感,从而增加公司的投资风险与经营风险.
     

论股票期权费用化的必要性

股票期权是公司采取的长期激励手段,对推动公司的发展发挥了积极作用,但是它的出现也引发了一系列的会计问题。通过对股票期权的概述、积极作用及其引发的问题,得出期权费用化是针对股票期权激励的约束机制,其存在具有必要性。     

论经理股票期权与公司治理结构

经理股票期权是一种有效的激励机制.经理股票期权与公司治理结构关系密切.我国公司治理结构缺陷影响股票期权激励效果.因此,健全公司治理结构是我国推行经营者股票期权的前提.     

产权制度的一种创新——员工股票期权

在当代发达国家,企业员工尤其是高级经理和技术骨干的薪酬结构已经发生了很大的变化,以股票期权为主体的薪酬制度已经取代了以基本工资和年度奖金为主体的传统薪酬制度.据有关资料显示,全球500强中,有89%的公司已经向其高级管理人员授予了股票期权;美国硅谷的高科技公司中,有3/4的公司经理人员的收入主要依靠股票期权,有的公司经理人员甚至没有基薪,收入全部靠股票期权的变现.员工股票期权作为一种产权制度创新,已经被越来越多地应用到企业管理中.     

我国上市公司推行股票期权激励制度的思考

经营者股票期权 (ＥｘｅｃｕｔｉｖＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎｓ,以下简称ＥＳＯ)是一种金融衍生工具 ,是指将股票期权引用到企业机制中用以对激励对象进行激励的一种制度安排 ,是委托方 (企业股东 )与受托方 (企业经理人员 )长期博弈的结果。所谓ＥＳＯ ,是公司给予经理人员的一种购买本公司股票的选择权。持有这种权利的人员可以在规定的时间内以行权价格 (即股票期权合约的约定价格购买公司一定数量的股票 ,并有权在一定时期后将所购入的股票在市场上出售 ,但股票期权本身不可转让。 90年代以来 ,深圳、上海、北京等地纷纷进行ＥＳＯ制度的…     

企业实施经理股票期权的制度障碍及其对策

对我国企业实行经理股票期权制度存在的障碍进行了分析。指出将经理人的收入与个人的努力程度及对公司业绩和贡献挂钩，将是国有企业深化改革的重要内容，并提出了相应的对策和建议。     

财经剪贴

美证交会对上市公司高管薪酬披露规定做出重大修改美国证券交易委员会7月26日决定,要求上市公司披露高管包括股票期权奖励在内的薪酬信息。观察人士认为,这是最近10多年来美国监管当局对此方面规定做出的最重大修改。按照美国证交会的新要求,对于何时给予高管股票期权奖励以及为何对相应股票期权“倒填日期”,上市公司必须做出详细说明。业内人士指出,美国证交会此举主要是为了增加公司财务透明度,并平息不当的高管股票期权奖励在公司股东和公众中造成的不满情绪。给予股票期权是上市公司对高层管理人员的一种激励方式。这样,管理者就会努力…     

国外股票期权准则比较及启示

股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施.我国的股票期权激励制度尚处于起步和摸索阶段,通过比较国际会计准则和美国会计准则对股票期权的一些规定,可以有助于我们更有效率地建立自己的股票期权制度.     

国外股票期权准则比较及启示

股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施。我国的股票期权激励制度尚处于起步和摸索阶段，通过比较国际会计准则和美国会计准则对股票期权的一些规定，可以用助于我们更有效率的建立自己的股票期权制度。     

美国公司股权激励经验对我国上市公司股权激励的启示

正当我们国家在推行股权激励的时候,我们应当注意到美国在近十余年时间内也在大力推行股票期权制度,而实践的结果却反映了股票期权在实际运用中存在的问题,股票期权制度让经理的腰包大大的鼓了起来,却没有给企业带来相应的经济效益;而且,震惊世界的美国公司财务丑闻也与他们实施的股票期权制度脱不了干系。鉴于此,我们需要从美国公司在这方面的经验中吸取教训,避免重蹈覆辙。参考美国的经验教训,我们发现被认为可以解决委托——代理问题的股权激励实际上使经理薪酬复杂化了,而且,理论上“按绩付薪”的原则有可能在实际操作过程中出现问题。股权激励的实施存在着风险性,这种风险会导致股权激励违反设计者的初衷,变成经理人损公肥私的另一个手段,因此要充分重视其风险性。风险问题的产生是由于设计问题呢,还是决策问题?从美国的经验中看来,主要还是后者的问题,那么这就涉及到公司治理的改革问题。我国的股权激励运用不要太盲目,要注意风险性问题,吸收美国的经验教训,避免重蹈覆辙。     

股票期权激励有效性分析——以微软公司为例

如何有效的运用股票期权计划成为很多企业关注的问题,微软公司是最早是由股票期权的企业之一,本文将以微软公司的股票期权为例,着重分析股票期权的效用问题。