基于门限CARE模型的股市收益自相关性研究

股市收益率的自相关性是金融计量研究的热点问题,对股市风险进行有效度量具有重要意义.考虑到金融收益率序列存在尖峰厚尾与非线性特征,传统的线性模型(例如均值回归模型、分位数自回归模型、期望分位数自回归模型等)往往难以在该信息特点上分析.因此,以正负向收益方式作为分段机制,建立门限自回归期望分位数(TCARE)模型,刻画收益...     

基于分位数回归的中国股市弱式有效性分析

有效市场假设是衡量股票市场信息分布、信息传递机制、交易透明度及规范程度的重要问题。在分位数回归框架下,选取上证综指日收益率进行实证研究。结果表明,中国股票市场尚未完全满足弱式有效性,并且受市场环境及收益高低的影响,表现出不同的异质特征。第一,收益序列在尾部分位点处自相关性较强,股市不具备弱式有效性;而在中位点处自相关性较弱,更符合有效市场理论。第二,收益序列的自相关特征对前期极端收益较为敏感,在尾部分位点处具有"强者恒强,弱者恒弱"的特点;而在中位点处存在向中心回复的趋势。最后分析了其成因并给出相应政策性建议。     

股价指数的自相关与标度不变性分析

运用基本统计量分析我国股票市场收益率的分布状态,通过比较收益率自相关函数及收益率平方的自相关函数,判断序列的独立性,根据基于标准差时间序列计算的Hurst指数,对股票市场的有效性进行实证研究·结果表明,沪深两市收益率均不服从正态分布,存在非线性相关关系,Hurst指数大于05,股票价格为分形时间序列,表现出长期相关性,市场未达到弱式有效     

基于QR-GED-EGARCH模型的国际石油价格影响研究

本文从实证角度利用GED-EGARCH模型更好地剔除了时间序列序列的波动集聚性,同时发现金融时间序列具有的"杠杆效应",再引入分位数回归构建QR-GED-EGARCH模型来研究美国次贷危机之后标准普尔500指数对石油价格的影响。结果表明,在不同分位点处,标准普尔500指数收益对石油价格收益的影响是存在显著性差异的,且具有一定的经济意义,有助于跨市场交易者了解次贷危机后的市场变化。     

C藤Copula自回归模型及其预测

通过研究严平稳时间序列的非线性自相关性,建立了C藤Copula自回归模型,并运用模型进行了预测。首先,基于C藤Copula理论建立C藤Copula自回归模型,给出某一时刻连续几个滞后项是否与这一时刻独立的判别方法,筛选出相关自变量;接着,给出模型的参数估计方法和基于蒙特卡洛模拟的预测方法;最后进行实证分析,结果显示C藤Copula自回归模型的预测效果优于ARMA(1,1)模型和Garch(1,1)模型。     

分位点门限自回归时间序列模型的贝叶斯分析

本文运用贝叶斯方法研究了分位点门限自回归时间序列模型的估计和预测.通过将分位点回归的最优化问题转化为极大似然估计的问题,作者利用Metropolis-Hastings算法对模型中的参数进行了贝叶斯估计.同时作者将模型应用于上证综合指数的收益率的数据,得到了这一收益率的分位点估计.这一方法的优越之处在于它不需要对数据的分布作预先的假定.     

基于非参数模型对上海股市收益率的实证分析

函数系数自回归模型FAR(p,d)是一类具有适应性的模型.利用函数系数自回归模型对上海股市日收益率进行非参数建模,然后用广义似然比非参数的条件自助法对模型进行检验,从而确定了合适的模型并分析了上证综合指数收益率的非线性特征.     

混合自回归条件异方差模型的谱分析

线性时间序列模型谱密度的计算可以直接由定义获得,而非线性时间序列模型谱密度的计算目前还没有一般的理论.2001年Wong Chun-shan等将混合自回归(MAR)模型推广到混合自回归条件异方差(MAR-ARCH)模型,并且讨论了该模型的参数估计及模型选择问题,本文导出了MAR-ARCH模型自协方差函数的递推关系式及计...     

汇率波动下门限自回归模型的适应性研究

针对汇率变化的非线性特征,采用非线性门限自回归模型对汇改后人民币/美元汇率的变化趋势进行分析,并与传统的线性时间序列模型结果进行比较,结果表明,非线性门限自回归模型精度较高.     

混合自回归模型的谱分析

线性时间序列模型谱密度的计算可以直接由定义获得,而非线性时间序列模型谱密度的计算目前还没有一般的理论.已有研究者将AR模型推广到MAR(混合自回归)模型,并且讨论了该模型的参数估计及模型选择问题.作者利用全期望公式及差分方程理论研究了混合自回归时间序列模型的谱分析,导出了自协方差函数的递推公式,给出计算谱密度的算法,并对一些常见的特殊情形给出了谱密度的具体表达式.