允许卖空的最优资产组合投资模型中的几个定理

研究了允许卖空的离散时间金融市场，在每一周期的收益向量相互独立（可不同分布）的条件下，得到关于log－最优资产组合的几个性质。     

Ln-最优资产组合投资模型的几个性质

研究了金融市场中无风险控制下Ln-最优资产组合单周期投资模型的基本性质,在此基础上经过分析得到了独立市场和平稳市场中的几个有用的性质.实例表明这些性质是有效的.     

可卖空股票和借贷的最优投资策略

考虑一类投资消费模型。投资者可连续投资于无风险债券和风险股票，假定存贷利率不同，并且可允许卖空股票。投资者的目的是使来自消费的贴现效用的期望值最大。利用最优控制的方法，得到投资者的最优投资策略。     

最优组合投资模型

1问题的提出市场上有n种资产（如股票、债券、…）Si（i=1，…，n）供投资者选择，某公司有数额为M的一笔上相当大的资金可用作一个时期的投资．公司财务分析人员对这n种资产进行了评估，估算出在这一时期内购买S；的平均收益率为ri，并预测出购买Si的风险损失率为qi．考虑到投资越分散，总的风险越小，公司确定，当用这笔资金购奖若干种资产时，总体风险可用所投资的Si中最大的一个风险来度量．购买Si要付交易费，费率为Pi，并且当购买额不超这给定值ui时，交易费按购买ui计算（不买当然无须付费）．另外，假定同期银行存款利率是r0，且…     

基于VaR约束不允许卖空的均值-方差投资组合优化

提出基于风险价值(VaR)约束且不允许卖空的均值-方差投资组合模型,结合序列二次规划方法和不等式组的旋转算法,计算出不同最低收益率所对应的最优投资策略。采用实例验证了上述算法的有效性,并证明在一定条件下,引入VaR约束条件可以降低投资风险。     

多因素资产组合模型及最优解存在性

针对m种风险资产和1种无风险资产，建立了新的包含无风险资产的多因素资产组合模型，并证明了该模型解的存在性及其性质。仿真结果表明，该模型优于均值一方差模型，其给定条件下持无风险资产的资产组合非系统风险可达最小。该模型更接近现实，具有实际意义。     

最优证券组合投资模型

在Markowitz组合理论基础上,提出一种“投资偏好曲线”,并以此作为工具,设计了一种确定特定投资者最优证券组合的方法,有效弥补了证券组合的不足。     

基于一类负相依市场下的log-最优资产组合模型

研究允许卖空的离散时间金融市场,从有风险和无风险控制两个方面得到市场满足一类负相依随机变量序列的条件下,关于log-最优资产组合的几个性质.     

绝对离差风险控制下log-最优资产组合模型

本文提出了基于绝对离差风险控制下的log-最优资产组合模型,讨论了其最优解的存在性与唯一性,设计了求解此模型的遗传算法,并进行了数值模拟。     

Heston模型的最优投资组合

在风险投资服从Heston模型的假设下,研究了幂效用函数的最优投资组合问题,利用动态规划方法通过HJB方程得到最优投资组合价值函数的显式解,并给出最优投资策略.     

红利支付情形下最优投资组合模型研究

提出了投资者如何使得终端财富期望效用最大化问题。证券价格的随机微分方程中出现的漂移过程以及布朗运动被假设为投资者在市场中观测不到的,投资者只关注证券价格和利息率,在此模型框架背景下讨论红利支付状态的最优投资组合策略,进一步对前人研究的相关模型进行了推广。     

摩擦市场下多阶段投资组合的均值方差模型

研究税收、红利和新型交易成本下摩擦市场的多阶段均值-方差模型的投资组合问题。在允许卖空的情况下,以终端财富最大化为目标,通过建立辅助问题,利用逆序动态规划的求解方法,得到了各阶段的最优投资策略解析表达式,同时也得到了均值方差有效前沿的解析表达式。     

非同质风险组合最优定价

对于一个包含非同质风险的保单组合,制定保费时,不仅要考虑到保险公司自身面临的风险,还要考虑到投保人缴纳的保费的公平性,可利用风险和保费之间距离的函数来体现这种公平性.应用非线性优化方法证明了在一定风险水平下,使距离函数负部达到最小时最优保费解的存在性;并通过用二分法和计算机软件编程,求出这个最优解的近似值.最后数值实例验证了结果的正确性.     

人寿保险购买及带交易费最优消费投资模型

研究了在不确定寿命下,投资者在连续时间内如何购买人寿保险,并进行最优投资消费的问题.利用动态规划原理,得到了关于人寿保险购买、消费及投资策略的HJB方程,并证明了值函数的连续性和凹性.最后借助于粘性解理论,证明了值函数是对应HJB方程的唯一粘性解.     

BVaR风险度量下限制性卖空的单位风险收益最大投资组合模型

在BVaR风险度量下,提出了限制性卖空的单位风险收益最大投资组合模型,通过罚函数处理机制将模型转化成无约束优化问题,然后运用自适应差分进化算法进行求解.实证分析表明该算法是有效的,将限制性卖空引入到投资组合模型中,有助于扩展投资机会空间,增强市场效率,降低市场风险.     

市场摩擦条件下基于谱风险度量的投资组合优化模型

设计并得到了对数型风险谱函数,构造了谱风险度量。在谱风险度量的基础上,分析并引入了实际股票市场中的市场摩擦、资产配置权重限制等约束条件,利用收益率总体分布的经验分布,建立了投资组合优化模型,并将模型转化为易求解且具有稳健性的非线性优化模型。实证分析表明,市场摩擦中交易费用条件的降低可以在保障收益不变的同时大幅度的降低投资组合风险。同时,所建立的投资组合优化模型也可以合理有效地进行投资组合配置。