中国外汇储备刚性制度的非均衡性分析

中国外汇储备自2000年以来飞速增长,已经接近3万亿美元的历史高位,规模之大,管理之难,风险之高显而易见。从制度经济学的角度来分析,我们认为究其根源这和我国外汇储备刚性制度即强制性制度不健全高度相关,本文从中国外汇储备刚性制度的非均衡性的角度对我国外汇储备高额存在进行了分析,试图从制度经济学的角度探求其深层次的原因之所在。     

财经剪贴

正1中国外汇储备持续减少引发关注中国外汇储备在2014年6月达到3.993万亿美元,创下历史最高水平;到2015年12月,中国外汇储备降至3.33万亿美元,今年1月又进一步下降至3.23万亿美元。在经济增速放缓、股市大跌的背景下,中国人民银行努力试图抑制人民币的持续贬值,与此同时,也为降低人民币的波动性损耗了大量的外汇储备。由于资本加速外流,且自去年8月"意外贬值"以来,人民币失去了"单边升值押注"的地位。去年,中国     

自主创新与企业发展

一、当代国际经济竞争特点是创新竞争 经济全球化发展已经成为不可逆转的潮流,世界各国和地区都在迎接全球化的挑战,寻找发展机遇.改革开放以来,我国是经济全球化的参与国、推动国和得益国,而且是得益较多的国家之一.1992年邓小平同志南巡讲话时,我国的外汇储备只有100亿美元,2005年的外汇储备已经达到了8000多亿美元,在这13年中,我国的外汇储备增长了约80倍.     

谨防套利资金冲击

根据中国人民银行的货币投放计算,2003年,我国外汇储备增加1400亿美元(账面增加1170亿美元,其余部分为中国银行和建设银行的注资);2004年,外汇储备增加2066亿美元;而2002年全面增加不过742亿美元(2004年与2002年没有银行注资)。对我国外汇储备的异常增加,外界一直在怀疑是否有大量热钱进入。国家外汇管理局也一直关注这个问题,致力于防范投机资本的流入,并一再警告,赌人民币升值不可能成功。但是,对于到底有多少热钱进入中国,目前还没有确切的数据。国家外汇管理局在2004年11月2日的新闻通稿中指出,“检查发现,目前银行、企业和个人等经济主…     

我国外汇储备规模及管理初探

2006年10月中国以8600亿美元超过日本,并坐稳世界第一官方储备大国的位置。截至2011年8月底,中国外汇储备超过3.2万亿美元,高额外汇储备有利于增强我国国际清偿能力,提高国家综合国力和人民币信誉,降低改革的风险,维护国家经济金融安全。但是,外汇储备规模过大,也会带来诸多负面影响。因此,当前控制外汇储备的规模,加强对外汇储备规模的管理,具有十分重要的意义。本文从我国外汇储备的现状出发,分析了高额外汇储备对我国经济的消极影响,并提出外汇储备管理的措施。     

美债危机下的我国外汇储备风险应对策略探究

2011年上半年,中国外汇储备规模逼近3.2万亿美元,高居世界榜首。储备资产70%投资于美国资产,35%投资于美国国债,是最大的海外持有国。8月初,爆发美债危机,美元贬值,引致中国外汇储备实际购买力下降,外汇储备面临货币错配风险、投资风险、美元陷阱风险;可以从储备资产多元化、抑制外汇储备规模过快增长、合理调整储备资产期限结构三方面采取有效措施化解美债危机风险。     

美元调整,牵动世界经济神经

对于2003年的世界经济来说,美元贬值是一件大事。由于美元在世界经济中的霸权地位,它的变化已经并将继续对世界经济的方方面面产生不小的影响,而且已经给中国经济带来了很大的冲击。本期,我们邀请几位研究世界经济、国际金融问题的专家,就2004年的美元走势、美元价值调整对世界经济和中国经济的影响以及我们的对策建议发表各自的看法。他们是:     

中国外汇储备是负担吗？

中国的外汇储备额如此巨大，人们对具体数字几乎已经麻木了。英国《金融时报》2009年10月20日报道说，中国2．27万亿美元的外汇储备，足以抵御任何金融危机，但是今年中国发现，这样的储备也是一种陷阱，尤其是当其中的2／3是脆弱的美元资产的时候。     

中国高额外汇储备产生的影响及相应对策

自2006年2月以来中国已经成为世界上外汇储备最多的国家。外汇储备的增长有助于我国经济的快速发展，但同时也给我国带来了很多负面影响，我国应采取相应的措施来化解高额储备风险。     

多目标需求视角下的外汇储备资产配置策略优化

提出外汇储备资产应依次考虑交易性需求、预防性需求、金融风险防范需求、投机性需求。基于多目标规划模型研究3种不同情境下我国外汇储备最优规模与结构。模型能够优先满足高优先级需求并同时测算资产配置规模和比例。研究发现,规模方面,我国外汇储备的确存在"规模超配"问题,超配总量大致在1.3～2.0万亿美元之间,这主要是由2006年至2011年因交易性需求引发的"被动式"增长所致,2011年至今外汇储备规模变化比较合理;结构方面,我国外汇储备应以债券和美元资产为主,债券和美元资产比例均应保持在60%～70%左右,然而我国实际外汇储备与美元价格变化相关性过高,说明长期以来我国外汇管理当局可能高估了美元价格变化对外汇储备决策的影响。     

中国贸易顺差真相

单从统计数据上看,2006年外贸顺差为1775亿美元,外汇储备为10663亿美元。持续增长的外贸顺差和外汇储备引起了越来越多的贸易摩擦,增加了人民币升值压力,增大了经济风险,使中国经济处于内外失衡状态。统计数据只是表面现象,本文从中国加工贸易模式,国际分工格局和统计方法差异对中国贸易顺差进行了深刻分析研究,中国对外贸易状态基本平衡,外贸略有顺差而已。     

视点——走出去：没有谁会随随便便成功

关于中国企业“走出去”这一话题，本刊多年来一直在持续关注。国际政治经济形势的发展变化以及中国经济的成长与调整，都会使我们不断地从新的视角来观察分析中国企业的“走出去”，当然也就不断赋予这个话题新的内容。中国外汇储备已突破3万亿美元，而美元大幅贬值、美国国债可能违约、     

中国外汇储备规模适度吗

自1994年外汇体制改革以来,中国外汇储备保持较快的增长势头。从1993年末的211.9亿美元,迅速增加到1995年末的736亿美元。截至1996年11月,国家外汇储备已达1000多亿美元,仅次于日本,跃居世界储备规模的第二位。国家外汇储备的大幅度增长,表明国家整体对外支付能力大大提高,缓解了国内     

美国把阿拉斯加卖给中国?

美国政府债台高筑,卖地能解燃眉之急。美国"财政悬崖"最后期限迫近,《华盛顿邮报》资深编辑建议卖掉阿拉斯加还债。他觉得中国是最合适的买家:财力充足、外汇储备投资美国国债,阿拉斯加能帮助中国解决人口密度大和环境污染的问题。实际上,这个美国面积最大的州也是1867年从俄国人那里以720万美元买来的。目前美国政府的债务高达16万亿美元,如果民主党与共和党无法就财政方案达成一致意见,美国经济将在明     

中国高额外汇储备深层分析：成因、问题与对策研究

截至2007年6月末,我国外汇储备余额高达13326亿美元,再次刷新了我国外汇储备余额的纪录,外汇储备的高速增长加引起了我们的重视。对此,该文深层分析了形成高额外汇储备的原因,并着重探讨了高额外汇储备带来的问题,针对这些问题,提出了对策建议。     

再论我国国际储备的合理定位和有效管理

近年来由于国家外汇储备的持续上升，国家相应投入了大量本币资金，以1994年外汇储备增加了300亿美元计算，中央银行相应投放人民币资金近3000亿元，这对当时国内严峻的通货膨胀形势，无疑起了推波助澜的作用，而此后，外汇储备的持续上升，使人们提出了我国外汇储备的合理定位问题。一、超量外汇储备的弊端分析研究外汇储备的合理定位问题，是由于一个国家的外汇储备多少反映着这个国家的综合国力水平，国家储备多说明这个国家国力较强；对外支付能力增加；在参予对外政治经济等交往活动中有较大的回旋余地，能维护本国货币对外汇率的稳定…     

"中国制造"的软肋在哪儿?

中国已经或者即将成为"世界工厂"--这是许多乐观人士对中国工业化进程的乐观估计。在这种估计之外,也有一种声音,说中国现在只是"世界车间"。言外之意,中国目前主要还是搞搞来料加工,独立生产高精尖产品的能力不强,整体竞争力不高。 中国是"世界工厂"还是"世界车间",名号如何并不重要。重要的是,中国制造业肯定有自己的软肋。不找到这个软肋并加以解决,中国的制造业就无法自立于世界。在中国已经加入WTO、全球化趋势愈加显著的今天,这显得尤其紧迫。     

资本主义世界国际收支危机及西欧的货币战

本年9月23日,在华盛顿举行了“国际货币基金”组织及“国际复兴开发银行”的理事会年会。在会议举行以前,一般曾认为是1949年以来的一次具有重要意义的会议。这是因为,目前资本主义世界的国际收支及西欧货币正处于严重的危机中,这种危机同资本主义世界的生产衰退正发生着连锁作用。但是,由于西方国家之间存在着复杂的矛盾,结果这次会议和历次一样,对于国际货币问题的解决没有起什么作用。黄金外汇储备的不平衡西欧资本主义国家在1953年至1954年期间黄金外汇储备情况有些改进,到1954年底,它们的黄金外汇储备上升到148.29亿美元。甚至在1955年及1956     

钱多了也会烦?

1980年,我们的外汇储备为负数;2001年10月,外汇储备突破2000亿美元。面对这么大的一个数目,有欢喜,也有苦恼。难道——     

从下乡工程看中国农村发展问题

<正>2009年的金融危机最危险的时期已经过去了,中国也成功完成了保八的年度经济目标,而且成为了世界上第一个在危机中实现经济复苏的国家,这的确是值得我们每一个中国人感到高兴的事情,但是看到2010年新一轮的家电下乡招标启动和建材也开始要求下乡政策,作为农村人的我,不禁有一种在被人联合"诱骗"的感觉,我之所以用"诱骗"这个词,是因为深刻地理解中国农民身上的痛苦与无奈。