场外交易市场若干问题研究

场外交易市场与场内交易市场在交易制度、交易方式、交易成本等方面存在着差异。场外交易市场的特点决定了建立并完善多层次证券市场有助于解决国有股分流、内部职工股流通、中小企业融资等诸多问题。目前我国已具备建立规范的场外交易市场的法律空间及硬件基础。     

从金融中介学的视角看场外交易市场的功能和作用

场外交易市场作为一种金融中介组织,可以有效解决我国中小企业融资难的问题。从金融中介学的视角分析了场外交易市场的功能和作用。     

浅析我国场外市场的建构及风险管理

本文通过对场外市场优缺点的比较,分析场外市场的发展状况,结合我国国情,来探讨我国场外交易市场的制度的功能及特点以及构建,从市场准入、信息披露、监管模式等方面提出了防范风险的思路。     

发展OTC市场,为企业扩展直接融资渠道

我国场外交易市场的发展经历了一个缓慢、反复的发展过程,为更好地为中小企业融资服务,建立一个规范的、统一的全国性场外交易市场势在必行。本文从建设全国性场外交易市场的角度,阐述了其建设的必要性、发挥的积极作用以及发展建议。     

我国风险投资退出机制中的法律障碍及立法完善

风险投资退出机制是风险投资健康发展的核心环节。我国系统的风险投资法律体系目前依旧缺位，现行相关法律法规对风险投资的各种退出机制更是构成了诸多的法律障碍。建议根据我国现实情况及国外立法的成功经验：开辟二板市场，恢复并规范原有的场外交易市场，完善产权交易制度，同时对相关法律法规进行修改，以构建我国的风险投资退出法律制度，保障风险资本顺畅退出，促进我国风险投资事业快速健康发展。     

中国版“纳斯达克”向全国迈进——新三板扩容方案发布

<正>新三板,场外市场制度创新的大胆实验2013年12月14日,国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《决定》)。《决定》指出,将全国中小企业股份转让系统(新三板)的服务范围正式扩大到境内符合条件的股份公司。这是我国完善资本市场结构、发展多层次资本市场的重要战略举措。全国股转系统真正成为一家全     

简论场外交易制度的法律完善

综观世界各国和地区的证券市场我们不难发现,都具有多层次的市场体系和多种交易制度,中国在加入WTO之后,与世界各主要证券市场接轨只是时间问题,中国目前单一证券场内交易市场和单一的竞价交易制度已不能满足市场多种投资主体的需求,发展多重性证券市场与多种交易制度具有内在与外在的条件,中央政府对建立发展多层次证券市场体系已有共识,新修订的《证券法》,为建立证券场外交易市场从法律上扫清了障碍,研究如何建立我国证券场外交易制度具有重要意义。     

我国建立OTC市场的相关问题探讨

OTC（Over the Counter）市场，即场外交易市场，或称柜台交易市场，是指在证券交易所以外进行的各种证券交易活动的场所，市场参与各方由众多企业、证券公司、投资公司以及普通投资者组成，是一个分散且无固定交易场所的无形市场。     

上海：启动地方性股权托管交易市场

近日，有“沪版OTC”之称的上海股权托管交易市场在张江启动，首批有19家企业挂牌交易这意味着继天津和重庆之后，同为直辖市的上海也拥有了自己的地方性柜台市场（OTC）上海股权交易中心定位于对接统一监管的场外交易市场，同时将对接“新三板”市场。     

资本市场“韩流”来袭

KOSDAQ早在1996年就已经成立,10年多的发展,目前已让它成为了全球较成功的创业板市场之一。KOSDAQ是在已有的场外交易市场上发展起来的,它的目的是为知识密集型、创造高附加值的高科技新兴公司以及小企业融资,同时也为寻求高风险、高预期回报的投资者提供新的投资工具。     

我国资本市场与投资基金初探

本文讨论建立我国社会主义经济中必须优先考虑资本（金融）市场培育与建立的问题．结合我国现行企业改革，广泛地初探了产权（股权）交易、证券市场投资、金融改革、银行改革等问题．文中论述我国发展投资基金的必要性及其对构建我国资本市场的作用，特别还讨论了海外合作基金的建立、其优越性及其限制．     

基于战略管理的我国证券监管分析

证券市场是我国经济生活中最受人瞩目的市场，对证券市场监管的分析很多。本文试图从战略管理的角度对我国的证券监管进行一些分析，为提高证券监管水平，实施证券市场的市场化战略提出新的思路。     

中国股票市场信息传递效率实证分析

通过对交易时间在交易时间效应及周日效应的分析,对中国股票市场信息传递效率的问题展开实证研究,对上海、深圳股票市场自１９９０年底开市至１９９８年底以来综合指数的分析表明：上海股票市场非交易时间的收益率显著高于交易时间的收益率,上海股市与深圳股市存在显著的周日效益,周五开盘到收盘的收益率Ｒｏｃ明显高于一周中的其他交易日。     

关于中国二板股票市场的追踪与分析

本文对二板市场的设立背景,创建右程进行了分析,对二板市场的上市对象,上市认证,上市标准,股份流通和股权管理,保荐人制度,企业管治,信息彼露,交易与结算等若干热点问题进行了探讨。     

信息产业与证券市场

21世纪是信息技术高速发展的时代，而证券市场作为主要资本市场对促进经济高速发展必然起着重要作用，本文通过阐述信息产业与证券市场的相互影响的关系，揭示了两者之间互相促进、互相支持的内在本质。     

上海股票市场弱式有效性实证分析

运用现代投资分析理论与实证研究方法,对上海股票市场从１９９１年初～１９９６年底的市场弱式有效性进行了全面综合分析．对收益率正态分布检验的研究结果表明,上海股票市场收益率自１９９３年始已逐步趋向正态分布;对股价收益率序列相关检验的结果则显示,上海股票市场在１９９１年初～１９９２年底存在秩相关性,而自１９９３年初则开始呈现市场弱式有效特征．     

开放：中国股市“软着陆”

中国股市具有与生俱来的制度性缺陷，大量非流通股的存在使中国证券市场被强烈扭曲。巨大泡沫的存在是证券市场大起大落的根本原因。因此，证券市场只有在开放中实现“软着陆”，才能避免证券市场遭受重大冲击，才能避免国民经济和整个社会受到重大影响。     

中国股票市场可持续发展的博弈分析

中国股票市场经历十几年的发展已取得长足进步,在股票发行规模和上市公司质量方面,都有较大的提高．目前中国股市仍存在着诸多问题,尤其股市造假,给股票市场的可持续发展带来极大挑战．文中对股票市场造假行为的原因进行博弈分析,提出治假的制度安排,为相关部门解决股市造假问题提供科学依据。     

股票市场泡沫模型研究

在股票市场中，价格是围绕内在价值上下波动的，而且价格的变化又取决于供求关系的影响．本文分析了一个已有的泡沫模型，并运用系统动力学的方法建立了以供、需和价格为变量的泡沫模型．最后，我们运用所建立的模型解释了股票市场泡沫发生及破灭的机理。     

股指期货对股票市场正反馈交易的影响——基于中国A股市场的计量检验

利用非对称GARCH模型和正反馈交易模型，对中国A股市场的正反馈交易进行了计量检验.结果表明:股指期货推出后，股票现货市场的正反馈交易减弱，但正反馈交易减弱的原因并不在于市场信息效率的提升，而是由于正反馈交易由股票现货市场转移至股指期货市场.股指期货对股票市场的正反馈交易主要起到的是分流而非抑制作用，这一结论不同于以往对股指期货作用的乐观评价.计量检验同时发现:投资者风险厌恶程度与正反馈交易强度负相关.正反馈交易具有显著的风险寻求偏好，因此，对股指期货的交易限制，虽然可以短期降低正反馈交易的风险联动，但无法改变正反馈交易的风险偏好.所以，相关的制度安排应重点关注市场效率的提升而非波动抑制.